欧州株式市場寄り付き：決算発表後にSAPが上昇、NOKIAの第3四半期利益・売上高は予想上回る、ROPの第3四半期売上高は予想超え、QIAがEQTによる108億ユーロの買収に合意、NESNの第3四半期オーガニック売上高成長率は予想上回る、RMSの第3四半期売上高は増加、BARCの第3四半期税引前利益は増加

欧州株式市場寄り付き： AI関連の決算への懸念と原油価格の上昇が市場心理を圧迫し、欧州株は安く始まった。アジア株は、大手テクノロジー企業の決算がAI取引の持続可能性をめぐる投資家の懸念を払拭できず、下落した。中国の規制当局が製品品質をめぐり大手ECプラットフォームを呼び出した後、アリババ株は2カ月ぶりの大幅な下落となった。JD.com、PDD、ByteDanceも会合に出席した。AI関連支出への懸念とオフショア信託の納税期限を背景に、ハンセンテック指数は一時5.2%下落した。AI関連の売りと景気刺激策の不足が市場心理を圧迫し、中国株は弱気相場入りする方向にある。 昨夜は、AIのバリュエーションと収益性をめぐる懸念から安全資産需要が高まり、米国債が上昇した。30年債利回りは9月23日以来の低水準に低下し、他の年限の利回りも軒並み下落した。一方、トレーダーはインフレ懸念をあおる原油価格の高止まりに引き続き留意している。市場は10月28日の会合でFRBが利上げする確率を20%未満と織り込む一方、12月には追加利上げを予想している。 サウジアラビアでの攻撃を受け、ブレント先物は1バレル111ドルを上回った。サウジアラムコのシャイバ油田へのドローン攻撃で2人が死亡したが、操業への影響はなかった。 中東で敵対行為が再燃し、インフレ懸念とFRBの引き締めリスクが高まったことから、金は1オンス4,100ドルを下回った。AI関連株の売りでリスク選好が弱まり、銅は1トン当たり14,260ドル近辺まで下落した。銅はデータセンターや電力インフラ需要の恩恵を受けてきた。 AI関連市場への懸念と中東の緊張激化を受け、ビットコインは8万3,000ドルを下回った。ブルームバーグによると、米国の現物ビットコインETFには今週11億ドルの純流入があった。前の2週間には9億960万ドルの資金流出となっていた。 個別株の動向： テクノロジー：SAP（SAP GY）は、クラウド売上高と受注残の伸びが予想を上回り、四半期売上高と営業利益も予想を超えたと発表した後、上昇している。同社はクラウド売上高について、通期見通しの上限に近い水準を見込む。Nokia（NOKIA FH）は第3四半期の調整後営業利益と売上高が予想を上回ったと発表した。AI・クラウド顧客向け売上高は前年比123%増、受注は118%増だった。第4四半期の純売上高は前四半期比20～24%増を見込み、2026年度の調整後営業利益見通し21億～26億ユーロ（予想23億6,000万ユーロ）を維持し、中間値を上回る水準を目指す。BE Semiconductor（BESI NA）は第3四半期の売上高、受注、粗利益率が予想を上回った。第4四半期の売上高は第3四半期比で横ばいからプラスマイナス5%以内を見込み、1億ユーロの自社株買いプログラムを発表した。International Business Machines（IBM）株は、決算と売上高が予想を上回ったにもかかわらず、米国時間の時間外取引で5%下落した。コンサルティング売上高が予想を下回り、通期売上高成長見通しを据え置くにとどまったことが、ソフトウェア事業の好調な業績と同事業の成長予想引き上げを一部相殺した。Texas Instruments（TXN）株は米国時間の時間外取引でほぼ変わらず。四半期決算の好調さと第4四半期の明るい見通しが、設備投資の増加計画や半導体製造装置に関連する供給制約によって相殺された。DeepSeekは、Tencent（TCEHY）とContemporary Amperex Technology（CYATY）など大手投資家の支援を受けた資金調達ラウンドで、約1,000億元を調達した。 通信：Meta Platforms（META）株は米国時間の時間外取引で1.5%上昇した。第3四半期売上高が予想を上回り、第4四半期の見通しも予想を上回った。AIの勢いが続いていることが支えとなった一方、多額の設備投資と大規模な法務費用が引き続き注目された。 ヘルスケア：Qiagen（QIA GY）はEQT Private Equityによる全額現金での買収に合意した。1株46.50ユーロで、企業価値は108億ユーロとなり、提示額は40.3%のプレミアムとなる。必要な承認を条件に、取引は2027年半ばの完了が見込まれる。Qiagenは2026年度の見通しを取り下げ、第3四半期の調整後EPSを0.65ドル（予想0.62ドル）、売上高を5億4,800万ドル（予想5億3,391万ドル）と見込む。Roche（ROP SW）の第3四半期売上高は161億3,000万スイスフラン（予想157億9,000万スイスフラン）。医薬品と診断薬の両部門で成長し、Ocrevus（9%増）とHemlibra（13%増）が寄与した一方、Xolairの売上高は8億4,800万スイスフラン（予想9億2,500万スイスフラン）だった。2026年度見通しを再確認し、2030年までに最大20種類の新薬発売を目指す。AstraZeneca（AZN LN）関連では、AlexionのUltomiris（ラブリズマブ）が米FDAの迅速承認を取得した。