Llamada de resultados del T3 2026 de PPG Industries, Inc.

Soy Alex Lopez. Hoy me acompañan de PPG Tim Knavish, presidente y director ejecutivo, y Jamie Beggs, vicepresidente sénior y director financiero. Nuestros comentarios se refieren a la información financiera publicada el 27 de octubre de 2026. Los materiales complementarios están disponibles en el Centro de Inversionistas de ppg.com y responderemos preguntas después de nuestros comentarios preparados. Tanto los comentarios preparados como el debate durante esta llamada pueden incluir declaraciones prospectivas y medidas financieras no conformes con los GAAP. Las declaraciones prospectivas conllevan incertidumbres y riesgos que pueden hacer que los resultados reales difieran. Les pedimos que lean nuestra declaración de advertencia en la diapositiva 2 de los materiales de presentación. Consulten nuestros materiales de presentación y las presentaciones ante la SEC disponibles en el sitio web de nuestro Centro de Inversionistas para obtener información adicional y conciliaciones de las medidas financieras no conformes con los GAAP. Tim, te cedo la palabra. Gracias, Alex.

Buenos días a todos. Bienvenidos a nuestra conferencia telefónica sobre los resultados del tercer trimestre de 2026. Comenzaré con los aspectos destacados de nuestro tercer trimestre récord y luego compartiremos nuestras perspectivas para el resto del año. Antes de revisar nuestros resultados, quisiera agradecer una vez más a nuestros empleados por su dedicación y resiliencia durante este período difícil en muchas regiones del mundo. Les pedimos que sigan dando prioridad a su seguridad y a la de sus familias por encima de todo. Este fue un trimestre sobresaliente para PPG. Logramos una utilidad récord en el tercer trimestre, y nuestros equipos en todo el mundo ejecutaron con una disciplina excepcional, impulsando un aumento de 5% en las ventas orgánicas, incluido un crecimiento del volumen de 2%. Este es nuestro séptimo trimestre consecutivo de crecimiento de las ventas orgánicas.

Superamos a la industria por 300 puntos básicos, lo que demuestra claramente la calidad de nuestros negocios, nuestra innovación, nuestra tecnología y el valor que ofrecemos a nuestros clientes. Como hemos comentado en los últimos trimestres, hemos estado desarrollando sistemáticamente nuestra capacidad para impulsar el crecimiento orgánico, y los resultados ahora son claramente visibles. Nuestra estrategia de ofrecer innovación en productos y soluciones de productividad a nuestros clientes está acelerando nuestro impulso. Los ingresos netos del tercer trimestre crecieron 7% interanual, hasta $4.4 mil millones. La utilidad por acción ajustada aumentó 6%, hasta $2.25, un récord para un tercer trimestre, y el margen de EBITDA ajustado de la compañía superó 18%. Los resultados excepcionales de nuestros negocios diferenciados de Aeroespacial y Recubrimientos Arquitectónicos en América Latina impulsaron este desempeño. Es importante destacar que nuestras acciones comerciales compensaron por completo la inflación del costo de los bienes vendidos durante el trimestre, un hito significativo para nosotros.

Lo logramos en apenas seis meses, la mitad del tiempo que nos tomó durante el ciclo inflacionario de 2021 y un tercio del tiempo que nos tomó en el ciclo de 2016. Seguimos enfocados en obtener un valor adecuado por nuestros productos y soluciones únicos, con acciones focalizadas cuando sea necesario para abordar la inflación y la dinámica del mercado, todo ello gracias a las soluciones innovadoras que ofrecemos a nuestros clientes. También recompramos acciones por un valor aproximado de $150 millones durante el trimestre, y nuestro flujo de caja operativo en lo que va del año es de aproximadamente $1.2 mil millones, alrededor de $100 millones más que el año pasado. Jamie ofrecerá en breve más detalles sobre nuestro balance general y el efectivo. En cuanto al desempeño de nuestros segmentos, los ingresos netos globales de Recubrimientos Arquitectónicos crecieron 4% interanual, hasta aproximadamente $1.1 mil millones. Las ventas orgánicas aumentaron 2%, impulsadas por mayores precios de venta en todas las regiones. Los menores volúmenes de ventas en Europa se vieron compensados por un sólido crecimiento en México.

