Llamada de resultados del T3 2026 de American Coastal Insurance Corporation Common Stock

Antes de comenzar nuestros comentarios, primero debo pedirles a todos que consulten la página 2 de nuestra presentación de resultados para obtener más información sobre las declaraciones prospectivas. Durante el tercer trimestre de 2026, American Coastal continuó manteniendo su posición de liderazgo en el mercado de seguros de propiedad residencial comercial en Florida, como lo demuestran: primero, una sólida retención de cuentas cercana al 90%; segundo, un crecimiento de aproximadamente 7% en las pólizas vigentes en lo que va del año; tercero, un aumento de 3.2% en las primas brutas emitidas durante el trimestre actual frente al mismo período del año anterior, pese a la presión a la baja sobre las tarifas promedio por cuenta; y, por último, pero lo más importante, un índice combinado de 64.7%, que impulsó un rendimiento sobre el capital (ROE) básico superior al 24%. Si bien nuestro negocio principal sigue generando excelentes resultados, me entusiasma mucho la evolución del perfil de negocio de American Coastal.

Durante el trimestre, anunciamos que nuestra nueva aseguradora de E&S, ACES Specialty, obtuvo formalmente su licencia y será la piedra angular para controlar nuestra estrategia de crecimiento a largo plazo en E&S. En el corto plazo, seguimos encaminados para emitir y suscribir formalmente nuestras primeras pólizas nuevas de seguros de propiedad de E&S alrededor del final de la temporada de huracanes de 2026, utilizando una o más aseguradoras externas que ya cuentan con la calificación financiera y las licencias necesarias para poner en marcha esta importante iniciativa estratégica. Nuestra MGA, Skyway Underwriters, ya tiene varias solicitudes en proceso. Hemos revisado y cotizado muchas de ellas, por lo que es razonable esperar que suscribamos algunos nuevos negocios en diciembre. Ante los desafíos que plantean las condiciones de un mercado blando en los seguros de propiedad comercial, nuestra estrategia es mantenernos muy selectivos y disciplinados tanto en el mercado admitido como en el no admitido de seguros de propiedad comercial.

Por lo tanto, me veo obligado a reiterar que, si bien el crecimiento de los ingresos es positivo cuando los nuevos negocios tienen sentido, nuestro enfoque sigue centrado en la rentabilidad de la suscripción y en los rendimientos del capital ajustados por riesgo. Por el momento, es prematuro proporcionar una guía de ingresos o ganancias para 2027. Nuestro proceso histórico para compartir esa información prospectiva anual ha consistido en publicar una presentación para inversionistas y realizar una llamada en enero, una vez que hayamos finalizado esos estimados. El mercado de seguros de propiedad comercial sigue siendo muy dinámico y competitivo, y algunos participantes están haciendo cosas muy imprudentes e irresponsables para ganar nuevos negocios. Es probable que esto persista durante 2027, pero espero que la situación se modere frente a los cambios en precios, términos y condiciones que American Coastal experimentó este año. ACIC no necesitará capital adicional para alcanzar nuestro objetivo principal de aumentar las ganancias con el tiempo.

Hemos realizado las inversiones necesarias para expandir nuestro negocio y aún contamos con capital excedente que podría devolverse a los accionistas mediante un dividendo especial, suponiendo que no se produzcan pérdidas catastróficas significativas en el cuarto trimestre. El huracán Isaias tendrá un impacto menor en nuestro cuarto trimestre, pero es poco probable que influya en la consideración de nuestro consejo de administración sobre declarar un dividendo especial más adelante este año. Ahora le cedo la palabra a nuestra directora financiera, Lana Castle, para que dé más detalles sobre nuestros resultados financieros. ¿Lana? Gracias, Brad. Hola a todos.

Presentaré la actualización financiera, pero recomiendo a todos que revisen el comunicado de prensa de la compañía, las presentaciones de resultados y para inversionistas, y el informe trimestral (10-Q) para obtener más información sobre nuestro desempeño. Como se muestra en la página 7 de la presentación de resultados, American Coastal registró otro trimestre sólido, con una utilidad neta de $19.4 millones. La utilidad básica fue de $20.4 millones, una disminución de $10.1 millones impulsada por el debilitamiento de las condiciones del mercado. Sin embargo, la compañía aún generó un sólido rendimiento básico sobre el capital superior al 24%. Nuestro índice combinado subyacente no GAAP, que excluye las pérdidas catastróficas del año en curso y el desarrollo de años anteriores, fue de 68.4%, frente al 57.8% del año anterior. Seguimos demostrando disciplina en la suscripción a lo largo del ciclo del mercado. Como se muestra en la página 15 de nuestra presentación, los ingresos disminuyeron a $19.7 millones. Los gastos disminuyeron $4 millones en el año en curso, impulsados por un desarrollo favorable de años anteriores y gastos operativos bajos frente al trimestre anterior.

La página 16 presenta los aspectos destacados del balance general. El efectivo y las inversiones han aumentado 9.3% desde el cierre del año. La posición de liquidez de la compañía sigue siendo sólida. El patrimonio de los accionistas aumentó $38.1 millones, o 12%, hasta $355.7 millones, impulsado por nuestros resultados de suscripción. El valor contable por acción es de $7.52, un aumento de 15.5% desde el cierre de 2025. La compañía está bien posicionada para desenvolverse en un mercado cambiante y aprovechar las oportunidades de crecimiento. Con esto concluyen nuestros comentarios preparados. Ahora abriremos el turno para preguntas. Gracias. Ahora daremos inicio a la sesión de preguntas y respuestas.

Gracias por la pregunta, Mike. Sí, probablemente sea un poco pronto para hablar de eso. Estamos trabajando para obtener distintas formas de capacidad para Skyway, una de las cuales ofrecería a nuestras MGA la oportunidad de generar ingresos por comisiones. Parte de las primas que esperamos generar y de los negocios que esperamos suscribir el próximo año impulsará el crecimiento de los ingresos por comisiones a partir de 2027. Pero preferiría dejar los detalles para cuando presentemos nuestras métricas de ingresos y rentabilidad a principios del próximo año. Creo que podremos mostrar un buen crecimiento interanual de los ingresos en 2027 frente a 2026, tanto en primas brutas emitidas como en primas brutas devengadas, primas netas devengadas e ingresos totales. Creo que nuestro negocio tiene un impulso muy positivo en este momento en lo que respecta a nuestras iniciativas de crecimiento.

Obviamente, esto debe equilibrarse con una buena gestión del ciclo. Si bien somos optimistas y seguimos sintiéndonos muy cómodos suscribiendo en el entorno actual de precios, todavía estamos desarrollando y finalizando nuestros planes respecto a cuánto negocio generaremos efectivamente el próximo año. También se sigue determinando qué parte de eso se traducirá en un crecimiento de los ingresos por comisiones para la compañía.

Bueno, creo que los índices deberían mantenerse relativamente estables de ahora en adelante. Obviamente, hay cierta amortización de los costos diferidos de adquisición de pólizas que hace que el ritmo actual, sobre una base totalmente devengada, parezca menor. Pero habrá un ligero aumento en ese aspecto; sin duda, el impacto neto en nuestra capacidad para aumentar las utilidades no será un viento en contra significativo para nosotros. Los costos de adquisición de pólizas en el segmento E&S son obviamente un poco más altos debido a las comisiones de fronting que esperamos incurrir al generar negocios a través de otras aseguradoras externas y transferir ese riesgo a nosotros mismos y a otros. Pero, en general, creo que el índice PAC no cambiará de manera muy significativa el próximo año.