Llamada de resultados del T3 2026 de Constellium

Quisiera darles la bienvenida a todos a nuestra conferencia sobre los resultados del tercer trimestre de 2026. Hoy nos acompañan nuestra directora ejecutiva, Ingrid Joerg, y nuestro director financiero, Jack Guo. Después de la presentación, tendremos una sesión de preguntas y respuestas. Encontrarán una copia de las diapositivas de la presentación de hoy en nuestro sitio web, constellium.com, y la conferencia de hoy está siendo grabada. Antes de comenzar, quisiera invitar a todos a visitar el sitio web de la compañía y revisar nuestras presentaciones recientes. La conferencia de hoy puede incluir declaraciones prospectivas en el sentido de la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995. Estas declaraciones incluyen afirmaciones sobre el desempeño financiero y operativo previsto de la compañía, acontecimientos futuros y expectativas, y pueden implicar riesgos e incertidumbres conocidos y desconocidos.

Para consultar un resumen de los factores de riesgo específicos que podrían hacer que los resultados difieran sustancialmente de los expresados en las declaraciones prospectivas, consulten los factores presentados bajo el título «Factores de riesgo» en nuestro informe anual (10-K). Toda la información de esta presentación corresponde a la fecha de la presentación. No asumimos ninguna obligación de actualizar o revisar ninguna declaración prospectiva como resultado de nueva información, acontecimientos futuros u otros motivos, salvo que la ley lo exija. Además, la presentación de hoy incluye información sobre ciertas medidas financieras no basadas en los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP). Consulten las conciliaciones de las medidas financieras no basadas en GAAP incluidas en las diapositivas de la presentación de hoy, que complementan nuestras divulgaciones conforme a GAAP. Dicho esto, quisiera cederle ahora la palabra a Ingrid.

Gracias, Jason. Buenos días y buenas tardes a todos, y gracias por su interés en Constellium. Quisiera comenzar diciendo que estamos muy satisfechos con nuestro desempeño. Logramos un EBITDA ajustado récord en el tercer trimestre, tras un desempeño récord en el primer semestre del año. La sólida ejecución y los resultados que hemos obtenido este año han demostrado nuestro enfoque operativo disciplinado, el control de costos y nuestra agilidad para aprovechar plenamente las condiciones favorables del mercado cuando se presentan. En cuanto a la seguridad, nuestra prioridad número uno, la tasa de casos registrables en el tercer trimestre fue de 2.1 por millón de horas trabajadas. Aunque aumentó frente al trimestre anterior, nuestra tasa de casos registrables acumulada en lo que va del año es de 1.65 por millón de horas trabajadas, frente a 1.91 en 2025. A pesar de este sólido logro, nuestro camino hacia la seguridad nunca termina y mantenemos cada día el enfoque en esta prioridad fundamental.

Durante el tercer trimestre, nos beneficiamos de dinámicas favorables del mercado, entre ellas las de los sectores aeroespacial y TID, el sector automotriz en Norteamérica y las láminas para latas en Norteamérica y Europa. También logramos mejores precios y una mejor mezcla durante el trimestre, así como un sólido desempeño en reciclaje tanto en Norteamérica como en Europa. Nuestro centro de reciclaje en Neuf-Brisach sigue aumentando su producción. También me complace decir que nuestra tercera planta de fundición Airware en Issoire inició operaciones dentro del presupuesto y que el proceso de calificación de clientes está muy avanzado. Dado nuestro desempeño récord en los primeros 9 meses de este año y nuestras perspectivas actuales para el resto del año, estamos elevando una vez más nuestras perspectivas para el año completo. Como dijimos anteriormente, 2026 es un año récord para la compañía, tanto en términos de EBITDA ajustado como de flujo de caja libre.

