Newsquawk欧州市場ラップ - 2026年10月13日

欧州株式市場はまちまち。AEXはメモリー関連銘柄への圧力を受け、アンダーパフォームした。 利回りとエネルギー価格の低下を背景にDXYは圧迫された。JPYは日銀関係者の報道を消化した。 フーシ派報道官は「イエメン軍は、あらゆるアラムコ石油施設の近隣にいる全従業員と市民に警告する」と述べた。 株式 欧州株式市場は火曜日の取引をまちまちで終える見込み。LVMHの決算を受けて高級品関連銘柄が圧迫され、半導体銘柄が月曜日の下落を拡大したことから、AEXとより広範なEuroStoxx 50は下落している。 セクターは上昇基調を維持した。化学が引き続きセクター首位となり、食品・飲料・たばことメディアが上昇セクターの上位を占めた。下落したのはテクノロジーで、工業製品と基礎資源が僅差で続いた。 主なニュース：LSEGは3.5%安。3.5億米ドルでOctusの買収協議を行っているとの報道を確認した。Whitbreadは0.8%高。上期売上高は予想を上回り、2027年に向けて自信を維持した。Givaudanは7.9%高。第3四半期売上高と既存事業ベースの売上高が予想を上回った。Publicisは2.3%高。第3四半期の純売上高がコンセンサスを上回り、第4四半期には世界全体で事業がプラスに転じると予想した。 米国現物株はまちまちで始まり、CXMTが新たなメモリーアーキテクチャーで進展したとの報道を受け、半導体・メモリー関連銘柄が下落を拡大したことで、NDXはアンダーパフォームした。本日の主な焦点は米大手銀行の決算だった。Goldman Sachs（1.4%高）は特に好調で、売上高と利益が予想を上回り、2026年度の純金利収入（NII）見通しも引き上げた。JPMorgan（1.3%高）については、当初の指標は振るわず、債券・為替・商品（FICC）部門のセールス＆トレーディング収入がかなり大きく予想を下回った。しかし、NII見通しが明るかったことから、当初の下落は反転した。 為替 欧州取引を通じて、利回りとエネルギー価格の低下を背景に米ドルは軟化した。キウイがアウトパフォームし、ユーロがこれに続いた一方、円の上昇は小幅にとどまった。地政学的環境は依然として緊迫しており、ロシア・ウクライナと米国・イランの両方面で外交上の進展はなかった。実際、午後にはサウジアラビアとフーシ派の情勢がエスカレートしているように見え、サウジ主導連合はイエメンの石油施設から民間人に避難するよう警告した。これに対しフーシ派はアラムコに民間人の避難を指示し、供給関連の懸念をさらに強めた。 DXYは102.20～102.57のレンジ下限付近で推移した。前述の地政学的要因のほか、焦点はFRBのウォラー理事にあり、同理事は利回り上昇が需要面でFRBの役割の一部を担う可能性があると述べた。一方、グールズビー総裁はかなりタカ派的で、インフレは依然として非常に高すぎると指摘し、「これは単純に、昔ながらの需要過熱なのではないかと、ますます懸念している」と付け加えた。 円はタカ派的な日銀報道に直面した。報道によれば、日銀は10月の連続利上げを見送る方向に傾いている。その代わり、2%目標に関する文言を変更し、目標に「近づいている」ではなく「おおむね」その水準にあると示す可能性がある。これは基本的に月初のロイターの関係者報道を裏付けるものだが、それでも円のタカ派的な反応を促した。MUFGは（ロイター記事を受けて）、文言の変更が12月利上げを支持する根拠になると示唆した。市場の織り込み（2026年12月の利上げ確率は80%）を実質的に確認する内容であることから、円の当初の上昇は最終的に縮小した。 債券 債券にとってこれまでのところ強気の取引となった。米国債は米国午後に10ティック弱の上昇で入り、104-18～105-01のレンジ上限付近を維持したが、現物株の寄り付きにかけて高値から小幅に反落した。 米国関連では、FRBのウォラー理事が利回り上昇について発言し、ADPの週間指標は前回から小幅に上昇した。いずれも持続的な動きにはつながらなかった。