Llamada de resultados del T3 2026 de Enel Chile S.A. American Depositary Shares Representing Common Stock (Each representing 50 shares of Common Stock)

Gracias por acompañarnos hoy. Mi nombre es Isabela Klemes y soy la directora de Relaciones con Inversionistas. Hoy me acompañan nuestro director ejecutivo, Gianluca Palumbo, y nuestro director financiero, Simone Conticelli. Nuestra presentación y la información financiera relacionada están disponibles en nuestro sitio web, en la sección para inversionistas, así como en nuestra aplicación para inversionistas. Además, pronto estará disponible la grabación de la conferencia. Al final de la presentación, tendrán la oportunidad de hacer preguntas a través del chat de la transmisión web, usando el enlace «Hacer una pregunta». Gianluca comenzará con un repaso de los aspectos más destacados del período, nuestras medidas de gestión de cartera y las novedades regulatorias recientes. Luego, Simone ofrecerá un panorama general del desempeño de nuestro negocio y de nuestros resultados económicos y financieros.

Gracias por su atención. Ahora cedo la palabra a Gianluca.

Gracias, Isabella. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos hoy. Permítanme comenzar con los aspectos más destacados del período. Primero, quisiera referirme a la gestión de cartera. Durante el tercer trimestre, las condiciones hidrológicas mejoraron significativamente, especialmente en agosto y septiembre, tras unas condiciones hidrológicas excepcionalmente secas hasta julio. Las abundantes precipitaciones favorecieron la generación hidroeléctrica, mientras que la generación renovable no convencional también aumentó frente al año pasado. En cuanto a nuestra estrategia a mediano plazo, nuestros proyectos de almacenamiento de energía en baterías siguen avanzando según lo previsto, con aproximadamente 0.6 gigavatios en construcción. En agosto, comenzamos la construcción de Finis Terrae BESS, de 100 megavatios, el cuarto sistema de almacenamiento de energía en baterías con capacidad de formación de red de nuestra cartera. Además, la semana pasada realizamos la primera sincronización de Las Salinas BESS. Pasemos ahora al contexto nacional y regulatorio. Se promulgó la Ley Nacional de Reconstrucción, que respalda las condiciones para la inversión nacional mediante incentivos fiscales y la reactivación económica.

Además, se está debatiendo la reforma de la red eléctrica, con grupos de trabajo en curso entre la autoridad y la industria. Se espera que el gobierno presente un proyecto de ley ante el Congreso en marzo de 2027. Consideramos que esta es una oportunidad para una reforma estructural del marco de distribución que, una vez definido, podría abordar las necesidades derivadas de la electrificación, la digitalización y la resiliencia de la red, y especialmente permitir nuevas inversiones a largo plazo. Por último, quisiera referirme al desempeño del negocio. Nuestros resultados de los primeros nueve meses se mantienen resilientes, con el EBITDA y la utilidad neta por encima de los del año anterior. Nuestro FFO aumentó 25% frente al mismo período del año pasado. También mantuvimos una sólida posición de liquidez, que nos permite ejecutar nuestro plan de CapEx y, al mismo tiempo, mantener flexibilidad financiera. En la siguiente diapositiva, profundizaremos en cada una de estas áreas y en los principales factores que impulsaron estos resultados.

Pasemos ahora a la diapositiva 4 para analizar más de cerca las condiciones hidrológicas y la generación hidroeléctrica. Como se muestra en esta diapositiva, las condiciones hidrológicas mejoraron significativamente en agosto y septiembre, después de un período prolongado de extrema sequía hasta julio, lo que favoreció un inicio positivo del año hidrológico 2026-2027. Tras mantenerse cerca de condiciones históricamente secas hasta julio, las condiciones hidrológicas mejoraron considerablemente a partir de agosto. La precipitación acumulada en las cuencas del Maule y del Biobío ya supera el promedio histórico y está muy por encima del escenario histórico más seco, principalmente debido a un intenso fenómeno de El Niño. De hecho, en cuanto a los niveles de nuestros embalses, la gestión proactiva nos permitió manejar responsablemente los mayores caudales de entrada, evitar descargas extremas de agua y proteger a las comunidades aguas abajo. Este es un ejemplo importante de cómo la disciplina operativa y la gestión responsable del agua se complementan.

Como resultado de esta marcada mejora en las precipitaciones, la generación hidroeléctrica aumentó 88%, de 2.1 teravatios-hora en T2 a 3.9 teravatios-hora en T3. La producción hidroeléctrica de los primeros nueve meses alcanzó 8.2 teravatios-hora, 3% por encima de la del año pasado, compensando las condiciones hidrológicas más débiles al comienzo del año. En este punto, vale la pena señalar que los niveles de los embalses se recuperaron significativamente durante el T3 de este año. De hecho, nuestras centrales Ralco y Pangue están operando actualmente al 100% de su capacidad en la región del Biobío. Por último, en cuanto a la próxima temporada de deshielo, las imágenes de las cuencas del Maule y del Laja muestran una importante recuperación de la acumulación de nieve durante el T3. Según el pronóstico más reciente del Coordinador Eléctrico Nacional, las perspectivas indican una probabilidad de 43% de superar el escenario previsto para la temporada de deshielo de 2026/2027, lo que es ampliamente consistente con condiciones hidrológicas promedio.

