Llamada de resultados del T3 2026 de Enerflex Ltd.

Hoy me acompañan Paul Mahoney, presidente y director ejecutivo; Preet Dhindsa, vicepresidente sénior y director financiero; y Ben Park, contralor de Enerflex. Antes de cederle la palabra a Paul, les recuerdo que la conversación de hoy incluirá medidas financieras no conformes con las NIIF y otras medidas financieras, así como declaraciones prospectivas sobre las expectativas de Enerflex respecto del desempeño futuro y las perspectivas del negocio. La información prospectiva conlleva riesgos e incertidumbres, y las expectativas expresadas podrían diferir sustancialmente de los resultados o el desempeño reales. Para obtener más información, consulten las declaraciones de advertencia incluidas en nuestro comunicado de prensa, el análisis y discusión de la gerencia y otros documentos regulatorios, todos disponibles en nuestro sitio web y en nuestros perfiles de SEDAR+ y EDGAR. Ahora le cedo la palabra a Paul.

Gracias, Jeff, y gracias a todos por acompañarnos en la llamada de esta mañana. Enerflex obtuvo sólidos resultados en el tercer trimestre, que se destacaron por una saludable generación de efectivo, cifras récord de pedidos y cartera de proyectos de Engineered Systems, importantes contratos comerciales para generación de energía con gas natural detrás del medidor y avances continuos hacia los objetivos estratégicos que destacamos durante nuestra actualización para inversionistas de mayo. Estamos satisfechos con los avances logrados hasta la fecha y con la adopción de iniciativas operativas y de eficiencia en toda nuestra empresa integrada. Nuestros resultados siguen reflejando una demanda creciente en los mercados principales y la solidez de la plataforma integrada de Enerflex, que nos permite brindar apoyo a los clientes en compresión, procesamiento de gas, generación de energía y servicios de posventa. Cada vez vemos más oportunidades en los mercados finales que tienen el potencial de impulsar un crecimiento significativo en toda la empresa durante los próximos años.

Si bien estamos preparando a la organización para aprovechar estas oportunidades, seguimos evaluándolas todas sobre una base ajustada por riesgo y en equilibrio con nuestro enfoque en la excelencia operativa y la ejecución disciplinada. Permítanme comenzar con nuestro negocio de Engineered Systems. El trimestre se destacó por pedidos récord de aproximadamente $1 mil millones. Durante los primeros nueve meses de 2026, los pedidos de Engineered Systems sumaron aproximadamente $2 mil millones y estamos en camino de superar los $3 mil millones durante 2026. Esto supera nuestro máximo anual anterior, de aproximadamente $1.5 mil millones en 2018. Los sólidos pedidos elevaron la cartera de proyectos de Engineered Systems a $2.1 mil millones al cierre del T3 y ofrecen visibilidad sobre los niveles de actividad futuros hasta 2028.

La demanda de los mercados finales sigue siendo amplia en las aplicaciones de compresión, procesamiento de gas y generación de energía. Entre los aspectos destacados de los pedidos del T3 se encuentra la adjudicación de un contrato para diseñar, realizar la ingeniería, fabricar y ensamblar unidades de generación de energía con gas natural detrás del medidor, de aproximadamente 450 megavatios, para un desarrollador de centros de datos de América del Norte. El volumen y la calidad de las oportunidades que vemos en los mercados finales refuerzan nuestra opinión de que la demanda de infraestructura de gas natural se mantiene sólida y cuenta con el respaldo de fundamentos de largo plazo. Creemos que Enerflex está bien posicionada para aprovechar la creciente demanda de los mercados finales, un factor clave en nuestra decisión de invertir en la ampliación de la capacidad y las capacidades de nuestra línea de negocio Engineered Systems. Esperamos que estas inversiones mejoren la eficiencia operativa, respalden la ejecución continua a medida que aumentan los niveles de actividad y se traduzcan en una sólida creación de valor para nuestros accionistas. La generación de energía se ha convertido rápidamente en una oportunidad importante para Enerflex.

