Día del Analista 2026 de TOYO Co., Ltd Ordinary Shares

Buenos días a todos. Les agradecería mucho que tomaran asiento. Mientras lo hacen, quisiera dar un breve aviso de seguridad. Como instalación de manufactura y empresa fabricante, Toyo se toma muy en serio la seguridad. Durante el día, ya sea que hagan el recorrido o estén en esta instalación durante las presentaciones, estén atentos a todas las prácticas de seguridad en el piso. Si suena una alarma en cualquier momento, les pedimos a todos que se dirijan a la salida más cercana. Si no la encuentran, siempre habrá un empleado de Toyo con ustedes para asegurarse de guiarlos en la dirección correcta. Si tienen alguna pregunta en cualquier momento, nuevamente, pueden dirigirse a cualquiera de nosotros. Con gusto responderemos sus preguntas sobre seguridad y procedimientos.

Buenos días y bienvenidos al Día de Analistas de Solar de Toyo. Soy Rhone Resch, director de Estrategia de Toyo. En nombre de todo el equipo directivo, gracias por acompañarnos aquí en Humble, Texas, y también en línea, por supuesto, a quienes nos siguen por la transmisión web. A quienes están aquí en persona, nos complace darles la bienvenida a nuestra nueva planta de manufactura de módulos de 2 gigavatios en Estados Unidos. Este campus representa un paso importante en el crecimiento de Toyo y en nuestra estrategia más amplia para construir una cadena de suministro solar más segura y competitiva en Estados Unidos. Hoy queremos darles una comprensión clara de esa estrategia, los avances que hemos logrado y el trabajo que tenemos por delante. Antes de comenzar, debo presentar nuestra declaración de salvaguarda legal.

La presentación de hoy contiene declaraciones prospectivas, incluidas declaraciones sobre la estrategia de Toyo, el crecimiento previsto, los planes de manufactura, la producción futura, las necesidades de capital, los cambios regulatorios y otras expectativas sobre nuestro negocio. Estas declaraciones reflejan las opiniones actuales de la administración a la fecha de hoy. Implican supuestos, riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de lo que se analiza. Revisen el texto de salvaguarda legal de esta diapositiva, junto con los factores de riesgo y otras divulgaciones en los documentos regulatorios de Toyo presentados ante la Securities and Exchange Commission. Toyo no asume ninguna obligación de actualizar estas declaraciones, salvo cuando la ley lo exija. También podríamos analizar medidas financieras que no son GAAP. Las conciliaciones con las medidas GAAP más directamente comparables aparecen en el apéndice de la presentación de hoy. Bien, ya cubrimos los asuntos formales. Este es el programa de hoy. Sin duda, será muy interesante.

Comenzaremos con nuestro CEO, Takahiko Onozuka, quien hablará sobre la dirección estratégica y las fuerzas del mercado en Estados Unidos y en nuestra cadena de suministro solar. Luego, nuestro CFO, el Sr. Harada, repasará nuestro desempeño financiero del primer semestre, revisará los balances generales y los planes de capital, incluido el enfoque de financiamiento para nuestra planta HJT propuesta. Después volveré aquí y analizaré algunos de los cambios en el entorno de políticas de Estados Unidos que afectan a la energía solar. Hablaré un poco sobre nuestra estrategia de cadena de suministro en Estados Unidos y los pasos que estamos dando para ampliar la manufactura aquí. Luego abordaremos la manufactura solar y, en particular, su calidad y los asuntos de la cadena de suministro; después hablaremos un poco sobre la tecnología HJT.

Y para nosotros, esta es la estrategia de crecimiento a largo plazo. Es una apuesta por la tecnología, pero también por la manufactura aquí en Estados Unidos. Por eso, reservamos tiempo al final para preguntas. Los animamos a aprovechar ese espacio de conversación para explorar los asuntos más importantes para su análisis de la empresa. Así que les pedimos que esperen hasta el final para hacer preguntas. Y luego, por supuesto, después de esto tendremos un evento público abierto: la ceremonia de corte de cinta de la planta de 2 gigavatios, que comenzará a las 11:00 A.M. Bien. Ups. La presentación de hoy reúne los elementos centrales de la tesis de inversión de Toyo: nuestra sólida base global de manufactura, nuestra creciente presencia en Estados Unidos, nuestro desempeño financiero y nuestro plan para avanzar más en la cadena de valor hacia tecnología solar avanzada. Quien encabeza esa estrategia es nuestro presidente y director ejecutivo, Takahiko Onozuka.

