Llamada de resultados del T3 2026 de Invesco LTD

Gracias, operadora, y gracias a todos ustedes por acompañarnos hoy. Además del comunicado de prensa, hemos presentado una exposición que aborda los temas que planeamos tratar en la llamada. El comunicado de prensa y la presentación están disponibles en nuestro sitio web, invesco.com. Pueden encontrar esta información en la sección de Relaciones con Inversionistas del sitio web. Nuestra presentación de hoy incluirá declaraciones prospectivas y ciertas medidas financieras no GAAP. Consulten las divulgaciones de la diapositiva 2, así como el apéndice, para ver las conciliaciones correspondientes con los principios contables generalmente aceptados (GAAP). Por último, Invesco no se hace responsable de la exactitud de las transcripciones de nuestros resultados proporcionadas por terceros. Las únicas transmisiones web autorizadas están disponibles en nuestro sitio web. Andrew Schlossberg, presidente y director ejecutivo, y Allison Dukes, directora financiera, presentarán nuestros resultados esta mañana y, luego, abriremos la llamada para preguntas. Ahora le cedo la palabra a Andrew.

Muy bien. Gracias, Greg, y buenos días a todos. Me complace hablar con ustedes hoy. Durante el tercer trimestre, seguimos avanzando en nuestras prioridades estratégicas y aprovechando nuestra ventajosa posición de mercado a nivel global para ofrecer resultados a nuestros clientes y accionistas. Generamos más de $100 mil millones en entradas netas de largo plazo durante los primeros nueve meses del año, lo que representa una tasa anualizada de crecimiento orgánico de 6.5%. Mucho más de la mitad de esos flujos provino de fuera de EE. UU., lo que demuestra el alcance de nuestra plataforma global y la relevancia de nuestras capacidades para satisfacer las necesidades cambiantes de los clientes. El crecimiento continuo de nuestra base diversificada de activos bajo gestión está impulsando el crecimiento de los ingresos y un apalancamiento operativo considerable. Frente al trimestre anterior, los ingresos netos aumentaron 4%, mientras que los gastos operativos disminuyeron 1%, lo que impulsó un crecimiento de 13% en la utilidad operativa y una expansión del margen operativo de más de 3 puntos porcentuales, hasta 40.7%.

Además, interanualmente, la utilidad operativa aumentó 39% y los márgenes operativos se expandieron 650 puntos básicos. Estos sólidos resultados del negocio están mejorando nuestra flexibilidad financiera y respaldando la solidez continua de nuestro balance general, a la vez que nos permiten seguir invirtiendo en el negocio y devolviendo capital a nuestros accionistas. Durante el último año, mejoramos nuestra razón de apalancamiento de 2.5 veces a 1.6 veces, incluidas las acciones preferentes en circulación. También aumentamos en más de 100% la recompra de acciones ordinarias en lo que va del año, en comparación con el mismo período del año pasado. Esta mañana anunciamos la recompra de $1.5 mil millones adicionales de las acciones preferentes en manos de MassMutual. Esto eleva el total de recompras a $3 mil millones durante los últimos 18 meses y deja solo $1 mil millones en circulación.

Acelerar el retiro de estas acciones preferentes, que de otro modo no se podrían rescatar anticipadamente, permite reducir el apalancamiento, aumentar la flexibilidad de nuestro balance general y mejorar las ganancias disponibles para los accionistas ordinarios. Allison Dukes hablará con más detalle sobre esta transacción y nuestros resultados financieros. Quiero destacar que la plataforma que hemos construido en Invesco y que seguimos ampliando está generando un crecimiento rentable, lo que nos permite mantener nuestras prioridades de capital: invertir en el futuro del negocio, fortalecer significativamente el balance general y devolver capital a los accionistas. Estamos muy orgullosos del progreso que hemos logrado gracias a la ejecución disciplinada y continua de nuestra hoja de ruta estratégica y a la colaboración de nuestros colegas en toda la compañía. Seguimos firmemente enfocados en mantener y fortalecer nuestro impulso.