むしろ、テクノロジー主導の売りを受けたFTQ（質への逃避）と、エネルギー指標の下落による利回りの一服を特徴としたアジア太平洋市場の動きが延長された。 これらの要因はEGBと英国債の取引も動かした。独国債は121.44まで上昇し、その水準から約20ティック下回るものの、当日は約25ティック高を維持している。ユーロ圏およびドイツの個別材料は乏しく、馴染みのテーマが焦点となった。 英国債は相対的にアウトパフォームした。エネルギーが相場を動かす局面ではよく見られる展開だ。さらに、財務省にとっての暗号資産関連の思わぬ収入と、CGTに関するFT報道は、ヒーリー財務相の予算案発表が近づく中で歓迎された。これらの要因が84.47の高値につながり、最大で50ティックを超える上昇となった。 ドイツは額面33億5,200万ユーロ（予想50億ユーロ）の利率2.90%、2031年償還Boblを売却：応札倍率1.08倍（前回1.21倍）、平均利回り3.22%（前回3.28%）、落札額に占める非競争入札分33%（前回25.3%）。 イタリアは額面70億ユーロ（予想55億～70億ユーロ）の利率3.00%、2029年償還、3.35%、2033年償還、3.95%、2041年償還のBTPを売却。 英国はテンダー方式で額面5億ポンドの利率4.00%、2063年償還ギルトを売却：応札倍率3.98倍（前回3.51倍）、平均利回り5.802%（前回5.722%）。 オランダは額面32億6,000万ユーロ（予想25億～35億ユーロ）の利率2.50%、2031年償還DSLを売却：平均利回り3.281%（前回2.911%）。 コモディティ 原油先物は欧州午前を通じて徐々に下落し、WTIとブレントはそれぞれ1バレル＝91.70米ドル、104.35米ドルの安値をつけた。エネルギー価格下落をもたらした明確な材料はなく、米国現物取引に向けて価格はその後反発した。サウジアラビアとフーシ派の緊張は依然として高く、サウジ主導連合は、イエメン石油会社の施設があるサヌアから市民に避難するよう警告した。これに対しフーシ派は、アラムコ施設に加え、サウジの航空会社や空港を攻撃すると脅した。この結果、WTIは一時1バレル＝93米ドルを回復し、ブレントは105米ドルを上回った。 貴金属はそれまでの上昇の一部を失い、スポット金は1オンス＝4,150～4,200米ドルのレンジ中央付近で欧州取引を終える見込み。金の次の材料は水曜日の米インフレ統計となり、総合インフレ率は前年比3.6%へ上昇すると予想される（前回3.4%）。 卑金属は取引を通じて比較的狭い範囲にとどまり、LME銅3カ月物は1トン＝1万4,550～1万4,670米ドルのレンジで推移した。 ドイツ経済省は、計画中の国家危機用ガス備蓄を賦課金で賄うことを計画していると、草案を引用してHandelsblattが報じた。 アルゼンチン政府は、フォークランド諸島の大陸棚で英国が炭化水素を採掘するのを防ぐため、国際裁判所に暫定措置を求める申請を提出。 OPEC月報（10月）：2026年の需要見通しを引き下げ、2027年の需要を小幅に引き上げ。供給見通しも小幅に引き上げ。 ロシアのペンザ州知事は、ガスパイプラインの破損は地域の供給に影響しないと述べた。 UKMTOは10月11日、ソハール停泊地付近のタンカーに関する事案の報告を受けた。 Interfaxによると、ロシアはペンザ州の主要ガス連絡管の破損を報告した。 カザフスタン・エネルギー省は、カシャガン油田の石油生産が2026年最初の9カ月に6.6%減少し、1,280万トンとなったと述べたと、Interfaxが報じた。 Telegraphによると、英国のミリバンド外相はフォークランド諸島沖の新たな油田開発を承認した。生産は早ければ2027年に可能。シーライオン油田には最大17億バレルの石油が埋蔵されていると考えられている。 カザフスタンの1～9月の石油生産は6,940万トンで、前年比8.3%減。 ウクライナのゼレンスキー大統領は、2日間にわたりロシアのエネルギー関連施設を標的にしていないと述べた。 欧州データ ドイツ経常収支（8月）103億（前回218億）。 