Anuncio de fusiones y adquisiciones de Marvell Technology

Buenos días a todos y gracias por acompañarnos. Hoy más temprano, anunciamos un acuerdo para que Marvell se combine con Lumentum. Para hablar sobre este anuncio, me acompañan en la llamada Matt Murphy, presidente y director ejecutivo de Marvell; Dan Durn, director financiero de Marvell; y Michael Hurlston, director ejecutivo de Lumentum. En la sección de Relaciones con Inversionistas de nuestro sitio web están disponibles un comunicado de prensa y material complementario, incluida una presentación para inversionistas sobre esta transacción. Tengan en cuenta que durante la llamada de hoy haremos referencia a algunas páginas de esta presentación. Esta conferencia telefónica se transmite en vivo por internet; habrá una grabación disponible por teléfono y también quedará archivada en la sección de Relaciones con Inversionistas de nuestro sitio web. Como recordatorio, la llamada de hoy incluirá declaraciones prospectivas, entre ellas declaraciones sobre los beneficios, el calendario y el impacto financiero previstos de la transacción, las sinergias esperadas, la contribución positiva a las ganancias, la oportunidad de mercado, la adopción por parte de los clientes y el desarrollo de productos.

Estas declaraciones están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían hacer que nuestros resultados reales difieran sustancialmente de lo expresado en esta llamada. Para obtener información sobre factores de riesgo específicos, consulten el comunicado de prensa de hoy y los informes más recientes de cada empresa presentados ante la SEC, incluidos los formularios 10-K y 10-Q. A menos que se indique lo contrario, las cifras financieras que se comentarán hoy no se ajustan a los principios contables generalmente aceptados (no GAAP). Les pedimos que centren sus preguntas sobre la transacción durante la sesión de preguntas y respuestas, ya que no hablaremos sobre las condiciones actuales del negocio ni otros temas. Dicho esto, le cedo la palabra a Matt.

Gracias, Ross, y buenos días a todos. Hoy nos complace anunciar que Marvell se combinará con Lumentum, un proveedor líder de tecnologías fotónicas. En Marvell llevamos una década construyendo una sólida posición en las tecnologías fundamentales que impulsan la industria de la IA, creando un enorme valor en el camino, y esta transacción marca un siguiente paso decisivo en ese recorrido. Creemos que una oportunidad como esta se presenta una vez por generación. Al combinar las dos empresas, esperamos definir el mercado y convertirnos en líderes de categoría en la próxima generación de conectividad para IA. No podría estar más entusiasmado con esta oportunidad. Como pueden ver en las diapositivas 6 y 7, Marvell y Lumentum son dos de las empresas habilitadoras de IA de mayor crecimiento y escala de la industria, y juntas formamos un líder de categoría en conectividad para IA.

Creemos que nuestras carteras de tecnología complementarias, nuestro profundo conocimiento del sector y nuestro talento de ingeniería de primer nivel acelerarán la innovación e impulsarán un crecimiento significativo a largo plazo. En conjunto, seremos el líder especializado exclusivamente en la industria de la conectividad óptica, con una escala significativamente mayor que la del siguiente competidor más grande. Desde una perspectiva más amplia, esperamos que la empresa combinada se convierta en una de las cinco mayores empresas de semiconductores para infraestructura de IA. La alineación estratégica entre nuestras dos empresas es extraordinaria. Nuestras carteras de productos son altamente complementarias y compartimos una base común sustentada en la excelencia en ingeniería, la innovación y un compromiso inquebrantable con el éxito de nuestros clientes. Creemos que, una vez cerrada la transacción, la empresa combinada estará en una posición excepcionalmente sólida para resolver algunos de los desafíos más críticos de la industria de infraestructura de datos para IA, un mercado que, en nuestra opinión, representa una de las oportunidades de inversión tecnológica más importantes.

