世界市場11月3日 17:10

欧州市場寄り付き：AAPLは利益率見通しを受け下落、NVDAはパートナーに中国へのエクスポージャー抑制を要請、BAYN GYはFY26 EBITDA見通しを引き上げ、PHIA NAはQ3予想上回る、燃料費がLHA GYのFY26 EBIT見通しを圧迫、Aramco純利益35%増、SHEL LNはNorth West Shelfの権益を14億5,000万米ドルで売却

ORIGINAL · NewsquawkEUROPEAN OPEN: AAPL falls on margin outlook; NVDA tells partners to limit China exposure; BAYN GY raises FY26 EBITDA view; PHIA NA Q3 beat; fuel costs hit LHA GY FY26 EBIT view; Aramco net profit +35%; SHEL LN sells North West Shelf stakes for USD 1.45bln原文を見る原文を閉じる

EUROPEAN OPEN: European equities start Tuesday trading on the back foot, with crude futures rebounding amid reports that US-Iran peace negotiations remain far from agreement. Overnight, US equity futures edged lower and the Nasdaq 100 entered correction territory, with APAC stocks also seeing downside as tech shares weakened. Apple (AAPL) shares fell 2.5% in extended US Trading as surging memory chip prices and rising AI-related costs weighed on the outlook for its profit margins, while it also reported weaker than expected services growth guidance overshadowing strong quarterly revenue and an upbeat holiday sales outlook. More recently, reports suggested that Nvidia (NVDA) has instructed its data centre partners to reduce exposure to Chinese customers, according to the FT. The RBA raised its cash rate by 25bps to 4.85%, as expected, in a 6-3 vote; it dropped guidance on further hikes, though Governor Bullock retained optionality to move. She also explained that dissenters emphasised downside growth risks, weaker wage pressures and confidence that slower growth would contain inflation expectations. Brent and WTI are rebounding after falling by around 8% on Monday on rising supply and renewed US-Iran diplomatic hopes. Bloomberg writes that Middle Eastern oil markets are signalling near-term oversupply as Dubai crude’s November contract trades around USD 2 below December; Saudi Arabia, UAE, Iraq and Kuwait increased combined exports by 10% to over 15mln BPD in October, approaching pre-war levels. Gold and copper declined as renewed Asian tech stock selling raised concerns about AI-related demand, along with continued geopolitical uncertainty. Overnight, the WSJ reported that the US struck Iran’s Qeshm Island on Monday amid weeks of undisclosed limited attacks; US officials described the strikes as defensive, including a response to an Iranian missile fired at a US aircraft and commercial shipping. In the European pre-market, Senior Iranian officials reportedly said Iran and the US remain far from reaching a deal to end the war, rejecting Washington’s excessive demands, resulting in crude prices edging further up. Politics is set to dominate today, with US voters casting ballots in midterm elections, testing