【決算プレビュー】ロシュ（ROP SW）、10月22日06:00 BST／01:00 EDTに欧州ヘルスケア企業の決算発表の先陣を切る

概要： ロシュは22日（木）06:00 BST／01:00 EDTに欧州ヘルスケア企業の決算発表の先陣を切る。決算説明会は13:00 BST／08:00 EDTに予定されている。 年初来では、STOXX 600ヘルスケアは同業セクターと比べて中位に位置し、約3.0％上昇している。比較すると、テクノロジーは年初来24％上昇し、公益事業は約14％上昇している。 ヘルスケア業界全体では、ここ数カ月にいくつかの後退があったことから、開発パイプラインに関する見通しが注目される。9月にはノバルティスが3つの治験結果で期待を下回り、さらに最近では「戦略的考慮」を理由に別の試験を中止した。アストラゼネカでは、エトカマ（Etcamah）とパルボシクリブの併用を評価する第3相Serena 4試験が主要評価項目を達成しなかった。 その他の主な決算発表日： ノバルティス（NOVN SW）：10月27日 アストラゼネカ（AZN LN）：10月30日 ノボ・ノルディスク（NOVOB DC）：11月4日 2026年第3四半期予想： 企業 | 売上高 | EBITDA | 純利益 ロシュ（CHF） | 156.3億 | ― | ― ノバルティス（USD） | 145.8億 | 56.9億 | 43.4億 アストラゼネカ（USD） | 160.4億 | 67.7億 | 40.3億 ノボ・ノルディスク（DKK） | 732.9億 | 352.8億 | 213.8億 銀行コメント： RBC：ジョンソン・エンド・ジョンソンの好調な決算を受けた否定的な反応に続く第3四半期の製薬企業決算を前に、投資家の慎重姿勢を指摘している。製薬株は最近上昇しているが、これはファンダメンタルズ面の魅力というより、資金配分の変化によるものとみられる。アナリストは、ロシュにとって市場予想並みの結果では不十分かもしれない一方、アストラゼネカについては実際の決算よりも今後の治験に関するコメントの方が重要となる可能性があると述べている。 ゴールドマン・サックス：アストラゼネカは、短期的なカタリストの流れ、年初来の株価下落（-10.5％）、中長期的な見通しを理由に、最も注目されている。アナリストは、同社が2027年のコスト項目について方向性を示す機会があるとみている。 ベレンベルク：アナリストは、ストレンジックより優れた特性を持ち、小児患者と成人の双方で大幅に使用されると想定されることから、アストラのエフジンフォターゼのピーク売上高予想を42億米ドルに引き上げた。 JPモルガン：ノボは第3四半期に好調な決算を発表し、2026年度のガイダンスを引き上げると予想。調整後売上高は760億デンマーク・クローネと予想され、注射剤ウェゴビーの売上高は米国外での販売が引き続き伸びることを反映し、215億デンマーク・クローネと見込まれる。ガイダンスについては、調整後売上高を+1％（従来予想：-3％）、調整後営業利益を0％（従来予想：-6％）と予想。 コンセンサス： ロシュ：平均目標株価は375.55スイス・フラン（現在値386スイス・フラン）。4社が「強い買い」、7社が「買い」、10社が「ホールド」、2社が「売り」、1社が「強い売り」と評価。 ノバルティス：平均目標株価は126.02スイス・フラン（現在値125.3スイス・フラン）。4社が「強い買い」、6社が「買い」、15社が「ホールド」、3社が「売り」と評価。 アストラゼネカ：平均目標株価は15,404英ポンド（現在値12,452英ポンド）。9社が「強い買い」、12社が「買い」、5社が「ホールド」と評価。 ノボ・ノルディスク：平均目標株価は308.05デンマーク・クローネ（現在値258.3デンマーク・クローネ）。3社が「強い買い」、4社が「買い」、20社が「ホールド」、4社が「売り」、1社が「強い売り」と評価。