Newsquawk欧州市場総括 - 2026年10月14日

欧州株式市場は上昇。米株先物はCPI発表後に急落した。 予想を上回る米CPIを受け、利回りとともにDXYが急上昇。市場は現在、1月末までに25bpの利上げが2回行われることを完全に織り込んでいる。 フーシ派は今後数日中にサウジアラビアの空港・石油施設を標的とした作戦を警告。ホルムズ海峡で機雷に接触し沈没した船舶にも注目が集まった。 株式 欧州株式市場は朝方の上げ幅を維持したものの、予想を上回るCPIを受けて株式が米国の同業市場に追随して下落し、日中高値を下回った（詳細は下記）。SMIは構成銘柄のうち2銘柄を除いて上昇し、最も好調な指数で取引を終える見通し。 セクターは引き続きプラス圏。パーソナルケア最適化セクターが最も上昇し、食品・飲料・たばことヘルスケアが上昇セクターの上位を占めた。銀行が最も低調で、自動車とメディアが僅差で続いた。 主な個別材料：ASMLは1.9%高。第3四半期決算が予想を上回り、第4四半期／通期見通しを引き上げた。Airbusは2.5%高。航空サービス市場は2045年までに倍増し、旅客数は100億人に倍増するとの予測を示した。Lonzaは3.4%高。長期的に平均で10～13%のオーガニックCERベースの売上成長を見込む。SEBは5.7%安。スウェーデン金融監督庁（FI）は同社の資本要件に一時的な追加措置を課した。 米国現物株は安寄りし、NDXは引き続き他指数を下回った。主な下落要因は予想を上回るインフレ指標だった。総合CPIは前年同月比3.7%（予想3.6%、前回3.4%）、コアも2.6%へ上昇した（予想2.5%、前回2.4%）。その結果、市場が織り込む10月利上げの確率はほぼ50%となり、発表前の据え置き確率78%から上昇した。 為替 DXYはロンドン市場開始時に横ばい。予想を上回る中国指標を受け、当初はオセアニア通貨が他通貨を上回った。その後、予想を上回る米CPIを受けて米ドルが急上昇した。簡潔に言えば、コアと総合の両指標が前回から上昇。コアは予想を上回り、総合の前月比は予想通りだった一方、前年同月比も市場予想を上回った。発表後、DXYは102.19から102.85の高値まで上昇。Fedの市場予想もタカ派方向に変化し、10月利上げの確率を40%織り込み、1月末までに25bpの利上げが2回行われることを完全に織り込んでいる。 米ドル高を受け、G10通貨はすべて下落し、ロンドン市場の取引終了時にはそれぞれのレンジ下限付近に位置する見通し。豪ドルは他通貨と比べてやや底堅かった一方、ユーロとスイスフランはCPI発表後に他通貨を下回った。 EUR/USDは1.1200を再び下回り、午後の取引を1.1115～1.1211のレンジ下限付近で終える見通し。軟調さの一部は、フランスの財政状況が続くなか、最近ECBの金融引き締め見通しがハト派方向に修正されたことでも部分的に説明できる。市場は政策担当者が金融環境を引き締めるとは予想せず、潜在的な波及リスクへの警戒を続けている。 債券 債券は堅調な滑り出しとなった。米国債はCPI発表を前に当初狭いレンジで推移し、昨日のFed当局者の発言を消化。発表前の今朝の更新情報にも大きな反応はなかった。 しかし、米CPI発表で状況は大きく変化した。全般に予想を上回る内容となり、短期的なFed利上げ予想がタカ派方向に見直された。Pantheonなどは12月利上げ（従来は据え置き）を予想するようになったが、10月の利上げを正当化するほど強いデータとは考えていない。 この指標は世界の債券市場の重しとなり、米国債は103-29の取引時間中安値まで下落。下落幅は最大で約25ティックとなった。 他の市場でも同様の動きが見られ、EGBは当初の小幅な強気バイアスを解消し、欧州取引終了時には約35ティック安となる見通し。ユーロ圏では、フランスのEU予算拠出に関するフランスRN党首ルペン氏の演説を主に待っている。 英国債は引き続き他市場を上回っている。しかし米CPI発表後、その上昇幅は大きく縮小し、先に50ティック超上昇していたところから約10ティック安となった。当初の上昇は、FT紙の予算案前の前向きな報道と、2027年末に向けたタカ派的なBoE金利予想をけん制したBoEのピル氏の発言によるものだった。