Las ventas orgánicas de Recubrimientos Arquitectónicos en América Latina y Asia-Pacífico aumentaron un porcentaje de un dígito medio, impulsadas por mayores precios de venta y el crecimiento del volumen en América Latina. En México, las ventas minoristas fueron sólidas y las ventas relacionadas con proyectos crecieron a un ritmo moderado, a medida que la inversión extranjera directa se recupera gradualmente frente al trimestre anterior. En EMEA, las ventas orgánicas aumentaron un porcentaje de un dígito bajo, ya que los mayores precios de venta compensaron con creces los menores volúmenes de ventas. Nuestro negocio europeo de Recubrimientos Arquitectónicos sigue beneficiándose de una sólida ejecución de nuestra estrategia. Las mejoras de productividad, la optimización de nuestra huella operativa y las medidas estructurales de costos están mejorando la eficiencia e impulsando el crecimiento de las ganancias y la expansión del margen en lo que va del año. El EBITDA del segmento creció 19% y el margen de EBITDA se expandió 300 puntos básicos, hasta 24%. De cara al futuro, esperamos que las ventas orgánicas del cuarto trimestre se sitúen entre un nivel estable y un crecimiento de un dígito bajo interanual, junto con una expansión del margen de EBITDA frente al año anterior.

Nuestro segmento de Recubrimientos de Desempeño registró un crecimiento de 10% en los ingresos netos, hasta $1.6 mil millones. Las ventas orgánicas aumentaron un destacado 8%, impulsadas por un crecimiento de 5% en el volumen de ventas. Aeroespacial registró otro trimestre excepcional, con un crecimiento de dos dígitos en las ventas orgánicas, y nuestra cartera de pedidos se mantuvo cerca de $300 millones. La demanda de nuestros productos únicos para el sector aeroespacial sigue siendo sólida y, en breve, ofreceré más detalles sobre las inversiones que estamos realizando para respaldar este destacado crecimiento, tanto hoy como en el futuro. Las ventas orgánicas de Repintado Automotriz aumentaron un porcentaje de un dígito medio, impulsadas tanto por mayores precios de venta como por mayores volúmenes de ventas. En EE. UU., las reclamaciones por colisiones mejoraron secuencialmente frente al período anterior: pasaron de -6% en el segundo trimestre a -4% en el tercer trimestre. Las ventas orgánicas de Recubrimientos Protectores y Marinos aumentaron un porcentaje de un dígito alto, con lo que este negocio extendió a 14 trimestres consecutivos su racha de crecimiento del volumen de ventas.

Esto incluyó un crecimiento del volumen en el segmento marino superior al del mercado en Asia-Pacífico, impulsado por nuestras tecnologías innovadoras. El EBITDA del segmento creció 21% y el margen de EBITDA se expandió 220 puntos básicos, hasta 23.9%. Para el cuarto trimestre, esperamos un crecimiento interanual de las ventas orgánicas de un dígito bajo a medio, con una nueva expansión del margen de EBITDA frente al año anterior. Ahora, pasando al negocio aeroespacial, este es un importante motor de crecimiento para PPG: registró su 22.º trimestre consecutivo de crecimiento de las ventas orgánicas, con un crecimiento interanual trimestral promedio superior a 10% durante ese período. Este año, esperamos generar más de $2 mil millones en ventas en el negocio aeroespacial, lo que lo convertirá en uno de nuestros negocios de mayor tamaño. Estamos invirtiendo más de $500 millones para ampliar la capacidad y mejorar la productividad en todo el negocio. Esto incluye una expansión de $70 millones, anunciada recientemente, de nuestras operaciones de transparencias aeroespaciales en Huntsville, Alabama.

Este proyecto aumentará la eficiencia operativa y creará capacidad de fabricación adicional para atender la creciente demanda de los clientes de ventanas para cabinas y pasajeros de aeronaves. Además de este gasto de capital, seguimos invirtiendo en investigación y desarrollo aeroespacial para ampliar aún más nuestra oferta tecnológica. Estas inversiones en curso, combinadas con nuestro amplio portafolio de productos altamente especializados, nuestro liderazgo tecnológico, nuestra presencia global y nuestras sólidas relaciones con los clientes, refuerzan nuestra confianza en las perspectivas de crecimiento a largo plazo de este negocio único. En el segmento de Recubrimientos Industriales, las ventas netas del tercer trimestre crecieron 5%, hasta aproximadamente $1.7 mil millones. Las ventas orgánicas aumentaron 4%, con contribuciones iguales de los mayores precios de venta y los mayores volúmenes de ventas, lo que refleja los beneficios de la obtención de nuevos negocios y de lanzamientos exitosos. En Recubrimientos para Fabricantes de Equipo Original Automotriz, las ventas orgánicas disminuyeron un porcentaje de un dígito bajo debido a la menor producción de la industria. Es importante destacar que nuestro equipo logró un desempeño del volumen de ventas superior a la producción mundial de la industria automotriz.