También me entusiasma que, una vez cerrada esta transacción, Michael y otros dos miembros del consejo de administración de Lumentum se incorporarán al consejo de administración actual de siete miembros de Marvell. Michael ha guiado a Lumentum a través de un crecimiento y una transformación excepcionales desde que se incorporó a la empresa, y he podido comprobar de primera mano la calidad de la organización y la profundidad de su cultura de ingeniería y negocios. Esa experiencia me da una gran convicción en esta transacción y en el éxito futuro de la empresa combinada. Ahora pasemos a la diapositiva 8. La industria de infraestructura de IA está en un punto de inflexión. Durante la última década, Marvell ha desarrollado, integrado e incorporado mediante inversiones las capacidades necesarias para estar a la vanguardia de la transición de la conectividad eléctrica a la óptica. Tuvimos la visión de anticipar hacia dónde se dirigía la industria e invertimos de manera agresiva para posicionarnos y aprovechar las oportunidades de crecimiento que tenemos por delante.

Esto incluyó la creación de uno de los equipos de ingeniería más grandes de la industria dedicados a la conectividad eléctrica y óptica. Al combinar nuestras operaciones con Lumentum, nos convertiremos en una de las organizaciones de ingeniería óptica y fotónica más grandes y estratégicas del mundo. La escala operativa que resultará de esta combinación aumentará significativamente nuestra capacidad para innovar e invertir en soluciones de próxima generación para nuestros clientes. Durante la próxima década, a medida que la infraestructura de IA se expanda a un ritmo sin precedentes, creemos que la conectividad se está volviendo fundamental para resolver los tres principales cuellos de botella en los centros de datos de IA: rendimiento, ancho de banda y eficiencia energética. El rápido crecimiento de los requisitos de ancho de banda y las limitaciones físicas de la conectividad basada en cobre están acelerando la transición hacia las tecnologías ópticas. Creemos que la próxima década de redes estará definida por la óptica, así como la era anterior estuvo definida por SerDes eléctricos.

A medida que la infraestructura de IA se expande hacia arquitecturas cada vez más complejas, en particular las de escalamiento vertical y escalamiento hacia el interior, vemos que la industria está pasando de componentes modulares discretos a soluciones ópticas altamente integradas que requieren un codiseño mucho más estrecho de las tecnologías eléctricas y ópticas para ofrecer mayor ancho de banda, rendimiento y eficiencia energética. De hecho, lo que realmente se necesita es un codiseño extremo, por lo que creemos que este es el momento ideal para combinar nuestras operaciones. Esta transición hacia arquitecturas de próxima generación aún está en sus primeras etapas, pero está claro que se trata de una oportunidad verdaderamente única en una generación para definir y liderar la categoría de conectividad para IA. Por eso estamos actuando ahora, cuando el escalamiento vertical comenzará a acelerarse el próximo año. Se espera que la oportunidad de contenido óptico en las arquitecturas de próxima generación sea significativamente mayor que en el escalamiento horizontal.

Una vez completada la transacción, estimamos que nuestro mercado total direccionable combinado se ampliará a $550 mil millones para 2030, y creemos que la empresa combinada estará bien posicionada para captar una mayor participación de esa oportunidad significativamente más grande. La diapositiva 9 sitúa esta combinación en el contexto de la trayectoria más amplia de Marvell en la creación de valor. Durante más de una década, Marvell ha desarrollado sistemáticamente su negocio mediante una combinación de innovación orgánica y adquisiciones estratégicas disciplinadas. Nuestros esfuerzos de fusiones y adquisiciones se basan en cuatro pilares: visión estratégica, integración de primer nivel, ser un destino para el talento y una sólida creación de valor. Hemos integrado con éxito una serie de adquisiciones importantes, reuniendo tecnologías, productos y equipos complementarios para fortalecer nuestra posición competitiva en cada ocasión. Adquirir una empresa por sí solo no crea valor.