Pasando a los flujos de activos, quisiera dedicar unos minutos a destacar los resultados de la demanda de los clientes durante el tercer trimestre en cada una de nuestras capacidades de inversión, que se muestran en la diapositiva 4. El entorno operativo del tercer trimestre siguió siendo, en general, favorable, con mercados de renta variable resilientes y focos de fuerte demanda, en medio del aumento de las tasas y una mayor dispersión del mercado. Nuestra plataforma diversificada y de gran escala impulsó un sólido crecimiento orgánico de 6.3%, con $35.1 mil millones en entradas netas de largo plazo, ya que los clientes siguieron confiando a Invesco importantes sumas de capital nuevo. Además, generamos $47 mil millones en entradas de liquidez global y cerramos el período con $262 mil millones en activos bajo gestión en esta categoría. Es importante destacar que nos alienta la amplitud continua de nuestro crecimiento general. Registramos flujos positivos en varias dimensiones, incluidas muchas de nuestras capacidades de inversión estratégicamente importantes en América, EMEA y la región de Asia-Pacífico, tanto en nuestras estrategias activas como pasivas.

La amplitud de nuestras entradas también queda demostrada por el hecho de que 25 de nuestros productos generaron más de $500 millones en entradas netas durante el trimestre. EMEA y Asia-Pacífico volvieron a generar entradas netas muy sólidas, con un crecimiento orgánico anualizado de casi 16% y 11%, respectivamente. En nuestra oferta de ETF y productos indexados, seguimos ampliando considerablemente nuestra plataforma y su rentabilidad. Los activos bajo gestión al cierre alcanzaron un récord de $775 mil millones, con casi $29 mil millones en entradas netas, equivalentes a una tasa de crecimiento orgánico anualizado de 15%. Obtuvimos entradas netas en una amplia variedad de productos, y 14 ETF generaron más de $500 millones en entradas netas. Este crecimiento se generó en todo el mundo: EMEA representó casi la mitad de las entradas netas del trimestre y registró un crecimiento orgánico anualizado de 26%. Los activos bajo gestión de nuestros ETF de EMEA ascienden ahora a casi $240 mil millones, incluido QQQ.

Seguimos enfocados en la innovación en el segmento de ETF. Durante el trimestre, lanzamos siete productos altamente específicos y alineados estratégicamente, incluidos cinco ETF activos. Hemos construido una sólida plataforma global de ETF activos, que sigue creciendo a medida que se acelera la demanda de estrategias diferenciadas de alta calidad. Actualmente gestionamos $30 mil millones en ETF activos en casi 50 productos, y esta base de activos bajo gestión supera los $45 mil millones al incluir las estrategias de ETF basadas en índices ejecutadas por nuestros equipos de inversión activa. Nuestro fondo QQQ también despertó gran interés durante el trimestre, con casi $7 mil millones en entradas netas, equivalentes a un crecimiento orgánico anualizado de 6%. Este desempeño refleja la posición competitiva diferenciada de QQQ, respaldada por una base muy amplia y numerosa de inversionistas institucionales y minoristas. Una liquidez inigualable, con diferenciales ajustados y mercados de opciones y derivados profundos, desarrollados a lo largo de varias décadas.

Al considerar de manera más amplia toda nuestra gama de productos QQQ en Estados Unidos y a nivel global, que incluye QQQM, generamos sólidas entradas netas de $16 mil millones durante el trimestre. Pasando a la renta fija fundamental. En estas capacidades, registramos salidas netas de $2.6 mil millones durante el trimestre, impulsadas en gran medida por unas cuantas reasignaciones institucionales relativamente cuantiosas, que salieron de mandatos de valor estable y de inversión en índices de grado de inversión con comisiones bajas. Sin embargo, al considerar de manera más amplia todos los productos de renta fija gestionados en Invesco, incluidas las estrategias reportadas dentro de los ETF y nuestra empresa conjunta en China, generamos entradas netas más favorables de $1.3 mil millones durante el trimestre. Seguimos observando sólidas entradas en ETF activos de renta fija y cuentas gestionadas por separado (SMA) en los canales de gestión patrimonial. Toda nuestra plataforma de cuentas gestionadas por separado (SMA), que también incluye una parte de los activos de renta variable, ahora alcanza casi $41 mil millones en activos bajo gestión.