El Sr. Onozuka cuenta con más de 40 años de experiencia en finanzas internacionales, infraestructura energética y descarbonización. Desde que asumió como presidente y CEO en marzo, se ha enfocado en el crecimiento disciplinado de Toyo, la manufactura en Estados Unidos y el desarrollo de una cadena de suministro segura y ajena a FEOC. Acompáñenme a dar la bienvenida al presidente y CEO de Toyo, Takahiko Onozuka.

Buenos días a todos y bienvenidos a Humble, Texas. Gracias a todos por viajar hasta aquí hoy. En unos minutos cortaremos la cinta de nuestra planta de módulos de 2 gigavatios. Nuestra segunda línea de módulos está terminada. Toyo ahora tiene 2 gigavatios de capacidad para módulos aquí mismo, en Houston. Piensen en lo rápido que avanzó todo esto. En septiembre de 2025, adquirimos la marca VSUN, lo que nos abrió más puertas en el mercado estadounidense. Un mes después, comenzó a operar nuestra primera línea de módulos en Houston. Hoy está terminada una segunda línea. Y no nos detendremos en los módulos de Humble. Estamos planeando una planta de celdas HJT de $357 million. El trabajo de diseño está completo y ahora estamos solicitando los permisos. Esperamos iniciar la producción piloto en el primer trimestre de 2028. Entonces, ¿por qué Humble y por qué ahora? Para responder, primero déjenme contarles quién es Toyo.

Toyo es una empresa con presencia global. Nuestra sede está en Tokio. Cotizamos en NASDAQ y nuestras fábricas se extienden desde Hawassa, Ethiopia, hasta Vietnam y ahora Texas. Nuestra principal fortaleza son las celdas solares. La celda es el corazón de un panel solar, y fabricarla bien requiere conocimientos especializados reales. La fórmula, el equipo y la ingeniería. Lo aprendemos todos los días. Hemos construido 6 gigavatios de capacidad de celdas: 4 gigavatios en Ethiopia y 2 gigavatios en Vietnam. Nos importa tanto cómo construimos. Estamos creando una cadena de suministro ajena a FEOC. FEOC significa Foreign Entity of Concern. Nuestros clientes quieren productos en los que puedan confiar, así que rastreamos nuestros materiales lote por lote. Y nos importa la calidad. En agosto, Intertek, un auditor independiente, revisó nuestra fábrica de módulos en Houston. Su auditoría no encontró problemas importantes ni críticos.

Nuestros resultados del primer semestre muestran que este enfoque está funcionando. El Sr. Harada se los explicará en unos minutos. Déjenme explicarles la oportunidad en Estados Unidos. La demanda de energía solar es estable. Cada año se instalan alrededor de 43 gigavatios en Estados Unidos, y se esperan niveles similares hasta 2035. En cuanto a la oferta, Estados Unidos ya ha avanzado en la construcción de módulos. Tiene alrededor de 75 gigavatios de capacidad de módulos. Esto supera lo que el mercado necesita cada año. Pero veamos más arriba en la cadena de suministro. Actualmente, la capacidad de celdas es de solo unos 3 gigavatios, con más de 30 gigavatios en desarrollo. La capacidad de obleas es de solo unos 5 gigavatios, y ese es el punto más limitado de la cadena. Piensen literalmente en la cadena de suministro solar como una cadena. Estados Unidos tiene un último eslabón sólido, los módulos, pero los eslabones intermedios, las obleas y las celdas, son débiles.