Seguimos observando una creciente demanda de los clientes por soluciones de energía confiables y despachables, particularmente para respaldar el desarrollo de centros de datos y en regiones donde la infraestructura de la red eléctrica sigue teniendo limitaciones. Dicho esto, es importante destacar que estamos adoptando un enfoque disciplinado para revisar, buscar y evaluar los riesgos de las oportunidades relacionadas con la generación de energía. Esto sustenta nuestro enfoque de comercialización, que destaca las capacidades únicas de Enerflex para ofrecer una solución totalmente integrada, que abarca diseño, ingeniería, suministro de equipos, puesta en marcha, operaciones, mantenimiento y optimización, además de la selección de los proyectos y clientes en los que nuestro equipo concentra sus esfuerzos. Estamos muy satisfechos con la respuesta del mercado a la propuesta de valor de Enerflex y con nuestra capacidad para asegurar una cartera de proyectos de generación de energía con gas natural detrás del medidor que ahora supera los 1.75 gigavatios. Quisiera reconocer a nuestro equipo por estos logros y por sus enormes esfuerzos durante el último año.

Quisiera destacar que consideramos que la generación de energía detrás del medidor está directamente vinculada y es complementaria a las capacidades centrales de compresión y procesamiento de gas de Enerflex. Estamos buscando oportunidades de crecimiento en todos los mercados finales de la empresa, incluida la generación de energía detrás del medidor. En cuanto a Aftermarket Services, el negocio sigue teniendo un buen desempeño, respaldado por niveles saludables de actividad de los clientes en nuestras principales regiones operativas. Nuestra base instalada global y nuestras crecientes capacidades de servicio nos posicionan bien para beneficiarnos de las necesidades continuas de mantenimiento y de futuras oportunidades de servicio relacionadas tanto con proyectos tradicionales de infraestructura energética como con proyectos de generación de energía. Las adjudicaciones recientes de proyectos están alineadas con las capacidades comerciales de Enerflex para respaldar los requisitos de ciclo completo del desarrollo de proyectos de generación de energía detrás del medidor y se espera que generen oportunidades futuras de puesta en marcha, instalación y soporte de Aftermarket Services, incluidas soluciones digitales a través del ecosistema de desempeño de activos ReliaCore de Enerflex.

Seguimos considerando Aftermarket Services una fuente atractiva de ingresos recurrentes y de creación de valor a largo plazo. En cuanto a Energy Infrastructure, nuestro negocio de compresión por contrato en EE. UU. sigue teniendo un buen desempeño, ya que el aumento de la producción de gas natural respalda la demanda de servicios de compresión. La utilización se mantiene sólida en 94%, mientras que el tamaño de la flota aumentó a aproximadamente 521,000 caballos de fuerza al cierre del trimestre. Seguimos apuntando a un crecimiento de la flota de 10%-15% durante 2026, respaldado por nuestros clientes, y estamos asegurando componentes de largo plazo de entrega para respaldar el crecimiento hasta 2030. Nuestra cartera internacional de Energy Infrastructure también sigue siendo una fuente duradera de flujo de caja, respaldada por relaciones de largo plazo con los clientes y activos contratados. Durante el trimestre, también completamos la desinversión de la mayor parte de nuestras operaciones en Asia-Pacífico.

La transacción contribuye al avance de varios de los objetivos planteados durante nuestra actualización para inversionistas en mayo, entre ellos, definir mejor nuestro enfoque geográfico, simplificar el negocio y concentrar aún más nuestros esfuerzos en los mercados y las líneas de productos donde vemos las mayores oportunidades de creación de valor a largo plazo. Como comentamos durante nuestra actualización para inversionistas en mayo, nuestro enfoque sigue siendo aumentar los ingresos por encima del crecimiento de nuestros mercados subyacentes, mejorar la rentabilidad, aumentar la conversión de efectivo y generar mayores rendimientos sobre el capital. Para respaldar estos objetivos, seguimos impulsando iniciativas en toda la organización, incluida la integración de nuestras operaciones en Norteamérica, el fortalecimiento de la ejecución de nuestra cadena de suministro, la mejora continua mediante Lean, un mayor enfoque en nuestra ejecución comercial y el avance de la habilitación digital. La implementación de ReliaCore es un componente cada vez más importante de nuestra oferta integrada de servicios.

