Llamada de resultados del T3 2026 de BP p.l.c.

Gracias, Craig. Los mercados energéticos siguen siendo volátiles, y las perturbaciones continúan transformando los flujos comerciales de materias primas y productos. En este contexto, seguimos demostrando la fortaleza de nuestro modelo integrado, con nuestros negocios de upstream, downstream y comercialización trabajando en conjunto para optimizar los flujos y garantizar que nuestros clientes obtengan los combustibles que quieren y necesitan. Nuestra conectividad, desde el yacimiento hasta la estación de servicio, es una fuente importante de fortaleza y resiliencia, particularmente dada nuestra capacidad para conectar la oferta con la demanda. Nuestros equipos han trabajado arduamente para mantener operaciones seguras, confiables y rentables, a fin de satisfacer las necesidades de nuestros clientes. Hemos tomado medidas para mejorar el desempeño y construir una BP más resiliente, y hemos logrado buenos avances, pero aún queda más por hacer. Por ejemplo, este año hemos observado un aumento de los eventos de seguridad de procesos de Nivel 1 y Nivel 2.

Nos exigimos altos estándares en materia de seguridad, y nuestro desempeño debe cumplirlos. Estamos tomando medidas para aprender de cada evento y así poder mejorar en toda BP. La semana pasada anunciamos un paso importante para BP: el acuerdo con el estado de Luisiana para acelerar el cumplimiento de nuestros compromisos de liquidación relacionados con Deepwater Horizon, lo que permite al estado acceder a estos fondos ahora y fortalece las bases de nuestro trabajo en el estado. Sobre esta base, ahora nuestra intención es priorizar el uso del flujo de caja excedente para cubrir en su totalidad nuestras obligaciones pendientes relacionadas con Deepwater Horizon. Deepwater Horizon fue una tragedia. Once hombres perdieron la vida, y las comunidades y el medioambiente de toda la costa del Golfo resultaron afectados. Nunca lo olvidaremos. Cambió a BP. Su legado guía nuestra forma de operar hoy, con la seguridad en el centro de todo lo que hacemos.

La actualización de la estrategia y las perspectivas en diciembre será un hito importante para informar al mercado sobre los próximos pasos para lograr una BP más sencilla, más sólida y de mayor valor. Explicaremos nuestra dirección estratégica, los factores que sustentan el negocio y el marco financiero que guiará su ejecución; además, presentaremos las métricas y los objetivos por cuyo cumplimiento nos haremos responsables. Esperamos con interés el evento, pero por ahora pasemos a los resultados del tercer trimestre. Este trimestre obtuvimos sólidos resultados. Parte del beneficio se relaciona con el entorno macroeconómico global, pero, lo que es importante, la mejora del desempeño operativo nos permitió aprovechar la oportunidad. En cuanto a los principales indicadores, la producción upstream fue de 2.2 millones de barriles de petróleo equivalente por día, prácticamente sin cambios frente al segundo trimestre.

La confiabilidad de las instalaciones upstream mejoró a 95.3%, principalmente gracias a la recuperación tras las interrupciones en el mar del Norte e Indonesia durante el segundo trimestre. El procesamiento en refinerías fue de alrededor de 1.4 millones de barriles por día, por debajo del segundo trimestre, como reflejo de la desinversión de Gelsenkirchen. La disponibilidad de las refinerías mejoró a 96.5%, superando nuevamente nuestro objetivo de 96%. Obtuvimos una utilidad subyacente de $8.5 mil millones, $2.7 mil millones más que en el segundo trimestre, y un flujo de caja operativo de $14.8 mil millones, $4 mil millones más que en el segundo trimestre. Nuestras obligaciones financieras se redujeron en $9.3 mil millones frente al segundo trimestre, y anunciamos un dividendo de 8.66 centavos por acción ordinaria para el tercer trimestre. Aunque nuestros resultados fueron sólidos, nuestro enfoque va más allá de cualquier trimestre en particular. Nuestras cinco prioridades están diseñadas para generar un cambio significativo en el desempeño y aumentar el valor para los accionistas.

