欧州市場寄り付き：BASFがEvonik買収協議を確認、UBSに合併の関心、TotalEnergiesは第4四半期に25億米ドルの自社株買いを計画、アルマーニが15％株式売却の協議を開始、Mercedesはベルリン近郊のバン工場の分離を検討、RexelがGCGを14億米ドルで買収

欧州市場寄り付き： 欧州株は週明け、まちまちで始まった。夜間のアジア太平洋株もまちまちだった。原油価格の上昇がタカ派的な利上げ観測を促し、週末の地政学関連のニュースも方向感に欠けた。中国株は1年ぶりの安値を付けた。北京がNvidiaの新型チップの国内購入を認める可能性があるとの報道や、米国が中国の光学関連企業への規制を提案したことを受け、ハイテク株が売られた。 貿易関連では、米国と中国が、関税引き下げを予定する総額300億米ドル相当の品目リストを公表した。中国製品77品目、米国製品1,619品目が含まれるが、引き下げ幅は明示されていない。中国商務部（MOFCOM）は、相互措置の対象品目の約90％について、関税を最恵国待遇税率まで引き下げると述べた。中国のリストには石炭、家畜、食肉、水産物、乳製品、農産物、穀物、医療機器などが含まれ、米国のリストには家庭用品、繊維製品、玩具、家電、スポーツ用品などが含まれる。MOFCOMは、双方が農業作業部会を設置し、AI関連の事案に関する連絡窓口を設けることで合意したと述べた。 米国の穀物先物は下落した。Bloombergによると、米中がそれぞれ約300億米ドル相当の輸入品を対象とする関税引き下げを発表した後、トレーダーは中国の購入を裏付ける、より確かな証拠を待っている。小麦、トウモロコシ、大豆の先物は下落したが、大豆は関税引き下げの対象からほぼ除外された。 トランプ大統領がホルムズ海峡の再開に向けたイランの最新提案を拒否し、インフレ懸念が強まったことを受け、世界の債券利回りと原油価格は週明けに上昇した。12月限ブレント原油は1バレル当たり100米ドル近辺で取引されている。トランプ大統領は合意を拒否したと述べ、イランの条件は米国が1年前なら受け入れていたかもしれない内容であり、テヘランは手を広げすぎたと付け加えた。また、イランとの戦争が終われば原油価格は下落するとし、土曜夜には記録的な量の原油がホルムズ海峡から搬出されたと述べた。さらに、首脳会談の際に中国の習近平国家主席に対し、イランへの支援をやめるよう求めたと報じられている。イランはトランプ大統領の拒否を受けても、海峡再開の条件を緩和しないと述べたが、交渉は今週再開される見通し。 米国債利回りは、2年債が4.90％に上昇し、10年債は5.20％に上昇した。ベッセント財務長官は、AIによる生産性向上と規制緩和がインフレ抑制に寄与すると主張し、FRBに金利について柔軟な姿勢を保つよう促した。スワップ市場では、来年さらに3回のFRB利上げが織り込まれており、4回目の可能性もある。ほかでは、日本の2年国債利回りが1995年以来の高水準となる2％近辺に上昇し、投資家の間で日銀の追加利上げ観測が強まった。OISは10月利上げの確率を約40％と示唆し、12月までにさらに25ベーシスポイントの利上げが完全に織り込まれている。円安とインフレ懸念が、金融引き締め観測を強めている。 ホルムズ海峡をめぐる膠着状態でエネルギーコストが高止まりし、FRBにさらなる金融引き締めを迫る圧力が維持されるなか、金は1オンス当たり4,200米ドルを下回った。前週には2％超下落していた。 経済指標では、中国の8月の工業利益の伸びがさらに鈍化し、前年同月比4.2％増となった（7月は同11.2％増）。国内需要の弱さが、技術製造業の堅調さを上回った。年初から8月までの利益は15.7％増加した（1～7月は17.6％増）。トレーダーが国慶節休暇を前に中国の工業利益の伸び鈍化と需要を見極めるなか、銅は下落した。 欧州政治では、フランスの保守政党「共和党」とその同盟勢力が、日曜日の選挙後も上院の過半数を維持する見通しとなった。それぞれ少なくとも127議席、72議席を確保した一方、ポピュリスト政党の国民連合は勢力を伸ばした。国民連合と同盟勢力は少なくとも14議席を獲得し、正式な会派を結成できる議席数に達した。ほかでは、Politicoによると、EU首脳らは10月15日の会合を前に、EUの次期長期予算をめぐって行き詰まっていると報じられた。膠着状態により、2026年末までに合意に至らない可能性が高まっている。英国では労働党大会が開催中。バーナム首相は、社会福祉改革の財源として新たな増税を行う可能性を否定しなかった。また、初回購入者向けの住宅購入支援策を発表し、ヒースロー空港の第3滑走路を阻止する可能性を示唆した。ヒーリー財務相は本日、大会で演説する予定。週末には、英国のキャピタルゲイン税率は欧州のG7諸国の中で最も低いと述べた。 中央銀行関係者の発言では、ECBのスレイペン氏が、オランダは政府支出を抑制し、追加借り入れを避けるべきだと述べ、債務とインフレの増加を警告した。また、約1％の経済成長率は改善するはずだと述べた。 