Llamada de resultados del T3 2026 de Lincoln Electric Holdings Inc

Gracias, Melissa. Buenos días a todos. Bienvenidos a la conferencia telefónica del tercer trimestre de 2026 de Lincoln Electric. Publicamos nuestros resultados financieros hoy más temprano, y pueden encontrar el comunicado y la presentación de diapositivas de esta llamada en la sección de Relaciones con Inversionistas de lincolnelectric.com. Hoy me acompañan en la llamada Steve Hedlund, nuestro presidente y director ejecutivo, y Gabe Bruno, nuestro director financiero. Después de nuestros comentarios preparados, estaremos encantados de responder sus preguntas. Pero antes de comenzar nuestra conversación, tengan en cuenta que ciertas declaraciones realizadas durante esta llamada pueden ser prospectivas, y que los resultados reales podrían diferir sustancialmente de nuestras expectativas debido a diversos factores de riesgo e incertidumbres, que se detallan en nuestro comunicado de prensa y en nuestras presentaciones ante la SEC de los formularios 10-K y 10-Q. Además, analizamos medidas financieras que no se ajustan a los principios de contabilidad generalmente aceptados en EE. UU. (GAAP).

La conciliación de las medidas no GAAP con la medida GAAP más comparable se encuentra en las tablas financieras de nuestro comunicado de resultados, que, nuevamente, está disponible en la sección de Relaciones con Inversionistas de nuestro sitio web, lincolnelectric.com. Dicho esto, le cedo la palabra a Steve Hedlund. ¿Steve? Gracias, Amanda. Buenos días a todos.

Pasando a la diapositiva 3, reportamos ventas y resultados récord en el tercer trimestre, con un aumento de 21% en el EPS ajustado, a $2.98. Nuestros resultados destacan dos tendencias importantes que gestionamos durante el trimestre. En primer lugar, la aceleración de la demanda en las áreas principales del negocio y, en segundo lugar, las difíciles condiciones operativas que estamos gestionando con diligencia. Nuestros sólidos resultados fueron impulsados principalmente por el apalancamiento operativo derivado de un crecimiento orgánico de las ventas de dos dígitos medios, liderado por un crecimiento del volumen de 9%. Este es el primer trimestre en más de 2 años y medio en que el crecimiento del volumen supera al precio, y el impulso del volumen se mantuvo sólido hasta octubre. Sin embargo, los costos de energía, logística y componentes electrónicos siguen aumentando, y la demanda sin precedentes de centros de datos de IA está provocando escasez puntual de algunas materias primas. Si bien nuestros equipos de cadena de suministro y operaciones demostraron un gran trabajo en equipo y agilidad para gestionar estos desafíos de suministro, los costos adicionales afectaron nuestro margen bruto.

Implementamos medidas de precios durante el trimestre en los tres segmentos, lo que nos permitirá alcanzar la neutralidad entre precios y costos en el cuarto trimestre. Mejoramos nuestro margen de utilidad operativa ajustada en 60 puntos básicos, hasta 18%, con un margen incremental de 22%, en línea con nuestra actualización de septiembre, y logramos un ROIC de 23.9%, en el cuartil superior, 170 puntos básicos más que el año anterior. También nos enfocamos en el crecimiento y los rendimientos a largo plazo al ejecutar nuestra estrategia de asignación de capital. Invertimos $41 millones en crecimiento y devolvimos $143 millones a los accionistas durante el trimestre. Seguimos enfocados en atender a nuestros clientes, avanzar en nuestra estrategia RISE y posicionar a la compañía para el éxito a largo plazo. Pasando a la diapositiva 4, para hablar de los impulsores del crecimiento durante el trimestre. El crecimiento orgánico de las ventas fue generalizado, con avances en los tres segmentos reportables, las distintas áreas de productos y los cinco mercados finales.

El crecimiento orgánico se debió en gran medida a una mayor demanda por volumen en las regiones de América y Asia-Pacífico, así como en ciertas áreas de productos del segmento Harris Products. Las ventas en EE. UU. aumentaron más de 20%. Asia-Pacífico siguió expandiéndose, con crecimiento en China, India y el norte de Asia. Europa central se mantuvo relativamente estable frente al año anterior, y empezamos a ver beneficios de los aranceles europeos a las importaciones y de cierto gasto en defensa. Medio Oriente mostró más resiliencia de la esperada, con un viento en contra de $1 millón en ventas durante el trimestre. El gasto de capital siguió mejorando, con un crecimiento orgánico de las ventas de dos dígitos altos en automatización, lo que resultó en ventas de automatización de $232 millones durante el trimestre. El crecimiento orgánico de las ventas de equipos también se aceleró a una tasa de dos dígitos bajos durante el trimestre.

