欧州取引開始：SU FP、SLYG GYを12.7億ユーロで買収へ；ENR GY、20億ユーロの自社株買いを承認；RIO LN、金属取引の拡大を計画；EL FP、METAと次世代AI眼鏡を発表；HMB SS、第3四半期営業利益が予想超過；MBG GY、労務費8億ユーロ削減を計画

欧州取引開始： 欧州株は軟調に取引を開始。オーバーナイトでは、世界の同業市場の下落に続き、APAC株も下落した。最近の債券市場の混乱と利回り上昇も重しとなった。背景には、強い米国指標、タカ派的なFRB発言、米国によるディーゼル輸出禁止に関する報道など、複数の要因がある。 貿易面では、米国のトランプ大統領が、中国の習主席をレッドカーペットと軍用機の上空飛行で歓迎し、習主席は3日間の米国訪問を開始した。その後、両首脳はワシントンへ移動した。中国の習主席は、米国のトランプ大統領との突っ込んだ意見交換と、さまざまな分野での二国間協力の拡大を期待していると述べた。習主席は、今回の米国訪問が実りある結果をもたらすと確信しているとし、中国と米国は敵対者ではなく同盟国でなければならないと付け加えた。また、両国が新時代に共存するための正しい道を見つけられると確信していると表明した。協議では、関税、AI、イラン、台湾などが議題となる見通し。米国財務長官のScott Bessentは、米中貿易休戦が1月10日まで延長され、より広範な合意に達しなければ単純に延長される可能性があると述べた。同氏は、トランプ大統領と習主席は今年4回会談する見通しで、中国は今のところ2026年の約束を履行していると述べた。 地政学面では、米国が国連協議でイランによるホルムズ海峡に関する提案を退けたと伝えられている。米国は、テヘランが同海峡を管理していないと述べた。イラン外務省報道官は、火曜日にカタールの仲介を通じてイランと米国の間でメッセージの交換と説明のやり取りが新たに行われ、その中でイランは、2時間にわたるプロセスをめぐる外交を再開するための条件を明確にしたと述べた。 欧州の取引時間が始まると、原油価格はオーバーナイトの下落幅を縮小した。イランが紛争終結に向けた外交に引き続き開かれていると述べた後、原油価格は下落していた。 USD/JPYが160に近づくなか、円買い介入リスクが再び注目されている。日本のKatayama財務相は、米日共同介入以降に確立された為替原則は引き続き有効だと述べた。具体的な為替水準についてはコメントを控えた。ストラテジストは、同水準を急速に上抜ければ当局の行動の可能性が高まる一方、持続的な支援には米国の参加と日銀のさらなる引き締めが必要になる可能性があると述べた。 金は、水曜日に強い米国指標、原油価格の上昇、FRBの利上げ期待の高まりによる米国債利回りの上昇を受けて下落した後、1オンス当たり4,280米ドル近辺で推移した。 ECB関連では、ECBのKocher氏が、中央銀行は過度に高いインフレが定着するのを防がなければならないと述べた。同氏は、ユーロ圏経済は引き続き脆弱だと付け加えたが、夏以降、ユーロ圏の勢いが幾分強まっている兆候も指摘した。その他では、スペインのSanchez首相が、元中央銀行家のPablo Hernandez de Cos氏を次期ECB総裁に就任させることを支持した。 英国の財政関連ニュースでは、Burnham首相が、Healey財務相が10月28日の予算案を準備するなか、最近の大幅な増税を繰り返すことに難色を示した。Burnham首相は、政府は2回の増税予算案を経た後の歳入需要とのバランスを取らなければならないと述べた。一方、借入コストの上昇とイラン戦争により、財政余地は縮小している。FTによると、Healey財務相は10月28日の予算案で増税を抑えるため、より小幅な財政バッファーを受け入れる可能性がある。財務省と首相官邸は、3月時点の予測である236億ポンドを下回る余裕について協議しており、アナリストは約140億ポンドが許容される可能性があると見積もっている。 銘柄別材料： 産業：Schneider Electric（SU FP）は、スマート機器メーカーのShelly Group（SLYG GY）を1株70ユーロで買収する。Shellyの企業価値は、負債を除いて約12.7億ユーロとなる。Siemens Energy（ENR GY）は、最大20億ユーロの自社株買いを承認し、9月24日に開始する。 素材：Bloombergによると、Rio Tinto（RIO LN）は第三者からの購入・販売を増やし、デリバティブを用いてエクスポージャーをヘッジすることで、金属取引を拡大する計画。重点分野にはアルミナと北米の銅が含まれる。Rioは自社生産品の販売が引き続き中核であり、第三者取引はインフラの利用率と収益性の改善を目的としていると述べた。 エネルギー：Shell（SHEL LN）、Petronas、PetroChina、Mitsubishi、Korea Gasは、LNG Canadaの年間生産能力を2,800万トンへ倍増することを承認する見通し。最終投資決定は早ければ来週にも行われる可能性があるが、同プロジェクトは、承認が商業、財政、規制、ガバナンス上の要件を満たすことを条件としていると述べた。 ヘルスケア：EssilorLuxottica（EL FP）はMeta Platforms（META）と次世代AI眼鏡を発表した。新しい音声眼鏡のライン、第3世代のRay-Ban Metaに加え、既存製品向けの新モデル、機能、販売地域を発表した。英国NICEは、再発・難治性多発性骨髄腫の成人患者を対象に、Sanofi（SAN FP）のSarclisa（isatuximab）をpomalidomideおよびdexamethasoneと併用することを推奨した。 