プレビュー：本日のFRB関係者発言にはグールズビー氏

11:30BST／06:30EDT：FRBのグールズビー氏（2027年の投票権者、中立）が政策見通しについて発言する。8月中旬に発言した際、グールズビー氏はインフレが引き続き自身の主な懸念であり、インフレが2％目標に戻りつつあると結論付ける前に、さらに数カ月の鈍化を確認したいと述べた。同氏は、成長と労働市場はおおむね安定していると説明する一方、インフレが持続すれば金利引き上げが必要になる可能性があり、生産性の向上が必ずしもより緩和的な政策を正当化するわけではないと警告した。 FOMCの振り返り――先週、FOMCは全会一致で政策金利を25bp引き上げ、3.75～4.00％とした。今回の措置はインフレをより速やかに目標へ戻す助けになるはずだとし、インフレがなお高止まりしていることを改めて強調した。経済活動は堅調なペースで拡大し、国内消費は底堅く、設備投資は力強いと説明した。労働市場に関する文言はおおむね変更されなかった。ドット・プロットはタカ派的で、中央値は2026年にさらに25bpの利上げを示した。18人の参加者のうち12人が追加で1回の利上げ、4人が2回、2人が利上げなしを見込んだ（注：19人の参加者のうち18人が予測を提出した。ウォーシュ議長は、予測の公表がFRBの将来の政策決定を過度に制約し得るとの見解に沿って、今回も個別の予測を提出しなかった）。政策金利見通しの中央値は2027年末まで4.125％に据え置かれ、その後2028年に3.875％、2029年に3.625％へ低下するとされた。一方、長期見通しは3.2％へ小幅に引き上げられた。会合後の記者会見で、FRBのウォーシュ議長は物価安定を強調し、米国経済と労働市場は力強いと説明した。予想通り、同議長は先行きの指針を示すことを避け、FRBは「決定ではなく、規律にコミットしている」と述べ、利上げはインフレを目標へ戻す決意の表れだと位置付けた。ウォーシュ氏はまた、債券利回り上昇の背景として、経済の力強さ、資本需要、地政学を挙げた。発表後に記したゴールドマン・サックスのアナリストらは、予想を上回るタカ派的なFOMCの結果を理由に、10月にFRBがさらに25bp利上げすると予想していると述べた。同社は、2026年に追加利上げを見込む予測が16対2だったこと、9月の利上げに反対票がなかったこと、中立金利の推計が引き上げられたこと、そしてウォーシュ氏が緩和の解除を強調したことを指摘した。10月以降の追加利上げも可能だが、ゴールドマンの基本シナリオではない。