Newsquawk欧州市場総括 - 2026年10月2日

米雇用統計が主要指標すべてで予想を下回り、ハト派的な反応が見られた。 米非農業部門雇用者数は2万9,000人増（予想9万人増）となり、過去分も6万人下方修正された一方、失業率は予想外に4.2%へ上昇した。 フランスが米国に提案した備蓄放出案に関する報道を受け、原油先物は下げ幅を拡大した。 株式 欧州株式市場は当初、幅広く上昇して始まったが、金曜日の取引をまちまちで終える見通し。ドイツのDAX 40が最も好調で、イタリアのFTSE MIBが出遅れた。EUが軽油と原油をそれぞれ5,000万バレル放出する案を協議しているとの報道を受け、エネルギー関連銘柄が下落したことが株式市場を支えた。 セクターはプラス圏を維持。テクノロジーが先導し、基礎資源、通信が続いた。銀行株は引き続き軟調で、ヘルスケアとメディアも同様だった。 主な個別ニュース：IGグループは21.4%安。第3四半期の総収入が前年同期比14%減となった。ボルボ・カーズは5.3%安。中国市場の厳しい環境と米国の回復が予想より遅れていることを理由に、2026年度の販売台数とキャッシュフロー見通しを撤回した。ジュリアス・ベアは2.4%高。6億スイスフランの自社株買いプログラムを発表した。ソラリアは3.5%高。スペインのデータセンター向け電力供給の可能性を巡り、アリババと協議したと報じられた。グレンコアは3.0%高。2026年度のマーケティング調整後EBITが50億米ドルを超えるとの見通しとなった。 米国の現物株式市場は全面高で始まり、弱い雇用統計を受けて上昇した。これにより、10月のFRB利上げ確率は24%から18%へ低下した。要約すると、雇用者数は2万9,000人増（予想9万人増）、過去2カ月分の純改定は6万人減、失業率は予想4.1%に対して4.2%へ上昇した。個別株ニュースでは、テスラは4.6%高。第3四半期の総納車台数が予想を上回った。メモリー関連銘柄（サンディスクは3.2%安）は、東芝が2027年度までにHDD容量を倍増する計画を受けて下落した。 外国為替 概況：エネルギー指標が高値から軟化し、弱い非農業部門雇用者数（NFP）統計が発表された後、カナダドルを除くG10通貨は総じて米ドルに対して上昇した。 雇用者数は2万9,000人増（予想9万人増）、過去2カ月分の純改定はマイナス6万人だった。失業率も4.1%から4.2%へ上昇し、労働参加率は61.6%から61.8%へ上昇した。雇用者数の伸びが弱く、失業率が上昇し、過去分が下方修正されたことで、労働市場を巡る懸念が強まっている。一方、労働市場は比較的底堅さを保っており、FRB当局者は概ね、完全雇用に近い状態だと説明してきた。政策当局者は労働市場の悪化を懸念するには、さらなる証拠が必要となる可能性が高く、当面はインフレ目標に焦点が残る。米CPIは10月14日に発表予定。短期金融市場が織り込む10月利上げ確率は現在わずか16%で、木曜夕方の24%から低下した。DXYはロンドン時間を101.71～102.13のレンジの中間水準で終える見通し。 他では、豪ドルが今朝、小幅なアウトパフォームとなった。続いて安全通貨のスイスフランと円が先行していた上昇を拡大し、上位3通貨を占めた。利回り格差の縮小を背景に、最近のキャリートレード解消がスイスフランを支えているようだ。下落したのはカナダドルで、フランスが欧州から軽油5,000万バレル、IEA加盟国全体から原油5,000万バレルを放出する計画を提案したとのロイター報道を受け、エネルギー価格が下落する中で値を下げた。 ユーロは取引時間を通じて横ばい。フランスの財政問題が引き続き注目の中心となった。早い時間帯にはユーロ圏のインフレ統計に焦点が当たった。総合指数は前年比3.8%（予想3.6%、前回3.2%）。サービス価格も前回から上昇した。特に、コアHICPは2.1%から2.2%へ小幅上昇したにとどまり、二次的波及効果を示す証拠が依然乏しいことから、政策当局者に歓迎されるだろう。それでも、インフレ上昇への懸念は残り、この統計は今年後半の追加利上げを求める声をさらに強めるだけとなりそうだ。 債券 概況：世界の主要国債は欧州時間を堅調に始め、その後、ハト派的なNFP統計を受けて一段と上昇した。要約すると、総合値は予想を下回り、失業率は前回から上昇した。