M&A announcement de Broadwind

Buenos días y gracias por acompañarnos en la llamada de hoy. Ayer, después del cierre del mercado, emitimos un comunicado de prensa en el que anunciamos la adquisición de MCM por parte de Broadwind. Además de este comunicado, actualmente hay una presentación relacionada con la transacción disponible en la sección de relaciones con inversionistas de nuestro sitio web corporativo. Quisiera recordarles que los comentarios de la gerencia y las respuestas a las preguntas durante la conferencia telefónica de hoy pueden incluir declaraciones prospectivas que, por su naturaleza, son inciertas y están fuera del control de la compañía. Aunque estas declaraciones prospectivas se basan en las expectativas y creencias actuales de la gerencia, los resultados reales podrían diferir sustancialmente. Para conocer algunos de los factores que podrían hacer que los resultados reales difieran, consulten la sección de factores de riesgo de nuestros informes anuales y trimestrales más recientes presentados ante la SEC.

Además, tengan en cuenta que pueden encontrar las conciliaciones de las medidas financieras históricas que no se basan en los PCGA y que se analizarán durante nuestra llamada en el comunicado de prensa emitido ayer. Dicho esto, le cedo la palabra a Eric Blashford, presidente y director ejecutivo de Broadwind.

Gracias, Tom, y bienvenidos todos los que se han unido a la presentación de hoy. Ayer, después del cierre del mercado, emitimos un comunicado de prensa en el que anunciamos la adquisición de MCM, una compañía privada, por un precio de compra de $18 millones más un pago contingente, sujeto al cumplimiento de ciertos objetivos de desempeño financiero dentro de los 14 meses posteriores al cierre de la transacción. MCM es una empresa de manufactura de precisión con sede en Alabama y 30 años de trayectoria en el diseño, la ingeniería y la fabricación de componentes metálicos para los sectores de servicios eléctricos y de infraestructura crítica. Desde sus instalaciones de 37,000 pies cuadrados en Northport, cerca de Tuscaloosa, MCM suministra componentes esenciales para operaciones críticas a algunas de las principales empresas de servicios eléctricos del país y a sus proveedores. Sus productos están diseñados para cumplir normas estrictas de resistencia a la corrosión, conductividad y desempeño en condiciones climáticas extremas en aplicaciones de líneas de transmisión de alta potencia.

Con una oferta integrada verticalmente que incluye maquinado, fabricación, ensamblaje, preparación de kits y entrega, MCM se ha consolidado como proveedor líder de componentes para el sector nacional de transmisión y distribución de electricidad (T&D). MCM tiene el 100% de sus operaciones en Estados Unidos y obtiene todas las materias primas a través de una red establecida de proveedores nacionales, lo que permite ofrecer a sus clientes un suministro de productos ágil y confiable según sus necesidades. La dirección de MCM y sus aproximadamente 50 empleados se incorporaron a Broadwind al cierre de la adquisición. La adquisición de MCM marca un hito decisivo en la transformación de Broadwind en un proveedor de soluciones más enfocado y de mayor valor para los mercados de generación de energía e infraestructura crítica. En los últimos años, hemos vendido activos no estratégicos, abandonado líneas de productos con bajo desempeño y fortalecido nuestro balance general. Seguimos enfocados en desarrollar fuentes de ingresos más estables y de mayor valor, respaldadas por capacidades diferenciadas, ventajas competitivas duraderas y sólidas oportunidades de crecimiento a largo plazo.

A partir de 2018, pusimos en marcha una estrategia para diversificarnos y reducir nuestra exposición al mercado eólico, que había representado una parte significativa de los ingresos de Broadwind. Tan recientemente como en 2023, los ingresos relacionados con la energía eólica, de menor margen y a menudo irregulares, representaban hasta el 50% de nuestros ingresos totales y dependían en gran medida del apoyo de créditos fiscales para alcanzar una rentabilidad aceptable. En los últimos dos años, abandonamos por completo el mercado de torres eólicas. Hoy, con la adquisición de MCM, damos el siguiente paso importante en nuestra evolución para convertirnos en un proveedor líder de componentes esenciales para los mercados de generación de energía e infraestructura de la red eléctrica. Tras la reducción gradual de nuestro negocio eólico tradicional, MCM ofrece a Broadwind una plataforma atractiva para reconstruir su fuerza laboral calificada y ampliar la capacidad de manufactura nacional. Además, atiende al mercado de transmisión y distribución eléctrica (T&D), que registra inversiones récord en modernización, expansión, fortalecimiento y resiliencia de la red eléctrica.

Dado que aproximadamente el 95% de sus ingresos de los últimos 12 meses provino de la manufactura de componentes para T&D, MCM ofrece a Broadwind una entrada inmediata y estratégica a este atractivo mercado en crecimiento. El experimentado equipo de manufactura de MCM, su experiencia técnica, sus relaciones de larga trayectoria con los clientes y su historial de crecimiento rentable hacen de la empresa una sólida opción estratégica para Broadwind y una base convincente para la siguiente etapa de nuestro crecimiento. A continuación, permítanme brindarles más detalles sobre nuestra tesis de inversión y explicar por qué nos entusiasma el potencial de creación de valor de MCM bajo el paraguas de Broadwind. En primer lugar, MCM ofrece a Broadwind una entrada estratégica a los mercados de rápido crecimiento de generación de energía e infraestructura crítica. Esto nos posiciona para beneficiarnos de una ola de inversión de varios años destinada a modernizar, ampliar y fortalecer la red eléctrica del país, ya que el aumento de la demanda de electricidad requiere una red de transmisión más confiable y eficiente.

