日銀、予想通り1.25％で金利据え置き、賛成8・反対1で高田委員が反対票 基調的なインフレ率は物価目標と整合的な水準に達したと表明
ORIGINAL · NewsquawkBoJ keeps rates unchanged at 1.25%, as expected, in 8-1 vote with Takata the dissenter, while it stated that underlying inflation has reached levels consistent with the price target原文を見る原文を閉じる
Says: BoJ board member Takata proposes raising short-term interest rate target to 1.5%, but proposal was rejected by the board. Underlying inflation likely to remain around levels consistent with the price target. There is a risk that underlying inflation could overshoot the price target. Must pay particular attention to risk of inflation deviating upward from materialising, exerting an adverse impact on the economy afterwards. Financial conditions remain accommodative. BoJ's Takata considered that the situation had shifted to a new phase in which the Bank needs to accelerate bringing policy rates closer to neutral to allow nimble responses. Risks to prices are skewed to the upside. Decided to sell ETF holdings at a scale of about 0.1% of market trading value. Sets pace of ETF sales at around JPY 860bln per year on a book value basis from January. ETF holdings sales would take about 43 years to complete, compared with approximately 112 years previously. Will continue raising interest rates in response to economic and price developments, as well as financial conditions. Will consider timing and pace of rate hikes based on the likelihood of economic activity and prices aligning with its baseline scenario, as well as risks. Medium- to long-term inflation expectations are around 2%. Important to anchor underlying inflation around the 2% target. Firms' behaviour is shifting increasingly towards raising wages and prices Will conduct monetary policy as appropriate to sustainably and stably achieve the inflation target Must prevent the risk of inflation deviating upward and subsequently adversely affecting the economy. Risks to economic activity are generally balanced. Attention remains warranted on the impact of further increases in crude oil procurement costs on economic activity and prices. Middle East conflict, expansion in AI demand, FX volatility and their impact on the economy and prices warrant attention. Unlike in the past, when attention was focused on downside price risks, Japan has entered a new phase requiring attention to inflation overshooting. OUTLOOK REPORT: Real GDP: Fiscal 2026 median forecast raised to 0.7% from 0.6%. Fiscal 2027 median forecast lowered to 0.7% from 0.8%. Fiscal 2028 median forecast maintained at 0.8%. Core CPI: Fiscal 2026 median forecast maintained at 2.5%. Fiscal 2027 median forecast raised to 2.6% from 2.4%. Fiscal 2028 median forecast at maintained at 2.0%.
日銀は金利を1.25%に据え置く一方、インフレの上振れリスクを強調し、一部の年度別見通しを修正するとともに、ETF売却のペースを設定した。
速報の内容
発表内容： 日銀の高田委員は短期金利の誘導目標を1.5％に引き上げることを提案したが、提案は政策委員会で否決された。 基調的なインフレ率は、物価目標と整合的な水準付近で推移する可能性が高い。 基調的なインフレ率が物価目標を上回るリスクがある。 インフレ率が上振れするリスクが顕在化し、その後、経済に悪影響を及ぼすリスクに特に注意を払う必要がある。 金融環境は緩和的な状態が続いている。 日銀の高田委員は、機動的な対応を可能にするため、政策金利を中立金利に近づけるペースを速める必要がある新たな局面に移行したと考えた。 物価をめぐるリスクは上振れ方向に偏っている。 市場取引額の約0.1％に相当する規模でETF保有分を売却することを決定した。 1月から、簿価ベースで年間約8,600億円のペースでETFを売却する。 ETF保有分の売却完了には約43年かかる見通しで、従来の約112年から短縮される。 経済・物価情勢や金融環境に応じて、引き続き金利を引き上げる。 経済活動と物価が日銀の基本シナリオに沿って推移する可能性やリスクを踏まえ、利上げの時期とペースを検討する。 中長期的なインフレ期待は約2％。 基調的なインフレ率を2％の目標付近に定着させることが重要。 企業の行動は、賃金や価格を引き上げる方向にますます変化している。 物価目標を持続的かつ安定的に達成するため、適切な金融政策を実施する。 インフレ率が上振れし、その後、経済に悪影響を及ぼすリスクを防ぐ必要がある。 経済活動をめぐるリスクは総じて均衡している。 原油調達コストのさらなる上昇が経済活動や物価に及ぼす影響について、引き続き注意が必要。 中東紛争、AI需要の拡大、為替変動と、それらが経済や物価に及ぼす影響に注意を払う必要がある。 物価の下振れリスクに焦点が当たっていた過去とは異なり、日本はインフレ率の上振れに注意が必要な新たな局面に入った。 展望レポート： 実質GDP： 2026年度の中央値予測を0.6％から0.7％に引き上げ。 2027年度の中央値予測を0.8％から0.7％に引き下げ。 2028年度の中央値予測は0.8％に据え置き。 コアCPI： 2026年度の中央値予測は2.5％に据え置き。 2027年度の中央値予測を2.4％から2.6％に引き上げ。 2028年度の中央値予測は2.0％に据え置き。
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