ドイツHICP確報値（9月、前月比）0.6%対予想0.6%（前回0.2%）。 ドイツCPI確報値（9月、前年比）3.3%対予想3.3%（前回2.9%）。 ドイツCPI確報値（9月、前月比）0.6%対予想0.6%（前回0.2%）。 ドイツHICP確報値（9月、前年比）3.3%対予想3.3%（前回2.9%）。 注目ヘッドライン フランスのルコルニュ首相は社会党に書簡を送り、妥協が可能な「3つの主要分野」について協議する意思を示した。「女性に対する暴力との闘いと子どもの保護、農業、そして若者と教育の将来」。 スウェーデン社会民主党は、まだ政府を樹立できていないと述べた。 FTが関係者を引用して報じたところによると、英国のヒーリー財務相はキャピタルゲイン税と所得税の税率を同一にするよう求める声を拒否している。財務省はCGTを少額引き上げることをなお決定する可能性がある。財務省は、事業を売却した起業家が英国に再投資するよう促すCGT減免策に取り組んでいる。 ドイツのメルツ首相は、ドイツは長期的な成長潜在力を高める必要があると述べた。包括的な年金改革を望んでいる。労働者と雇用主が年金制度に支払う拠出額は一時的に増加する。 イタリア財務相は、イタリアは財政の改善を継続すると述べた。 Telegraphによると、小売業界の幹部らは、店舗への課税強化は価格を押し上げ、生活費危機を悪化させると英国のヒーリー財務相に警告する見通し。 貿易・関税 ドイツ政府当局者は、最近のEU・中国貿易協定は正しい方向への一歩だが、大幅な赤字という全体的な問題は解決しないと述べた。 中央銀行 FRBのグールズビー総裁（2027年投票権あり）は、AIはインフレ問題であり、インフレは依然として非常に高すぎると述べたと、Semaforが報じた。雇用市場は依然として非常に安定しているように見える。成長は堅調で、消費支出も堅調だ。われわれは責務のうちインフレ面で後れを取っている。「価格は、データセンターの部品やその直接隣接産業だけではない分野でも上昇している」と、SemaforのCompound Interestで述べた。「これは単純に、昔ながらの需要過熱なのではないかと、ますます懸念している」。今月後半の会合で中央銀行が再び利上げすべきか問われると、「インフレが持続するなら、FRBが何をすべきかは明らかだと思う」と述べた。AIブームに関連したインフレは「本来の領域からはみ出し」、経済の無関係な分野の価格を押し上げ始めている。これまでのような利下げ路線に戻るには、進展を示し始める必要がある。 FRBのウォラー理事（投票権あり、ハト派）は、米国はAIモデル開発で依然として主導的な国であり、AIは1人当たりGDPの拡大に寄与する可能性があると述べた。AI投資が減速すれば、物価に歯止めがかかる。ハイパースケーラーは今後3年間で数兆米ドルを支出する計画を依然として立てている。インフレ期待は十分に抑制されている。AI開発は利回りに確実に影響を与えている。実質利回りは実質成長の影響を反映する。利回り上昇は需要面でFRBの役割の一部を担う可能性がある。 Bloombergが関係者を引用して報じたところによると、日銀は10月の連続利上げを再び見送る方向に傾いている。2%のインフレ目標に関する文言を調整する可能性がある。これまでは「2%に近づいている」と表現されていたが、「おおむね2%」に変更する可能性がある。金融情勢は予想に沿っているものの、基調的な物価は上昇を続けている。報道は12月の利上げも依然として選択肢にあると示唆した。2%目標を超えることへの警戒が必要。 ECBのエルダーソン理事は、欧州の熱波による損失は同地域の2026年予測経済生産に相当した可能性があり、潜在的に重大なマクロ経済リスクを浮き彫りにしたと述べた。 ポーランド国立銀行のドゥダ氏は、11月の予測でインフレがより長期にわたり高止まりすると示されれば、短期的に金利が上昇する可能性があると述べた。燃料価格と、より広範な世界的コモディティ・ショックのリスクがインフレの主な上振れ要因。 チェコ国立銀行は、9月のインフレ上昇はディーゼルとガソリン価格が主因であり、現在は総合インフレ率に1ポイント超寄与していると述べた。 