Newsquawk米国市場総括－地政学情勢がまちまちの中、株価下落、原油は乱高下

概況：株式下落、米国債下落、原油上昇、ドル上昇、金下落。 振り返り：イランは米国の制裁緩和と引き換えに濃縮を停止することで合意したと伝えられたが、合意の可能性は極めて低いとの報道もある。一部報道機関が掲載した、イランが核問題で柔軟な姿勢を示しているとの報道は虚偽だと主張されている。トランプ氏はホルムズ海峡再開に向けたイランの7日間の和平案を拒否。サウジアラビアの東西パイプラインが石油輸出を再開。日本の為替当局者、三村氏が口先介入。NVDA、株式買い戻しプログラムを1,500億米ドル拡大。 今後の予定：経済指標：スペイン消費者物価指数（9月）、小売売上高（8月）、ユーロ圏経済センチメント（9月）、米JOLTS（8月）。イベント：RBA政策発表。講演者：RBAのブロック、ECBのチポローネ、ラガルド、ブイチッチ、レーン、FRBのグールズビー、ウィリアムズ、ボウマン、バー、ウォラー、カナダ銀行のグラベル、イングランド銀行のテイラー、マン。国債発行：日本、英国、イタリア。決算：マイクロン。 今週の注目点：米国の非農業部門雇用者数、PCE、ISM製造業PMI、RBA、ユーロ圏CPI。詳細なレポートはこちら。 週間米国決算予想：MU、ACN、NKEなどが来週発表予定。詳細なレポートはこちら。 市場総括 月曜日の株式市場は下落して取引を終えた。主要指数が約0.6～1.1％下落する中、ナスダックの下げが大きく、S&P500の均等加重指数は0.6％下落した。セクターの大半が下落し、コミュニケーション・サービス、一般消費財、金融が下落を主導した一方、生活必需品、ヘルスケア、エネルギーのみが上昇して取引を終えた。 米国債はイールドカーブ全体で売られ、米国・イラン関連の見出しが入り乱れる中、利回りは約7～9bp上昇した。制裁緩和と核合意に向けて進展する可能性を示す報道を受け、原油とともに利回りは高値から上げ幅を縮小したが、その後の報道では合意の可能性は極めて低いとされた。その後、Press TVは、イランが核問題で柔軟な姿勢を示しているとの報道は虚偽だと伝えた。一方、FRBのクック理事はインフレ圧力が続くと警告した。 原油は乱高下したものの、相反する米国・イラン関連の見出しが取引を左右する中、最終的には小幅高で落ち着いた。制裁緩和の可能性やイランによるウラン濃縮停止の報道で原油は下落したが、合意実現への疑念を受けて価格は持ち直した。サウジアラビアの東西パイプラインも石油輸出を再開した。 外国為替市場ではドルが小幅に上昇し、値動きはおおむね原油に追随した。NZDとGBPが上昇率で上位となり、CHF、CAD、EUR、AUDは出遅れた。日本当局者による追加の口先介入を受けて円は不安定な動きとなった。市場の関心は一晩のRBA政策発表に移っており、25bpの利上げが予想されている。 市場の関心は今週の重要な米経済指標に移る。ISM製造業、PCE、非農業部門雇用者数が、力強い成長、高止まりするインフレ、底堅い労働市場という見方を試すことになる。 債券 Tノート先物（Z6）は12ティック安の104-15+で清算。 今週の重要な米経済指標を前に、地政学情勢が入り乱れる中で利回りはカーブ全体で上昇。清算時点で、2年債は7.5bp上昇の4.935％、3年債は8.0bp上昇の5.019％、5年債は8.8bp上昇の5.081％、7年債は8.5bp上昇の5.160％、10年債は8.4bp上昇の5.251％、20年債は7.4bp上昇の5.623％、30年債は7.9bp上昇の5.569％。 当日の動き：月曜日、米国債はカーブ全体で売られ、各年限の利回りは約7～9bp上昇した。 相反する地政学関連報道を受けて原油取引が乱高下する中、利回りは上昇した。当初、トランプ氏が週末にイランとの合意を拒否したものの、協議は継続すると述べたことを受け、原油価格は上昇した。米国時間午前遅くに利回りはピークを付け、その後高値から上げ幅を縮小した。 