Newsquawk 欧州市場総括 - 2026年9月30日

欧州株式市場は序盤、幅広く上昇して取引を開始したが、水曜日の取引をまちまちで終える見通し。 原油先物は序盤の安値から大きく回復したが、当初は軟調に推移。 予想を下回るPCEデータを受け、市場全体でハト派的な反応が見られた。 株式 欧州株式市場は序盤、幅広く上昇して取引を開始したが、水曜日の取引をまちまちで終える見通し。エネルギー指標が着実に上昇する中で反落したが、上昇の明確な材料は見られなかった。 データ面では、英国の第2四半期GDPが上方修正されたものの、FTSE 100を支えるには至らなかった。ただし、同指数は欧州で最も良好なパフォーマンスとなっている。インフレについては、ユーロ圏の数値が引き続き予想を上回り、フランス、イタリア、ドイツの数値はいずれもECBの目標である2%からさらに上振れした。明るい材料の一つはドイツのコア数値で、2.4%で横ばいとなった。 セクターに明確な方向性はない。小売りが引き続きセクター首位となり、Optimised Personal CareとBasic Resourcesが上位を維持した。メディアはセクター最下位で、エネルギーと保険がこれに続いた。 主な値動き銘柄：BMW（+2.6%）は、2028年および10年期初めの自動車EBITマージン目標をそれぞれ3～5%、5～10%とした。CTS Eventim（-13.4%）はCFOが即時辞任。Greggs（+7.6%）は2026年の業績見通しを小幅に引き上げた。TomTom（+2.1%）はMicrosoft（MSFT）との協業を拡大。 米国現物株は全面高で寄り付いた。先物取引ではPCEデータが焦点となり、予想を下回った。欧州の同業指標とは対照的な結果だった。直後の反応として、金利引き上げ観測が後退し、株式は上昇した。市場の関心は今やMicronの決算に移っている。アナリストは第4四半期の売上高が前年同期比354%増加すると予想。Morgan Stanleyのアナリストが議論の焦点を「どこまで良くなり得るか？」から「この好調はどれほど続くか？」へ移しており、ガイダンスに注目が集まる。 為替 概況：G10通貨はおおむね米ドルに対して上昇。英ポンドはGDP発表後にアウトパフォームし、豪ドルは予想を下回る域内CPIデータを受けて出遅れた。 DXYは早朝の取引で小幅に下落し、その後、総じて予想を下回った米PCE発表を受けて急落した。ただし、各指標は予想に沿うか、前回から上昇していた。なお、PCE発表は算出方法の変更の影響を受けており、総合値を押し下げる方向に作用したと見られる。ポートフォリオ管理・投資助言の影響は大幅に低下する見込みだ。指数はPCE発表後に下落したが、市場が算出方法の変更を消化する中で、また基調的なトレンドがFRBにとって改善していないように見えることから、その動きの大部分を戻した。その他では、ADP雇用者数が堅調だった（9万人、予想7万人）が、FRBの焦点はインフレにあると見られるため、米ドルに対する反応はほとんどなかった。 ADPの強いデータを受け、CME FedWatchによると、25bp利上げに対する市場の織り込みは44.8%から47.1%に上昇した。しかし、弱いPCE発表後、短期金融市場はその確率を37.1%に引き下げた。 英ポンドは他通貨に対してアウトパフォームした。第2四半期GDPの小幅な上方修正を受けて上昇したが、短期的にイングランド銀行（BoE）に与える影響は小さいとみられる。その他では、円も好調で、夜間に見られた強さが続いた。夜間に発表された日本の鉱工業生産データが弱かったにもかかわらず、円は上昇した。欧州午前には、日経が高市首相は予想外の市場変動に機敏に対応すると表明する見通しだと報じた。 ユーロは今朝、小幅に上昇。フランス、ドイツ、イタリアのインフレ報告を消化した。全体的にインフレ上昇を示す内容だったが、ドイツのコアCPIは前回から横ばいだった。したがって、二次的波及効果はまだ表れていないことが明らかだ。一部ECBメンバーは、そうした証拠が明らかになるのを待つことへの懸念を示しており、本日の指標により10月利上げの可能性が残された。 豪ドルは最も出遅れた。予想を下回るCPI発表を受け、11月利上げの織り込みは24%となっている。それまでに重要指標の発表が複数控えている。