【市場分析】債券は一段高で重要な週を迎える。中間選挙とイランへの軍事行動の可能性が焦点
ORIGINAL · Newsquawk[MARKET ANALYSIS] Fixed firmer into a pivotal week, headlined by the midterms and the potential for kinetic action against Iran原文を見る原文を閉じる
A firmer start to a potentially pivotal week for fixed income. Aside from the numerous data points, a handful of policy decisions and earnings, the week is headlined by the US midterms and then the potential for US kinetic action against Iran on the weekend. While of note, the implications for price action thus far see USTs near enough flat, despite the c. 4% of WTI downside; essentially, as participants await clarity on those two points. This leaves USTs in a narrow 106-15+ to 106-25+ band, with upside of a couple of ticks as things stand. Today, stateside, the main update is ISM Manufacturing PMI before after-hours earnings from Apple. Bunds are bid, faring slightly better than USTs, but still relatively contained amid a few conflicting factors for EGBs generally. Firstly, the discussed pullback in crude has also made itself known in Dutch TTF, which is teetering on the EUR 100/MWh handle, to the benefit of EGBs. However, the space is knocked by the surprise outlook cut to France by Fitch, and as civil unrest spilled over into Germany on the weekend. Amidst this, Bunds are bid by 15 ticks and at the top-end of 122.22 to 122.62 parameters, while OATs actually outperform among EGBs, despite Fitch placing the rating on a negative outlook, amid concerns over the nation's finances. Gilts are bid and outperforming currently, higher by about 60 ticks and just off an 86.18 peak. Upside driven by the discussed energy moves, and the weekend press focused on potential aspects of the Burnham/Healey 10yr plan and commentary that they are looking to cut welfare, pending the two reviews due this month.
11月2日付の報道は、地政学、エネルギー、財政、政策を巡る動きのなかで、債券が堅調となり、米国債はほぼ横ばい、ドイツ国債と英国債はより強い動きとなったと伝えた。
速報の内容
債券は、重要な週となる可能性のある週を前に、堅調なスタートを切った。数多くの経済指標に加え、いくつかの政策決定や企業決算があるが、今週の最大の焦点は米中間選挙であり、続いて週末に米国がイランに対して軍事行動を起こす可能性だ。注目すべき点ではあるものの、これまでの値動きへの影響を見ると、WTIが約4％下落したにもかかわらず、米国債（UST）はほぼ横ばいの水準にある。基本的には、市場参加者はこの2点をめぐる明確な情報を待っている。 これにより、米国債は106-15+から106-25+の狭いレンジにとどまり、現状では数ティック上昇している。本日の米国では、主な材料はISM製造業PMIで、その後、取引終了後にAppleの決算発表がある。 ドイツ国債（Bunds）は買われ、米国債をわずかに上回る動きだが、欧州国債（EGBs）全般をめぐる相反する要因がいくつかある中、依然として比較的限定的な値動きとなっている。まず、議論されている原油価格の反落は、オランダのTTFにも波及し、価格は100ユーロ/MWhの水準に迫っており、EGBsの支援材料となっている。しかし、Fitchによるフランスの見通しの予想外の引き下げや、週末にドイツへと広がった市民の騒乱が、この市場を圧迫している。 こうした中、ドイツ国債は15ティック買われ、122.22～122.62のレンジ上限に位置している。一方、Fitchがフランスの財政への懸念を背景に格付け見通しをネガティブとしたにもかかわらず、OATsはEGBsの中で実際には最も良いパフォーマンスを示している。 英国債（Gilts）は買われ、現在アウトパフォームしており、約60ティック上昇し、86.18の高値をわずかに下回る水準にある。上昇は、議論されているエネルギー市場の動きにけん引されている。週末の報道は、バーナム／ヒーリーの10カ年計画の潜在的な側面と、今月予定されている2つの見直しを待つ中、福祉支出の削減を検討しているとの発言に焦点を当てた。
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