【市場分析】利回り急上昇でDXYが恩恵を受ける一方、日銀短観とデータ発表後にJPYは出遅れ

概要：世界の利回りが数十年ぶりの高水準となる深刻な状況で、USDは2025年5月以来の水準まで上昇。CHFはCPI発表後の恩恵と安全資産需要を受ける一方、JPYは短観発表後にアンダーパフォームした。 DXYは今朝上昇しており、現在は101.45～101.83のレンジ上限付近で取引されている。本日の高値は6月24日の高値（101.80）を上回り、現在は2025年5月以来の水準で取引されている。本日の上昇はエネルギー価格の上昇に支えられており、利回りも連動して上昇している。今朝のエネルギー価格上昇には明確な要因が一つあるわけではないが、米国とイランの協議に進展がないことを市場参加者が消化しているためかもしれない。ある米当局者によると、協議が行き詰まった後、ルビオ国務長官はイランの国連代表団に直ちに米国を離れるよう要求した。 今朝、EURはUSDに対して下落し、2025年5月以来初めて1.13を下回った。単一通貨は広範なUSD高に押し流されたが、フランス国内にも懸念材料がある。ルコルニュ首相は予算で新たに430億ユーロの歳出削減を目指していると報じられており、以前示された540億ユーロの削減計画の残りは、税制変更で賄われる可能性が高い。最も重要なのは、財政赤字が2027年までにGDP比5％に低下すると見込まれているものの、EUの財政赤字対GDP比上限である3％を大きく上回る点だ。これにより、三つの重要な懸念が生じる。a）EUが罰金・制裁を科すのか、b）第49.3条が行使される可能性による政治的不確実性の高まり、c）フランス国債の信用格付け引き下げである。 今朝、JPYは明らかに最もアンダーパフォームしており、予想を下回る短観の発表を受けた。みずほは以前、強い結果が出れば日銀による10月の利上げ確率が高まる可能性があると指摘していた。今日の弱い結果により、少なくとも当面は利上げが先送りされた可能性が高い。JPYに関しては日銀のSOOも発表され、MUFGによると、「早ければ来月にも日銀が追加利上げに前向きであるとの、より強いシグナルを求めていた一部市場参加者を失望させたようだ」。