Las sólidas tasas de pedidos tanto en automatización como en equipos durante el tercer trimestre elevaron nuestra cartera de pedidos a nuevos niveles récord, lo que nos posiciona bien para 2027. Los volúmenes de consumibles aumentaron a una tasa de un dígito medio en términos consolidados y tuvieron un mejor desempeño en América y Asia-Pacífico, donde observamos el mayor nivel de actividad industrial y de infraestructura. En cuanto a las tendencias de los sectores finales en términos consolidados, los cinco mercados finales crecieron durante el trimestre. Las ventas orgánicas en fabricación general crecieron alrededor de 25%, y el desempeño superior reflejó una sólida actividad de producción industrial en América, así como proyectos relacionados con centros de datos y una creciente demanda de HVAC en Harris. Las ventas orgánicas de energía y acero estructural no residencial aumentaron a una tasa de dos dígitos medios, con un desempeño superior de energía en Americas Welding y de petróleo y gas, debido a la sólida actividad de proyectos y a la posición favorable de la región en el mercado energético.

Las industrias pesadas y el transporte crecieron, ambos, a una tasa de dos dígitos bajos. Las industrias pesadas siguieron mostrando una recuperación en la construcción y la minería, que respaldan las inversiones en infraestructura, centros de datos y minerales, mientras que la demanda agrícola parece estar estabilizándose. El crecimiento del sector automotriz dentro del transporte se benefició de comparaciones más favorables con el año anterior, tanto en las tasas de producción como en el calendario de los envíos de automatización. Esperamos que el crecimiento continúe también en el cuarto trimestre. Por separado, la encuesta de octubre sobre la industria automotriz nacional indicó un aumento de los lanzamientos de modelos de 2029 y 2030, tras dos años de una compresión sin precedentes. Esas perspectivas coinciden con el aumento de la actividad de cotización que estamos observando para sistemas de automatización con plazos de entrega prolongados destinados a clientes del sector del transporte. Pasemos a la diapositiva 5. En la feria FABTECH de la semana pasada, lanzamos más de una docena de nuevas soluciones que abordan los puntos débiles de los clientes y amplían los mercados potenciales a los que atendemos.

Por ejemplo, Arc Tracker Air ofrece a los clientes una plataforma fácil de implementar que les permite hacer un seguimiento de la productividad en todas sus operaciones de soldadura, independientemente de la combinación de marcas o del tipo de equipo de soldadura que utilicen. También lanzamos una solución de Hot Wire SAW para nuestros clientes del sector de industrias pesadas, que ofrece una mejora de hasta 50% en las tasas de deposición utilizando su base instalada actual de equipos Lincoln, con solo inversiones incrementales moderadas. Nuestro nuevo simulador de soldadura InstructArc XR respalda el desarrollo y la capacitación de la fuerza laboral al ofrecer una simulación más realista de la experiencia de soldadura. Por último, lo que más me entusiasma es el lanzamiento de XpertLINC, nuestra solución de inteligencia artificial física que revolucionará la automatización de la soldadura. Presentado inicialmente en nuestro cobot Cooper, XpertLINC permite que un robot de soldadura se adapte sobre la marcha a las condiciones del mundo real, como lo haría un soldador humano experimentado.

Esta capacidad reduce significativamente las barreras de adopción y amplía el mercado de la automatización del corte y la soldadura. Integraremos la tecnología XpertLINC en todo nuestro portafolio de automatización durante los próximos años, lo que diferenciará aún más el valor de nuestra innovación y respaldará nuestros objetivos de crecimiento RISE. Ahora le cedo la palabra a Gabe Bruno para que detalle los resultados financieros del tercer trimestre.