Nuestro enfoque constante en alinearnos con los temas adecuados, integrar eficazmente e invertir en los negocios que adquirimos es lo que impulsa una creación de valor significativa y duradera. Hemos demostrado una trayectoria comprobada en la identificación de grandes transiciones de la industria, la realización de adquisiciones decisivas y, posteriormente, la inversión para desarrollar negocios mucho más grandes. Para ilustrar este punto, permítanme volver a la adquisición de Inphi. Previmos la transición de NRZ a la conectividad óptica basada en DSP en las redes de escalamiento horizontal, adquirimos Inphi en el punto de inflexión adecuado e invertimos con convicción para ampliar el negocio. Ese negocio va camino a crecer más de 10 veces desde el momento en que anunciamos la transacción hasta este año, y esperamos que siga creciendo significativamente. Ahora, avancemos hasta el día de hoy. Creemos que otro cambio arquitectónico, impulsado por las redes scale-up y scale-in, está generando un punto de inflexión de una magnitud aún mayor y nos posiciona para crear un valor enorme para nuestros accionistas.

Marvell tiene una sólida trayectoria en la integración del talento directivo y de ingeniería de las empresas adquiridas, cuyos ejecutivos asumen funciones importantes en la definición y dirección del negocio. Lumentum aporta una experiencia excepcional en semiconductores compuestos, tecnologías ópticas y manufactura avanzada que, creemos, fortalecerá aún más la organización combinada. Esperamos dar la bienvenida al equipo de Lumentum a Marvell una vez que se cierre la transacción. Nuestra estrategia de adquisiciones ha contribuido a crear una plataforma tecnológica líder, ampliar nuestros mercados potenciales y generar un valor sustancial para los accionistas. Como pueden ver en el gráfico, el precio de nuestras acciones ha subido significativamente durante la última década, lo que refleja el efecto acumulativo de nuestras fusiones y adquisiciones y de nuestra ejecución orgánica desde que asumí como CEO en 2016.

Ahora, pasemos a la diapositiva 10. Esta transacción consiste en combinar las capacidades de conectividad de Marvell con la experiencia de Lumentum en fotónica para crear un líder de categoría en conectividad para IA en la era de la óptica integrada. Creemos que esta nueva era requiere un codesarrollo extremo de extremo a extremo entre la XPU, el switch y toda la cadena de señales eléctricas y ópticas. Como explicaremos en las siguientes diapositivas, creemos que los beneficios para los clientes de esta transición a la óptica integrada se optimizan plenamente cuando todas estas tecnologías esenciales están bajo un mismo techo. Ahora, pasemos a la diapositiva 11. Cada empresa, por separado, atiende mercados potenciales totales (TAM) grandes y atractivos, pero cuando los equipos empezaron a comparar nuestras oportunidades, quedó claro que la combinación daría lugar a una oportunidad conjunta mucho mayor que la suma de sus partes.

Como resultado, esperamos que el TAM combinado alcance $550 mil millones en 2030, y que la mayor parte del potencial incremental provenga de NPO y CPO. Es importante destacar que creemos que podemos capturar una mayor parte de esta oportunidad. Por todas estas razones, tenemos claro que este es el momento de unir fuerzas y aprovechar esta oportunidad única en una generación. Ahora, cedo la palabra a Michael para que profundice en este punto de inflexión tecnológico. Dicho esto, Michael, te cedo la palabra.

Gracias, Matt, y buenos días a todos. Antes de comenzar, quiero agradecer al equipo de Lumentum, cuyo extraordinario trabajo hizo posible este día. Antes de entrar en las diapositivas, permítanme ofrecerles una perspectiva general desde el lado de Lumentum. Lumentum se ha ganado su reputación por estar preparada para resolver los desafíos ópticos más difíciles y satisfacer los requisitos más exigentes de nuestros clientes. A medida que la industria avanza hacia soluciones ópticas altamente integradas, reconocemos que ofrecer niveles cada vez mayores de complejidad técnica requiere una escala y una capacidad sin precedentes. Al analizar el camino a seguir para Lumentum, consideramos todas las opciones disponibles, incluida la posibilidad de seguir ejecutando nuestra estrategia como empresa independiente y de adquirir otras compañías. A través de ese proceso, quedó claro que una combinación con Marvell pertenece a una categoría propia.