Newsquawk欧州市場総括 - 2026年10月5日

欧州株式市場は総じて上昇。米株先物はまちまちで取引を開始した。 フランスの財政問題が続く。スペインのサンチェス首相が早期選挙を呼びかけ、ユーロの重しとなった。 サウジアラビアの東西パイプラインの操業が中断したとの報道後、ロイターおよびブルームバーグの情報筋がこれを否定し、原油ベンチマークは不安定な取引となった。 株式 欧州株式市場は、月曜日の取引を総じて上昇して終える見通し。高級品分野で最近のM&A関連ニュースや証券会社の見通しが出たことを受け、フランスのCAC 40のみが下落している。フランスの政界も支援材料とはなっておらず、投資家は2027年の大統領選に向けてアンダーパフォームが続くと予想している。エネルギー分野の下落が株式市場全体に及ぼした影響は限定的だったようだが、サウジアラビアの製油所で「大規模な爆発」があったとのNayaの報道後、わずかな下落が見られた。 セクターはセッションの大半で上昇基調を維持した。基礎資源がセクターの首位となり、化学と自動車が上昇セクターの上位を占めた。下落したのは建設、工業、旅行・レジャーだった。 主なニュースには、シュナイダー・エレクトリック（-9.8%）がPTCを約226億米ドルで買収、エア・リキード（+1.1%）が年間5%の売上高CAGRを目標とし、2027/28年に40億ユーロの自社株買いプログラムを計画、BTグループ（+1.9%）がTalkTalk TelecommunicationsとPlatformX Communicationsを約4億ポンドで買収、アクゾノーベル（+1.3%）が東南アジアの装飾塗料事業を日本ペイントに13億5,000万米ドルで売却、などがあった。 米国現物株はまちまちで、ほぼ変わらずの水準で取引を開始した。マスク氏がTSMCとの提携の可能性について協議が続いていると認めた後、インテル（-2.3%）は下落圧力を受けた。その他のニュースでは、RXOはC.H. Robinsonに1株30.25米ドルで買収されることを受け、2%急伸。これは金曜日の終値に対して約30%のプレミアムとなる。 為替 今朝、G10通貨は総じて米ドルに対して下落した。豪ドルは底堅さを保ち、カナダドルもこれに続いた一方、ニュージーランドドルとユーロがこの日の下落率上位となった。 DXYは101.85～102.53のレンジで取引され、ロンドン時間の取引を高値から離れた水準で終える見込み。米国固有のニュースは乏しかったが、最終的に焦点は地政学に集まった。イエメン・サウジアラビア／フーシ派情勢が再び緊迫し、バブ・エル・マンデブ海峡と東西パイプラインをめぐる報道は錯綜した（詳細はコモディティを参照）。 ユーロは域内政治を消化した。フランスの深刻な財政状況への注目が続いている。国民連合のルペン氏は、修正を加えたうえで現行の予算案を支持する可能性を示唆し、これにより現政権は崩壊を免れる可能性がある。一方、スペインのサンチェス首相は11月29日の早期選挙を呼びかけた。週末にかけて観測されており、一晩のユーロ下落圧力の一因だった可能性があるが、発表そのものへの反応は見られなかった。 円は序盤、財政規律を事実上約束する高市首相の建設的な発言を受け、比較的堅調だった。しかし、ブルームバーグが、日本のGPIFは9月の会合で資産配分について議論しなかったと報じた後、円は小幅に下落した。GPIFがJGBの配分を19～31%のレンジ上限に調整する可能性があるとの観測が一部にあったことを想起されたい（現在の目標は約27%）。 債券 最終的には債券にとって弱気のセッションとなったが、各ベンチマークの方向と値幅には顕著な差があった。 大まかに言えば、セッションは二つの局面に分けられる。1）欧州の財政・政治懸念、2）エネルギー・地政学情勢。後者については、東西パイプラインおよびバブ・エル・マンデブ周辺のフーシ派／イエメンの活動に関する先の報道を受け、エネルギー価格は1バレル当たり1米ドルを超えて上昇した。しかしその後、イエメンの停戦に関する報道で上昇分の大半が巻き戻された。 米国債は欧州時間の引けにかけて数ティック下落。日中は比較的狭い104-06～104-18+の範囲で推移した。 独国債も約15ティック下落したが、120.77の安値から同程度戻した。ドイツ固有の材料は本日やや乏しく、先週の予算案を受けて、また火曜日のRNによる対案発表を控え、引き続きフランスに注目が集まった。OAT・独国債10年利回りスプレッドは本日147bpの高値に達し、先週の151bpのピークにわずかに届かなかった。 