Gracias, Steve. Pasemos a la diapositiva 6. Los ingresos del tercer trimestre aumentaron 15%, hasta $1,221,000,000. El crecimiento de los ingresos reflejó un aumento de aproximadamente 9% en el volumen y de 6% en los precios. En agosto, cumplimos un año desde la adquisición de Alloy Steel, que contribuyó 50 puntos básicos al crecimiento de los ingresos. La utilidad bruta aumentó 9%, hasta $425 millones, gracias al incremento de los ingresos. Nuestro margen bruto se contrajo 190 puntos básicos, hasta 34.8%, principalmente debido al momento en que entraron en vigor los nuevos aumentos de precios, hacia fines del trimestre, y a una mezcla desfavorable. En lo que va del año, estamos 100 puntos básicos por debajo del objetivo de neutralidad entre precios y costos, y esperamos alcanzar una posición neutral entre precios y costos en el cuarto trimestre. Los gastos de venta, generales y administrativos se mantuvieron relativamente estables frente al año anterior, en $206 millones, mientras que estos gastos como porcentaje de los ingresos mejoraron 260 puntos básicos, hasta 16.9%, gracias al apalancamiento de las ventas.

Los gastos de venta, generales y administrativos incluyeron $5 millones adicionales en inversiones corporativas relacionadas con la implementación de nuestra estrategia RISE y las iniciativas asociadas. Dado el nivel actual de inversión en RISE y el desempeño del negocio, mantenemos nuestro estimado trimestral de gastos de venta, generales y administrativos entre $210 millones y $215 millones, y es probable que los gastos corporativos se ubiquen entre $4 millones y $5 millones en el cuarto trimestre. La utilidad operativa reportada aumentó aproximadamente 20%, hasta $211 millones, principalmente gracias a un mayor apalancamiento de las ventas. La utilidad operativa ajustada aumentó 19%, hasta $220 millones, y nuestro margen operativo ajustado mejoró 60 puntos básicos, hasta 18%, con un margen incremental de 22%. La utilidad diluida por acción del tercer trimestre aumentó 19%, hasta $2.63. La utilidad por acción ajustada aumentó aproximadamente 21%, hasta un récord de $2.98. Reconocimos un beneficio de 4 centavos por la recompra de acciones y no hubo impacto por la conversión de moneda extranjera. Pasemos a nuestros segmentos reportables en la diapositiva 7.

Los ingresos de Americas Welding aumentaron aproximadamente 16%, hasta $801 millones, principalmente debido a un aumento de 13% en el volumen y de 2.4% en los precios. El crecimiento del volumen de Americas fue generalizado en todos los grupos de productos y mercados finales, así como en los principales canales de mercado. Tanto los equipos como la automatización registraron un crecimiento del volumen de casi 20%, respaldado por un sólido gasto de capital. El crecimiento del volumen de consumibles se aceleró a un ritmo de un dígito medio a alto, a medida que aumentó la actividad industrial. Los precios reflejan el beneficio de las medidas de precios de mayo. Esperamos que los precios en Americas se ubiquen en el rango bajo a medio de un dígito en el cuarto trimestre, lo que refleja las medidas de precios del tercer trimestre. El EBIT ajustado de Americas aumentó aproximadamente 27%, hasta $167 millones. El margen EBIT ajustado se expandió 190 puntos básicos, hasta 20.1%. El aumento se debió a mayores ingresos orgánicos y a un mejor desempeño de la automatización, parcialmente compensados por vientos en contra de precios y costos.

Esperamos que el margen EBIT de Americas Welding se ubique entre 20% y 21% en el cuarto trimestre, dadas la solidez del impulso de las ventas y la mejora en el desempeño de precios y costos. Pasemos a la diapositiva 8. Las ventas del segmento International Welding aumentaron 3%, hasta $227 millones, con un volumen 1% menor, precios 2.4% más altos y un beneficio de aproximadamente 2% por las adquisiciones. En International Welding, la continua fortaleza de Asia-Pacífico se vio contrarrestada por la debilidad del gasto de capital en Europa y menores ventas a Medio Oriente. El conflicto en curso redujo las ventas del segmento en aproximadamente $5 millones durante el trimestre. Seguimos esperando un viento en contra de $6 millones-$7 millones en ventas durante el cuarto trimestre. El EBIT ajustado disminuyó 7%, hasta $24 millones. El margen EBIT ajustado se contrajo 100 puntos básicos, hasta 10.3%, principalmente debido a menores volúmenes y a un menor desempeño de la automatización.