Una cadena es tan fuerte como su eslabón más débil. Hay una brecha. Queremos llenarla. Tenemos la experiencia para ayudar. Hemos diseñado, construido y puesto en marcha instalaciones en ambos países. Sabemos lo difícil que es y sabemos cómo hacerlo. En Humble, utilizaremos tecnologías HJT. HJT significa heterounión. Imaginen un sándwich, con una oblea de silicio en el centro y capas de recubrimiento en ambos lados. El resultado es una mayor eficiencia y un sólido desempeño en climas cálidos. También deja espacio para añadir perovskita en la parte superior en el futuro, que es nuestro camino hacia una eficiencia aún mayor. Ese camino aún está en desarrollo. Paso a paso, nuestro plan es claro. Módulos hoy; celdas HJT a partir de 2028. A largo plazo, queremos ayudar a cubrir las brechas en las etapas iniciales de la cadena, incluidas las obleas.

Esta es una visión de largo plazo, no un compromiso, y depende de obtener financiamiento. El tema de hoy es sencillo: manufactura en Texas para impulsar el futuro. Lo decimos en serio. Aportamos propiedad japonesa, experiencia global en celdas y una cadena de suministro limpia al mercado estadounidense. Gracias. El Sr. Harada les explicará las cifras.

Gracias, Sr. Onozuka. Buenos días a todos. Quisiera contarles la historia financiera del primer semestre en tres capítulos. Un momento, por favor. Primero, cómo crecimos. Segundo, cómo fortalecimos nuestro balance general. Tercero, cómo planeamos pagar lo que viene. Capítulo 1: Crecimiento. Los ingresos del primer semestre fueron de $261.0 million. Eso representa un aumento de 87.6% respecto al año pasado. En otras palabras, los ingresos casi se duplicaron. Detrás de esa cifra están nuestras fábricas. Entregamos 2.61 gigavatios de celdas y 191.85 megavatios de módulos en solo seis meses. La utilidad bruta fue de $84.7 million, con un margen bruto de 32.5%. La utilidad neta GAAP fue de $45.8 million. En el primer semestre del año pasado fue de $2.5 million. Es más de 18 veces mayor. La utilidad neta ajustada fue de $46.0 million.

Esta es una medida que no es GAAP; la conciliación está en el apéndice. El EPS diluido fue de $1.20. Hace un año, fue de $0.08. La siguiente diapositiva es Fortaleza. Capítulo 2: Fortaleza. El efectivo al 30 de junio era de $103.5 million. Al cierre del año pasado, era de $51.6 million. El efectivo se duplicó. Incluido el efectivo restringido, el total es de $123.4 million. El capital contable casi se duplicó, de $111.3 million a $209.8 million. Los activos totales crecieron hasta $537.6 million. Los pasivos totales en realidad fueron un poco menores, de $327.8 million. Crecimos sin aumentar nuestros pasivos. Hay otro cambio importante. Los activos circulantes ahora son de $272.2 million, más que los pasivos circulantes, de $242.4 million. Al cierre, la situación era la inversa: $171.8 million en activos frente a $295.7 million en pasivos. Nuestras operaciones generaron efectivo. El flujo de efectivo operativo fue de $61.4 million, frente a $40.0 million.

Un momento, por favor. Diapositiva 15, capital obtenido. En el primer semestre obtuvimos alrededor de $52.6 million en ingresos netos. En junio, una oferta directa registrada en la que inversionistas institucionales obtuvieron $50 million antes de costos, o alrededor de $47.1 million después de costos. Nuestro programa at-the-market aportó alrededor de $5.5 million después de costos hasta el 30 de junio. Estamos destinando este capital a gastos iniciales de la planta HJT y a necesidades corporativas generales. La siguiente diapositiva trata sobre cómo gastaremos en HJT. El plan para Humble. La inversión total prevista en la planta HJT es de $357 million. El gasto se divide en cinco partes: diseño, adquisiciones, construcción civil, MEP, que significa mecánica, electricidad y plomería, y finalmente instalación de los equipos de proceso. Pagamos a los contratistas por hitos, es decir, pagamos conforme avanza el trabajo.