スペイン国債は早期選挙の発表にもかかわらず、比較的落ち着いた値動きにとどまった。この件をめぐる観測は直近のセッションで強まっていた点に留意されたい。しかし、これは現時点で分断が進む欧州情勢に加わり、地域にさらなる政治リスクをもたらす。スペイン国債・独国債スプレッドは本日66bpの高値となり、フランス情勢とともに記録した先週の約70bpの高値にわずかに届かなかった。 英国債はエネルギー価格の動きに反応した。東西パイプラインの操業中断報道を受けエネルギー価格がピークに達した際、84.01の安値をつけ、当日は約50ティック下落した。その後は前述の通り、価格の巻き戻しによりベンチマークは安値から戻したが、依然として明らかなアンダーパフォーマーである。短期的には国内の予算とイングランド銀行が焦点で、いずれも利回り動向を悪化させる可能性がある。 コモディティ WTI 11月限およびブレント12月限先物は、サウジアラビアの東西パイプラインで操業中断があったとの報道を受けて早期に反発したものの、その後ロイターおよびブルームバーグの情報筋がこれを否定し、原油の流れは通常通り続いていると述べたため、上昇分の大半を失った。フーシ派指導者のモハメド・アルブハイティ氏が停戦を呼びかけたとの未確認のソーシャルメディア投稿を受け、さらに下押しされた。一方でUKMTOは、ホルムズ海峡に入ろうとしていたタンカーがIRGCから引き返すか標的にされるかを指示されたと発表した。イエメン政府軍もバブ・エル・マンデブを掌握したと主張したが、フーシ派は政府側の勝利の主張に異議を唱えた。WTIは91.88米ドル／バレルの高値から89.31米ドル／バレルの安値に下落した一方、ブレントは100.65～103.40米ドル／バレルのレンジ内で推移した。 オランダTTFは、エネルギー市場全般の反落とともに先の上昇分を失った。サウジアラビアの東西パイプラインが稼働を続けているとの報道と、フーシ派の停戦に関する暫定的な見出しが、域内供給懸念をいくらか和らげた。TTFは76.52ユーロ／MWhの高値から73.41ユーロ／MWhの安値に下落した。 貴金属は、金曜日の雇用統計後の変動を受けて堅調さを維持した。弱い雇用統計が短期的なFRB利上げ観測の後退を引き続き支えたものの、その後のドル回復が上値を抑えた。スポット金は金曜日のレンジ内にあった4,124.78米ドル／オンスの安値から4,170.41米ドル／オンスの高値に上昇し、スポット銀は一段と上昇して60.61米ドル／オンスの安値から62.04米ドル／オンスの高値まで伸びた。 卑金属は、短期的なFRB利上げ観測の後退がいくらか支援材料となり、小幅高を維持した。ただし、中国本土市場は国慶節の休場で不在だった。COMEX銅は6.56米ドル／ポンドの安値から6.64米ドル／ポンドの高値に上昇し、LME銅3カ月物は先に14,281.83～14,435.40米ドル／トンのレンジ上限に近い水準で取引された。 イエメン筋は、サウジアラビアのジッダにある製油所への攻撃を報告したと、Tasnimが伝えた。 KPCのCEOは、原油・石油製品タンカーの所有またはリースを通じてクウェートのタンカー船団を拡大するため、同社は世界のパートナーと協力すると述べた。中東湾岸で閉鎖された精製能力を補うには世界の精製能力が不十分だと述べた。同社は原油・石油製品タンカーの所有またはリースを通じてクウェートのタンカー船団を拡大するため、世界のパートナーと協力する。 エクソンモービル（XOM）の幹部は、ガイアナの石油生産量は年末までに日量100万バレルを超え、その後も増加を続けると述べた。 KPCのCEOは、原油供給は十分だが精製製品は逼迫しており、域内の製油所のボトルネックを緩和するため、同社は精製製品の湾岸からの輸送を優先しなければならないと述べた。自社港湾へのパイプラインについてサウジアラビアおよびUAEと協議中。 米農務長官のロリンズ氏は、トランプ氏は本日後刻、農家への支援措置およびさらなる救済策について行動を起こす可能性が高いと述べた。 イランの石油担当暫定相は、生産計画は継続すると述べたとIRNAが報じた。 クウェート石油公社のCEOは、クウェートの石油生産は現在、戦前の水準の約75%だと述べた。 テネシー・ガスはLine 1 STA 409A-101について不可抗力を宣言した。 BP（BP/LN）のCEOは、バランスシートの修復が完了するまでは既存ポートフォリオ内の成長を超える大規模な拡大を追求するのは時期尚早だと述べた。同社は余剰利益を引き続き債務返済に充て、支出を増やさない。