President Trump’s second term amid cost-of-living concerns and Iran-war fuel prices. Democrats are favoured to win the House, needing just three net seat additions; Senate control remains more uncertain. On the trade front, the UK and EU have agreed a draft deal to remove post-Brexit checks on food and agricultural trade, the BBC reports. The agreement would eliminate export certificates and certain inspection fees, restore trade in restricted products and align UK standards with EU rules. The UK estimates annual economic benefits of GBP 5.1bln. STOCK SPECIFICS: TECH: Apple (AAPL) shares fell 2.5% in extended US Trading as surging memory chip prices and rising AI-related costs impact profit margins, while it also reported weaker than expected services growth guidance overshadowing strong quarterly revenue and an upbeat holiday sales outlook. Nvidia (NVDA) has reportedly instructed its data centre partners to reduce exposure to Chinese customers, according to the FT; Nvidia has instructed cloud computing clients worldwide to ensure at least 51% of their services are sold to companies outside China; the guidance only applies to future contracts. Of note for China AI names, China plans comprehensive AI safety regulations covering data, computing power, algorithms and applications, affecting developers including DeepSeek, Moonshot and Alibaba (BABA). Oracle (ORCL) priced its USD 10bln share offering at USD 116/shr, an 11% discount to Friday’s closing price of USD 130.67. Palantir Technologies (PLTR) shares fell 4.8% in extended trading, with reports citing elevated investor expectations, and a sharp slowdown in US commercial contract growth, which offset stronger than expected quarterly results, robust AI demand and accelerating free cash flow generation. HEALTHCARE: Bayer (BAYN GY) reported Q3 adj. EBITDA of EUR 1.62bln (exp. 1.42bln), revenue of EUR 10.05bln (exp. 9.98bln); raised its FY26 adj. EBITDA guidance to EUR 9.8-10.3bln (exp. 9.82bln; prev. 9.6-10.1bln), citing stronger Pharmaceuticals performance. Negative free cash flow guidance improved to EUR 0.5-1.5bln (prev. 1.5-2.5bln), while net financial debt guidance fell to EUR 28-29bln. Philips (PHIA NA) reported Q3 adj. EBITA of EUR 569mln (exp. 522mln), and an adj. EBITA margin of 13% (exp. 11.9%), supported by higher sales and cost controls; its Respironics unit reached an agreement in principle with the US DoJ over faulty sleep apnoea devices and ventilators, which resulted in a Q3 provision of EUR 288mln. Fresenius Medical Care (FME GY) reported Q3 adj. EBIT of EUR 545mln (exp. 530.8mln), Q3 revenue of EUR 4.94bln (exp. 4.92bln), Q3 net profit of EUR 160mln (exp. 158mln); US same-market treatments declined 1.1% Y/Y; reaffirmed flat