個別銘柄： 素材：BASF（BAS GY）は、RAG-StiftungおよびEvonik（EVK GY）とEvonikの買収の可能性について予備的な協議を行っていることを確認した。同社は、協議は継続中であり、結論は出ていないと述べた。 金融：Blickによると、UBS（UBSG SW）がスイスでの資本規制強化案に直面するなか、少なくとも大手外国銀行8行が、UBSとの合併または統合の可能性に関心を示している。経営陣は、外国銀行との統合などを通じてスイスの規制へのエクスポージャーを低減する協議を再開したと報じられている。Morgan Stanley（MS）が買収候補として挙げられている。 エネルギー：EUのエネルギー担当委員ヨルゲンセン氏は、中東紛争に起因するエネルギー価格危機の可能性について加盟国に警告し、政府に対し、需要抑制策を検討し、冬を前にガス貯蔵を引き続き進めるよう求めた。同氏は、域内の貯蔵施設の充填率は70％強で、季節的な標準の86％を下回っていると指摘。価格圧力を和らげるため、充填目標を80％に引き下げる案を示した。TotalEnergies（TTE FP）、SOCAR、XRGは、アブシェロン・ガス・コンデンセート田の全面開発について最終投資決定（FID）を行った。生産量はガスが年間60億立方メートル、コンデンセートが日量4万7,000バレルに達する見込みで、操業開始は2029年を予定している。別件では、TotalEnergiesは第4四半期に25億米ドル、その後第1四半期に20億米ドル強の自社株買いを計画している。 一般消費財：高級ファッション各社に関連し、アルマーニは15％の株式売却を開始する見通しで、LVMH（MC FP）、L’Oréal（OR FP）、EssilorLuxottica（EL FP）と協議中と報じられている。アルマーニのCEOは、同社は当該株式について複数の投資家を受け入れる用意があると述べた。Handelsblattによると、Mercedes（MBG GY）はベルリン近郊のバン工場を分離する意向で、KNDSが関心を示している。自動車業界全般では、トランプ政権が月曜日に新たな燃費基準を発表する予定で、バイデン政権時代の規則を緩和する。最終規則が昨年の提案と同様であれば、2031年モデル車の燃費要件は約50MPGから34.5MPGに引き下げられる。Entain（ENT LN）は、ブラジルのオンライン賭博禁止にもかかわらず、2026年度のEBITDA見通しを維持したが、業績はレンジの下限にとどまると見ている。 生活必需品：スイスの食品企業に関連し、国内食料生産を増やす提案は有権者に否決され、支持率は28％未満だった。 テクノロジー：Infineon（IFX GY）のタイにおける14億4,000万米ドルの半導体工場は、10月1日に生産を開始する。Rexel（RXL FP）はGCGを企業価値約14億米ドルで買収することで合意した。取引は2026年末までに完了する見込み。中国はByteDanceやAlibaba（BABA）などの国内企業によるNvidia（NVDA）のRTX PRO 5500チップ購入を認める可能性を示唆したと報じられている。中国工業情報化部は企業に購入計画を尋ね、承認される可能性を示したという。米国の陪審は、Apple（AAPL）のTaptic Engineが触覚技術に関する2件の特許を侵害したと認定し、AppleにTactionへの57億米ドル超の支払いを命じた。AppleはTactionの技術を使用していないと否定し、特許は無効だと主張。控訴する方針を示した。SK Hynix（SKHY）の株価は、傘下のSolidigmが早ければ来年にも米国でIPOを検討しており、データストレージメーカーの企業価値が最大1,000億米ドルとなる可能性があるとの報道を受け、アジア太平洋市場で下落した。韓国コーポレート・ガバナンス・フォーラムは8月、グループのピラミッド型所有構造への懸念を理由に、SK Hynixに計画を撤回するよう求めていた。 本日の予定： イベント：ヒーリー英国財務相が本日、労働党大会で演説する。 経済指標：北米では、米国ダラス連銀製造業景況指数が発表される（前回：11.6）。 中央銀行：FRBのボウマン理事（投票権あり）が銀行監督について発言する。講演テーマから、金融政策や経済見通しへの言及を避ける可能性が示唆される。FRBのクック理事（投票権あり）が新興技術について発言する。講演テーマから、金融政策や経済見通しへの言及を避ける可能性が示唆される。FRBのバーキン総裁（2027年に投票権を持つ）が炉辺談話に参加する。ECBからはラガルド総裁、エルダーソン氏、マシャド氏が発言する。イングランド銀行からはラムズデン氏が量的引き締め（QT）について講演する。ほかでは、ノルウェー銀行のロングバ氏とボルスム氏が予定されている。 オプション満期：米国債2026年9月限先物が満期を迎える。 国債入札：EUが2029年、2035年、2048年債を総額70億ユーロ入札する。 決算：本日決算発表を予定する主な企業はJEF。 今週の予定：注目項目は米国の非農業部門雇用者数、PCE、ISM製造業PMI、ユーロ圏CPI、RBAの政策発表。今週の主な企業決算はMU、ACN、NKE。