Antes de cederle la palabra a Jack, quisiera hacer algunos comentarios sobre el impacto previsto del conflicto en Medio Oriente. En cuanto al suministro de metal, actualmente obtenemos parte de este de Medio Oriente, tanto en forma de placas como de tochos, pero representa un pequeño porcentaje de nuestras necesidades totales. Por lo tanto, creemos que, en esta etapa, el impacto en nuestro suministro de metal es limitado. En cuanto a la energía, ya tenemos asegurada la mayor parte de nuestras necesidades previstas para 2027 a precios razonables. En otras categorías de costos, estamos observando ciertas presiones inflacionarias en los fletes, los lubricantes y los recubrimientos, pero esperamos que el impacto neto sea manejable. Actualmente no esperamos que la falta de capacidad de transporte de carga tenga ningún impacto en nuestra cadena de suministro.

En cuanto a otros impactos indirectos del conflicto en Medio Oriente, hasta ahora no hemos observado muchas perturbaciones en los mercados finales, aunque seguimos monitoreando la situación de cerca. Para concluir sobre este tema, en este momento el impacto general del conflicto en Medio Oriente parece manejable. Los impactos a más largo plazo siguen siendo inciertos y difíciles de predecir, pero confiamos en nuestra capacidad para gestionar el negocio en cualquier entorno. Dicho esto, ahora le cedo la palabra a Jack para que dé más detalles sobre nuestro desempeño financiero. ¿Jack? Gracias, Ingrid, y gracias a todos por acompañarnos en la llamada de hoy.

Pasen ahora a la diapositiva 7 y centrémonos en nuestro desempeño financiero del tercer trimestre. Una vez más, nuestros resultados de este trimestre superaron nuestras propias expectativas, pese a las persistentes incertidumbres macroeconómicas y geopolíticas. Los envíos fueron de 368,000 toneladas en el tercer trimestre, ya que el aumento de los envíos en A&T se vio compensado por la disminución de los envíos en P&ARP y AS&I frente al año pasado. Los ingresos de $2.6 mil millones aumentaron 22% frente al tercer trimestre de 2025, debido a mayores ingresos por tonelada, incluidos precios más altos del metal. Recuerden que, aunque nuestros ingresos se ven afectados por los cambios en los precios del metal, operamos con un modelo de negocio de traslado de costos, lo que reduce nuestra exposición al riesgo de los precios del metal. Nuestra utilidad neta fue de $119 millones en el trimestre, frente a una utilidad neta de $88 millones en el tercer trimestre del año pasado.

El principal factor del aumento fue una mayor utilidad bruta en el trimestre frente al año pasado. Frente al tercer trimestre del año pasado, el EBITDA ajustado aumentó 17% hasta $276 millones en el tercer trimestre de este año, aunque esta cifra incluye un impacto negativo no monetario de $4 millones por el desfase en los precios del metal. Si excluimos el impacto del desfase en los precios del metal, que, como saben, es la forma en que evaluamos el desempeño económico real de nuestro negocio, alcanzamos un EBITDA ajustado de $280 millones en el trimestre. Esto representa un récord para la compañía en un tercer trimestre y supone un aumento de 43% frente a los $196 millones del tercer trimestre del año pasado. Nuestro flujo de caja libre fue de $128 millones en el trimestre. Durante el trimestre, devolvimos $30 millones a los accionistas mediante la recompra de 1 millón de acciones. Cerramos el trimestre con un apalancamiento de 1.6 veces.

Pasemos ahora a la diapositiva 8 y enfoquémonos en el desempeño de nuestro segmento A&T. El EBITDA ajustado de $102 millones aumentó 13% frente al tercer trimestre del año pasado y representa un nuevo récord para A&T en un tercer trimestre. El volumen fue un viento a favor de $34 millones, debido a mayores envíos tanto en el sector aeroespacial como en TID. Los envíos del sector aeroespacial aumentaron 10% en el trimestre frente al año pasado, como resultado de una mejora en la demanda. Los envíos de TID aumentaron 24% frente al año pasado, debido a una mejora del entorno de mercado, incluido el aumento de la demanda por la relocalización de operaciones en EE. UU. El precio y la mezcla fueron un viento a favor de $20 millones, principalmente debido a la mejora de los precios contractuales y al contado en los sectores aeroespacial y TID. Los costos fueron un viento en contra de $40 millones, principalmente como resultado de mayores costos operativos y del metal, dado el mayor nivel de actividad. El tipo de cambio y otros factores fueron un viento en contra de $2 millones en el trimestre, debido al fortalecimiento del dólar estadounidense.