景気循環型消費：H&M（HMB SS）の2026年第3四半期売上高は572億SEK（予想571億SEK）、営業利益は60.4億SEK（予想52.7億SEK）、純利益は41億SEK（予想35.6億SEK）。営業利益率は10.6%に上昇した（前年同期8.6%）。営業利益には関税による一時的なプラス効果が含まれる。9月の売上高は1%増加すると見込まれている。Christian Dior（CDI FP）は、Arnault家がChristian Diorの上場廃止後、Agache SCAの傘下に経営権を集約することでLVMH（MC FP）の保有構造を簡素化する計画だと述べた。AgacheはLVMHの49.76%と議決権の65.55%を保有することになり、Arnault家の持分のほぼ全てを占める。ACEAによると、EUの8月の自動車登録台数は832,637台（年初来5.3%増）で、電動車が新規登録の73%以上を占めた。8月のバッテリー電気自動車の登録台数は前年同月比52%増で、ドイツでは75%増となった。一方、ガソリン車とディーゼル車の登録台数はそれぞれ前年同月比23.5%減、23.1%減。中国ブランドの欧州市場シェアは約12%に達した。WirtschaftsWocheによると、Mercedes-Benz（MBG GY）は労務費を最大8億ユーロ削減する計画。潜在的な施策には、労働時間の延長、休暇・クリスマス賞与の削減または廃止、特別支給の見送りなどが含まれる。 生活必需品：たばこ株に関連して注目される点として、トランプ政権は、フレーバー付き電子たばこやニコチンパウチなど、より新しいたばこ製品の承認を迅速化するため、FDA規則を改定する計画だと伝えられている。変更により、科学的研究の要件が簡素化され、審査期間が短縮される可能性がある。 テクノロジー：TSMC（TSM）は、2027年にウェハー・ファウンドリー価格を3～6%引き上げる計画だと伝えられている。Digitimesが引用したサプライチェーン関係者によると、同社の受注見通しは現在2030年まで広がっている。 配当落ち：本日配当落ちとなる銘柄：Standard Life（SDLF LN）、Computacenter（CCC LN）。 注目のブローカー格上げ・格下げ：MTU Aero Engines（MTX GY）はCitiが格上げ。Covivio（COV FP）はSociete Generaleが格上げ。Getinge（GETIB SS）はParetoが格下げ。Segro（SGRO LN）はSociete Generaleが格下げ。Smiths Group（SMIN LN）はCitiが格下げ。BMW（BMW GY）はHSBCが格下げ。 本日の予定： イベント：米国のトランプ大統領は10:00 EDT／15:00 BSTに中国の習主席を迎える。両首脳は10:15 EDT／15:15 BSTに発言し、11:30 EDT／16:30 BSTに二国間会談を行う。また、19:55 EDT／00:55 BSTの晩餐会でも発言する。 指標：欧州では、ドイツの9月Ifoが発表される。企業景況感は89.0（前回88.8）、期待指数は89.3（前回89.1）、現況指数は89.0（前回88.5）が見込まれている。英国ではCBI流通取引調査（前回-48）。北米では、米国の新規失業保険申請件数（予想20.1万件、前回19.6万件）と継続受給者数（予想175.0万件、前回173.0万件）、新築住宅販売（前回60.7万戸、前回比-10.5%）、第2四半期経常収支（前回-2,268億米ドル）、Kansas City連銀製造業指数（前回17）および総合指数（前回10）が発表される。カナダは7月の小売売上高（前月比予想-0.8%、前回0.6%）を発表する。 中央銀行：Norges Bankは25bpの利上げが予想されている（予想4.50%、前回4.25%）。Riksbank（予想1.75%、前回1.75%）、SNB（予想0%、前回0%）、Banxico（予想6.5%、前回6.5%）はいずれも据え置きが予想されている。Norges BankのBache氏とRiksbankのThedeen氏は決定後に発言し、SNBのSchlegel氏は発表後に発言する。FRBは9月のシニア・ローン・オフィサー・オピニオン・サーベイ（SCOOS）を公表する。マクロ政策フォーラムをめぐり、多数の発言が予定されている。BoEのLombardelli氏（中立）は発言を行い、BoEのDhingra氏（ハト派）はパネル討論に、Breeden氏（ハト派）はファイヤサイドチャットに参加する。FRBのWilliams氏（中立）、Barkin氏（2027年投票権、中立）、Hammack氏（2026年投票権、タカ派）、Paulson氏（2026年投票権、中立）がいずれも発言する。ECBのSchnabel氏（タカ派）は対談を行う（発言原稿なし）。首席エコノミストのLane氏（ハト派）は講演を行う（スライド公表）。ECBはEconomic Bulletin第6号／2026年を公表する。 オプション満期：2026年9月限Gilt先物；12月限先物を対象とするBund、Bobl、Schatzの10月限オプション；2026年10月限の金、銀、銅オプション；2026年11月限Brentオプション。 供給：米国は7年債440億米ドルを入札し、20～30年債の流動性支援買い入れを行う。イタリアは2028年物BTPを22.5～25億ユーロ、2031年および2037年物BTPEIを15～20億ユーロ入札する。 エネルギー：EIAが週間天然ガス在庫変化を発表する（前回＋440億立方フィート）。 決算：本日決算を発表する注目企業にはCOST、DRIが含まれる。