［市場分析］エネルギー価格上昇で債券は再び軟化

米国とイランをめぐる概して建設的な最新情報を受け、夜間のエネルギー価格の沈静化を背景に債券は堅調なスタートとなったが、その後はまちまちの展開に移行し、明確に下方に偏っている。WTIとブレントが上昇する中、トランプ米大統領がディーゼル燃料の禁止についてコメントしたことを受け、製品価格やスプレッドへの注目が高まっている。詳細については、コモディティに焦点を当てたアップデートを参照されたい。 当初、米国債（UST）は106-08+の高値まで上昇し、約7ティック高となった。その後、欧州時間の午前中にベンチマークはほぼ変わらずの水準まで上げ幅を縮小した。トランプ氏の発言を消化する中、上述のエネルギー価格の上昇に加え、ホルムズ海峡で爆発があったとの未確認情報も重しとなった。 欧州でも、値動きと材料は同様だった。ドイツ国債（Bund）は序盤に121.38の高値を付け、約20ティック高となった後、その半分程度の上げ幅を失ってマイナス圏に入り、121.00の大台を割り込んだ。これに加え、ドイツとフランスの製造業PMIは弱かったものの、ユーロ圏のフラッシュPMIは全般的に力強い内容となった。さらに、同指標は新たなインフレ圧力も示しており、これらが直近の取引における弱気方向の偏りを強めている。 英国債（Gilts）は小幅高で取引を開始し、その後86.04の高値まで上昇して30ティック強の上昇となったが、前述と同様に上げ幅を縮小し、小幅にマイナス圏へ入った。フラッシュPMIへの反応は見られず、製造業は堅調だった一方、総合とサービスは軟調だった。同指標からは成長鈍化の兆候が注目され、今後見守るべき材料となる。これは、前回のイングランド銀行（BoE）会合で見られたタカ派的な動きを抑制する可能性があり、11月会合は一段と注目すべきものとなる。