【市場分析】豪ドルは力強いCPIを受けて上昇、NZドルはRBNZの予想外の据え置きで急落、DXYはFRBを待つ
ORIGINAL · Newsquawk[MARKET ANALYSIS] Antipodeans diverge as AUD saw strong CPI and NZD slumped on a surprise RBNZ hold, DXY awaits the Fed原文を見る原文を閉じる
DXY is relatively flat this morning in a narrow 102.31-102.49 range (vs yesterday’s 101.99-102.40 range) ahead of the FOMC policy announcement (at 18:00 GMT) and press conference later today. The Fed is widely expected to hold rates at 3.75-4.00% in October despite hotter-than-expected inflation, as softer jobs data and dovish-leaning commentary from key officials support a pause, although a 25bps hike is widely anticipated in December and some policymakers may dissent in favour of immediate tightening (full Newsquawk preview available in the Research Suite). Analysts at ING also suggest that the key threat in recent weeks has been the AI woes, although earnings from large names in the space are watering down those fears, with SK Hynix reporting strong numbers overnight. EUR is flat and GBP slightly subdued, with the latter looking ahead to the UK Autumn Budget. On the latter, the Budget is expected to be relatively uneventful, with Chancellor Healey likely to maintain fiscal headroom of around GBP 15bln (prev. GBP 23.6bln), potentially raise the bank surcharge and announce additional energy and defence spending, while higher gilt issuance and persistent fiscal concerns pose downside risks to UK assets, although a further reduction in long-end issuance could cushion the market reaction (full Newsquawk Primer available). For the EUR, Dutch TTF prices remain near EUR 100/MWh as the ECB tomorrow is widely expected to hold rates at 2.50% and maintain its data-dependent, meeting-by-meeting approach, as French fiscal and political uncertainty alongside tighter financial conditions support a pause, despite elevated energy prices and hotter-than-expected inflation, with markets still pricing further tightening by year-end. EUR/USD resides in a narrow 1.1113-1.1132 range after finding some support not far from its 200 WMA (1.1106). GBP/USD trades in a 1.3272-1.3312 range with the next downside level being the Friday 16th low at 1.3262. JPY is among the better performers after taking a breather overnight after briefly reclaiming the 158.00 handle before turning lower, with participants eyeing the BoJ on Friday. USD/JPY remains below its 200 DMA (158.52) and largely within yesterday’s 157.42-157.97 range in a current 157.65-158.04 range. NZD slumped overnight as the RBNZ unexpectedly held the Official Cash Rate at 2.75% (exp. 25bps hike to 3.00%) via a 4-3 split decision citing global uncertainty, although Governor Breman reiterated that tighter policy will likely be required depending on the economy. AUD outperforms after Australian inflation accelerated more than expected in September, with CPI up 1.3% Q/Q (exp. 1.3%; prev. 0.6%) and 4.3% Y/Y in September (exp. 4.2%; prev. 4.0%), while the RBA’s trimmed mean gauge rose 3.7% Y/Y (exp. 3.6%; prev. 3.6%), raising expectations of a fifth rate hike at its 3rd November meeting. Meanwhile, CAD looks ahead to the BoC announcement later today (at 13:45 GMT), where the central bank is expected to hike rates by 25bps, with money markets pricing an 84% chance of an increase, as elevated energy prices, rising inflation expectations and hawkish commentary from Governor Macklem support tightening, despite weakening employment and headline CPI undershooting forecasts.
オーストラリアのインフレは加速し、RBNZは予想外に金利を据え置いた。提供された報告書は、Fed、ECB、BoJ、BoCについて、決定前の市場予想や取引レンジも概説した。
速報の内容
DXYは今朝、狭い102.31～102.49のレンジ（昨日は101.99～102.40）で比較的横ばいとなっており、本日後半のFOMC政策発表（18:00 GMT）と記者会見を控えている。予想を上回るインフレにもかかわらず、雇用データの軟化や主要当局者によるハト派寄りの発言が据え置きを後押ししているため、FRBは10月に金利を3.75～4.00％で据え置くと広く予想されている。一方、12月には25bpsの利上げが広く見込まれており、一部の政策担当者は即時引き締めを支持して反対する可能性がある（Newsquawkの詳細な事前見通しはResearch Suiteで閲覧可能）。INGのアナリストはまた、ここ数週間の主な脅威はAI関連の懸念だったものの、この分野の大手企業の決算がそうした懸念を和らげており、SK Hynixは昨夜、堅調な業績を発表したと指摘している。 EURは横ばい、GBPはやや軟調で、後者は英国の秋季予算案を見据えている。予算案は比較的波乱の少ない内容になると予想され、ヒーリー財務相はおそらく約150億GBPの財政余地（前回は236億GBP）を維持し、銀行追加課税を引き上げる可能性があるほか、エネルギー・防衛支出の追加を発表するとみられる。一方、国債発行の増加や根強い財政懸念は英国資産の下押しリスクとなるものの、長期債の発行がさらに減少すれば市場の反応を和らげる可能性がある（Newsquawkの詳細解説を閲覧可能）。EURについては、オランダTTF価格が100 EUR/MWh近辺にとどまっている。ECBは明日、金利を2.50％に据え置き、データ次第で会合ごとに判断する姿勢を維持すると広く予想されている。フランスの財政・政治の不透明感と金融環境の引き締まりが据え置きを後押ししている。エネルギー価格の高止まりや予想を上回るインフレがあるものの、市場は年末までの追加引き締めをなお織り込んでいる。EUR/USDは200週移動平均線（1.1106）からさほど離れていない水準で一定の下支えを得た後、1.1113～1.1132の狭いレンジにある。GBP/USDは1.3272～1.3312のレンジで取引されており、次の下値水準は16日金曜日の安値1.3262。 JPYは、昨夜いったん一服し、158.00の節目を一時回復した後に下落へ転じたものの、比較的好調な通貨の一つとなっており、市場参加者は金曜日の日銀会合に注目している。USD/JPYは200日移動平均線（158.52）を下回り、現在は157.65～158.04のレンジで、昨日の157.42～157.97のレンジ内におおむねとどまっている。 NZDは昨夜、RBNZが予想に反して政策金利を2.75％に据え置いたことで急落した（予想は25bps利上げの3.00％）。世界的な不確実性を理由とする4対3の賛否に分かれた決定だったが、ブレマン総裁は、景気次第では金融引き締めが必要となる可能性が高いとの見解を改めて示した。AUDは、オーストラリアのインフレが9月に予想を上回って加速したことを受けて上昇。CPIは前期比1.3％（予想1.3％、前回0.6％）、9月の前年比は4.3％（予想4.2％、前回4.0％）となった。一方、RBAのトリム平均指標は前年比3.7％（予想3.6％、前回3.6％）に上昇し、11月3日の会合で5回目の利上げが行われるとの見方が強まった。これに対しCADは、本日後半のカナダ中銀の発表（13:45 GMT）を控えている。中央銀行は25bpsの利上げを行うと予想されており、金融市場は利上げの確率を84％と織り込んでいる。エネルギー価格の高止まり、インフレ期待の上昇、マックレム総裁のタカ派的な発言が引き締めを後押しする一方、雇用の弱含みと総合CPIの予想下振れが見られる。
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