Llamada de resultados del T3 2026 de Broadcom Inc. Common Stock

Gracias, Cherie, y buenas tardes a todos. En la llamada de hoy me acompañan Hock Tan, presidente y director ejecutivo; Amie Thuener, directora financiera; y Charlie Kawwas, presidente del Grupo de Soluciones de Semiconductores. Broadcom distribuyó un comunicado de prensa y tablas financieras después del cierre del mercado, en los que se describen nuestros resultados financieros del tercer trimestre del año fiscal 2026. Si no recibieron una copia, pueden obtener la información en la sección para inversionistas del sitio web de Broadcom, en broadcom.com. Esta conferencia se transmite en vivo por internet y se podrá acceder a la repetición de audio durante un año a través de la sección para inversionistas del sitio web de Broadcom. Durante los comentarios preparados, Hock y Amy darán detalles de nuestros resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026, la guía para el cuarto trimestre del año fiscal 2026 y comentarios sobre el entorno empresarial. Responderemos preguntas después de terminar nuestros comentarios preparados.

Consulten el comunicado de prensa de hoy y nuestros documentos regulatorios recientes presentados ante la SEC para obtener información sobre los factores de riesgo que podrían hacer que nuestros resultados reales difieran sustancialmente de las declaraciones prospectivas realizadas en esta llamada. Además de presentar informes conforme a los principios contables generalmente aceptados de EE. UU. (GAAP), Broadcom informa ciertas medidas financieras sobre una base no conforme a GAAP. En las tablas adjuntas al comunicado de prensa de hoy se incluye una conciliación entre las medidas GAAP y no GAAP, en la medida de lo posible. Los comentarios que se hagan durante la llamada de hoy se referirán principalmente a nuestros resultados financieros no GAAP. Ahora le cedo la llamada a Hock.

Bueno, gracias, Jee, y gracias a todos por acompañarnos hoy. Tuvimos un trimestre excepcional: los Ingresos, la Utilidad operativa y el Flujo de caja libre superaron todos nuestros récords anteriores. El motor fue nuestro Ingresos de semiconductores de IA del T3, que creció 221% interanual y subió 54% frente al trimestre anterior. Esto elevó nuestros Ingresos consolidados a $29.6 billion, un aumento de 86% interanual. La Utilidad operativa creció aún más rápido, 92% interanual, y el Margen operativo alcanzó un récord de 68% de los Ingresos, lo que refleja un sólido apalancamiento operativo. La demanda del T3 estuvo simplemente muy fuerte y apenas estamos comenzando. Nuestros seis clientes de XPU están acelerando la adopción de aceleradores personalizados, y los Ingresos de semiconductores de IA más que se triplicaron interanualmente, hasta $16.7 billion. Durante el trimestre, entregamos Ironwood TPU v7, versión 7, en grandes volúmenes tanto a Anthropic como a Google.

Al mismo tiempo, comenzamos los envíos de producción de la siguiente generación, TPU v8i, para Google. Esta nueva generación de TPU se diseñó con más memoria y ancho de banda que Ironwood y, al igual que Ironwood, está optimizada para cargas de trabajo de inferencia. En rendimiento, es comparable a la GPU Vera Rubin, e incluso la supera. Para reiterar los importantes desafíos tecnológicos que implica desarrollar estos complejos aceleradores, Broadcom ya está enviando TPU v8i antes que la versión v8t de MediaTek, cuyo desarrollo, de hecho, comenzó antes. En el T3, también enviamos Jalapeño, el acelerador personalizado de primera generación de OpenAI, que supera a la GPU Grace Blackwell en cargas de trabajo de inferencia. En general, nuestros envíos de XPU durante el tercer trimestre fueron más de 3.5 veces mayores interanualmente y representaron 73% de los Ingresos de IA durante el trimestre. Nuestros Ingresos de redes de IA fueron más de 2.5 veces mayores interanualmente.