Westpacのアナリストは、インフレ指標を受けて11月会合での据え置き予想を改めて示した。 日本の為替介入額は8月27日から9月28日まで0円だった。 債券 世界の主要債券指標は今朝、総じて上昇したが、英国債は最終的にマイナス圏に沈んだ。 米国債（+6ティック）は、予想を下回った米PCE発表を受けて反射的に上昇した。しかし、更新された算出方法はPCE自体を過小評価すると広く見られたため、上昇分の大半を縮小した。米国債は欧州取引を104-14～104-25+のレンジの中間付近で終える見通し。 ドイツ国債は複数の域内CPI発表を消化した。ややタカ派的なドイツ各州のCPIを受け、朝方には小幅な下押し圧力が見られた。全国値自体も前回から上昇し、予想をやや上回った。しかし、コア値が前年比2.4%で横ばいとなったことから、二次的波及効果はまだ確認されていない。明日のユーロ圏CPIについて、Citiは総合値がコンセンサスを上回る前年比3.8%になると試算しており、これはECBの9月予測を約20bp上回る。 英国債は主要債券指標の中で当初、最も良好なパフォーマンスとなり、火曜日に好意的に受け止められたバーナム氏の記者会見を受けた動きに追随した。しかし、取引を通じてエネルギー指標が上昇するにつれ、英国債は徐々に軟化してマイナス圏に転じた。指標債はロンドン取引を約7ティック安で終える見通し。 Norwegian Cruise Line（NCLH）は、7億5,000万米ドルのシニアノート売却を申請。 ドイツは2036年償還、利率3.00%の連邦債を41億7,700万ユーロ落札（予想55億ユーロ）：応札倍率1.16倍（前回1.47倍）、平均利回り3.58%（前回3.39%）、落札率24.1%（前回23.62%）。 商品 WTI 11月限とブレント12月限は、前日の大幅下落後、当初は低調だったものの、序盤の安値から大きく回復した。米イラン交渉は引き続き進展に苦戦。イランはカタールの仲介を通じて、7項目の提案に対するワシントンの回答を受け取ったが、報道によると主な意見の相違は提案内容ではなく、提案された7日間の枠組みの実施順序をめぐるものだった。Axiosも、今週の仲介努力ではほとんど進展がなかったと報じ、ホワイトハウスは近く突破口が開かれるとの期待を抑えた。さらに、イラン民間防衛機構は、石油精製所、発電所、港湾、橋、空港を含む46施設の警戒レベルを、攻撃の可能性に備えて引き上げた。UKMTOは、ホルムズ海峡で原油タンカーとLNGタンカーがいずれも正体不明の飛翔体に攻撃されたとも報告。一方、イスラエル紙はFlydubaiの事案をテロ攻撃とみる見方が強まっていると報じ、その後、2便目のFlydubai便もドバイへ引き返した。WTIは1バレル88.58米ドルの安値から91.10米ドルの高値に反発し、ブレントは95.12米ドルの安値から98.40米ドルの高値に回復した。 オランダTTFは、中東の供給リスクが高まったまま、米イラン仲介が続く中、序盤の安値から急反発した。欧州が冬を前に在庫を増強する取り組みを続ける中、ドイツは12月15日までに天然ガス8TWhを調達・貯蔵するよう命じた。TTFは67.88ユーロ/MWhの安値から72.71ユーロ/MWhの高値に反発した。 貴金属はまちまちだったが、世界的な利回りの低下を受け、金は前日に続いて回復を試みた。予想を下回る米PCEインフレを受けて、さらなる上昇も見られたが、長続きしなかった。総合PCEは前年比3.4%（予想3.7%）、コアPCEは3.0%（予想3.3%）となり、いずれも前月比の数値も予想を下回った。金スポットは一時4,200米ドル/オンスを上回り、4,166米ドル/オンスの安値から4,219米ドル/オンスの高値を付けた。一方、銀スポットは60.57～61.72米ドル/オンスの範囲内で比較的落ち着いた動きとなった。 中国のPMIが好調だったことを受け、卑金属はおおむね上昇した。公式製造業PMIは拡大圏に戻り、非製造業も改善したほか、RatingDogの製造業・サービス業PMIはいずれも予想を上回った。銅はさらに、チリの生産量が8月に40万3,400トンから36万9,500トンへ減少したことも支援材料となった。LME銅3カ月物は1万4,455.60～1万4,550.88米ドル/トン、COMEX銅は6.61～6.67米ドル/ポンドの範囲で取引された。 