Actualización para inversionistas de InfuSystem Holdings, Inc.

de la presentación de hoy, simplemente envíenme un correo a Glenn, G-L-E-N, @bristolir.com. Haremos una pausa para preguntas al final de la presentación formal. Cuando hagamos la pausa, los invitamos a hacer preguntas. Como recordatorio, solo recibiremos preguntas a través del portal del seminario web. Si están escuchando por teléfono, accedan al enlace web que se envió antes para hacer una pregunta. Pueden enviar una pregunta usando el cuadro de texto en cualquier momento. Leeré las preguntas al aire para que todos las escuchen, y luego Carrie o Barry responderán. No mencionaré ningún nombre; simplemente leeré las preguntas que se hagan. Como recordatorio, solo recibiremos preguntas a través del portal del seminario web. Si están escuchando por teléfono, accedan al enlace web que se envió hoy más temprano.

No leeré las declaraciones prospectivas; simplemente indicaré que aplican y me remitiré a ellas en la página 2 de esta presentación de PowerPoint. Dicho esto, una vez más, gracias por acompañarnos. Recuerden que esto es bastante informal, y los invitamos a hacer preguntas para ayudarlos a comprender mejor el negocio y su trayectoria de crecimiento. Ahora le pasaré la llamada a Carrie para que inicie la conversación y la presentación.

Gracias, Glenn, te lo agradezco. Solo quiero tomar un par de minutos para presentarme y luego le pasaré la palabra a Barry para que también hable sobre su trayectoria. Carrie LaChance, directora ejecutiva de InfuSystem. Llevo unos 16 años en InfuSystem. En realidad, este mes cumplo 16 años. Antes de InfuSystem, mi formación es en enfermería, así que sigo siendo enfermera. Creo que eso es importante porque somos una empresa de atención médica y buscamos impulsar este negocio con una mentalidad que ponga primero al paciente. Por eso, sin duda, debemos tener presentes a los pacientes en cada decisión que tomemos. Así que me incorporé a InfuSystem hace 16 años, en realidad como representante de ventas. Estuve a cargo de nuestro territorio del noreste, el territorio de Boston. Algunos de nuestros clientes más grandes están en el territorio de Boston. También creo que es importante saber, desde la perspectiva de ventas, que es útil entender cómo ganamos a nuestras clínicas, ¿verdad?

Qué hacemos por las clínicas y qué necesitan de InfuSystem. Tener eso presente para seguir haciendo crecer este negocio es realmente importante. Creo que esos dos aspectos son clave para cómo decido y para las decisiones que tomamos para impulsar esta empresa. Fui representante de ventas durante varios años y, al final, hubo algunos cambios internos en la empresa. Terminé haciéndome cargo de nuestro departamento de atención al cliente, lo que también me llevó a asumir el departamento clínico. En 2019, me nombraron directora de operaciones de la empresa. Como directora de operaciones, trabajé junto con nuestro anterior director ejecutivo y Barry para tomar decisiones durante los últimos años, hasta mayo del año pasado, cuando me nombraron directora ejecutiva. Han sido 14 o 15 meses muy ocupados en este cargo.

Barry y yo estamos impulsando la empresa de una manera distinta a como lo hacíamos antes, y hablaremos de algunos de esos cambios durante las diapositivas.

Gracias, Carrie. Soy Barry Steele. Soy el director financiero. Ya llevo 6 años en InfuSystem. Antes de incorporarme a la empresa, trabajé como director financiero en un par de empresas proveedoras de la industria automotriz. Una de ellas se llamaba Gentherm. Me incorporé cuando tenía Ingresos de aproximadamente $20 million y, cuando me fui, teníamos Ingresos de aproximadamente $1 billion. He vivido experiencias de crecimiento, y eso es lo que buscábamos hacer aquí cuando me incorporé a InfuSystem, y es lo que espero con interés.

Perfecto. Gracias, Barry. ¿Quiénes somos? ¿Qué es InfuSystem? En esencia, una plataforma de servicios de atención médica en el hogar. Nuestro negocio principal está realmente en el sector de equipos médicos duraderos. Nos gusta decir que somos la empresa de equipos médicos duraderos preferida por pacientes, proveedores, médicos, hospitales y pagadores. Nuestros mercados son principalmente la oncología. También participamos en el cuidado de heridas y el linfedema. Hablaremos mucho del sector del linfedema, porque actualmente es un mercado en crecimiento. También tenemos algunas plataformas complementarias, como servicios biomédicos, alquileres y venta y distribución de suministros. Hoy contamos con aproximadamente 450 empleados y atendemos alrededor de 4,500 ubicaciones de clientes individuales en todo el país, como pueden ver en el mapa de la derecha. Lo hacemos a través de 7 centros de excelencia. Tenemos 6 en EE. UU. y 1 en Canadá, que atienden a esos 4,500 clientes. Contamos con una flota grande de dispositivos.

Como somos una empresa de equipos médicos duraderos, necesitamos una flota grande de dispositivos para mantener todos esos productos para nuestros clientes. Tenemos 100,000 dispositivos, en su mayoría dispositivos de infusión ambulatoria, además de algunas bombas de infusión hospitalarias convencionales. La infusión es nuestra especialidad actualmente, pero también tenemos otros dispositivos, como EKG, ESU y otros dispositivos ambulatorios que usan los hospitales. Desde la perspectiva del mercado, nuestro negocio principal es la oncología. Así fue como comenzamos. Llevamos 40 años en el negocio; comenzamos como una empresa de oncología. Tenemos una participación de mercado del 70% desde la perspectiva del paciente en el mercado de pacientes que regresan a casa con quimioterapia mediante una bomba de infusión. Prestamos servicios a 18 de los 20 principales sistemas hospitalarios de EE. UU., y hacemos todo esto mediante más de 800 contratos con pagadores. Una vez más, somos una empresa de equipos médicos duraderos.