FY2026 revenue guidance, but narrowed its operating income outlook to a mid-single-digit decline through flat growth. INDUSTRIALS: Lufthansa (LHA GY) reported Q3 adj. EBIT +6% Y/Y at EUR 1.4bln (exp. 1.38bln), supported by higher yields and cost management; lowered FY26 adj. EBIT guidance to EUR 1.7-2.0bln (prev. saw up to 2.2bln), citing increased fuel costs; FY26 fuel expenses are expected at EUR 9.3bln, up approximately EUR 2bln Y/Y. MATERIALS: Evonik (EVK GY) reported Q3 adj. EBITDA +40% Y/Y at EUR 629mln (exp. 593.2mln), and revenue +13% Y/Y at EUR 3.83bln (exp. 3.66bln), benefiting from Middle East supply disruptions; maintained its FY26 adj. EBITDA guidance of EUR 2.0-2.2bln, targeting the upper half, raised ROCE guidance above 8% (prev. slightly above 6.1%), and reaffirmed FCF guidance of EUR 850mln. ENERGY: CVR Energy (CVI) is nearing a deal exceeding USD 4bln to acquire refineries from Marathon Petroleum (MPC), with a deal announcement possible on Tuesday, WSJ reports. Saudi Aramco’s Q3 net profit rose 35% Y/Y to USD 36.25bln, and adj. net income reached SAR 117bln (exp. 107.9bln) (+9% Y/Y to USD 31.2bln, in dollar-terms); downstream EBIT more than tripled to over USD 10bln, while FCF of USD 28.2bln covers its USD 21.9bln quarterly dividend. XRG, the energy investment arm of ADNOC, agreed to acquire Shell’s (SHEL LN) stakes in Australia’s North West Shelf LNG project for USD 1.45bln. CONSUMER CYCLICAL: Zalando (ZAL GY) reported Q3 adj. EBIT of EUR 106.5mln (exp. 103.7mln) and revenue of EUR 3.17bln (exp. 3.16bln). GMV rose 7.5% Y/Y to EUR 4.54bln, with B2B revenue up nearly 28%. Zalando reaffirmed FY2026 guidance, expecting GMV and revenue growth in the lower half of 12-17% and adj. EBIT of EUR 680-720mln. Hugo Boss (BOSS GY) reported Q3 EBIT -15% Y/Y at EUR 81mln (vs 95mln Y/Y), Q3 revenue -4% Y/Y at EUR 946mln (exp. 924.5mln). Lowered its FY26 guidance; sees FY26 FX-adjusted Group sales declining by a high-single-digit percentage (prev. saw mid-to-high-single-digit decline), and FY26 EBIT between EUR 250-300mln (prev. saw 300-350mln); downgrade reflects weaker consumer demand assumptions and higher non-cash depreciation and amortisation expenses related to IT assets amid rapid AI and technology developments. Raises FY26 capex outlook to 4-5% of Group sales (prev. saw approximately 4%). DAY AHEAD: EVENTS: US midterm elections; Japan closed for Culture Day. DATA: In North America, US JOLTS job openings (exp. 7.13mln, prev. 7.079mln) and quits (prev. 3.066mln), factory orders (prev. 0.1% M/M) and Q3 household debt (prev. USD 18.8tln). NZ dairy auction results are due. CENTRAL BANKS: BoC Governor Macklem and Deputy Governor Rogers appear before Parliament. SUPPLY: UK auctions GBP 