Este fuerte impulso continúa en el T4. Durante el trimestre, esperamos acelerar los envíos de Ironwood a Anthropic. También esperamos aumentar los envíos de alto volumen de TPU v8i a Google. Continuarán los envíos de Jalapeño para OpenAI y, para Meta, esperamos envíos de producción de su acelerador personalizado MTIA, optimizado para inferencia y recomendaciones a gran escala. En el T4, esperamos que tanto los XPU como los Ingresos de redes de IA se tripliquen interanualmente. En conjunto, esperamos que estos despliegues impulsen nuestros Ingresos de IA del T4 a $21.7 billion, un aumento de 236% interanual. Con base en esta guía para el T4, debo decir que esperamos que nuestros Ingresos de IA del AF 2026 sean de $58 billion en el año, un aumento de 186% interanual y por encima de nuestra guía anterior de $56 million. Seguimos observando un crecimiento exponencial de la demanda de nuestros clientes de XPU.

Creemos que la gran mayoría de la demanda actual de cómputo para cargas de trabajo de IA proviene de este grupo concentrado que desarrolla modelos de frontera de última generación. Esperamos que su necesidad de infraestructura de cómputo aumente aún más en 2027 y 2028. Todos están creciendo con los XPU para lograr un mejor rendimiento, costo y consumo de energía. Permítanme explicar ahora la trayectoria de cada uno de nuestros clientes para usar XPU a escala y ejecutar sus modelos de frontera en todo el mundo. Nuestras cargas de trabajo, perdón. Nuestra colaboración con Google nunca ha sido más sólida. Recientemente se fortaleció con un acuerdo a largo plazo para desarrollar y suministrar futuras generaciones de TPU y redes de IA. Según este acuerdo, planeamos entregar decenas de miles de millones de dólares en TPU cada año durante los próximos años.

Esperamos satisfacer esta creciente demanda en 2028 y 2029 mediante generaciones sucesivas de TPU cada vez más complejos, que estamos desarrollando actualmente con Google. Nuestra alianza con Google seguirá siendo sólida porque tenemos la cartera de propiedad intelectual más robusta en diseño de semiconductores, que incluye SerDes líderes en la industria, interconexión entre chips, integración de HBM y SRAM de vanguardia y empaquetado avanzado claramente diferenciado. Sobre todo, hemos entregado de manera constante, debo decir, el menor tiempo de comercialización para los TPU, desde la definición del producto hasta la producción, sin necesidad de nuevas revisiones. Creemos que estas son barreras de entrada muy sólidas que cualquier competidor tendría que superar. Pasemos a Anthropic. Partiendo del 1 gigawatt de Ironwood que estamos desplegando en 2026, esperamos que Anthropic despliegue otros 5 gigawatts de TPU v8i en 2027.

En 2028, tenemos visibilidad clara para entregar 10 gigawatts adicionales, incluso mientras esperamos que Google crezca para nosotros. Anthropic va camino de convertirse en nuestro mayor cliente de XPU en 2027 y de mantener esa posición en 2028. En el caso de OpenAI, Jalapeño va camino de cumplir el despliegue previsto de 1.3 gigawatts en 2027. Junto con OpenAI, estamos avanzando a fondo en el desarrollo de la siguiente generación de XPU posterior a Jalapeño, que se acerca al despegue. En 2028, tenemos visibilidad para que OpenAI despliegue más de 5 gigawatts de Jalapeño y de la generación sucesora de XPU, lo que convertiría a OpenAI en nuestro segundo mayor cliente de XPU. Además, estamos desarrollando con OpenAI su XPU de tercera generación. Como anunció OpenAI la semana pasada, Jalapeño supera a Grace Blackwell Ultra en rendimiento, latencia, capacidad de procesamiento y consumo de energía, y de hecho es comparable a las GPU Vera Rubin al ejecutar cargas de trabajo de OpenAI.