La cobertura es fundamental para el crecimiento que tenemos y para los nuevos productos que podemos incorporar. Nuestros más de 800 contratos con pagadores son fundamentales para cubrir al 97% de las personas en el país. Somos una empresa en crecimiento. Tenemos un desempeño financiero muy sólido. Estamos en nuestro séptimo año consecutivo de crecimiento récord para la empresa. En 2025, Ingresos de $143 million y EBITDA ajustado de $31.5 million. Estamos ampliando nuestros márgenes. Como dije, Barry y yo estamos dirigiendo esta empresa de una manera algo distinta actualmente. Nos enfocamos no solo en generar Ingresos por el simple hecho de generar Ingresos, sino en generar Ingresos con rentabilidad. Nuestros márgenes se están ampliando. Enseguida hablaremos de algunas razones. Somos una empresa que genera mucho efectivo y, además, tiene gran liquidez. ¿Por qué invertir en InfuSystem? Como mencioné, nuestro núcleo es el negocio de equipos médicos duraderos, ¿verdad?

Esta es una empresa de equipos médicos duraderos muy sólida, con otras plataformas y vectores de crecimiento complementarios. No solo en oncología: añadimos nuevas plataformas y nuevos servicios a ese núcleo de lo que hacemos. Una vez más, siete años consecutivos de crecimiento y una mejora en la eficiencia del capital, junto con la expansión hacia otras áreas. Una vez más, el cuidado de heridas y el mercado del linfedema. El sector del linfedema es interesante y actualmente está creciendo. También hablaremos de eso. Una vez más, tenemos $58 million de liquidez para respaldar nuestro crecimiento. Contamos con una flota muy grande mientras buscamos ingresar a nuevos productos. Tenemos efectivo para respaldar oportunidades de crecimiento, incluidas adquisiciones complementarias, si vemos la necesidad y la oportunidad. Desde la perspectiva de la debida diligencia, somos algo selectivos con las adquisiciones complementarias que evaluamos. También estamos ampliando nuestros márgenes.

Hemos estado invirtiendo en la infraestructura de la empresa para ser más eficientes y poder crecer más rápido. Acabamos de implementar un nuevo ERP y un nuevo sistema de ciclo de ingresos, lo que nos ha permitido incorporar y ampliar operaciones más rápido, sin necesariamente aumentar la plantilla. También estamos pasando a oportunidades menos intensivas en capital dentro de las plataformas en las que operamos. La oncología, por ejemplo, requiere bastante capital. Necesitamos muchos dispositivos para mantener esos equipos y enviar más equipos a los hospitales. En algunos de los negocios nuevos que estamos evaluando, nos proponemos seguir buscando áreas que requieran menos capital. Por ejemplo, en el cuidado de heridas y el linfedema, dentro de los nuevos mercados de equipos médicos duraderos en los que participamos, no tenemos que ser propietarios del dispositivo.

De hecho, la compañía de seguros paga ese dispositivo para el paciente, y el paciente es su propietario. También hablaremos un poco más de eso. Los márgenes se ampliaron a 21.9% en el AF 2025, con una meta de largo plazo de 22% a 25%; este año estamos cómodamente dentro de ese rango de 22% a 25%, y enseguida hablaremos un poco más sobre la expansión de nuestros márgenes. También tenemos un perfil de Ingresos con menor riesgo. Ningún cliente representa más del 10% de nuestros Ingresos totales. Nuestra exposición a Medicare está muy por debajo del 10%. Tampoco tenemos ningún contrato que represente más del 10% de nuestros Ingresos. Tenemos contratos plurianuales con pagadores. Algunos de nuestros contratos llevan vigentes entre 30 y 40 años. Tenemos excelentes relaciones con nuestros pagadores.

La principal preocupación en el sector de equipos médicos duraderos es el riesgo de recortes en los reembolsos. Lo que vemos de nuestros pagadores es que nuestras tarifas aumentan cada año. De hecho, con los años hemos aumentado el efectivo que recibimos por bomba, por ejemplo, en oncología. No ofrecemos todo a todo el mundo, así que no somos una empresa de equipos médicos duraderos que proporcione sillas de ruedas, muletas, etcétera. Operamos en mercados de nicho. A nuestros pagadores les gusta eso. Sin duda, somos una empresa que cumple con las normas, y por eso tenemos estos contratos de larga data, que ofrecen previsibilidad y visibilidad. Sin duda, somos una empresa de menor riesgo para invertir. Además, tenemos una ventaja competitiva difícil de replicar. A nuestros competidores les resultaría difícil convertirse en InfuSystem. Dominamos el mercado de oncología en cuanto a infusión ambulatoria y a hospitales que envían a sus pacientes a casa con dispositivos electrónicos de infusión.

Tenemos 800 contratos con pagadores que cubren a la mayoría de las personas aseguradas, y relaciones muy estrechas con 1,800 consultorios de oncología y grandes sistemas hospitalarios. Cuando digo relaciones estrechas, quiero destacar que colaboramos con nuestros hospitales. Una vez más, di el ejemplo de que era representante de ventas cuando comencé en esta empresa. Nuestros representantes de ventas no se quedan en la sala de espera mientras aguardan para entrar al consultorio. Tienen alianzas estrechas en las que ayudamos a nuestras clínicas. Tenemos credenciales para entrar y salir, por ejemplo, de una farmacia o un departamento de enfermería, y colaboramos estrechamente con esa clínica para atender al paciente y quitarle la carga de gestionar todo lo que hacemos para ella. Esto supone una barrera de entrada para otros que quieran ingresar al mercado.