La red de transmisión de Estados Unidos abarca más de 600,000 millas y requiere inversiones significativas para satisfacer la creciente demanda y mantener su confiabilidad y resiliencia. En segundo lugar, MCM añade una fuente de ingresos de mayor valor en nuestros mercados objetivo. Los ingresos de MCM crecieron a una tasa anual compuesta del 25% durante los cuatro años que finalizaron en 2025. En los 12 meses que finalizaron el 30 de junio de 2026, su margen de EBITDA ajustado fue de aproximadamente 23%, muy por encima del de Broadwind. Durante ese período, la mayor parte de sus ingresos provino del mercado nacional de transmisión y distribución (T&D), lo que desplaza nuestra mezcla de ingresos hacia la energía y la infraestructura crítica y contribuye directamente al avance de nuestras prioridades estratégicas. En tercer lugar, la adquisición amplía nuestra presencia manufacturera nacional y nuestra fuerza laboral calificada. MCM añade alrededor de 50 empleados calificados no sindicalizados y una planta de ingeniería y manufactura de 37,000 pies cuadrados en Northport, Alabama. Con MCM, nuestra plantilla total de empleados crece más de 20%.

MCM aporta relaciones de larga trayectoria con los clientes, respaldadas por posiciones como proveedor único y proveedor preferido. La base de clientes de MCM es totalmente complementaria a la nuestra, lo que amplía y diversifica nuestras relaciones comerciales. MCM se distingue por sus plazos de entrega cortos, entregas diarias y el cumplimiento constante de exigentes especificaciones para servicios públicos. Como resultado, sus principales clientes han trabajado con MCM durante más de 20 años en promedio. Dicho esto, le devolveré la palabra a Tom para que brinde más detalles sobre la transacción.

Gracias, Eric. El 30 de octubre, Broadwind completó la adquisición de MCM, una empresa privada, por $18 millones en efectivo al cierre. La transacción también incluye hasta $7 millones de contraprestación adicional basada en el desempeño, sujeta al cumplimiento de hitos financieros definidos durante los próximos 14 meses. Se prevé que, a partir del cuarto trimestre de 2026, los resultados de MCM se reporten dentro de un nuevo segmento de Soluciones de Infraestructura de Redes. En los 12 meses terminados el 30 de junio de 2026, MCM generó aproximadamente $16.5 millones de ingresos y $3.7 millones de EBITDA ajustado, lo que representa un margen de EBITDA ajustado de aproximadamente 23%. Durante los últimos cinco años, MCM ha invertido en nuevas ampliaciones de capacidad para respaldar el crecimiento de los pedidos pendientes, incluida una expansión de la planta de Northport en 2023.

De cara a 2027, esperamos que los gastos de capital a corto plazo estén relacionados principalmente con el mantenimiento y esperamos que no superen el 5% de los ingresos. Sobre una base pro forma combinada, en los 12 meses terminados el 30 de junio de 2026, Broadwind y MCM generaron aproximadamente $90 millones de ingresos y $3.6 millones de EBITDA ajustado, lo que representa un margen combinado de 4%. Tras considerar el efecto de la transacción, la deuda neta pro forma en relación con el EBITDA ajustado de los últimos 12 meses fue de aproximadamente 3.7x. Con base en el EBITDA ajustado de MCM de los últimos 12 meses al 30 de junio de 2026, el precio de compra inicial representa un múltiplo de aproximadamente 4.8x. Esta valoración excluye cualquier contraprestación basada en el desempeño que pudiera pagarse al cumplirse los hitos especificados. Esperamos que la transacción aumente el margen de EBITDA ajustado y la utilidad por acción de Broadwind a partir del cuarto trimestre de 2026.

Con este resumen de la economía de la transacción y el perfil financiero pro forma, le devuelvo la llamada a Eric para sus comentarios finales.

Gracias, Tom. En conclusión, la adquisición de MCM representa un hito importante en la transformación estratégica de Broadwind. Impulsa nuestra transición hacia fuentes de ingresos de mayor valor y más duraderas, y fortalece nuestra posición como proveedor nacional líder para los mercados de generación de energía e infraestructura crítica. Esperamos que la transacción aumente tanto el margen de EBITDA ajustado como la utilidad por acción; además, ofrece un atractivo punto de entrada a la fabricación de componentes para el mercado nacional de transmisión y distribución (T&D), al tiempo que nos permite redimensionar nuestra capacidad de fabricación y nuestra fuerza laboral calificada con una valoración atractiva. Creemos que esta adquisición ofrece un sólido modelo para la forma en que pretendemos abordar las adquisiciones estratégicas en el futuro, mientras buscamos activos complementarios de alta calidad y bajo riesgo que amplíen nuestra base de fabricación nacional de manera disciplinada y gradual, a la vez que incorporan equipos directivos experimentados y capacidades para respaldar la siguiente etapa de crecimiento de Broadwind.

En nombre de todo el equipo de Broadwind, nos entusiasma dar la bienvenida a las personas de MCM a nuestra empresa. Nuestro compromiso compartido con la calidad de los productos, la excelencia operativa y las relaciones profundas y duraderas con los clientes nos da confianza en que MCM encajará sólidamente con nuestra estrategia a largo plazo y contribuirá de manera significativa al valor para los accionistas con el tiempo. Dicho esto, le devuelvo la llamada a la operadora para iniciar la sesión de preguntas y respuestas.