La lección aquí es que, cuando desarrollas en conjunto un chip optimizado para tus cargas de trabajo específicas de LLM, superarás a cualquier GPU. Al igual que las GPU, Jalapeño demuestra que también puede ejecutar otros modelos de frontera, y todo esto puede hacerse a la mitad del costo de una GPU. Nuestra alianza con Meta para entregar varias generaciones de XPU MTIA sigue según lo previsto. Desde ahora hasta finales de 2027, entregaremos a Meta tres generaciones de aceleradores MTIA. Para estas tres generaciones, tenemos visibilidad de un despliegue de 3 gigawatts hasta 2028. Como saben, nuestra oferta en IA va más allá de los XPU. Somos líderes en redes de IA y seguimos ampliando esa ventaja.

En conmutación Ethernet para escala vertical y horizontal, fuimos los primeros en llegar al mercado con nuestro Tomahawk 6 de 100 terabits y acabamos de presentar Tomahawk 7, el primer conmutador Ethernet de 200 terabits por segundo de la industria. Para la escala interna, seguimos siendo líderes en cada generación de conmutadores PCI Express. Ahora somos líderes en DSP ópticos de vanguardia y estamos ampliando rápidamente nuestra capacidad y posición de mercado como líderes en EML, VCSEL y láseres CW para interconexiones ópticas. En resumen, seguimos invirtiendo, y con fuerza, para ofrecer la cartera de IA más amplia y avanzada. De hecho, se espera que nuestros Ingresos de redes de IA crezcan tan rápido como los XPU durante los próximos años. Como reflejo de nuestro excelente avance con este grupo clave de clientes de LLM, estas son nuestras Perspectivas para los Ingresos de semiconductores de IA.

En 2027, aseguramos el suministro necesario para volver a duplicar los Ingresos de IA, hasta aproximadamente $115 billion. De hecho, nuestra demanda supera estas Perspectivas y trabajaremos para mejorar el suministro. En 2028, esperamos que continúe esta trayectoria de crecimiento. Tenemos visibilidad de que los Ingresos de semiconductores de IA del AF 2028 volverán a duplicarse, hasta $230 billion. También en este caso, aseguramos el suministro necesario para cumplir estas Perspectivas. Ofrecemos esta guía de Ingresos de IA hasta 2028 para mostrarles la trayectoria de nuestro crecimiento. La demanda sigue siendo extremadamente fuerte. Como resultado, debo decir que estamos muy encaminados a superar $30 de EPS (utilidad por acción) en el AF 2028. Pasando a los semiconductores no relacionados con IA, los Ingresos del T3 de $4.2 billion aumentaron 5% interanual y se mantuvieron estables frente al trimestre anterior. La banda ancha y el almacenamiento para servidores aumentaron en conjunto, compensando parcialmente una disminución en el segmento inalámbrico.

Para el T4, proyectamos Ingresos de semiconductores no relacionados con IA de aproximadamente $4.3 billion, nuevamente con un aumento de 5% frente al trimestre anterior. En cuanto al software de infraestructura, los Ingresos del T3 de $8.8 billion aumentaron 29% interanual y mantuvimos un crecimiento de ARR de 15% interanual. Para el T4, proyectamos que los Ingresos del software de infraestructura se estabilicen en aproximadamente $8.7 billion. Anunciamos VMware Private AI Cloud, que ofrece a las empresas una plataforma segura y rentable para crear y ejecutar IA junto con sus aplicaciones existentes. Combina infraestructura de IA, seguridad y cumplimiento normativo, además de herramientas para crear y operar agentes de IA confiables, todo mientras protege los datos empresariales. VCF, VMware Cloud, también facilita a los clientes trasladar cargas de trabajo de la nube pública a la nube privada, donde pueden tener mayor control y mejorar significativamente la economía de la infraestructura. De hecho, el uso de IA en las empresas está abriendo una nueva oportunidad para nuestro negocio de software de infraestructura.

En resumen, para el T4 2026 esperamos que los Ingresos consolidados crezcan a $34.8 billion, un aumento de 93% interanual. Esperamos Ingresos de IA de $21.7 billion en el T4, un aumento de 236% interanual, y esperamos que el Margen operativo sea de aproximadamente 66% de los Ingresos. Con esto, le cedo la palabra a Pan.