欧州寄り付き：ROP SW、enicepatideの第II相試験で良好な結果を報告；KGF LN、利益見通しを引き上げ；TUI1 GY、FY26 EBIT見通しのレンジを縮小；BVI FP、売上高成長見通しを引き上げ；BAS GY、EVK GYとの取引の可能性を検討

欧州寄り付き： 欧州株は火曜日の取引をまちまちで開始している。ウォール街での上昇を受け、アジア太平洋株は夜間取引でおおむね上昇した。ウォール街では、Meta株がMuse AIエージェントの採用好調を背景に11％超上昇し、ナスダックがアウトパフォームして過去最高値で引けたほか、AMDが時価総額1兆米ドルクラブに加わった。日本市場は祝日のため再び休場となった。 原油先物は4日続落を止めて上昇している。トレーダーは、中東の供給リスクと米国・イラン戦争終結に向けた外交努力を比較検討している。欧州時間の取引開始時点で、12月限ブレントは1バレル98米ドル近辺。リビアのNOCは月曜日、武装集団がSharara原油パイプラインのZawiya港向けバルブ7を閉鎖し、油田の生産量が大幅に減少したと発表した。別途、Bloombergは、Saudi Aramcoが複数のアジアの製油会社に対し、Yanbuの紅海港からの積み出しが近く再開する可能性があると非公式に伝えたと報じた。Yanbuからの積み出しは、East-Westパイプラインが9月10日に攻撃を受けて以来、ほぼ停止している。 銅は6日続伸した。中国で在庫減少と休日前の買いが現物供給を引き締めた。上海の銅カソード在庫は2023年以来の低水準に減少した。金は小幅に下落し、欧州時間の取引開始時点で金地金は1オンス4,330米ドル前後。ビットコイン価格は月曜日に8カ月ぶりの高値に達した後、軟化した。デジタル資産全体の24時間の清算額は10億米ドルを超え、そのうち約8億4,000万米ドルはショートポジションだった。一方、ETFへの資金流入とStrategyによるビットコインの購入再開がセンチメントを支えたとBloombergは伝えた。 EUの貿易面では、中国のWang Yi外相が、中国とEUは貿易対立を避け、対話を通じて紛争を解決すべきだと述べた。EUとフィリピンは、サプライチェーンの強化・多様化を目的とする自由貿易協定で合意した。インドとVisegrad Group諸国（チェコ共和国、ハンガリー、ポーランド、スロバキア）は初の合同閣僚会合を開催し、防衛、安全保障、宇宙、接続性、モビリティについて協議した。また、V4諸国はインドの国連安全保障理事会常任理事国入りへの立候補も支持した。 EUの政治面では、FTによると、German Chancellor Merzの政治的弱さが、EUが提案する2028～34年の2兆ユーロ規模の予算をめぐる交渉を複雑にしている。当局者らは、CDUが州議会選挙で敗北した後、Germanyが妥協案の仲介に苦戦する可能性があると述べた。Merzは数千億ユーロ規模の削減を推進しており、年末までに合意に至らなければ、2028年の資金調達に向けた準備が遅れる可能性がある。 月曜日の取引終了後、ECB Chief Economist Laneは、エネルギーショックが悪化しなければ、ユーロ圏経済は安定したものの緩やかなペースで成長を続けるはずだと述べた。また、エネルギー価格上昇の第2波によりインフレ率は上昇し、その後2027年半ばから目標に向けて低下するとの見方を示した。 経済指標では、英国の8月の公的部門純借入（銀行除く）は183億ポンドとなった（予想157億ポンド、前回20億ポンド）。会計年度最初の5カ月の借入額は計773億ポンドで、OBRの3月予想を81億ポンド上回っており、来月の予算を前にHealey財務相への圧力が高まっている。 本日は、国連での発言に注目が集まる。Trump大統領は、UK PM Burnham、French President Macron、Ukraine President Zelensky、Gulf leadersと会談する。Italyは2025年の財政赤字についても最新情報を発表する。 銘柄別材料： 英国企業に関して注目される点として、Bloombergによると、Labourが承認規則を緩和した後、英国の労働組合が正式な団体交渉権を求める申請を大幅に増やしている。案件数は前年同期比で2倍超となった。10月30日からは、雇用主は組合に対し、組合員の勧誘を目的とした職場への立ち入りも認めなければならず、承認に向けた動きが加速する可能性がある。 ヘルスケア：Roche（ROP SW）は、2型糖尿病および過体重・肥満を対象とするデュアルGLP-1/GIP作動薬enicepatideについて、第II相試験で良好な結果を報告し、主要評価項目をともに達成した。欧州委員会は、血管新生を伴う加齢黄斑変性症向けのSusvimoも承認した。 一般消費財：On Holdings（ONON）は、2029年までに為替一定ベースで10％台後半の売上高成長を目標とし、純売上高56億スイスフラン以上、調整後EBITDAマージン22％以上を目指すとBloombergが伝えた。同社は初の自社株買いも承認し、2029年までに最大10億米ドルを投じる。また、サッカーとゴルフに事業を拡大し、粗利益率65％以上を目標とする。Kingfisher（KGF LN）のH1 2026/27は、売上高68億6,000万ポンド、調整後税引前利益4億400万ポンド、LFL売上高成長率0.1％だった。同社はFY 2026/27の調整後PBT見通しを5億9,500万～6億3,500万ポンドに引き上げた（従来は6億5,600万～6億2,500万ポンドを見込む）。