Pasemos ahora a la diapositiva 9 y enfoquémonos en el desempeño de nuestro segmento P&ARP. El EBITDA ajustado de $162 millones aumentó 98% frente al tercer trimestre del año pasado y también representa un nuevo récord para P&ARP en un tercer trimestre. El volumen fue un viento en contra de $7 millones en el trimestre, ya que el aumento de los envíos automotrices se vio más que compensado por la disminución de los envíos de productos para empaque. Los envíos de productos para empaque disminuyeron 7% en el trimestre frente al año pasado, aunque la demanda subyacente de lámina para latas se mantuvo sólida tanto en Norteamérica como en Europa. Los envíos automotrices aumentaron 9% en el trimestre, ya que nos beneficiamos de la escasez de lámina de aluminio para carrocerías automotrices en Norteamérica, aunque en menor medida que durante el primer semestre del año. El precio y la mezcla fueron un viento a favor de $18 millones, como resultado de mejores precios y una mezcla favorable en el trimestre.

Los costos fueron un viento a favor de $70 millones, cifra que incluye menores costos del metal, dadas las diferencias favorables entre los precios de la chatarra y el aluminio, un entorno de precios más altos del aluminio, un mayor rendimiento de producción y una mejora de la productividad en nuestras operaciones de reciclaje. El tipo de cambio y otros factores fueron un viento en contra de $1 millón en el trimestre. Pasemos ahora a la diapositiva 10 y enfoquémonos en el segmento AS&I. El EBITDA ajustado de $21 millones disminuyó 36% frente al tercer trimestre del año pasado. El volumen fue un viento en contra de $6 millones, debido a menores envíos tanto de productos automotrices como industriales. El precio y la mezcla fueron un viento en contra de $23 millones en el trimestre. Como recordatorio, el tercer trimestre del año pasado incluyó una importante compensación neta de un cliente por el desempeño inferior al esperado de un programa automotriz, que no se repitió este año. Los costos fueron un viento a favor de $18 millones, principalmente debido a menores costos operativos. El tipo de cambio y otros factores fueron un viento en contra de $1 millón en el trimestre.

No aparece en esta diapositiva, pero nuestros gastos de H&C fueron de $5 millones en el trimestre. Los gastos de H&C disminuyeron $4 millones frente al año pasado, principalmente debido al momento de la acumulación de ciertos costos laborales y a una conversión cambiaria favorable. Para todo 2026, seguimos esperando que los gastos de H&C se sitúen en aproximadamente $55 millones. Tampoco aparece en esta diapositiva, pero quería resumir el entorno actual de costos que enfrentamos. Como saben, operamos con un modelo de negocio de traslado de costos, por lo que no estamos expuestos de manera significativa a los cambios en el precio de mercado del aluminio primario, nuestro principal insumo de costos. Nuestros otros costos de metales, que incluyen las ganancias de nuestras operaciones de reciclaje, seguirán beneficiándose de las condiciones actuales del mercado en el tercer trimestre, incluido el entorno altamente favorable de precios de la chatarra y los metales en EE. UU.

De cara al resto del año, tenemos aseguradas nuestras necesidades de chatarra con diferenciales favorables, aunque los precios de los metales han disminuido frente a los niveles elevados que registramos a principios de año. Es importante tener presente que el reciclaje es fundamental para lo que hacemos, ya que requiere una inversión considerable y conocimientos especializados. Nos enfocamos en aprovechar al máximo las condiciones favorables actuales y en generar rendimientos excepcionales para nuestros accionistas sobre nuestras inversiones en reciclaje. Pasemos ahora a los costos de los metales. Las presiones inflacionarias continúan en varias categorías de costos operativos, como mano de obra, energía, mantenimiento e insumos, aunque se encuentran en niveles más normales. Como mencionó Ingrid anteriormente, estamos observando presiones inflacionarias elevadas en otras categorías, como fletes, lubricantes y recubrimientos, como resultado del conflicto en Medio Oriente, aunque por ahora seguimos esperando que el impacto neto sea manejable.