Foro Minero de las Américas 2026 de McEwen Inc.

Mucho mejor que hace un par de años. Tenemos precios de los metales más altos y todo tipo de proyectos nuevos que están entrando en operación. Creo que vamos a enfrentar un desafío porque realmente no hemos abordado la oposición a nuestra industria. Por fin tenemos al gobierno analizándolo y empezando a respaldarlo, pero todavía no hemos logrado que el público crea que actuamos de manera responsable cuando desarrollamos una mina. Creo que ese es un tema muy importante. ¿Cómo se obtiene la licencia social para construir una mina? Esperaría que veamos más oposición, en lugar de menos, y tenemos que encontrar una alternativa a la manera en que lo hemos hecho en el pasado. Creo que ahora, para proteger el medio ambiente, tenemos que demostrarle al público que no solo hablamos de ello, sino que lo ponemos en práctica.

Me gustaría mostrarles una alternativa, empezar con una alternativa. Hay una declaración de puerto seguro. Ya todos la han visto. No inviertan si no les gusta. Como primer comentario macroeconómico, la minería tiene una ponderación insuficiente en las carteras. En este momento, si observan los mercados globales, alrededor del 2% de los mercados globales de renta variable está invertido en acciones mineras. Pueden observar dos períodos. Pueden observar el período justo después de la Segunda Guerra Mundial: el 9%-10%, el 11% de los mercados de renta variable estaba invertido en acciones mineras. Luego pueden retroceder; pueden ver en este gráfico que, a principios de los años 1900, la cifra era del 9%, del 10%, y no llegaba al 11%.

Creo que veremos a más personas entrar en nuestro sector y, si volviéramos a algunos de esos niveles de los dos períodos anteriores, podríamos estar ante un aumento de 4 a 5X en la participación accionaria. Como dije, existe un peligro. Antes de entrar en el peligro y la alternativa, quiero mostrarles que, desde la última vez que estuvimos aquí en septiembre, hemos logrado 10 hitos que, creo, están marcando una diferencia. Salimos a finales de septiembre del año pasado. Logramos que la Corporación Financiera Internacional se sumara y respaldara nuestro proyecto, lo que nos permite acceder mejor al financiamiento de deuda. También en septiembre, recibimos una mejora o aprobación del RIGI por parte del gobierno argentino. Ese es su gran programa de incentivos fiscales. En octubre, publicamos nuestro estudio de factibilidad: un proyecto sólido en Los Azules.

Con los precios y el estudio de factibilidad actuales, el Margen bruto de la producción de cobre sería del 75%. En diciembre, obtuvimos los permisos para reiniciar nuestra operación en México. En enero, adquirimos una pequeña empresa de exploración llamada Canadian Gold Corp. Era propietaria de la antigua mina Tartan en Manitoba y recientemente descubrimos allí una nueva zona; construiremos una planta en ese lugar. En abril, seguimos ampliando nuestras propiedades cerca de nuestra propiedad en Nevada, con el objetivo de extender la vida de esa operación. Nos complace mucho que en mayo recibimos un Dividendo de $58 million de nuestra empresa conjunta con la mina San José, en el sur de Argentina. En junio, publicamos un estudio de prefactibilidad para Grey Fox, nuestra operación en Timmins, que añadirá otros 15 años a la vida de nuestras operaciones allí.

También en junio, nos incorporaron al índice Russell 2000, lo que nos dio mayor exposición. A finales de agosto, completamos un préstamo a plazo de $240 million para McEwen Copper. Eso nos llevará hasta la decisión final de inversión para Los Azules a mediados del próximo año. Me gustaría presentarles Los Azules y una alternativa. Debería haber sonido. Esta es otra manera de intentar obtener la licencia social.

Señoras y señores, esta es solo una alternativa para intentar obtener la licencia social. Recuerden esa cifra que mencioné: podríamos ver un aumento de 4 o 5X en la participación accionaria de las acciones mineras respecto del total de la renta variable global. No lo lograremos si no cambiamos nuestra manera de actuar y nos acercamos a todos los que obtienen ingresos de la industria minera para preguntarles: «¿Qué están haciendo para mostrarle al mundo que la industria minera ha mejorado su manera de actuar?». Ya sean contadores, banqueros de inversión, abogados, todos sus proveedores o el sistema educativo, hoy se requiere eso si queremos verlo, porque, de lo contrario, creo que la oposición a nuestra industria solo aumentará. Esa es una alternativa. Podría ser uno de los modelos para el futuro de la minería.

Sin duda lo creo, pero seguiré adelante. Los Azules, el proyecto de cobre. Me conocen; me formé en el negocio del oro, pero de vez en cuando convierto un activo que no es de oro en su equivalente en oro. Si toman los precios de hoy, $41,080 para el oro y $659 para el cobre, se necesitan 634 libras de cobre para equivaler a una onza de oro. Si lo dividen entre el recurso que tenemos aquí, de 35.7 billion libras de cobre, equivale a un yacimiento de oro de 56-million-onzas. Si usan las cifras del estudio de factibilidad de $1.71 de costo en efectivo o costo C1, el equivalente sería un costo en efectivo apenas inferior a $1,100. Si observan el AISC, $2.11 la libra, equivale a menos de $1,350 de costo total de sostenimiento. En el primer año, el equivalente sería de poco más de 700,000 onzas. Durante la vida de la mina, más de 500,000 onzas.

Una vida de mina de 21 años, con otros 33 años después de eso. Esto es enorme. Le pediré a nuestro muy capaz director de desarrollo corporativo, Stefan Spears, que hable sobre el valor de McEwen Mining. Stefan. Gracias, Rob. Buenas tardes a todos.

Sentimos que no se nos entiende del todo. Como consecuencia, creemos que el mercado infravalora a McEwen Inc. Preparamos algunas diapositivas para sustentar esa tesis. La compañía tiene tres componentes. Tenemos un negocio de oro y plata, tres minas en producción, cuatro proyectos en desarrollo y numerosos proyectos de exploración en todo el continente americano. También tenemos, como dijo Rob, una participación en un enorme yacimiento de cobre, Los Azules. Actualmente, McEwen posee el 46.3% de McEwen Copper, que es propietaria del 100% de Los Azules. También tenemos la base para una futura compañía de regalías, sobre la que hablaré dentro de unas diapositivas. Empezando por el negocio del cobre, este gráfico muestra el progreso que hemos logrado desde el verano de 2021, cuando realizamos el primer financiamiento privado para McEwen Copper.