Recubrimientos Industriales registró un sólido crecimiento de las ventas orgánicas de un dígito alto, impulsado por el crecimiento del volumen de ventas y de los precios de venta en todas las regiones. Este es el segundo trimestre consecutivo de crecimiento de este negocio, gracias al buen desempeño de los equipos pesados y los acabados generales, incluida la infraestructura eléctrica para centros de datos. Recubrimientos para Envases registró un sobresaliente crecimiento de dos dígitos en las ventas orgánicas, y los volúmenes de ventas ahora acumulan un aumento de más de 20% en dos años. PPG se beneficia de las ganancias de participación de mercado impulsadas por nuestras tecnologías BPA no intencionales con ventajas competitivas, nuestra presencia global de fabricación y nuestras relaciones técnicas de larga data con los clientes. El EBITDA del segmento industrial disminuyó 11% y el margen de EBITDA bajó 260 puntos básicos, hasta 14.4%, ya que la inflación del costo de los bienes vendidos superó el momento de aplicación de los precios indexados. Los mayores precios de venta y volúmenes compensaron parcialmente esa presión, y ahora comenzamos a percibir los beneficios de los precios indexados.

Para el cuarto trimestre, esperamos que las ventas orgánicas del segmento se mantengan prácticamente estables interanualmente. Esperamos que el ritmo de compresión del margen de EBITDA se modere frente al trimestre anterior a medida que surtan efecto los precios indexados y nuestras iniciativas de productividad. En nuestro segmento industrial, el equipo sigue obteniendo nuevos negocios gracias a las soluciones tecnológicas que ofrecemos y que contribuyen al éxito de nuestros clientes. Con esto, cedo la palabra a Jamie Beggs, nuestro vicepresidente sénior y director financiero, para que hable sobre nuestro balance general y flujo de caja, así como sobre nuestras perspectivas financieras para el cuarto trimestre y el año completo. ¿Jamie? Gracias, Tim, y buenos días a todos.

Nuestro sólido balance general sigue brindándonos flexibilidad financiera para invertir en nuestros negocios y devolver efectivo a los accionistas. Cerramos el trimestre con $1.6 mil millones en efectivo e inversiones a corto plazo. La deuda neta fue de $5.2 mil millones, una disminución de aproximadamente $200 millones frente al tercer trimestre del año pasado. En lo que va del año, el efectivo generado por las actividades operativas fue de aproximadamente $1.2 mil millones, alrededor de $100 millones más que en el mismo período del año anterior. Como resultado, nuestro apalancamiento neto disminuyó a 1.8 veces la deuda neta sobre el EBITDA ajustado. Recompramos aproximadamente $150 millones en acciones durante el trimestre, con lo que las recompras en lo que va del año ascendieron a $320 millones. También pagamos más de $480 millones en dividendos durante los primeros nueve meses del año. La asignación de efectivo sigue enfocada en maximizar la creación de valor para los accionistas y mantener un balance general sólido.

De cara al futuro, el impulso de nuestro crecimiento orgánico y nuestras acciones comerciales nos posicionan bien para el resto del año. Para el cuarto trimestre, esperamos un crecimiento de las ventas orgánicas de un porcentaje bajo de un dígito, impulsado por los segmentos Aeroespacial, Recubrimientos Arquitectónicos en América Latina y Recubrimientos para Envases. Esperamos que el margen de EBITDA ajustado de la compañía en su conjunto se mantenga estable o aumente hasta 100 puntos básicos interanualmente. En los segmentos, esperamos que las ventas orgánicas globales de Recubrimientos Arquitectónicos se mantengan estables o aumenten en un porcentaje bajo de un dígito. Se espera que las ventas orgánicas de Recubrimientos de Desempeño crezcan entre un porcentaje bajo y medio de un dígito, mientras que se espera que las ventas orgánicas de Recubrimientos Industriales varíen entre una disminución y un aumento de un porcentaje bajo de un dígito. Esperamos que la inflación del costo de los bienes vendidos se ubique en el rango alto de un dígito en el cuarto trimestre.