Tenemos una de las ofertas de SMA de más rápido crecimiento del mercado, con una tasa de crecimiento orgánico anualizado de 11% este trimestre. Pasando a nuestra empresa conjunta en China, y tras el sólido impulso del primer semestre del año, los flujos se moderaron en medio de la volatilidad del mercado y las caídas del mercado de renta variable en el tercer trimestre. A pesar de ello, alcanzamos un nivel récord de activos bajo gestión de $166 mil millones y generamos entradas netas de $1.5 mil millones, equivalentes a un crecimiento orgánico anualizado de 5%, impulsadas por la demanda institucional de nuestras estrategias de bonos. El crecimiento sostenido de nuestro negocio nacional en China se apoya en una línea de productos diversificada, con diversas opciones de estilo, que nos permite adaptarnos a las cambiantes necesidades de los clientes en distintos entornos de mercado. Para seguir impulsando el crecimiento de la empresa conjunta, lanzamos nueve nuevos fondos este trimestre, alineados con la creciente demanda de innovación en estrategias equilibradas, así como de renta variable activa y pasiva.

Ampliando el análisis a toda la región de Asia-Pacífico desde la perspectiva del origen de los clientes, nuestros activos bajo gestión ya alcanzaron $375 mil millones. Durante el trimestre, generamos casi $9 mil millones en entradas netas, equivalentes a un crecimiento orgánico anualizado de 11%, impulsadas por la fortaleza sostenida de Japón, donde nuestros activos bajo gestión alcanzaron $95 mil millones. También observamos una sólida demanda de nuestra gama de productos QQQ, respaldada por nuestras cotizaciones cruzadas en Hong Kong y Tokio, así como de nuestra oferta regional más amplia de productos de renta variable pasiva y de renta fija pasiva y activa. Valoramos nuestra sólida y ventajosa posición en Asia, que sigue ampliándose a medida que observamos la expansión de los mercados de capitales, la creación de riqueza y un crecimiento extraordinario de los segmentos individual y de jubilación en varios países de la región a lo largo del tiempo. Pasando a los mercados privados, donde registramos salidas netas moderadas de $400 millones.

En crédito alternativo, observamos una sólida demanda institucional de nuestros productos CLO, incluida la financiación de dos nuevas ofertas, una en Estados Unidos y otra en EMEA. Este crecimiento se vio compensado por salidas netas de casi $700 millones de nuestro ETF de préstamos bancarios líder en el sector en Estados Unidos. En general, seguimos observando una sólida demanda global de soluciones de crédito alternativo y privado por parte de inversionistas institucionales. La actual desaceleración del crecimiento en general no ha cambiado nuestra convicción a largo plazo en estas estrategias, tanto en los canales de jubilación como en los de gestión patrimonial. Contamos con una posición favorable, con capital disponible para invertir, diversificación y amplia experiencia. Para gestores con nuestra disciplina y perfil, la volatilidad sostenida podría terminar convirtiéndose en una oportunidad.

En nuestras capacidades inmobiliarias, INCREF, nuestro fondo de deuda inmobiliaria para clientes de gestión patrimonial en Estados Unidos, siguió creciendo y generó entradas netas de $500 millones durante el trimestre. Los activos de este fondo, incluido el apalancamiento, ahora suman $7 mil millones. Pasando a nuestras capacidades multiactivo, donde registramos más de $3 mil millones en entradas netas durante el trimestre, con resultados positivos en las tres regiones y una demanda particularmente sólida en EMEA. Este impulso fue impulsado por la renta variable sistemática, a medida que sigue creciendo el interés en las estrategias cuantitativas y los productos de renta variable personalizados. También quisiera señalar que los portafolios modelo de asignación de activos en los canales de gestión patrimonial se están convirtiendo rápidamente en un canal de distribución clave para ofrecer la amplitud de soluciones de inversión de Invesco.

Tenemos más de $20 mil millones en activos en nuestros portafolios modelo y prevemos que seguirán expandiéndose tanto nuestros modelos personalizados como los predefinidos, en los que estamos invirtiendo para impulsar el crecimiento futuro. Por último, en renta variable fundamental, observamos una moderación significativa de las salidas netas, que fueron de solo $1.5 mil millones, y otro trimestre sólido de ventas brutas. Seguimos registrando entradas netas de clientes en Asia, impulsadas por el impulso sostenido de nuestro Invesco Global Equity Income Fund, que sigue siendo uno de los fondos activos minoristas más vendidos en el mercado japonés. Este fondo, que genera un rendimiento neto de ingresos muy favorable, registró entradas netas de más de $4 mil millones durante el trimestre, creció rápidamente hasta superar los $30 mil millones en activos bajo administración y refleja el apetito sostenido por las estrategias globales de renta variable orientadas a generar ingresos.