Actualmente, también complementamos el monitoreo convencional con sensores e inteligencia artificial para mejorar la visibilidad de los niveles de nieve y la disponibilidad de agua. Pasemos ahora a la diapositiva 5, donde revisaremos los avances de nuestros proyectos estratégicos en el negocio de generación. Nuestros proyectos BESS demuestran cómo estamos aumentando el valor de nuestro portafolio de energías renovables mediante inversiones disciplinadas en soluciones avanzadas de almacenamiento y tecnologías de apoyo a la red. Ahora explicaré cómo. Actualmente tenemos cuatro proyectos BESS en construcción, que representan aproximadamente 0.6 gigavatios de capacidad de almacenamiento. Las Salinas, un proyecto BESS de 206 megavatios integrado con una instalación híbrida eólica y solar, logró recientemente su primera sincronización con la red nacional. Valle del Sol, que sumará 153 megavatios de capacidad de almacenamiento a su planta solar existente. Azabache, que incorporará un proyecto BESS de 94 megavatios a su plataforma híbrida eólica y solar.

Por último, Finis Terrae, nuestro proyecto de lanzamiento más reciente, que sumará 100 megavatios de capacidad de almacenamiento a su instalación solar existente. Estos proyectos van más allá de agregar capacidad de almacenamiento. Al incorporar tecnología formadora de red, aportan capacidades que tendrán un papel cada vez más importante para permitir un sistema eléctrico chileno más flexible, resiliente y confiable. Cabe destacar que Las Salinas será el primer BESS formador de red del país, un hito para la transición energética de Chile. Es importante señalar que estos proyectos se diseñaron con capacidades formadoras de red antes de que se introdujeran los nuevos requisitos este año. En términos sencillos, la tecnología formadora de red permite que un sistema de baterías no solo siga la red, sino que también la apoye activamente y mantenga su estabilidad. Al ayudar a mantener el voltaje y la frecuencia, puede proporcionar el mismo tipo de estabilidad que tradicionalmente ofrecen las centrales eléctricas convencionales.

Esto aporta mayor flexibilidad y permite integrar más energías renovables, además de aumentar la resiliencia, lo que ayuda al sistema a gestionar mejor las perturbaciones y recuperarse más rápidamente. A medida que Chile sigue aumentando la participación de la generación renovable, tecnologías como la formadora de red tendrán un papel cada vez más importante para garantizar un sistema eléctrico seguro y confiable. Se espera que Las Salinas, Valle del Sol y Azabache comiencen su operación comercial durante 2027, mientras que se espera que Finis Terrae entre en operación en 2028. Estas inversiones aumentan la flexibilidad del portafolio, refuerzan la seguridad del suministro y respaldan nuestros objetivos de creación de valor a largo plazo. Pasemos ahora a la diapositiva 6 para revisar nuestra matriz de generación y el balance de energía. Permítanme referirme ahora a nuestra matriz de generación.

Como muestran los gráficos de la izquierda, nuestra producción neta de electricidad aumentó durante los primeros nueve meses de 2026, impulsada por la mejora de las condiciones hidrológicas y una matriz de generación con mayor participación renovable, lo que contribuyó a un mejor balance de energía. La generación hidroeléctrica alcanzó 3.9 teravatios-hora en el trimestre, un aumento de 1.3 teravatios-hora frente al mismo período de 2025, lo que compensó las condiciones hidrológicas más débiles registradas hasta mediados de año. La variación de la generación térmica refleja la flexibilidad de nuestro portafolio integrado, que nos permite optimizar nuestra matriz de generación, atender los requisitos de estabilidad del sistema y adaptarnos eficientemente a las condiciones cambiantes del mercado. En este contexto, queremos destacar la inercia que aportan las centrales térmicas, esencial para la estabilidad del sistema y que ha demostrado ser muy necesaria este año. Sin embargo, actualmente este servicio no recibe reconocimiento económico.

Esperamos que las autoridades reconozcan prontamente esta nueva realidad operativa y establezcan señales de precios mediante servicios orientados a mejorar la confiabilidad y la flexibilidad del sistema. Pasemos ahora a nuestro balance de energía. Las ventas físicas se mantuvieron en términos generales estables y totalizaron 22.3 teravatios-hora durante los primeros nueve meses de 2026, en línea con los 22.7 teravatios-hora registrados en el mismo período del año pasado. Nuestro portafolio diversificado de abastecimiento nos permitió aprovechar plenamente el beneficio de la mejora hidrológica y mantener una sólida posición comercial tanto con clientes regulados como del mercado libre. Esta diferencia frente al año anterior se debió a una disminución de las ventas en el mercado libre, que reflejó en parte una menor demanda, principalmente de clientes mineros, entre otros. En cuanto a la composición de nuestro portafolio, su flexibilidad sigue siendo una de nuestras principales ventajas competitivas.

Durante los primeros nueve meses del año, la producción aumentó ligeramente a 17.0 teravatios-hora, impulsada principalmente por una sólida generación hidroeléctrica, que compensó con creces la menor producción de nuestra flota térmica. Como resultado, nuestra matriz de generación se mantuvo altamente competitiva y contó cada vez más con el respaldo de fuentes renovables y libres de emisiones. En cuanto al desempeño en el mercado spot, la mejora hidrológica y la mayor generación propia redujeron significativamente nuestra dependencia de las compras en el mercado. Las compras netas en el mercado spot disminuyeron en 1.6 teravatios-hora en el tercer trimestre y en 1.3 teravatios-hora durante los primeros nueve meses, principalmente en las horas solares. Esto se vio parcialmente compensado por un aumento moderado de las compras a terceros. Pasemos ahora a la diapositiva siete para actualizarles sobre nuestro negocio de distribución. El trimestre estuvo marcado por avances en iniciativas regulatorias clave, mientras que la inversión continua en la modernización y resiliencia de la red respaldó el desempeño operativo. Comenzaré con los hitos regulatorios que aparecen en el lado izquierdo de la diapositiva.