También darán forma a la actualización de la estrategia y las perspectivas en diciembre. Estamos logrando buenos avances, pero aún queda mucho por hacer. En cuanto al balance general, alcanzamos nuestro objetivo de deuda neta antes de lo previsto. Al comienzo del año, destinamos por completo el efectivo excedente a fortalecer el balance general. Esto, junto con una sólida generación de efectivo en un entorno favorable, ha reducido las obligaciones financieras en alrededor de $16 mil millones desde el primer trimestre. Sin embargo, nuestras obligaciones financieras siguen siendo demasiado elevadas en términos absolutos y en relación con nuestro tamaño. Junto con el anuncio relacionado con nuestras obligaciones por Deepwater Horizon, seguiremos enfocándonos en reducir nuestras obligaciones financieras. Esta es una oportunidad importante para sanear el balance general, y tenemos la intención de hacerlo. Un balance general sólido es fundamental para nuestro marco de asignación de capital.

Debería brindarnos resiliencia en un entorno de precios bajos, a la vez que nos permite ofrecer mayores retornos a los accionistas e invertir para hacer crecer el negocio cuando las condiciones lo permitan. Tenemos una filosofía clara centrada en tres prioridades. En primer lugar, reconocemos la importancia de un dividendo sostenido. Esta es nuestra primera prioridad en el uso del flujo de caja. Nuestros accionistas deben tener la confianza de que mantendremos el dividendo a lo largo del ciclo. En segundo lugar, el dividendo debe estar respaldado por inversiones disciplinadas a lo largo del ciclo, para que podamos optimizar el desempeño de los activos y maximizar los flujos de caja. A medida que buscamos aumentar el valor de la compañía, invertiremos en crecimiento que genere valor cuando veamos retornos distintivos y que incrementen el valor. En tercer lugar, podemos compartir el potencial alcista con los accionistas, y consideramos que las recompras de acciones son una herramienta que podemos utilizar para recompensarlos cuando sea apropiado.

Esta filosofía nos guiará en adelante, y en diciembre daremos más detalles sobre este marco. Pasemos a nuestras prioridades segunda y tercera: simplificar el portafolio e invertir con mayor disciplina. Durante los últimos seis a nueve meses, hemos tomado decisiones para simplificar nuestro portafolio y salir de activos que no encajan desde el punto de vista estratégico o financiero en nuestro nuevo modelo organizativo de upstream y downstream. Iniciamos procesos de venta para el Reino Unido. El mar del Norte y Archaea. Acordamos la venta de nuestro negocio de movilidad y conveniencia en Austria, y completamos la venta de la refinería de Gelsenkirchen durante el trimestre. Se espera que la venta de Castrol se concrete en breve. Seguimos evaluando rigurosamente cada activo: si puede generar flujos de caja y retornos competitivos, si compite dentro del grupo y si BP es el mejor propietario.

Nuestra revisión continua del portafolio dio lugar a un cargo por deterioro de $4 mil millones en el trimestre, principalmente en negocios de transición. Esto refleja inversiones que no han generado los retornos que nuestros accionistas deberían esperar y refuerza la necesidad de actuar con mayor rigor. El portafolio está estrechamente vinculado con nuestra tercera prioridad: invertir con mayor disciplina. Durante el trimestre, acordamos las condiciones para incorporar socios en Kirkuk, en Irak; Tupinambá, en Brasil; y Conifer, en EE. UU., y firmamos acuerdos para impulsar un desarrollo de gas offshore en Venezuela. Seguimos viendo una gran cantidad de oportunidades reales en nuestro portafolio, pero debemos ganarnos el derecho a crecer. Las decisiones sobre en qué invertimos y en qué no son fundamentales para mejorar el portafolio con el tiempo. Eso significa actuar con mayor rigor respecto de dónde invertimos, cómo sometemos nuestras decisiones a pruebas de estrés para evaluar su resiliencia ante escenarios desfavorables y cómo enfocamos el capital en nuestras oportunidades más competitivas.

Quisiera dedicar un poco más de tiempo a hablar sobre cómo impulsar la excelencia operativa. Con una demanda de cada molécula y clientes que dependen de nosotros para mantener el suministro de manera confiable, es imperativo enfocarnos en los aspectos básicos de operar de forma segura y confiable. En refinación, hemos estado invirtiendo en nuestras operaciones y optimizando las formas de trabajar, con el objetivo de mantener la disponibilidad por encima de 96%. Esto nos permite operar nuestras refinerías de manera constante, satisfacer la demanda de los clientes y capturar más valor. Estas medidas se han traducido en una mejora de la utilización con el tiempo: alcanzó 98% en los primeros nueve meses de 2026. Esto contribuyó a capturar casi $2 mil millones más de margen de refinación este trimestre. Aunque el desempeño operativo de este trimestre fue sólido, mantenerlo de manera constante sigue siendo una prioridad clave. En octubre, se produjo una parada no planificada de una unidad en nuestra refinería de Rotterdam.