同薬は34週時点で、プラセボと比較して蛋白尿を43.4%減少させた。腎機能低下を遅らせるかどうかはまだ確立されておらず、承認の継続は進行中の第III相I CAN試験の結果に左右される可能性がある。 生活必需品：Nestle（NESN SW）は第3四半期のオーガニック売上高成長率が4.0%（予想3.4%）、売上高が227億6,000万スイスフラン（予想224億9,000万スイスフラン）だったと発表した。実質内部成長率は2.8%、価格上昇率は1.1%だった。9カ月間の売上高は658億7,000万スイスフラン、オーガニック成長率は3.7%となった。2026年度のオーガニック売上高成長率見通し3～4%を維持した。Puig（PUIG SM）の第3四半期売上高は13億9,000万ユーロ（前年同期13億ユーロ）で、既存事業ベースの成長率は5.6%だった。9カ月間の売上高は37億4,000万ユーロ（前年同期36億ユーロ）、既存事業ベースの成長率は4.8%。第3四半期のメークアップ売上高は既存事業ベースで16.1%増、フレグランス・ファッションは3.9%増だった。アジア太平洋地域では2桁成長となり、見通しを維持した。 一般消費財：Hermes（RMS FP）の第3四半期売上高は41億ユーロ、為替一定ベースで4%増。米州（13%増）、日本（11%増）、フランスを除く欧州（9%増）が成長をけん引し、日本を除くアジアは2%増だった。皮革製品・馬具は10%増、時計は2%減。売上高成長目標を維持した。Tesla（TSLA）株は時間外取引で4.3%下落した。Optimusの慎重な見通し、ロボタクシー収益の遅れ、半導体製造コストの高止まり予想が、四半期決算と売上高の上振れを打ち消した。別の動きでは、ブルームバーグによると、SpaceX（SPCX）とTeslaは2027年上半期までの合併を検討しているという。取引はトランプ米大統領の任期終了前の完了を目指していると報じられている。欧州の自動車登録台数は9月に前年比9.3%増の136万台となり、8カ月連続で増加した。 金融：Barclays（BARC LN）の第3四半期税引前利益は12%増の23億ポンド（前年同期21億ポンド、予想24億ポンド）だった。5億ポンドの自社株買いを発表した。投資銀行収入は31億ポンド（予想33億ポンド）。株式収入は前年比47%増、債券取引収入は19%減だった。ユーロ圏の金融機関に関する注目材料として、ブルームバーグによると、EUは証券化規則の抜本的見直しで暫定合意に達した。これにより、融資に回せる数十億ユーロが生まれる可能性がある。改革では、低リスク取引に対する銀行の自己資本要件と事務負担を軽減する。 資本財：Sandvik（SAND SS）の第3四半期売上高は377億スウェーデンクローナ（予想368億スウェーデンクローナ）、受注は369億スウェーデンクローナ（予想369億スウェーデンクローナ）だった。設備とアフターサービスの需要は引き続き堅調で、解体・リサイクルにけん引されインフラ需要も好調だったとした。鉱業需要は底堅さを保ったものの、厳しい比較対象を背景にオーガニック受注は前年比で減少した。長期目標を再確認した。 公益事業：公益事業関連では、Politicoによると、英国財務省は10月予算案でガス料金の基本料金を撤廃すると発表することを検討している。 本日の予定： 経済指標：欧州では、ユーロ圏消費者信頼感速報値（前回-16.5）、英国CBI産業動向調査の受注指数（前回-9）。北米では、米国の週間新規失業保険申請件数（予想20万件、前回19万9,000件）および継続受給者数（予想172万人、前回171万人）、カンザスシティ連銀製造業指数（前回20）と総合指数（前回14）、Conference Board景気先行指数（前回前月比-0.1%）。カナダでは、生産者物価指数が発表予定（前回前年比13.5%）。 中央銀行：トルコ中央銀行は政策金利を36%（前回37%）に引き下げると予想される。リクスバンクのヤンソン氏が金融政策について講演する。ノルウェー銀行のベック氏は政策パネルに参加し、バチェ氏はインタビューに応じる。 国債発行：米国は5年物TIPSを260億ドル入札する。英国は2031年償還の物価連動債を10億ポンド発行する。 エネルギー：週間EIA天然ガス在庫統計（前回670億立方フィート）。 決算：本日発表予定の主な決算は、Procter & Gamble（PG）、Union Pacific（UNP）、Blackstone（BX）、Western Digital（WDC）、Valero（VLO）、Lockheed Martin（LMT）、Newmont（NEM）、Spotify（SPOT）、Comcast（CMCSA）、Norfolk Southern（NSC）、Bloom Energy（BE）、Honeywell（HON）、Nasdaq（NDAQ）、CBRE（CBRE）、Roper（ROP）、Hartford（HIG）、Huntington（HBAN）、PG&E（PCG）、VeriSign（VRSN）、Quest Diagnostics（DGX）、Dover（DOV）、Dow（DOW）、PulteGroup（PHM）、Snap-on（SNA）、Tractor Supply（TSCO）、Deckers（DECK）、American Airlines（AAL）。