ただし、同氏の発言は既知のタカ派によるハト派方向への見直しというより、データ依存と不確実性に関する、より現実的なものだった。 ドイツは2047年償還、利率3.40%および2056年償還、利率2.90%の独国債を18億8,200万ユーロ売却した（予想25億ユーロ）。 英国は2030年償還、利率4.625%の英国債を50億ポンド売却した。応札倍率は3.41倍（前回3.24倍）、平均利回りは4.945%（前回4.786%）、テールは0.2bp（前回0.3bp）。 商品 原油の指標価格は欧州取引開始時に小幅高となり、その上昇を維持。取引の進行とともに一段高となり、取引時間中の新高値をつけた。サウジアラビアとフーシ派の攻撃は明確な地政学リスクであり、イエメン軍報道官はサウジアラビアの空港や企業を標的とする作戦が続くとして、民間人、労働者、海運会社に対し、空港や企業から避難するよう呼びかけた。ホルムズ海峡では攻撃が続き、コンテナ船が飛翔体に被弾して沈没した。値動きでは、WTIは1バレル93.97～95.99米ドルのレンジで推移し、ブレントは1バレル105米ドル台を維持した。 貴金属は米CPI発表を待つなか、欧州午前を通じて比較的落ち着いた値動きだった。発表直後、スポット金は1オンス4,135～4,170米ドルのレンジ下限を下回り、4,079米ドルまで下落した。総合CPIは前年同月比3.7%（予想3.6%、前回3.4%）、コアも2.6%へ上昇した（予想2.5%、前回2.4%）。その結果、市場が織り込む10月利上げの確率はほぼ50%となり、発表前の据え置き確率78%から上昇した。 LME銅3カ月物はレンジ内で推移し、1トン当たり14,500～14,700米ドルのレンジで取引された。米CPI発表後の下落に加え、BHPがエスコンディダ鉱山について労働組合と暫定合意に達し、ストライキが回避されたと発表した後にも、小幅な下落が見られた。 カザフスタンのエネルギー省は、カラチャガナク油ガス田の保守作業が10月1日に完了し、現在の生産は安定していると述べた。 情報筋によると、BHP（BHP AT）のエスコンディダ鉱山は監督者組合と暫定合意に達したと報じられており、組合員による批准が予定されている。これによりストライキは回避される。 FT紙によると、欧州の石油精製マージンが大幅に縮小し、生産削減の可能性が高まっている。 EU委員会は、輸入業者に関連するEUメタン規則の特定条項の施行を1年間延期することを提案した。 IEA石油市場報告（10月）：イラン戦争による混乱と価格上昇を受け、2026年の世界石油需要は日量260万バレル減少すると予測（前回は日量250万バレル減）。石油供給は年平均で日量580万バレル減少し、日量1億70万バレルになると予測。 情報筋によると、日本の10～12月期納入分アルミニウムプレミアムは1トン当たり255米ドルに設定され、前期比35%低下した。 イタリアのメローニ首相は、電力価格に対するガスコストの影響を抑える措置について、EUとの合意が近いと見ていると述べた。 欧州経済指標 スペインのコアCPI確報（9月、前年同月比）は3.1%（前回2.9%）。 スペインのCPI確報（9月、前月比）は0.3%。予想0.3%（前回0.7%）。 スペインのHICP確報（9月、前月比）は0.6%。予想0.6%（前回0.7%）。 スペインのCPI確報（9月、前年同月比）は4.9%。予想4.9%（前回4.3%）。 スペインのHICP確報（9月、前年同月比）は5.0%。予想5%（前回4.6%）。 スウェーデンの家計消費（9月、前月比）は1.1%（前回0.9%）。 スウェーデンのCPIF確報（9月、前月比）は0.9%。予想0.9%（前回-0.3%）。 スウェーデンの家計消費（9月、前年同月比）は3.50%（前回3.90%）。 スウェーデンのCPIF確報（9月、前年同月比）は1.5%。予想1.5%（前回0.7%）。 ドイツの卸売物価（9月、前年同月比）は8.7%（前回6.8%）。 ドイツの卸売物価（9月、前月比）は1.9%。予想0.7%（前回0.9%）。 注目ニュース City AM紙が情報筋を引用して報じたところによると、英国のヒーリー財務相は予算案で25歳未満の雇用コストを削減する計画を立てている。 