政策当局者が労働市場の悪化を懸念するには、あと1～2回の統計を確認する必要がある可能性が高く、当面はインフレ目標が重要となる。 米2年債利回りは統計発表後に4.77%から4.70%へ低下した後、4.75%近辺まで戻した。低下幅は縮小したものの、欧州引けにかけてはブル・スティープ化の傾向が続いた。米国債先物（ZN 26）は104-16～105-08のレンジ内で推移した。 独国債（123ティック高）と英国債（113ティック高）も、他市場で見られたハト派的な動きに追随した。欧州で軽油・原油備蓄を放出するとの観測が早い時間帯に独国債を支え、NFP発表後にはさらに上昇した。ユーロ圏HICPの発表後、ユーロ圏国債に動きは見られなかった。総合指数は予想を上回り、コア指数は小幅上昇した。二次的波及効果の兆候は依然ほとんどないが、インフレ上昇により今年の利上げの可能性は残っている。 英国債務管理庁（DMO）は10月7日に通常の英国債入札を実施し、2028年債を最大15億ポンド発行する。 コモディティ 原油 - WTI11月限とブレント12月限は、前日の上昇後に下げ幅を拡大した。フランスが、米国が一方的な軽油輸出禁止措置を控えることを条件に、欧州から軽油5,000万バレル、IEA加盟国全体から原油5,000万バレルを放出する案を提案したとの報道が、当初の下押し圧力となった。米NFP統計が予想を大きく下回り、雇用者数がわずか2万9,000人増（予想9万人増）、過去分が6万人下方修正され、失業率が予想外に4.2%へ上昇したことで、さらに下落した。他では、イラン革命防衛隊（IRGC）がいかなる攻撃にも対応する用意があると警告し、米イラン仲介国のパキスタンはホルムズ海峡通過に料金を課すべきではないと述べた。WTIは高値93.51米ドル／バレルから安値88.06米ドル／バレルへ下落（前日のレンジは88.79～93.68米ドル／バレル）。ブレントは高値102.85米ドル／バレルから安値98.72米ドル／バレルへ下落（前日のレンジは96.55～103.96米ドル／バレル）。 天然ガス - 欧州のエネルギー安全保障への懸念が引き続き注目され、協調的な備蓄放出を巡る協議にもかかわらず、オランダTTFはそれまでの下落幅を縮小し、力強く上昇した。EUは米国による軽油輸出禁止の可能性を否定し、ドイツはエネルギー市場をさらに不安定化させることは望んでいないと改めて表明した。TTFは安値71.05ユーロ／MWhから高値73.89ユーロ／MWhへ上昇。執筆時点では日中小幅安（マイナス0.2%）で取引されていた。 貴金属 - 米雇用統計の弱さを受けて貴金属は上昇幅を拡大した後、NFP発表後の上昇分の大半を縮小した。雇用者数と賃金の伸びが弱かったことで利回りが低下し、それまでの原油価格の反落とともに相場を支えた。その後、週末の地政学リスクが意識される中で価格は軟化した。原油が急騰すれば、金にとって重しとなる可能性がある。スポット金は安値4,134米ドル／オンスから高値4,228米ドル／オンスへ上昇し、スポット銀も安値60.22米ドル／オンスから高値62.08米ドル／オンスへ上昇した。 卑金属 - 本土中国が1週間の祝日で不在となる中、卑金属は上昇した。当初はエネルギー価格の反落と、NFP発表後のリスク環境の改善が追い風となった。COMEX銅は安値6.52米ドル／ポンドから高値6.61米ドル／ポンドへ上昇し、LME銅3カ月物は1万4,243.03～1万4,420.83米ドル／トンのレンジで取引された。 ロイターのレンショーによると、米ホワイトハウスは記録的な軽油価格への対処を目的とした大統領令を準備しており、早ければ来週発表される可能性がある。大統領令には、税免除対象の赤色染料軽油の利用拡大や、燃料費引き下げを目的とするその他の税制変更が含まれる予定。詳細はなお詰められている。 報道によると、ロシアの1～9月の石油精製量は前年比14%減。 ブルームバーグによると、サウジアラビアは東西パイプラインで日量約600万バレルの原油を輸送しており、輸出向けに利用可能なパイプライン輸送能力は日量約450万バレルあると報じられた。 情報筋を引用した報道によると、全ての国がデータを提出していないため、OPECプラスの石油生産能力評価作業は遅れている。作業は11月中旬までに完了する見込み。 