CEOは自社株買いをいつ再開するかについて明言を避けた。 欧州委員会の報道官は、欧州委員会は石油調整グループおよびエネルギー安全保障作業部会を招集する用意があると述べた。EUはエネルギー価格が非常に高い冬に直面している。 BP（BP/LN）のCEOは、同社は製油所を調整し、ジェット燃料からディーゼル生産へ重点を移したと述べた。 コノコフィリップス（COP）は、価格が現在の水準を維持すれば、米国の石油生産量は2027年に日量1,400万バレルを超えると予想している。同社は英国北海資産への非公式な入札を検討しているが、決定はしていない。 ロイターが引用した情報筋によると、サウジアラビアの東西石油パイプラインの流量は中断していない。 ブルームバーグは情報筋を引用し、サウジアラビアの東西パイプラインは通常通り稼働していると報じた。 インド外相は、原油が1バレル100米ドルを超えているのに、状況が正常に近いと考えることはできないと述べたとIribが報じた。 サウジアラムコのCEOは、現在の在庫を取り崩すには今後18カ月で世界の石油需要が少なくとも日量200万バレル増加する必要があると述べた。同社は船舶間輸送を大規模に利用している。同社はヤンブー、シディ・ケリル、ポートサイド経由で輸出を続けている。CEOは石油需要が回復しており、在庫の補充が必要だと述べた。CEOは、東西石油パイプラインがなければブレントは1バレル200米ドルに達していた可能性があると述べた。 AFPが情報筋を引用して報じたところによると、新たな攻撃後、サウジアラビアの東西石油パイプラインの送油が停止したとされる。「大きな損害があり、パイプラインは再び停止した」。「リヤド東方のフライスにあるポンプ場だ。以前は標的にされていなかった。大きな損害があり、パイプラインは再び停止した」と情報筋は述べた。 サウジアラムコのCEOは、ホルムズ海峡が再開するまで石油市場の圧力は悪化し、海峡再開後に世界の石油備蓄を補充するには2年かかる可能性があり、世界的な石油放出は市場に一時的な救済をもたらすにすぎないと述べた。 情報源によると、シェブロン（CVX）は、エルセグンド製油所（日量29万バレル）で10月5日に計画外のフレアイベントが発生したと報告した。 欧州経済指標 欧州PPI（8月、前年比）8.2%、予想8.1%（前回5.8%）。 欧州PPI（8月、前月比）1.9%、予想1.9%（前回1.6%）。 欧州S&Pグローバル総合PMI確報値（9月）53.1、予想53.1（前回52.0）。 欧州S&PグローバルサービスPMI確報値（9月）53.0、予想53（前回51.6）。 英国S&Pグローバル総合PMI確報値（9月）52.0、予想51.7（前回52.5）。 英国S&PグローバルサービスPMI確報値（9月）52.1、予想51.7（前回52.5）。 ドイツS&PグローバルサービスPMI確報値（9月）52.9、予想52.9（前回49.7）。 ドイツS&Pグローバル総合PMI確報値（9月）53.8、予想53.8（前回51.8）。 ドイツ機械工業連盟（VDMA）、6～8月の受注は前年比7%増。国内受注は前年比1%減。 フランスS&PグローバルサービスPMI確報値（9月）51.2、予想51.4（前回48.0）。 フランスS&Pグローバル総合PMI確報値（9月）51.1、予想51.2（前回48.5）。 イタリアS&PグローバルサービスPMI（9月）51.7、予想54.6（前回55.2）。 イタリアS&Pグローバル総合PMI（9月）51.0（前回53.6）。 スペインS&Pグローバル総合PMI（9月）56.8（前回55.8）。 スペインS&PグローバルサービスPMI（9月）58.3、予想56.8（前回57.8）。 スウェーデンサービスPMI（9月）57.4（前回55.8）。 注目の見出し スペインのサンチェス首相は11月29日に実施される早期選挙を呼びかけた。 貿易／関税 仏独共同文書は、第三国による不公正な慣行に断固として対処できるよう、EUには新たな貿易手段が必要だと述べている。重要物資について単一国への過度な依存を防ぐため、欧州委員会は新たな供給先多様化手段を提案すべきだとしている。EUは貿易調査をさらに開始し、より幅広いセクター全体を対象とするアプローチを採用すべきだと述べた。この新たな手段は特定の国を標的としない。 中央銀行 元ECB理事のスマーギ氏はFT紙で、債券市場の混乱を受け、ECBが量的引き締め（QT）を一時停止する時期だと論じた。 ECBのレーン氏は、基調的なインフレ指標は中期的なインフレの上方シフトが定着していないことを示していると述べた。 