CoreWeave（CRWV）の決算発表後のセルサイド見解：AIクラウドセクター全体で格下げが進んだことを受け、好調な業績とガイダンスにもかかわらず、目標株価を引き下げる見方が大勢
ORIGINAL · NewsquawkSell-side on CoreWeave (CRWV) post-earnings: Largely sees PT cuts despite impressive results and guidance given the broader de-rating that has occurred across the AI Cloud sector原文を見る原文を閉じる
Sell-side on CoreWeave (CRWV) post-earnings: Rosenblatt reiterates a 'Buy' rating with a PT of USD 160; said the results, guidance, and earnings call "answered the key questions investors needed to be comfortable buying or owning one of the purest plays in the most powerful technology cycle since the railroads". Adds CoreWeave's revenue growth accelerated from 112% Y/Y in Q2 to 168% in Q3. CRWV is sourcing liquidity from customer pre-payments, "innovative" shorter-term delayed draw term loan facilities, cash on hand, and operating cash flow, not the unsecured debt that has been in the headlines. Citi raises PT to USD 149 (prev. 128) and keeps a 'Buy' rating; said the Co.'s "strong operational" Q3 brings reassurance around its financing and data center issues. Believes CoreWeave is executing well and benefitting from improving pricing and contract economics. Baird lowers PT to USD 100 (prev. 130) and keeps an 'Outperform' rating; updated its model following Q3 results as the Co. continues to perform well, with several positive updates. Cantor Fitzgerald lowers PT to USD 100 (prev. 176) and keeps an 'Overweight' rating; said revenue and EBITDA beat, while mgmt.'s funding plan through 2027 addresses near-term funding concerns. Jefferies lowers PT to USD 90 (prev. 150) and keeps a 'Buy' rating; said CoreWeave reported a "nice beat-and-raise" quarter last night, and as such upped its EBIT estimates post-print, but cut the PT on a lower share multiple. Mizuho lowers PT to USD 68 (prev. 88) and keeps a 'Neutral' rating; views the Q3 report as solid, but cites market and financing concerns in the space for the PT cut. Mizuho sees longer-term potential for significant share price appreciation, but says this is tempered by neocloud financing concerns and ongoing uncertainty about the magnitude of CoreWeave's revenue upside over the near term. Stifel lowers PT to USD 60 (prev. 120) and keeps a 'Hold' rating; CRWV's Q3 adj. operating margin reached 10% a quarter ahead of mgmt.'s plan and the raised FY26 guide implies Q4 revenue and adj. operating income about 3% and 17% above consensus at the midpoints, respectively. Stifel adds the operating leverage case is "gaining support," but the "more important debate is funding".
CoreWeaveは第3四半期の売上高が力強く伸びたことを受けて2026年の見通しを引き上げた一方、アナリストによる目標株価の引き下げは、株価反発が報じられた後も資金調達とバリュエーションへの懸念が続いていることを反映した。
速報の内容
CoreWeave（CRWV）の決算発表後のセルサイド見解： Rosenblattは「買い」評価を再確認し、目標株価を160米ドルとした。業績、ガイダンス、決算説明会について、「鉄道以来、最も力強いテクノロジーサイクルにおいて、最も純粋な投資対象の一つを安心して買う、または保有するために投資家が知る必要のあった主要な疑問に答えた」と述べた。CoreWeaveの売上高成長率は前年同期比で第2四半期の112%から第3四半期には168%へ加速したと付け加えた。CRWVは、顧客からの前払い、「革新的な」短期の遅延実行型タームローン制度、手元資金、営業キャッシュフローから流動性を確保しており、最近報道で取り上げられている無担保債務によるものではない。 Citiは目標株価を149米ドル（従来128米ドル）に引き上げ、「買い」評価を維持した。同社の第3四半期の「力強い事業運営」は、資金調達とデータセンターをめぐる問題について安心感をもたらすと述べた。CoreWeaveは順調に事業を遂行しており、価格設定と契約採算の改善から恩恵を受けていると考えている。 Bairdは目標株価を100米ドル（従来130米ドル）に引き下げ、「アウトパフォーム」評価を維持した。同社が引き続き好調に推移し、複数の明るいアップデートがあったことを受け、第3四半期決算後にモデルを更新した。 Cantor Fitzgeraldは目標株価を100米ドル（従来176米ドル）に引き下げ、「オーバーウェイト」評価を維持した。売上高とEBITDAは予想を上回り、経営陣の2027年までの資金調達計画は短期的な資金調達懸念に対処するものだと述べた。 Jefferiesは目標株価を90米ドル（従来150米ドル）に引き下げ、「買い」評価を維持した。CoreWeaveは昨夜、「好調な上振れと上方修正」の四半期を報告したため、決算発表後にEBIT予想を引き上げたが、株価評価倍率の低下を受けて目標株価を引き下げたと述べた。 Mizuhoは目標株価を68米ドル（従来88米ドル）に引き下げ、「中立」評価を維持した。第3四半期の報告は堅調とみる一方、目標株価引き下げの理由として、同セクターの市場および資金調達に関する懸念を挙げた。Mizuhoは長期的には株価が大幅に上昇する可能性があるとみるが、ネオクラウドの資金調達懸念と、短期的なCoreWeaveの売上高上振れの規模をめぐる不確実性がその可能性を抑えていると述べた。 Stifelは目標株価を60米ドル（従来120米ドル）に引き下げ、「ホールド」評価を維持した。CRWVの第3四半期の調整後営業利益率は、経営陣の計画より1四半期早く10%に達した。また、引き上げられた2026年度ガイダンスは、第4四半期の売上高と調整後営業利益が、それぞれコンセンサス予想を中央値で約3%、17%上回ることを示唆している。Stifelは、営業レバレッジの見方は「支持を集めつつある」と付け加えた一方、「より重要な議論は資金調達だ」と述べた。
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