パナマ政府は、First Quantum MineralsのCobre Panama鉱山の将来について決定するためのデータが揃ったと述べた。 チリの8月の銅生産量は36万9,500トンに減少（前回40万3,400トン）。 チリの8月の銅総生産量は36万9,500トン（前回40万3,400トン）。 報道によると、イラクのSOMOは、10月契約の原油供給を地域指標価格に対して最大37米ドル/バレルの割引で買い手に提示した。文書を引用した報道による。 アルゼンチン経済相は、日本がアルゼンチン産牛肉に市場を開放したと述べた。 リビア国営石油会社（NOC）は、Sharara油田が現在、日量34万バレル超を生産していると述べた。 欧州委員会の評価によると、CBAMにおける単一重量50トンの基準値は、組み込まれた排出量の0.87%を対象外とし、1%の上限を下回る。2026年3月末までのデータに基づく。 関係筋によると、OPECプラスの産油国は今週日曜日の会合で生産目標を据え置く見通し。 オマーンの11月原油公式販売価格（OSP）は114.07米ドル/バレル（前回87.84米ドル/バレル）。 ドイツ経済省の報道官は、政府が2027年から戦略的ガス備蓄を設置すると述べた。SEFEが講じた措置は、冬季に向けてガスを貯蔵する義務について、他社に明確なシグナルを送ることが目的だと述べた。政府は他の市場参加者による注入を妨げないよう、追加供給を通じてこれらの量を調達する。 石油省報道官によると、イラクの9月の原油輸出量は平均日量265万バレルで、トルコのジェイハン港経由の輸送分、日量25万バレルを含む。 IFX/TASSの報道によると、ロシア政府はディーゼル燃料の輸出禁止を10月末まで延長した。1カ月の延長。 SEFEによると、ドイツ経済省は12月15日までに天然ガス8TWhを調達・貯蔵するよう命じた。 欧州データ ドイツHICP速報（9月、前年比）3.3%（予想3.1%、前回2.9%）。 ドイツHICP速報（9月、前月比）0.6%（予想0.5%、前回0.2%）。 ドイツCPI速報（9月、前月比）0.6%（予想0.5%、前回0.2%）。 ドイツCPI速報（9月、前年比）3.3%（予想3.2%、前回2.9%）。コアCPI速報（9月、前年比）2.4%（前回2.4%）。 イタリアHICP速報（9月、前年比）4.1%（予想3.8%、前回3.2%）。 イタリアHICP速報（9月、前月比）2.0%（予想1.8%、前回0.1%）。 イタリアCPI速報（9月、前年比）4.2%（予想3.8%、前回3.3%）。 イタリアCPI速報（9月、前月比）0.7%（予想0.3%、前回0.5%）。 イタリア企業信頼感（9月）91.9（予想90.5、前回90.2）。 イタリア消費者信頼感（9月）91.2（予想94、前回94.5）。 スペイン経常収支（7月）59億1,000万（前回24億1,000万）。 フランスCPI速報（9月、前月比）-0.3%（予想-0.6%、前回0.7%）。 フランスHICP速報（9月、前月比）-0.4%（予想-0.5%、前回0.7%）。 フランスHICP速報（9月、前年比）3.4%（予想3.1%、前回2.6%）。 フランスCPI速報（9月、前年比）3%（予想2.8%、前回2.4%）。 フランスPPI（8月、前年比）4.80%（前回3.50%）。 フランスPPI（8月、前月比）1.0%（前回1.3%）。 フランス家計消費（8月、前月比）-0.5%（予想0%、前回0.4%）。 英国GDP成長率確報（第2四半期、前年比）1.4%（予想1.2%、前回0.9%）。 英国設備投資確報（第2四半期、前期比）1.8%（予想1.7%、前回0.9%）。 英国設備投資確報（第2四半期、前年比）5.2%（予想0.8%、前回1.8%）。 英国GDP成長率確報（第2四半期、前期比）0.5%（予想0.4%、前回0.6%）。 英国経常収支（第2四半期）-199億（予想-247億、前回-211億）。 スウェーデン小売売上高（8月、前年比）6.9%（前回6.5%）。 スウェーデン小売売上高（8月、前月比）0.8%（前回-0.1%）。 注目ヘッドライン 欧州委員会は、9社のビデオゲーム企業を対象とするEUレベルでの協調措置を開始したと発表。消費者保護協力ネットワークによる措置は、ゲーマーの権利保護を目的としている。 Weltが草案を引用して報じたところによると、ドイツ政府は2027年7月1日に砂糖税を導入する計画。