英国のバーナム首相は、福祉給付の支出を削減すると述べた。 ドイツ経済省は、ドイツ経済の勢いは第3四半期に一時的に鈍化した可能性が高いと述べた。 Confindustriaによると、イタリア経済は2026年に1%成長すると予想される（前回予想0.5%）が、2027年には再び減速するとの警告も示された。 WiWo紙によると、ドイツの暗号資産課税法案は10月14日（本日）に予定されている。この改革では現行の1年間保有による非課税措置を廃止し、暗号資産の利益を最初のユーロから課税対象とし、所得税に代えて一律26.375%のキャピタルゲイン税を導入する。 情報筋を引用したPoliticoの報道によると、スペインのサンチェス首相は欧州理事会で移民をめぐる「激しい」議論を行う見通し。同氏はこの問題でイタリアのメローニ首相と対決姿勢を示すと予想される。このアプローチはサンチェス氏、そして国内ではメローニ氏にも有利に働く可能性がある。 FT紙によると、フランス国民連合（RN）のルペン党首は、2026年末から2027年にかけての異例の政治的出来事が、欧州に大きな変化をもたらすとの見方を示した。また、フォン・デア・ライエン欧州委員会委員長は多くのEU政府からの信頼を失っていると述べた。フランス大統領選前にEUの7年間予算で合意しようとするEUの試みを「到底受け入れられない」と表現した。フランスのEU予算拠出を削減する「意志と確信」があると述べた。フランスとEUの財政拠出をめぐる対立よりも、欧州の重い債務負担の方が懸念されると述べた。ECBが防衛やエネルギー転換などの優先課題向けに借り入れを融資できるようにしたいとの考えを示した。 貿易・関税 新華社によると、中国の習首相は高品質な製品をさらに輸入する意向があると述べ、追加で制限を解除する国が出ることに期待を示した。 トレーダーによると、中国は12月積み出し分として米国産大豆を8～10カーゴ購入した。 ドイツはEUに対し、中国からの追加輸入品に上限を設けるよう働きかける見通しだと報じられている。 中国の習国家主席は、世界のサプライチェーンを守るために行動する意向があると述べた。 ガーディアン紙によると、英国のビジネス相は、英国は中国製自動車に関税を課さず、EUの圧力を理由に貿易規則を変更することもないと述べた。 中央銀行 米CPI発表を受け、トレーダーは1月末までにFedが利上げを2回行うことを完全に織り込んでいる。 バンク・オブ・アメリカは、2027年6月までにFedが3回利上げすると予想している。 Fedのボウマン理事（投票権あり）は、金利について追加措置を急ぐ必要性は見られず、さらなる措置の前に状況を見極めることができると述べた。 ECBのシムクス氏は、現時点でフランスに対するECBの介入の役割は見当たらず、明白な二次的影響もまだ見られないと述べた。フランス国債利回りの上昇は経済動向によるものだとした。 BoEのピル主席エコノミストは、今後1年間に4回の利上げを見込む市場予想にやや懐疑的だと述べた。 PBoC総裁は、バンコクで開催されるIMF年次総会に合わせ、BoJおよびBoJ関係者と会談する予定だと報じられている。 地政学 ロシア・ウクライナ Semaforによると、米当局者は、ウクライナとの情報共有を打ち切る案がホワイトハウス内で議論されていると述べた。 SpaceX（SPCX）のStarlink端末のウクライナ国内での運用は、2026年10月13日に制限された。 中東 Sabaによると、IRGC報道官は、イランは40日間の戦争で使用したものより高度な兵器を現在保有していると述べ、いかなる新たな侵略に対しても、より強力に応じる用意があると強調した。 情報筋によると、サウジアラムコのダーラン本社はフーシ派の攻撃で甚大な被害を受け、火災が複数階に広がった。アラムコは従業員に在宅勤務を指示したが、操業は通常通り続いている。 イスラエルのネタニヤフ首相は、選挙前の現時点でイランへの先制攻撃には反対すると述べた。「我々にとって都合が良いとは思わない」。 IEA石油市場報告（10月）：イラン戦争による混乱と価格上昇を受け、2026年の世界石油需要は日量260万バレル減少すると予測（前回は日量250万バレル減）。石油供給は年平均で日量580万バレル減少し、日量1億70万バレルになると予測。 