EU報道官は「われわれは軽油禁止を全面的に拒否する」と述べ、禁止措置は誰の利益にもならず、米国を信頼できるパートナーとする信頼を損なうと付け加えた。備蓄放出はIEAが組織するものだという。 ドイツ政府報道官は「われわれは引き続き、米国を信頼できる燃料供給国と見ている」「市場をさらに不安定化させることは望んでいない」と述べた。 情報筋を引用したポリティコの報道によると、フランスはEU諸国に原油5,000万バレルと軽油5,000万バレルの放出を提案した。 ロシアのノバク副首相は、より重要な課題は施設と設備の復旧であり、製油所の保護強化に向け多くの作業が進められていると述べた。ロシア紙によると、過剰生産となれば軽油輸出を再開する可能性がある。ロシアの軽油市場は均衡している。国内市場が均衡すれば、ガソリン輸出を再開し、輸入を停止するという。 エリゼ宮によると、フランスのマクロン大統領はエネルギーと燃料価格について、米国のトランプ大統領と会談した。 フランスのマクロン大統領は、燃料費の上昇に対処し、精製品の世界的な供給を確保するために協力する必要性を強調した。G7諸国は輸出制限を設けず、協調して行動する利益がある。また、カナダのカーニーとも同じ問題について協議した。燃料価格の上昇に対処し、精製品を世界中で入手可能にするため、協力する必要がある。 情報筋を引用したロイターの報道によると、フランスは欧州から軽油5,000万バレル、IEA加盟国全体から原油5,000万バレルを放出する計画を提案した。備蓄放出に関するいかなる合意にも、米国が一方的な軽油輸出禁止を回避するとの約束を含めるべきだという。 情報筋を引用したロイターの報道によると、EU諸国は金曜日の会合で、軽油備蓄放出を求める米国の要求と、米国による軽油輸出禁止の脅威を取り上げた。米国は欧州の大国に対し、6カ月間で軽油80万トンを放出するよう求めた。午後にさらに協議を行う。 イラン議会エネルギー委員会の報道官は、ガソリンは国内で十分に生産されていると述べた。 ウクライナの農業相は、2027年に冬小麦を作付けする面積が約17%減少する可能性があると述べた。 欧州委員のヨルゲンセン氏は、軽油備蓄を放出する時期について、EUは米国だけでなく全てのIEA加盟国と協議していると述べた。 欧州経済指標 欧州コアHICP（9月、前年比）2.2%（前回2.1%）。 欧州CPI速報値（9月）104.3（前回103.69）。 欧州HICP（9月、前月比）0.6%（前回0.4%）。 欧州HICP（食品・エネルギー・たばこ除く、9月、前年比）2.5%、予想2.5%（前回2.4%）。 欧州HICP（9月、前年比）3.8%、予想3.6%（前回3.2%）。サービスは3.2%（前回3%）。エネルギーは18.8%上昇（前回14.3%）。 フランス新車登録台数（9月、前年比）11.6%（前回7.4%）。 英国DMOの3カ月先の生産価格予想（9月）3.7%（前回3.8%）。 英国DMOの1年先CPI予想（9月）3.3%（前回3.1%）。 イタリア小売売上高（8月、前年比）0.5%（前回0.8%）。 イタリア小売売上高（8月、前月比）0.3%、予想マイナス0.1%（前回マイナス0.4%）。 スペイン失業者数変化（9月）2万3,587人、予想1万7,600人（前回4万4,419人）。 スペイン観光客到着数（8月、前年比）9.2%（前回4.6%）。 ノルウェー失業者数（9月）6万1,300人（前回6万1,900人）。 ノルウェー登録失業率（9月）2%、予想2.1%（前回2.1%）。 主なヘッドライン ホワイトハウス国家経済会議（NEC）委員長は、米雇用統計に失望していないと述べた。政府雇用は減少したが、それ以外は全て増加しており、政策は機能しているという。ウォーシュ氏は供給ショックと需要ショックを理解していることを示した。GDPは依然として約4%で推移している。軽油については、欧州と協議している。欧州による放出は大きな影響をもたらすだろう。その件について近いうちに発表があることを期待している。 米ホワイトハウスNEC委員長のハセット氏は、雇用統計はおおむね予想通りだったと述べた。 スイスのパルムラン大統領は12月31日に政府を退任する。 スウェーデン議会議長は、社会民主党のアンデション党首に再び組閣を試みる機会を与えた。 