米国のトランプ大統領が核問題での進展と引き換えにイランへの制裁を緩和し、凍結されたイラン資産を解放する用意があるとの報道を受け、原油が下落すると、利回りも高値から低下した。イランが米国の制裁緩和と引き換えにウラン濃縮を停止することで合意したとの報道を受け、利回りはさらに低下した。しかし、他の報道では合意の可能性は極めて低いとされ、動きは一服した。最終的に利回りはカーブ全体で上昇して引けたものの、取引時間中の高値は下回った。 その他、注目すべき米経済指標の発表はなく、市場の関心は今週後半のPCE、ISM製造業、非農業部門雇用者数に移った。FRBのクック理事は今後数カ月もインフレ圧力が続くと警告したが、労働市場は金利上昇に対応するうえで良好な状態にあると指摘した。短期金融市場では現在、10月の引き締め幅を約17bpと織り込み、25bpの追加利上げ確率を68％としている。12月は約38bpを織り込み、追加利上げ1回を完全に織り込むとともに、2回目の利上げ確率を約52％としている。したがって、今週の経済指標はこうした見通しをさらに形成するうえで重要となる。 国債発行 短期国債 米国は3カ月物短期国債を最高落札利回り4.110％、応札倍率2.99倍で発行。6カ月物短期国債は最高落札利回り4.285％、応札倍率2.64倍で発行。 米国は9月29日に6週間物短期国債850億米ドル、52週間物短期国債540億米ドルを発行予定。いずれも10月1日に決済。 短期金利／オペレーション CME FedWatchによるFRB利上げ織り込み：10月17bp（前回16.6bp）、12月37.7bp（前回36.5bp） 9月25日のEFFRは3.88％（前回3.88％）、取引高は1,120億米ドル（前回1,050億米ドル） 9月25日のSOFRは3.90％（前回3.88％）、取引高は2兆9,140億米ドル（前回2兆9,900億米ドル） 9月28日のNY連銀RRPオペ需要は8.5億米ドル（前回5.8億米ドル）、取引相手は3社（前回3社） 原油 WTI（X6）は0.19米ドル高の1バレル92.60米ドルで清算。ブレント（Z6）は0.39米ドル高の1バレル97.83米ドルで清算。 原油市場は乱高下したものの、相反する見出しが相次ぐ中、最終的には小幅高で清算した。直近の取引では、イランが米国の制裁緩和と引き換えに濃縮を停止することで合意したとの報道を受け、WTIとブレントはそれぞれ1バレル91.25米ドル、96.20米ドルの安値まで下落した。その後、値動きの一部を戻す中、合意の可能性は極めて低く、隔たりは大きく、障害も重大だとの報道が速やかに伝わった。これに先立ち、欧州市場の引け後には、米当局者が仲介者を通じてイランとの前向きな協議を続けており、核問題への対処なしに合意はないと述べたほか、トランプ氏が核問題の進展と引き換えにイランへの制裁を緩和し、凍結資産を解放する用意があると伝えられたことから、地政学リスクが意識された。それ以前には、週末に米国・イラン間の緊張が再燃し、トランプ氏がイランの最新のホルムズ海峡提案を拒否したことなど、相反する報道が多数あった。ただし、仲介者が月曜日または火曜日に米国とイランとの個別協議を行う見込みとの報道を受け、原油は取引時間中の高値から下落した。その後、イランのアラグチ外相のニューヨーク滞在は延長されていないと伝えられた。 供給面では、サウジアラビアの東西パイプラインが石油輸出を再開し、原油市場の重しとなった。その他、サウジアラムコは記録的な運賃を相殺するため、船舶間の積み替えを通じてオマーン沖で積み込まれる原油のOSPに割引を適用することを検討している。アジアの精製業者との10月後半積み込み分の協議では、1バレル当たり約9米ドルの割引の可能性が含まれている。 株式 終値：SPXは0.76％安の7,685、NDXは1.08％安の30,277、DJIは0.67％安の51,482、RUTは0.63％安の2,820。 