【市場分析】債券の弱含みで始まった相場は、エネルギー・地政学に触発された目立つものの一時的な上昇に転じる

債券相場は、原油が当初強含みとなり、月曜日の動きの一部が小幅に反転する中、弱含みで始まった。英国の借入データが市場予想とOBRのコンセンサス予想の双方に比べて歓迎されない内容となったことから、英国債は取引序盤に小幅にアンダーパフォームした。 しかし、独国債が約30ティック、米国債が5ティック、英国債が40ティック超下落したこの動きは、地政学・エネルギーに起因する上昇へと転じ、プラス圏に入った。共同通信筋が、米国の封鎖が解除されればイランは1週間以内にホルムズ海峡を開くと米国に示唆したことに加え、必要であれば米国との交渉に応じる可能性をめぐって革命防衛隊（IRGC）の論調が変化したと伝えた後のことだった。 これにより米国債は106-09+の高値まで上昇し、この日は10ティック弱の上昇となった。独国債と英国債もこれに続き、それぞれ23ティック、30ティック強上昇した。しかし、エネルギー相場の動きが一服し、上記2件以降の最新情報が全体として原油にとってより強材料となったため、この動きは巻き戻され、債券相場は現在、この日の変化がほぼない水準に戻っている。 この日は常に国連総会が中心となっていたが、午前中の報道を受け、きょうの米国のトランプ大統領と、あすのイランのペゼシュキアン大統領による演説に、今や一段と大きな注目が集まっている。上記に対する反論や、双方の間で具体的な進展が見られるかどうかが焦点となる。 それとは別に、BTPは2025年の財政赤字対GDP比の修正に失望した。修正後も、EUのEDP制度を決定する重要な3.0％という基準を上回ったためだ。そのため、イタリアのジョルジェッティ財務相がエスケープ・クローズの適用に動くのかどうかを見極めることになる。参考までに、当時のBTP・独国債10年物スプレッドは90ベーシスポイントで安定していた。