オマーン外務省は、ホルムズ海峡をめぐるイランとの協議が終了したと述べ、最終決定は米イラン協議にかかっていると付け加えた。 イスラエルのネタニヤフ首相は、イランは核計画の再開を試み、再びイスラエルの破壊を試み、ヒズボラとハマスを再建するだろうと述べた。「この体制全体を排除するには、この体制を打倒しなければならない」。 情報筋を引用した報道によると、ホルムズ海峡近くでコンテナ船が飛翔体に被弾して沈没した。別の事案では、ホルムズ海峡近くで飛翔体に被弾した乾貨物船も沈没しつつあると報じられた。 Tasnimによると、イエメンからサウジアラビアへの新たなミサイル攻撃があった。 Sabreenによると、イラク北部でトルコ占領軍の将校が銃撃事件により死亡した。 UKMTOは、10月13日にホルムズ海峡内でコンテナ船が正体不明の飛翔体に攻撃された事案について、遅れて報告を受けた。 イラクのスレイマニヤ県内で、正体不明の爆発音が聞こえたと報じられている。 Al Mayadeenによると、IRGCはこれまで以上に、いかなる侵略にも応じる用意があると述べた。 Tehran Timesに情報筋が語ったところによると、イスラエルのネタニヤフ大統領から圧力を受けたトランプ米大統領は、地域で新たな対立を求めているとの見方があるが、それを拡大または維持する能力はない。 Sepah Newsによると、IRGC海軍は、コンテナ2,500個を積載したコンテナ船がホルムズ海峡南方で沈没したと述べた。「コンテナ2,500個を積載し、無許可で危険なホルムズ海峡を通過しようとしていたコンテナ船が、機雷に接触して爆発し、炎上した」。コンテナ2,500個超を積載したこの船は、激しい火災により今朝、ホルムズ海峡南部の海域で沈没した。 イエメン軍報道官は、サウジアラビアの空港や石油施設に向けた作戦を今後数日間続けると述べた。世界の海運会社、民間人、労働者に対し、これらの空港・企業は正当な標的であるとして避難するよう警告した。部隊は東部州ダーランのアラムコ社、キング・ハーリド国際空港、リヤドのアラムコ製油所を多数の弾道ミサイルで標的とする軍事作戦を実施した。 Al Arabiyaによると、アラブ連合軍はリヤドに向けて発射されたミサイルを迎撃した。 Tasnimは「シーリークの漁民に対する米国の敵の攻撃で3人が負傷」と報じた。 リヤドの危険は去ったと報じられている。 Sabereenによると、リヤドで爆発音が聞こえた。 Sabereenによると、リヤドとアル・ハルジでサイレンが鳴っている。 パキスタン外相は、オマーンとバブ・エル・マンデブ海峡について協議したと述べ、現在の状況を解決するにはさらなる努力が必要だとした。 SNNは「サウジアラビアのジッダで激しい爆発」と報じた。一部の報道では、攻撃はジッダのアラムコ製油所を標的とした可能性があるという。 北米の注目ニュース 米NECのハセット委員長は、総合インフレ率は期待外れだったが、その内訳には多くの明るい材料があると述べた。エネルギーショックが今日の主なニュースだとし、経済の力強さは明らかで、消費支出はほぼ健全に見えると述べた。非常に好調なホリデーシーズンが到来すると見ている。 CPI発表後の米PCE／Fedに関する売り側の見解：Pantheonは現在、Fedが12月に25bp利上げすると予想。Pantheon Macroeconomicsによると、コアPCEデフレーターは暫定的に0.30～0.35%上昇することを示唆している。「……コアPCEインフレ率は今後6カ月間、3%をわずかに上回る水準で推移するが、エネルギー価格上昇の転嫁が完了する春には低下すると考えている」。 北米経済指標 米コアCPI（9月、前年同月比）は2.6%。予想2.5%（前回2.4%）。コアCPI前年同月比：2.564%（前回2.446%）。 米コアCPI（9月、前月比）は0.3%。予想0.2%（前回0.3%）。コアCPI前月比：0.335%（前回0.290%）。 米CPI（9月、前年同月比）は3.7%。予想3.6%（前回3.4%）。総合CPI前年同月比：3.738%（前回3.397%）。 米CPI（9月、前月比）は0.6%。予想0.6%（前回0.4%）。総合CPI前月比：0.649%（前回0.396%）。