3.25bln of 2037 green gilts; Germany sells EUR 5bln of 2031 Bobl; US 10-20yr Treasury buyback announcement. ENERGY: API weekly energy inventories. EARNINGS: Notable corporate earnings due today include: Advanced Micro Devices (AMD), Amgen (AMGN), Arista Networks (ANET), Shopify (SHOP), Pfizer (PFE), Eaton Corp. (ETN), Marathon Petroleum (MPC), Booking Holdings (BKNG), Apollo Global Management (APO), AMETEK (AME), Astera (ALAB), Keurig Dr Pepper (KDP), Waters (WAT), Block (XYZ), AIG (AIG), Yum! Brands (YUM), Sysco (SYY), Prudential (PRU), Archer-Daniels-Midland (ADM), Fiserv (FISV), International Flavors & Fragrances (IFF), Super Micro Computer (SMCI), Skyworks Solutions (SWKS), DuPont (DD), Leidos (LDOS), Ball (BALL).

StockNow 速報AI分析

記事は、イラン情勢を巡る不透明感、企業業績や見通しのまちまちな内容、予定されている政策・経済指標・決算イベントを背景に、市場心理が弱まったと報じた。

速報の内容

欧州市場寄り付き：欧州株は火曜日の取引を軟調に開始。米イラン和平交渉が合意にほど遠いとの報道を受け、原油先物は反発している。夜間には米株先物が小幅に下落し、ナスダック100は調整局面入りした。テクノロジー株の軟調さを受け、アジア太平洋株も下落した。 Apple（AAPL）株は米国時間の時間外取引で2.5%下落した。メモリーチップ価格の急騰とAI関連コストの上昇が利益率見通しを圧迫したほか、四半期売上高が堅調でホリデーシーズンの販売見通しも明るかった一方、サービス事業の成長見通しが予想を下回った。直近では、FTによると、Nvidia（NVDA）がデータセンターのパートナーに対し、中国顧客へのエクスポージャーを縮小するよう指示したとの報道があった。 RBAは予想通り、6対3の票決で政策金利を25bps引き上げ、4.85%とした。追加利上げに関するガイダンスを削除したが、ブロック総裁は政策変更の選択肢を残した。また、反対票を投じた委員らは、成長下振れリスク、賃金圧力の弱まり、成長鈍化がインフレ期待を抑制するとの確信を重視したと説明した。ブレント原油とWTIは、供給増加と米イラン外交への期待再燃を背景に月曜日に約8%下落した後、反発している。Bloombergによると、ドバイ原油の11月限が12月限を約2米ドル下回って取引されるなか、中東の石油市場は短期的な供給過剰を示唆している。サウジアラビア、UAE、イラク、クウェートの輸出合計は10月に10%増加して1日当たり1,500万バレル超となり、戦争前の水準に近づいた。アジアのテクノロジー株の売りが再燃し、AI関連需要への懸念が高まったほか、地政学的不確実性も続き、金と銅は下落した。夜間、WSJは、米国が月曜日にイランのケシュム島を攻撃したと報じた。数週間にわたり、非公表の限定的な攻撃が続いていたという。米当局者は、米軍機と商船に向けて発射されたイランのミサイルへの対応など、防衛目的の攻撃だったと説明した。欧州市場の寄り付き前には、イラン高官らが、戦争終結に向けた合意には米国とイランは依然としてほど遠く、ワシントンの過剰な要求を拒否していると述べたと報じられ、原油価格はさらに小幅上昇した。本日は政治が焦点となる見通しで、米国の有権者は中間選挙で投票する。生活費への懸念やイラン戦争による燃料価格の上昇を背景に、トランプ大統領の2期目が試される。民主党は下院で優勢とみられ、純増わずか3議席で過半数を獲得できる。上院の支配権はより不透明だ。貿易面では、BBCによると、英国とEUは食品・農産品貿易に関するブレグジット後の検査を撤廃する草案に合意した。この合意により、輸出証明書と一部の検査手数料が廃止され、規制対象製品の貿易が再開されるほか、英国の基準がEU規則に整合する。英国は年間51億ポンドの経済効果を見込んでいる。個別銘柄：テクノロジー：Apple（AAPL）株は米国時間の時間外取引で2.5%下落した。メモリーチップ価格の急騰とAI関連コストの上昇が利益率に影響したほか、四半期売上高が堅調でホリデーシーズンの販売見通しも明るかった一方、サービス事業の成長見通しは予想を下回った。FTによると、Nvidia（NVDA）はデータセンターのパートナーに対し、中国顧客へのエクスポージャーを縮小するよう指示したと報じられた。Nvidiaは世界のクラウドコンピューティング顧客に対し、サービスの少なくとも51%を中国以外の企業に販売するよう指示した。このガイダンスは今後の契約にのみ適用される。中国のAI関連銘柄に関しては、中国がデータ、計算能力、アルゴリズム、アプリケーションを対象とする包括的なAI安全規制を計画しており、DeepSeek、Moonshot、Alibaba（BABA）などの開発企業に影響する。Oracle（ORCL）は100億米ドルの株式売り出し価格を1株116米ドルとした。金曜日の終値130.67米ドルから11%のディスカウントとなる。Palantir Technologies（PLTR）株は時間外取引で4.8%下落した。報道では、投資家の期待が高かったことや、米国商業契約の伸びが急減速したことが指摘され、予想を上回る四半期決算、堅調なAI需要、フリーキャッシュフロー創出の加速を相殺した。ヘルスケア：Bayer（BAYN GY）はQ3調整後EBITDAが16億2,000万ユーロ（予想14億2,000万ユーロ）、売上高が100億5,000万ユーロ（予想99億8,000万ユーロ）だったと発表した。