【市場分析】地政学的要因によるエネルギー価格の反発で債券市場に圧力、米中間選挙までカウントダウン
ORIGINAL · Newsquawk[MARKET ANALYSIS] Fixed income hit by geopolitically driven energy rebound, and counting down to the US midterms原文を見る原文を閉じる
A modestly bearish session for the space. USTs are lower by a handful of ticks in 106-21 to 106-27 parameters. In short, we await the start of the US Midterms (Newsquawk preview and dashboard available), while on the lookout for any further geopolitical updates after Monday’s limited kinetic action and the commentary from Iran. To recap, the US targeted Qeshm Island in a limited strike, aimed at preventing Iran from aggression within the Strait of Hormuz. Since then, sources report that while Qatari mediators were involved in recent days, the Iranian assessment is that a return to war is the most likely scenario; though political figures within Iran are reportedly pushing for a de-escalation. Amidst this, EGBs react to the energy upside, posting pressure of about 10 ticks currently but some 20 off a 122.37 base for Bunds. Pressure that is seemingly a function of the moves seen in global energy benchmarks, and specifically Dutch TTF, which is bid by c. EUR 2/MWh. No reaction to the morning’s ECB speak, which has stuck to the script. Gilts, as is often the case, underperform amidst this energy move. Lower by 35 ticks at the time of writing, but some 15 clear of the 85.85 base and holding around the 86.00 handle. UK specifics focused on the government's EU relationship, ahead of the EU-UK summit, with reports suggesting some progress has been made on various points; however, PM Burnham has clarified that he is not proposing the return of freedom of movement. A point the EU is particularly attached to.
報告書は、エネルギー価格の反発に伴う国債安、米中間選挙を前にした地政学的不透明感、首脳会談を前にした英国とEUの協議を取り上げた。
速報の内容
債券市場は小幅に弱含む展開。米国債は106-21～106-27の範囲で数ティック下落している。要するに、米中間選挙の開始を待ちつつ（Newsquawkの事前解説とダッシュボードを利用可能）、月曜日の限定的な軍事行動とイランからの発言を受け、さらなる地政学的な動向を注視している。 振り返ると、米国はイランがホルムズ海峡内で攻撃的な行動に出るのを防ぐことを目的に、ケシュム島を限定的に攻撃した。その後、情報筋によると、ここ数日カタールの仲介者が関与していた一方、イラン側の見立てでは戦争再開が最も可能性の高いシナリオとなっている。ただし、イラン国内の政治家らは緊張緩和を求めていると報じられている。 このなか、欧州国債はエネルギー価格の上昇に反応し、現時点で約10ティックの下押し圧力を受けている。独国債は122.37を起点に約20ティック下落している。この圧力は、世界のエネルギー指標、特にオランダのTTFに見られる値動きが要因とみられ、TTFは約2ユーロ/MWh上昇している。今朝のECB発言への反応はなく、発言内容は従来の路線を踏襲した。 ギルト債は、しばしばそうであるように、今回のエネルギー価格の動きのなかで劣後している。執筆時点で35ティック下落しているが、85.85の起点を約15ティック上回り、86.00近辺を維持している。英国固有の材料では、EU・英国首脳会談を前に政府のEUとの関係が焦点となっており、複数の論点で進展があったとの報道が出ている。しかし、バーナム首相は人の自由な移動の再開を提案しているわけではないと明らかにした。これはEUが特に強く求めている点である。
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