FCF見通しも4億8,000万～5億2,000万ポンドに引き上げ、1株当たり3.8ペンスの中間配当を発表した。TUI（TUI1 GY）はFY26の基礎的EBIT見通しを12億～13億ユーロに絞り込んだ（従来は11億～14億ユーロを見込む）。堅調な業績に向けて順調に進んでいると述べた。売上高見通しは引き続き停止している。 資本財：英国の防衛関連銘柄に関して注目される点として、UK PM Burnhamは、重要インフラの保護と脅威検知の改善を目的とする新たな英国・米国AI防衛パートナーシップを発表すると報じられている。Japan Airlinesは、約20機のリージョナルジェット発注について、Airbus（AIR FP）よりもEmbraer（EMBJ）に傾いていると報じられている。JALはEmbraerのE2とAirbusのA220を比較検討しており、早ければ10月にも決定する可能性があるが、最終決定はまだない。Bureau Veritas（BVI FP）は、2027～2028年の総売上高CAGR目標を高1桁台から2桁成長へ引き上げ、レバレッジ目標を1～2倍から1.5～2倍に絞り込んだ。また、2030年までにAI主導の市場・サービスから10億ユーロの売上高を目標とする。* Smiths Group（SMIN LN）のFY26売上高は19億4,000万ポンド、営業利益は3億9,900万ポンドで、いずれも前年同期を上回った。配当を1株当たり48.5ペンスに引き上げ（予想48ペンス）、FY27のオーガニック売上高成長率は約4％、ヘッドライン営業利益率は約21％と見込む。Rentokil（RTO LN）は、SOLitude Lake ManagementおよびVertex Aquatic Solutions部門を、現金・負債なしの条件でBain Capitalに2億3,000万米ドルで売却することで合意した。 素材：Dealreporterによると、BASF（BAS GY）は2026年初め、Evonik Industries（EVK GY）との取引の可能性を検討した。ある情報筋は、BASFの資金余力が限られていることを理由に、取引の可能性を低く見積もった。 エネルギー：BP（BP/ LN）は、Whiting製油所（処理能力日量44万バレル）が先週の計画保守を終え、通常操業に戻ったと述べた。 金融：英国の年金関連企業に関して注目される点として、Investment Associationは、28日の予算を前に、英国政府に対して貯蓄、投資、年金政策の頻繁な変更を避けるよう要請した。さらなるキャピタルゲイン税引き上げに反対し、非課税ISAの維持を求め、英国上場企業への投資を促すため株式への印紙税廃止を要請した。 不動産：英国の建設セクターに関して注目される点として、Labourはインフラおよび住宅建設を促進するため、公的開発法人による借入を英国の財政ルールから除外することを検討している。この提案により、政府債務を増加させることなく、債券で調達した資金を土地、交通、住宅、エネルギーへの投資に充てられる可能性がある。 注目のブローカー変更：Danone（BN FP）はDeutsche Bankが格上げ。Engie（ENGI FP）はSociete Generaleが格上げ。Fortum（FORTUM FH）はCarnegie Securitiesが格上げ。LVMH（MC FP）はRBCが格下げ。Burberry（BRBY LN）はRBCが格下げ。Ericsson（ERICB SS）はMorgan Stanleyが格下げ。 本日の予定： イベント：国連総会の一般討論演説が始まり、Trump大統領、Macron大統領、UK PM Burnhamらが演説する。Trump大統領は、傍らでUkraine President Zelensky（英国時間18:15／米東部時間13:15）、UK PM Burnham（英国時間16:15／米東部時間11:45）、Japan PM Takaichi（英国時間17:30／米東部時間12:30）、Gulf leaders（英国時間19:45／米東部時間14:45）、Venezuela Acting President（英国時間00:40／米東部時間19:40）と個別に会談する。その他、USTRは本日、Germanyの製薬政策に関するSection 301調査について公聴会を開催する。 経済指標：欧州ではユーロ圏の速報消費者信頼感指数が発表される（前回－15.5）。Italyは2025年の財政赤字の最新情報を発表する。北米では、米Richmond連銀製造業指数（前回4）と、週次ADP雇用統計（前回1万6,250人）が発表される。 中央銀行：FedのWilliams（投票権あり）がTreasury会議で基調講演を行う。FedのJefferson（投票権あり）はディスカウント・ウィンドウの近代化と米国債市場の機能について講演する。FedのBarkin（2027年投票権あり）は政策および経済見通しについて講演する。ECB President Lagarde（中立）は録画ビデオで挨拶する（原稿なし）。ECBのNagel（タカ派）は日中2回講演する。HungaryのNBHは据え置きが予想される（予想5.5％、前回5.5％）。 供給：米国は2年債690億米ドルを入札。英国は2032年償還債47億5,000万ポンドを入札。Germanyは2031年償還Boblを50億ユーロ入札。 エネルギー：WTI 2026年10月限先物が満期を迎える。米国取引終了後、週次API在庫統計が発表される。 決算：本日決算を発表する注目企業にはAutoZone（AZO）が含まれる。