【市場分析】TSMCの明るい見通しも半導体株売りを止められず、ディフェンシブ株がアウトパフォーム

欧州株式市場はまちまちの展開を示唆しており、いわゆるディフェンシブ銘柄（FTSE 100 +0.3%、SMI +0.4%）がアウトパフォームする一方、景気循環株の比重が大きい指数（DAX 40 -0.3%、AEX -0.9%）はアンダーパフォームしている。主な要因は、半導体・メモリー関連銘柄の売りが続いていること。 TSMCの決算は、予想を上回る売上高見通しにもかかわらず、テクノロジー分野の反発につながらなかった。要約すると、第3四半期の純利益は予想を上回った一方、粗利益率はコンセンサスをわずかに下回った。半導体メーカーである同社は、第4四半期の売上高を最大543億米ドル（予想488億米ドル）と予測しており、これは米ドルベースで2026年の売上高が約44％増加することにつながるはずだ。第3四半期決算の発表を受け、Saxo Marketsのアナリストは、CoreWeaveについては下記参照、として、ストレスの兆候の高まりをきっかけとする売りが進むなか、これはAI需要のシナリオに対する待望の信任表明だと見ている。 セクター全体はやや上昇傾向にある。通信が首位で、食品・飲料・たばこと保険が上昇セクターの上位に続く。予想どおり、テクノロジーが最も低調なセクターとなり、基礎資源と資本財・サービスが後に続いている。 主な値動きは以下のとおり。ペルノ・リカール +1.6％：第1四半期のオーガニック売上高が予想を上回り、中国の基調的な動向が改善すると予想。トムトム -4.7％：第3四半期の売上高が予想を下回り、200人の職務に影響する組織変更を発表。エリクソン +8.9％：モバイルネットワーク機器への堅調な需要に支えられ、第3四半期の売上高がコンセンサスを上回る。ノルデア -6.4％：第3四半期の指標が小幅に予想を下回り、ECBの認可を待つ間、自社株買いを一時停止。 米国株先物はまちまちで、ナスダック100先物（NQ）とS&P 500先物（ES）はテクノロジー銘柄に押されている。AIへの資金調達が再び投資家の懸念となっており、ブロードコムのCEOは最近、AIインフラ構築の資金調達に関する懸念を強調した。さらに、CoreWeaveにも圧力がかかっており、建設資金の調達でハイイールド債市場に大きく依存していることから、前日の取引で株価が15％急落し、時間外取引前にはさらに6％下落している。