FRBのデイリー氏（2027年の投票権者）、AI主導の半導体不足に備える企業があるとAxiosに語る　データセンター需要の急増だけをはるかに超えて価格を押し上げる可能性

AIの影響 デイリー氏が懸念しているのは、AI、関税、高いエネルギーコストが予想より長く続いたり、互いに影響し合ったりすることで、インフレが高止まりし、さらなる金融引き締めが必要になる可能性だ。 供給が追いつく前に、AI需要が高性能チップ以外にも広がる可能性があり、FRBが通常、影響を見過ごすと想定する期間を超えてショックが続くことになる。 AI主導のチップやその他の技術製品の価格上昇圧力について、デイリー氏は「一過性のものとはあまり見ていません」と述べる。 デイリー氏によると、FRBは通常、ショックは1～3年以内に和らぐと考える。「安心できるようになるまで、今回はおそらくもっと時間がかかります」 「AI需要が減っているようには見えません。どちらかといえば、増えているようです」 「こうしたハイパースケーラーは金利にそれほど敏感ではありません」が、AI関連の設備拡張の資金調達で借り入れへの依存を強めるにつれ、より敏感になる可能性がある。 AI支出の最大の数字はハイパースケーラーに集中しているが、この技術に投資する他の企業の多くは、借入コストの影響をより受けやすい。 つまり、金利上昇は、ブームの中心にいる企業の活動を抑える効果が小さくても、より広範な経済とインフレ見通しを抑制することができる。 「金融引き締め政策はインフレ見通しに影響を及ぼすと思います」とデイリー氏は述べる。 政策 「9月に実施した利上げを非常に喜ばしく思い、強く支持しました」 「追加利上げが必要になるかどうかは、私が述べたのと同じ一連の状況次第です」と同氏は述べる。 「これまでに経験したショック――関税、中東紛争による原油価格、そしてAI――が、起きては去り、一時的な影響をもたらす従来型のショックだと分かれば、追加措置は必要ないかもしれません。私もその可能性をまだいくらか見ています」 「しかし、それらが互いに影響し合うか、あるいは単に予想より長く続く場合……関税交渉が二度目に行われ、さらに関税が課されることになれば、それは最初のショックに重なる二度目のショックとなります。そうなれば、これらのショックが影響を及ぼす期間が延びるでしょう」 FOMCは「労働市場を見失うことはなく、審議では引き続き慎重を期します。そうすることで、こうしたショックが薄れていくのか、それとも互いに影響し合うのか、基調的なインフレが勢いを増しているのかどうかを、しっかり見極められます」