Aunque esperamos volver a operar a principios de noviembre, este incidente ilustra el trabajo necesario para lograr un desempeño constante. También nos hemos enfocado en reducir de manera segura los costos operativos de refinación. Esto garantiza que nuestro portafolio sea más resiliente en entornos de márgenes más bajos y genere flujos de caja competitivos. El gráfico muestra que el costo por barril ha mejorado gracias a los planes de mejora del negocio y a la implementación de reducciones estructurales de costos. Las reducciones de los costos unitarios también se ven respaldadas por un mayor volumen de procesamiento, gracias a una mayor confiabilidad y a menores niveles de actividad de mantenimiento mayor en 2026. La venta de Gelsenkirchen representa un nuevo avance significativo en la resiliencia de nuestro portafolio. Por supuesto, siempre hay más por hacer mientras seguimos enfocados en mejorar la competitividad. Pasando a petróleo y gas, estamos trabajando para garantizar que cada activo opere de manera segura, confiable y eficiente.

En todas nuestras regiones, muchos activos mantienen un desempeño consistentemente sólido y demuestran cómo se ve un buen desempeño. Sin embargo, hay activos cuyo desempeño ha mostrado demasiada variabilidad. Nuestro objetivo es claro: lograr un desempeño sólido y constante en cada activo de nuestro portafolio, impulsado por una mayor rendición de cuentas y una ejecución disciplinada. Quiero dedicar un momento a destacar bpx, nuestro negocio de operaciones terrestres en EE. UU. En 2023, el equipo de bpx emprendió un camino para construir una cultura de sentido de pertenencia y responsabilidad. Lo hicieron proporcionando a cada integrante del equipo los datos adecuados y empoderándolo para tomar decisiones como si se tratara de su propio negocio. Por ejemplo, los empleados de campo pasaron a ser responsables de pozos específicos. Con datos y herramientas de IA para sugerir mejoras, los operadores adoptan un enfoque más proactivo para el cuidado de los pozos y responden con mayor rapidez a los problemas, lo que ha aumentado el tiempo de operación de la producción.

El equipo ha adoptado una mentalidad de mejora continua para ayudar a reducir el costo de cada barril, buscando siempre oportunidades para hacer las cosas de manera más inteligente. El equipo de perforación y terminación de pozos está aplicando el mismo enfoque, con énfasis en la velocidad y la eficiencia de la ejecución. Esto incluye utilizar diseños de pozos estandarizados y repetibles, y aplicar sistemáticamente los aprendizajes de cada plataforma de pozos para mejorar la siguiente. Este es un ejemplo de la cultura de sentido de pertenencia y rendición de cuentas que estamos construyendo en toda la compañía. La misma disciplina operativa sustenta el trabajo de nuestro negocio de trading. Nuestra base global de activos, red integrada de suministro y sólidas relaciones con los clientes nos permiten responder con rapidez cuando los mercados se ven afectados o cambian las necesidades de los clientes.

Durante el trimestre, nuestros equipos de trading de suministro y transporte marítimo aprovecharon ese alcance y flexibilidad globales para contribuir a la seguridad del suministro para nuestros clientes, optimizando los volúmenes en todo nuestro portafolio. Por ejemplo, cuando los mercados europeos de aviación se dispararon tras las interrupciones del suministro de productos en Medio Oriente, pudimos obtener combustible de aviación de la costa estadounidense del Golfo de México para mantener el suministro a nuestros clientes. Además, nuestro portafolio de GNL altamente flexible ayudó a atender licitaciones con poca anticipación en países del sur de Asia para compensar la interrupción de su suministro de largo plazo. Así es como ofrecemos excelencia operativa a nuestros clientes y como el trading genera valor para BP, con un aumento promedio de 4% en el rendimiento del capital empleado del grupo durante los últimos seis años y, en lo que va del año, con una tendencia por encima de esa tasa. Por último, nuestra quinta prioridad es consolidar una cultura de desempeño más sólida en toda BP, creando una rendición de cuentas más clara por los resultados.