セクター：生活必需品は0.40％高、ヘルスケアは0.29％高、エネルギーは0.22％高、不動産は0.38％安、公益事業は0.65％安、テクノロジーは0.70％安、素材は0.74％安、資本財・サービスは1.00％安、金融は1.14％安、一般消費財は1.58％安、コミュニケーション・サービスは1.67％安。 欧州市場終値：ユーロ・ストックス50は0.10％高の6,309、DAX40は0.01％安の25,407、FTSE100は0.10％安の10,685、CAC40は0.01％高の8,078、FTSE MIBは0.21％安の51,760、IBEX35は0.51％安の19,600、PSIは0.08％高の9,712、SMIは0.02％高の13,948、AEXは0.36％高の1,116。 個別株関連： Nvidia（NVDA）の取締役会は、株式買い戻しプログラムを1,500億米ドル拡大することを承認し、プログラム総額は2,350億米ドルに増加。 Apple（AAPL）は特許訴訟で57億米ドルの支払いを命じられた。 Boeing（BA）は、着陸時に自動航法機能が作動しなくなる可能性のある737 MAXのソフトウェア不具合を特定。別のニュースでは、FAA長官が、ソフトウェア問題によりBoeing MAX 10の認証が遅れるが、どれほどの遅れになるかは分からないと述べた。 Northern Star Resourcesは、同社を387億豪ドルと評価するGold Fields（GFI）からの現金と株式による買収提案を拒否した。 Snowflake（SNOW）は35億米ドルの転換社債を発行する予定。 MongoDB（MDB）はCEO交代を発表。Desai氏は即時発効で社長兼CEOを退任し、Meta（META）で上級職に就くため退社する。業績見通しは再確認した。 ZIM（ZIM）は、首相府から取引を取り下げるよう勧告されたと伝えられたとThe Markerが報じた。 外国為替 米ドル指数は月曜日に小幅上昇した。今週後半の重要な米経済指標、すなわち非農業部門雇用者数、PCE、ISM製造業PMIを前に、地政学関連の動きが市場を左右した。月曜日には主要な経済指標の発表がなかった一方、FRBのクック理事はインフレ指標で圧力の広がりを示す兆候があり、AIと中東紛争により今後数カ月もインフレ圧力が続くと予想すると述べた。それでも、ドルの値動きは原油の動向に左右され、欧州時間に原油指標がさらに上昇するにつれてドルも高値を付けた。 G10通貨の対ドル動向はまちまちで、NZドルとポンドは小幅高となり、上昇率で上位となった。スイスフランが最も出遅れ、続いてカナダドル、ユーロ、豪ドルとなった。豪ドルは一晩のRBA政策発表を控えている。改めて、RBAは政策金利を25bp引き上げて4.60％とすることが予想されている。同中銀は今年初めに3回利上げした後もタカ派姿勢を維持しており、直近の発言や予想を上回るインフレが利上げを後押ししている。一方、貴金属は目立って下落し、現物金は約3.8％安、現物銀は5％安となった。 円は不安定な動きとなり、USD/JPYは156.509～157.857の範囲で取引されたが、日本当局者による追加の口先介入を受け、欧州時間午前に安値を付けた。為替当局者の三村氏は、市場が当局の明確なメッセージを額面どおり受け止めるか、注意深く見守っていると述べた。最近の円の動きには満足しておらず、安心もしていない。 その他、中銀関連では、ECBのラガルド総裁がインフレ抑制のために慎重な対応が適切だと考えていると述べたことを受け、ユーロには小幅な下押し圧力がかかった。ECB総裁はまた、大半の国とセクターで成長が広がっており、この傾向は第3四半期も続いたと予想されると指摘した。さらに、今年初めに示した金融政策の中道を維持していると述べた。中立金利については、金利は中立レンジの上限にあるが、中立レンジを基準として政策を運営しているわけではないと述べた。