地政学 ロシア・ウクライナ ロシアのペンザ州知事は、ガスパイプラインの破損は地域の供給に影響しないと述べた。 ロシアのプーチン大統領はUAE大統領と電話会談し、中東と米国とのディーゼル取引について協議した。 Interfaxによると、ロシアはペンザ州の主要ガス連絡管の破損を報告した。 ウクライナのゼレンスキー大統領は、2日間にわたりロシアのエネルギー関連施設を標的にしていないと述べた。 中東 フーシ派報道官は、「イエメン軍は、あらゆるアラムコ石油施設の近隣にいる全従業員と市民に対し、避難して施設から離れるよう警告する。施設は我々の軍にとって正当な標的である」と述べた。 イランのアラグチ外務副大臣は、ホルムズ海峡の航行に関するイランとオマーンの合意は、国連のIMOに登録される可能性があると述べたと、RIAが報じた。 イエメンのフーシ派報道官は、サヌアへの攻撃があればリヤドで「厳しい」報復を受けるとサウジアラビアに警告。 英国のMI5長官は、イランは英国などの軍事施設といった、より困難な標的を狙おうとしていると述べた。 サウジ主導連合の報道官は、特別作戦を前にイエメンのサヌアにある施設から民間人を避難させるよう、まもなく警告を発すると述べた。 RIAによると、イランの副外相は、米国がイランに関して軍事的選択肢を選べば、その影響は地域を超えると述べた。 Iran Internationalによると、ガリババディ氏は、米国はテヘランの要求を把握しており、それが満たされればイランは関係正常化に向け必要な措置を取る用意があると述べた。 アルジャジーラによると、イラン外務省は、イランとオマーンは一時的な航路の設置について合意に達し、実施の詳細を詰めていると述べた。イラン・オマーンの合意は、ホルムズ海峡の再開とは別の問題だ。 イランのレザーイー少将は、ホルムズ海峡は開かれておらず、イランの管理下にあると述べた。「極めて高額で危険な状況の中、南岸沿いで密輸行為がいくつか行われている」。 Kan経由のAl-Akhbar報道によると、イランと米国は外交合意の順序をめぐり依然として隔たりがある。テヘランは、ホルムズ海峡の再開と核問題の協議に先立ち、戦争の終結、海上封鎖と石油制裁の解除、凍結資産の解放を要求している。ワシントンはまず核関連の譲歩を求めている。今後3カ月の緊張激化への懸念が高まる中、協議で隔たりを埋めることはできなかった。 IRIBによると、イランのアラグチ外相は、外務省は国益を確保するため外交能力の活用を真剣に進めていると述べた。 サウジ主導連合の報道官は、サヌアのアルサバハ中央駅にあるイエメン石油会社の施設から民間人に避難するよう呼びかけた。 アルアラビーヤによると、サウジ主導連合はリヤド北部で無人機3機を破壊したと述べた。 IRGCの政治担当者は、米国のトランプ大統領は国内の圧力に直面しており、我々だけで戦争でも平和でもない状態の負担を負うことはできないと述べた。 ニューヨーク発でベン・グリオン空港に着陸したデルタ航空（DAL）機は、匿名の爆破予告を受け、火曜日に捜索されたとYnetが報じた。 ブルガリアの首相は、ブルガリアの黒海沿岸沖にいた船舶2隻が無人機の攻撃を受け、1隻が沈没したと述べた。 北米の注目ニュース 米国家経済会議（NEC）のハセット委員長は、年末にかけて所得効果が強まると予想。FRBはインフレを抑制しつつ、経済を損なわないようにする。FRBはインフレ減速を据え置きの理由とみなす可能性がある。 BofAのファンドマネジャー調査によると、米10年債利回りが5.9%になれば、株式から債券へ配分を移す動きが促される。投資家は世界成長見通しに対して弱気に転じ、今後12カ月で経済が悪化すると予想する投資家は差し引き4%。投資家のテクノロジーへのオーバーウェイトは2020年8月以来の高水準。 北米データ 米レッドブック（10月10日、前年比）10.4%（前回8.6%）。 米ADP週間雇用者数変化 24.75K（前回23.75K）。 NFIB中小企業楽観指数（9月）97.9対予想98（前回98.7）。