医薬品事業の業績改善を理由に、FY26調整後EBITDA見通しを98億～103億ユーロ（予想98億2,000万ユーロ、従来96億～101億ユーロ）に引き上げた。フリーキャッシュフローのマイナス見通しは5億～15億ユーロ（従来15億～25億ユーロ）に改善し、純有利子負債の見通しは280億～290億ユーロに引き下げられた。Philips（PHIA NA）はQ3調整後EBITAが5億6,900万ユーロ（予想5億2,200万ユーロ）、調整後EBITAマージンが13%（予想11.9%）だったと発表。増収とコスト管理が寄与した。同社のRespironics部門は、欠陥のある睡眠時無呼吸症候群治療機器および人工呼吸器をめぐり、米司法省と原則合意に達した。この件によりQ3に2億8,800万ユーロの引当金を計上した。Fresenius Medical Care（FME GY）はQ3調整後EBITが5億4,500万ユーロ（予想5億3,080万ユーロ）、Q3売上高が49億4,000万ユーロ（予想49億2,000万ユーロ）、Q3純利益が1億6,000万ユーロ（予想1億5,800万ユーロ）だったと発表した。米国の同一市場での治療件数は前年比1.1%減。FY2026の売上高横ばい見通しを再確認した一方、営業利益見通しを1桁台半ばの減少から横ばい成長までの範囲に絞り込んだ。資本財：Lufthansa（LHA GY）はQ3調整後EBITが前年比6%増の14億ユーロ（予想13億8,000万ユーロ）だったと発表。高い運賃収入とコスト管理が寄与した。燃料費の増加を理由に、FY26調整後EBIT見通しを17億～20億ユーロに引き下げた（従来は最大22億ユーロを見込んでいた）。FY26の燃料費は93億ユーロと予想され、前年比で約20億ユーロ増加する。素材：Evonik（EVK GY）はQ3調整後EBITDAが前年比40%増の6億2,900万ユーロ（予想5億9,320万ユーロ）、売上高が前年比13%増の38億3,000万ユーロ（予想36億6,000万ユーロ）だったと発表。中東の供給混乱が寄与した。FY26調整後EBITDA見通しの20億～22億ユーロを維持し、上限寄りを目標とした。ROCE見通しを8%超に引き上げ（従来は6.1%をやや上回る水準）、フリーキャッシュフロー見通しの8億5,000万ユーロを再確認した。エネルギー：WSJによると、CVR Energy（CVI）はMarathon Petroleum（MPC）から製油所を40億米ドル超で買収する契約の締結に近づいており、火曜日に発表される可能性がある。Saudi AramcoのQ3純利益は前年比35%増の362億5,000万米ドルとなり、調整後純利益は1,170億SAR（予想1,079億SAR）だった（ドル換算で前年比9%増の312億米ドル）。下流部門のEBITは3倍超となり、100億米ドルを上回った。フリーキャッシュフロー282億米ドルは、四半期配当219億米ドルを賄う。ADNOCのエネルギー投資部門XRGは、Shell（SHEL LN）が保有するオーストラリアのNorth West Shelf LNGプロジェクトの権益を14億5,000万米ドルで買収することで合意した。一般消費財：Zalando（ZAL GY）はQ3調整後EBITが1億650万ユーロ（予想1億370万ユーロ）、売上高が31億7,000万ユーロ（予想31億6,000万ユーロ）だったと発表した。GMVは前年比7.5%増の45億4,000万ユーロとなり、B2B売上高は約28%増加した。ZalandoはFY2026見通しを再確認し、GMVと売上高の伸びを12～17%の下限半分、調整後EBITを6億8,000万～7億2,000万ユーロと見込む。Hugo Boss（BOSS GY）はQ3 EBITが前年比15%減の8,100万ユーロ（前年比9,500万ユーロ）、Q3売上高が前年比4%減の9億4,600万ユーロ（予想9億2,450万ユーロ）だったと発表した。FY26見通しを引き下げ、為替調整後グループ売上高は1桁台後半の減少を見込む（従来は1桁台半ばから後半の減少）。FY26 EBITは2億5,000万～3億ユーロを見込む（従来は3億～3億5,000万ユーロ）。見通しの引き下げは、消費者需要の想定悪化と、急速なAIおよび技術の進展に伴うIT資産の非現金減価償却費の増加を反映している。FY26設備投資見通しはグループ売上高の4～5%に引き上げた（従来は約4%）。本日の予定：イベント：米国中間選挙。日本は文化の日で休場。経済指標：北米では、米国のJOLTS求人件数（予想713万件、前回707万9,000件）と自発的離職件数（前回306万6,000件）、製造業受注（前回前月比0.1%）、Q3家計債務（前回18兆8,000億米ドル）。ニュージーランドの乳製品オークション結果も発表予定。中央銀行：カナダ銀行のマックレム総裁とロジャース副総裁が議会に出席。国債供給：英国は2037年満期のグリーン国債を32億5,000万ポンド発行。ドイツは2031年満期のBoblを50億ユーロ売却。米国は10～20年債の買い戻しを発表。エネルギー：API週間エネルギー在庫。決算：本日発表予定の主な企業決算は、Advanced Micro Devices（AMD）、Amgen（AMGN）、Arista Networks（ANET）、Shopify（SHOP）、Pfizer（PFE）、Eaton Corp.（ETN）、Marathon Petroleum（MPC）、Booking Holdings（BKNG）、Apollo Global Management（APO）、AMETEK（AME）、Astera（ALAB）、Keurig Dr Pepper（KDP）、Waters（WAT）、Block（XYZ）、AIG（AIG）、Yum! Brands（YUM）、Sysco（SYY）、Prudential（PRU）、Archer-Daniels-Midland（ADM）、Fiserv（FISV）、International Flavors & Fragrances（IFF）、Super Micro Computer（SMCI）、Skyworks Solutions（SWKS）、DuPont（DD）、Leidos（LDOS）、Ball（BALL）。

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