ムーディーズは、政治的分断がある中でもフランスが主要な政策課題に対処できる能力は、ネガティブな見通しを解除するうえで重要な要素だと述べた。 フランスの財務相は、予算案に盛り込まれた全ての措置が交渉の対象になると述べた。 貿易・関税 米国のトランプ大統領は、韓国との合意はますます良くなっていると述べた。投稿全文：「韓国との合意がさらに良くなっていることを発表でき、大変うれしい！石油増進回収プロジェクトの強化に84億ドル。石油とガスの生産拡大は、将来にわたる米国のエネルギー支配と世界のエネルギー安全保障を意味する！ドナルド・J・トランプ大統領」 中央銀行 ECBのヴイチッチ氏は、銀行の自己資本水準は欧州にとって競争上の不利ではないが、規則は簡素化できると述べた。 ECBのレーン氏は、ECBの予測は極めて高く広範な不確実性に直面しており、エネルギー価格の急騰は不利なシナリオに近いと述べたと、エコノストリームが報じた。不確実性の一つは、AIに対する市場心理が突然反転する可能性だという。長期金利の上昇は経済成長を鈍化させ、エネルギーショックが価格と賃金に波及する度合いを弱める。 イングランド銀行の意思決定者パネル（9月）：企業の1年先CPIインフレ期待は3.1%で変わらず、3年先の期待は2.8%で横ばい、予想賃金上昇率は3.4%で変わらなかった。1年先CPIインフレ期待：3.1%（前回3.1%）。3年先CPIインフレ期待：2.8%（前回2.8%）。1年先賃金上昇率：3.4%（前回3.4%）。1年先雇用者数の伸び：0.2%（前回0.1%）。1年先自社価格インフレ期待：3.7%（前回3.8%）。 地政学 中東 パキスタンの外相は、来週の会合ではフーシ派に対する軍事行動ではなく、政治的関与について協議すると述べた。6カ国を超える国々がメッカ防衛協定への参加に関心を示している。同協定が完全に運用可能となるまでは、新たな参加要請を検討できず、運用開始まで最大1年かかる可能性がある。 イラン革命防衛隊（IRGC）は、いかなる脅威や攻撃にも対応する用意があると述べ、前回よりも致死性の高い対応になると警告した。 アルアラムが情報筋を引用して報じたところによると、イスラエルのネタニヤフ首相は、米国のトランプ大統領をイランとの新たな戦争に巻き込むことで選挙に勝利することを目指している。 パキスタンの外相は、ホルムズ海峡を通過するための料金や費用を課すべきではないと述べた。 イラン国家安全保障委員会は、ホルムズ海峡に対するイランの管理を適用すると述べた。シオニスト政権または敵対政権の船舶は海峡を通過できず、その他の船舶は許可を得る必要がある。法案は議会審議待ちとなっている。 ホワイトハウスNEC委員長のハセット氏は、海軍がホルムズ海峡を開放し、原油が通過していると述べ、来週エネルギーに関する追加発表があるとした。 ロシア・ウクライナ ウクライナのゼレンスキー大統領は、ウクライナがロシアのサマラとボルゴグラードにある製油所を攻撃したと述べた。 ロシア大統領府は、黒海経由でウクライナ軍に供給される武器と燃料を完全に停止させるため、ロシアは作戦を継続すると述べた。 IFXがロシア国防省を引用して報じたところによると、ロシアは夜間に黒海の船舶と、ウクライナのオデーサ州イズマイル港にある工業・生産施設を攻撃した。ロシアはまた、夜間にドニエプル川に架かる橋とキーウの変電所を攻撃した。 北米経済指標 米平均時給（9月、前年比）3%、予想3.2%（前回3.1%）。 米労働参加率（9月）61.8%（前回61.6%）。 米失業率（9月）4.2%、予想4.1%（前回4.1%）。 米U-6失業率（9月）7.6%（前回7.7%）。 米民間非農業部門雇用者数（9月）4万6,000人、予想8万5,000人（前回8万9,000人）。 米非農業部門雇用者数（9月）2万9,000人、予想9万人（前回13万3,000人）。過去2カ月分の純改定：マイナス6万人（前回、6月と7月は合計プラス5万5,000人）。出生・死亡調整：マイナス19万人。 米平均時給（9月、前月比）0.1%、予想0.3%（前回0.3%）。 米政府部門雇用者数（9月）マイナス1万7,000人（前回プラス4万4,000人）。 米製造業雇用者数（9月）9,000人、予想1万人（前回1万5,000人）。 米平均週間労働時間（9月）34.4時間、予想34.3時間（前回34.4時間）。