【市場分析】債券、伝統的な安全資産としての魅力を見せる

要するに、CPI発表後の反発が続く一方、テクノロジー／AI関連株の売りが拡大し、安全資産への逃避（FTQ）が起きている。 米国債は105-18の高値を付け、すでにPPI、小売売上高、FRB発言を控えるなか、当日22ティック上昇。米国債は9月23日以来の高値に達した。同日は106-08+を付けていた。このなか、利回りはイールドカーブ全体で低下し、10年債利回りは当日10bp低下して5.08％の安値を付けた。動きが続く場合、言及した9月23日の取引が、米10年債利回りが5％を下回った最後の時だったことを改めて指摘しておきたい。参考までに、10月初旬の高値5.365％にはまだかなり距離がある。 独連邦債もほぼ同じ要因に沿って動いており、ECBの発言やデータ発表は、これまでのところ市場に実質的な影響を与えていない。価格上昇により、独連邦債は121.92の高値を付け、最高で96ティック上昇した。ただし、参考までに言えば、高値を付けたのはAPAC取引時間中で、韓国売りが最も激しかった時だった（米国債とはやや異なる）。 英国債は50ティック強高く寄り付いた後、当日ちょうど1ポイントの上昇まで伸び、84.91を付けて10月2日以来の高値となった。この動きは前述の安全資産への逃避が主因。英国のGDPデータへの実質的な追随反応はなかった。予想を上回ったものの、これは本質的に直近2期のサービス部門の上方修正と、8月のサービス部門の停滞によるもので、予想外の成長があったわけではない。予想を上回る結果は歓迎されるが、政策当局者の見方を変えるものではない。