【市場分析】ホルムズ海峡の通航回復で原油に下押し圧力、サウジへの攻撃再発にもかかわらず

WTI11月限とブレント12月限は、月曜日の不安定な取引を経て軟調。ペルシャ湾からの輸出回復、サウジのOSP引き下げ、最近の緊急備蓄放出が市場全体の重しとなっている。Kplerのデータによると、土曜日までの7日間におけるホルムズ海峡経由の原油輸送量は日量平均1,030万バレルに回復し、戦争前の水準の約76％となった。一方、トランプ氏は米国が海峡を確保したと改めて述べ、イラン戦争は近く終結するとの見通しを示した。ジェッダのサウジアラムコ施設に対するイエメンからの攻撃が再びあったとの報道により、地政学的リスクは残っている。また、サウジアラビアは月曜日にジャーザーンとナジュラーンの空港が攻撃を受けたと確認した。イランも強硬な発言を続け、当局者らは、米国またはイスラエルが「誤算」をすれば、イラン軍は応じる用意があると警告した。同時に、イランがドーハでの協議では、地域の緊張緩和とさらなる戦争の回避を目指すカタールとパキスタンの仲介案が取り上げられたと述べており、外交的な動きも一部で続いている。WTIは90.05ドル／バレルの高値から88.24ドル／バレルに下落し、ブレントは100.99ドル／バレルから99.38ドル／バレルに下落した。 オランダのTTFは大幅高となり、欧州のエネルギー安全保障への懸念が引き続きトレーダーの最大の関心事となるなか、74.03ユーロ／MWhから76.45ユーロ／MWhの高値まで上昇した。Equinorは、欧州のガス顧客が2040年代までを対象とする長期契約の締結に、より前向きになっていると指摘した。また、欧州委員会のフォン・デア・ライエン委員長は、欧州は変動の激しい海外の化石燃料市場に対する構造的な脆弱性に対処しなければならないと述べた。供給面では、ブルガリア沖の黒海でドローンが商船2隻を攻撃し、うち1隻が沈没した。 貴金属はまちまち。原油とともに米ドルが下落するなか、金スポット価格は上昇している。金は4,104ドル／オンスから反発して4,150ドル／オンスを上回り、4,104～4,152ドル／オンスの範囲で推移した一方、銀スポット価格は60.28～61.21ドル／オンスの範囲でほぼ変わらず。 卑金属は小幅高。リスク選好の強まりや、データセンターおよび電力インフラに対するAI関連需要の増加期待を背景に、銅は最近の上昇を拡大している。ただし、国慶節休暇で中国本土市場が引き続き休場となっていることが、上値を抑えている。執筆時点で、LME銅3カ月物は14,393.08～14,485.00ドル／トンの範囲で取引されている。