ECBのナーゲル氏は、インフレ見通しには上振れリスクがあり、不確実性には何もしないのではなく柔軟な対応が必要だと述べた。現時点ではインフレが価格設定や賃金設定に波及した明確な兆候はない。金へのさらなる分散投資を行う根拠は依然として大きい。 地政学 ロシア・ウクライナ ロシア大統領府は、ウクライナのゼレンスキー大統領の発言に応じ、ウクライナがロシアの製油所を攻撃すれば「代償を払うことになる」と述べた。 ドイツ連邦情報局長官は、ドイツがロシアとの武力紛争に巻き込まれる危険性があると述べた。プーチン大統領は、自身の権力を危険にさらすことなくウクライナとの戦争を単に止められる段階を過ぎたという。 ロシアS&Pグローバル総合PMI（9月）50.8（前回50.6）。 ロシアS&PグローバルサービスPMI（9月）51.3（前回51.3）。 当局によると、ロシアの空爆はウクライナのオデーサの港湾インフラを標的とした。 中東 フーシ派が運営する組織が、サウジアラビア領空を飛行する航空会社に警告を発したと、フーシ派系メディアが伝えた。 フーシ派幹部のヒザム・アルアサド氏は、傭兵が逃走しており、「勝利」の主張はメディア上だけのものだと述べたとNour Newsが報じた。イエメンのアンサールッラー政治局員であるヒザム・アルアサド氏は、サウジアラビアの傭兵は嘘を広め続けていると指摘し、彼らのいわゆる「勝利」はメディアやソーシャルネットワークの域を出ないと述べた。アンサールッラー事務局のこのメンバーは、現場ではサウジアラビアの傭兵が絶えず逃走していると強調した。アデン湾岸の「ラス・アルアラ」から「アル・ムワシト」地区、さらに「タイズ」にある裏切り者アルウライミの拠点に至るまでだという。 フーシ派のアンサール・アッラー部隊のメンバーが政府軍に投降したと、アルアラビーヤTVが情報筋を引用して報じた。 イエメンのフーシ派指導者モハメド・アルブハイティ氏は停戦を呼びかけ、「戦争から利益を得る者はいない」と述べたとされる。ソーシャルメディアの報道による（詳細不明）。 イランのアラグチ外相は、外交の役割と、それが国益およびイランの安全保障に資することを改めて強調した。 イラン最高サイバー空間評議会の書記は、イランはスターリンクのサービスを妨害または無効化する技術を獲得し、それらの技術は技術的に稼働可能で、準備が整っていると主張した。 米当局者はSemaforに対し、中間選挙を前にイランがトランプ米大統領に何らかの痛手を与えようとする可能性は現実にあり、イランは今後数週間のうちに何かを行う可能性があると述べた。 イラン軍参謀総長は、イランに対して新たな戦争が始まれば、その影響は全員に及ぶと警告したとSNNが報じた。 イエメン軍報道官は、フーシ派の能力を標的とする「イエメンの夜明け」作戦が大規模に開始されたと述べたとアルアラビーヤが報じた。 イエメン筋によると、フーシ派は政府軍がバブ・エル・マンデブ地域で進展したとの主張を否定したとSky News Arabiaが報じた。 情報筋によると、イエメン政府軍はバブ・エル・マンデブを見下ろすドゥバブ地区のフーシ派陣地を攻撃した。 親政府民兵組織のジャイアンツ旅団とホームランド・シールド部隊が、バブ・エル・マンデブ周辺地域で進軍しているとアルアラビーヤが報じた。 イランの石油担当暫定相は、「全面的な経済戦争」のなか、新たな戦略のもとで石油生産を最大化し、可能な限り有利な方法で輸出を継続することを目指していると述べたとFarsが報じた。 サウジアラビアのジッダにある製油所で「大規模な爆発」があったとの報道を、Nayaが伝えた。 ルーマニアの海事当局は、領海外で発生した重大な海難事故を受け、黒海で捜索救助活動を実施している。 UKMTOは、ホルムズ海峡を通って入域中のタンカーがIRGCから呼び止められ、引き返すか標的にされるかを指示されたと発表した。船舶は指示に従い、事件はオマーンのハサブ北方11海里で発生した。 イエメン政府軍報道官は、西部タイズ県のバブ・エル・マンデブとアル・ドゥクワ・バブ空港を掌握したと述べたとAl Arabyが報じた。 Tasnimは、イエメンからサウジアラビアへの新たなミサイル攻撃とリヤド空港の発着便停止を報じた。 サウジ主導の連合軍は、バブ・エル・マンデブ海峡に航空援護を提供していると述べた。 イエメン政府軍はバブ・エル・マンデブを掌握したと発表したとアルジャジーラが報じた。 イエメン政府軍はバブ・エル・マンデブ付近のドゥバブを掌握したとアル・ハダスが報じた。