Además de respaldar nuestra base instalada actual, ReliaCore mejora nuestra capacidad para ofrecer soluciones de monitoreo remoto, soporte operativo y optimización de activos tanto en Energy Infrastructure tradicional como en las nuevas aplicaciones de generación de energía. Estas capacidades amplían la cobertura de servicio, aceleran la resolución de problemas y sientan las bases para capacidades avanzadas de análisis y mantenimiento predictivo que se espera mejoren el desempeño de los activos, reduzcan el tiempo de inactividad y creen valor económico a largo plazo tanto para Enerflex como para nuestros clientes. De cara al futuro, creemos que Enerflex está excepcionalmente bien posicionada. La cartera de pedidos récord ofrece visibilidad sobre los niveles futuros de actividad. Nuestro negocio de compresión por contrato sigue creciendo. La demanda de infraestructura de gas natural sigue siendo favorable, y nuestra nueva plataforma de generación de energía continúa cobrando impulso. Dicho esto, le cedo la palabra a Preet.

Gracias, Paul, y buenos días a todos. Comenzaré mencionando algunos aspectos destacados de nuestros resultados financieros del tercer trimestre. La utilidad bruta antes de depreciación y amortización fue de $176 millones, o 28% de los ingresos en el T3 de 2026, frente a $206 millones, o 27% de los ingresos, en el mismo período del año anterior, y $173 millones, o 30% de los ingresos, en el segundo trimestre. La disminución interanual refleja principalmente la ganancia inicial relacionada con el inicio de operaciones de la planta de expansión Bisat-C, así como el cumplimiento de ciertos hitos de proyectos de Engineered Systems en el mismo período del año anterior. Frente al segundo trimestre, los márgenes reflejan un cambio en la mezcla de ingresos y en la secuencia de los proyectos, con una mejora secuencial de los ingresos de Engineered Systems y márgenes en línea con nuestro promedio histórico. Energy Infrastructure y Aftermarket Services volvieron a brindar una sólida base para la generación de utilidades y contribuyeron aproximadamente el 68% del margen bruto consolidado antes de depreciación y amortización durante el trimestre.

Los gastos de venta, generales y administrativos fueron de $64 millones, una disminución de $7 millones frente al mismo período del año anterior, principalmente debido a menores gastos por compensación basada en acciones. Los gastos básicos de venta, generales y administrativos aumentaron a $58 millones, frente a $53 millones en el T3 de 2025, debido a los costos para respaldar el crecimiento y la optimización operativa del negocio. El EBITDA ajustado fue de $129 millones, frente a $145 millones en el tercer trimestre de 2025 y $128 millones en el segundo trimestre de este año. Frente al año anterior, los resultados reflejan el momento en que se alcanzaron los hitos de los proyectos y un mayor nivel de actividad operativa en ES durante el mismo período del año anterior. El flujo de caja libre fue de $102 millones, frente a $43 millones en el mismo período del año anterior y $32 millones el trimestre pasado. El aumento del flujo de caja libre frente al año anterior y al período anterior reflejó un mayor flujo de caja operativo, incluida una recuperación de capital de trabajo neto de $51 millones, parcialmente compensada por un mayor gasto de capital frente al mismo período del año anterior.

El rendimiento del capital empleado fue de 15.8% en el T3 de 2026, frente a 16.9% en el T3 de 2025 y 15.4% en el T2 de 2026. El aumento frente al trimestre anterior se benefició de un menor capital empleado promedio, principalmente debido a una reducción de la deuda neta. Frente al T3 de 2025, el ROCE refleja un EBIT menor de los últimos 12 meses, ya que el período del año anterior se benefició de la ganancia inicial relacionada con el reconocimiento de la expansión de Bisat-C, así como de menores gastos por compensación basada en acciones. La utilidad neta fue de $55 millones, o $0.45 por acción, frente a $37 millones, o $0.30 por acción, en el mismo período del año anterior, y $30 millones, o $0.25 por acción, en el segundo trimestre. En cuanto al balance general, Enerflex cerró el trimestre con una deuda neta de $312 millones, incluido efectivo por $227 millones.

El aumento del efectivo refleja los ingresos de $62 millones por la desinversión de APAC el 30 de septiembre, así como una sólida generación de flujo de caja libre, que incluyó el cobro de depósitos de clientes cerca del cierre del trimestre. La razón de deuda neta ajustada a EBITDA según nuestros bancos mejoró a aproximadamente 0.6 veces. Permítanme pasar a la asignación de capital. Primero, sobre nuestros planes de gasto de capital y crecimiento. Invertimos $42 millones en el negocio durante el tercer trimestre: $26 millones destinados al crecimiento, principalmente para ampliar la flota de compresión por contrato de la compañía en EE. UU., y $16 millones para mantenimiento y propiedades, planta y equipo. Enerflex está ajustando su guía de gastos de capital orgánicos para 2026.