政府は、来年の連邦予算に9億4,500万ユーロの追加収入をもたらすと見込んでいる。 BBC Radio 4によると、英国のバーナム首相は、英国がEUに再加盟する動きも選択肢の一つだと示唆した。現行の取り決めは利益よりも害をもたらしたと述べた。英国とEUの関係について、現状維持、関税同盟への移行、単一市場への移行、あるいは全面的な再加盟のいずれかがあり得ると述べた。 スウェーデンのシンクタンクNIERは、2026年のCPIFインフレ率予測を1.6%（前回1.3%）に、2027年を2.6%（前回2.1%）に引き上げた。2026年のGDP予測を3.09%（前回2.4%）に引き上げ、2027年は2.4%（前回2.8%）に引き下げた。 貿易・関税 フランスのマクロン大統領は、英国がEU再加盟を望むなら歓迎すると述べた。 フランス内務省筋は、フランスが英国と「一人入国、一人退去」合意からの離脱条件について協議していると述べた。 Politicoが関係筋を引用して報じたところによると、EUは、産業競争相手や敵対国に対してEUと足並みをそろえることを条件に、加盟を目指す国に単一市場へのアクセスを提供する用意がある。 中央銀行 米連邦準備制度理事会（FRB）は、ストレステストの透明性と公的説明責任を高め、ストレステスト関連の自己資本要件の変動を抑える変更を最終決定した。理事会に対し、ストレステストのシナリオおよび重要なモデル変更について、毎年、一般から意見を募るよう求める。また、2年連続でストレステストの対象となる企業について、直近2回の年次監督ストレステストの結果を平均するよう理事会に求める。変更により、自己資本要件の前年比変動は約50%縮小する可能性が高く、総自己資本要件に重大な影響を及ぼすとは見込まれていない。FRBのボウマン氏：「ストレステストは、規制上の自己資本枠組みに不可欠な要素だ」「本日の変更は、透明性が高く、詳細で、リスクに敏感なものとすることで、その強靭性を維持する。銀行が取るリスクが、ストレステストにおける損失と自己資本要件に適切に反映されるとの確信を、今後は国民がより強く持てるようになる」。 BoEのベイリー総裁は、AI規制は適切な着手点ではないと述べた。 BoE金融政策委員会（9月）：中東紛争の再激化により、複数の先進国で成長と金利の道筋をめぐる不確実性が再び高まった。カウンターシクリカル資本バッファー（CCyB）は2%で据え置き。 SNB四半期報告：スイス経済は第3四半期に堅調に成長し、企業は採用増を計画している。人員水準は低すぎる。 リクスバンク議事要旨（9月）：テーデーン総裁：「経済は今回も予想外に底堅いようだ。今年と来年の基調的なインフレが予測通りに推移すれば、長期的にはCPIFインフレ率が2%の目標で安定するための条件は整っている。懸念しているのは予測をめぐるリスクの見通しだ。高い原油関連価格が続く期間が長くなるほど、インフレの広範な上昇につながるリスクは大きくなる」。ヘルム氏：「実体経済の初期状況と今後の見通しは、今年初めよりも強く、より底堅いと評価している。こうした推進要因がインフレに及ぼす影響は、これまでのところ限定的だ。インフレに関するリスクは、総じて上振れ方向にあると評価している」。セイム氏：「リスク見通しに関しては、インフレが予測を上回るリスクが引き続きあると考えている」。 地政学 中東 Fars報道によると、イラン・テヘランのザーヘダーンにあるジョムフーリー大通り付近で爆発音が聞こえた。爆発音は音響物体に関連したものだった。 イラン大統領は、テヘランは地域の水路を守り、安全な航行を確保する責任を真摯に果たしていると述べた。「領海および水路における持続可能な安全は、地域諸国間の協力と共同責任にかかっている」。 Semaforによると、米ホワイトハウスは米イラン間で近く突破口が開かれるとの期待を抑えていると報じられた。関係筋は「ハードルが非常に高く設定されている」と示唆した。 IRNAによると、イラン政府報道官は、アラグチ外相がニューヨーク訪問後に米国の提案をペゼシュキアン大統領に提示したと述べた。提案には、ホルムズ海峡再開に向けたイランの条件についての協議が含まれていた。 アルジャジーラによると、イラン海軍司令官は、ホルムズ海峡はイランの戦略地理の一部であり、同海峡におけるイランの力は安全と利益を守る基盤だと述べた。 アルアラビーヤによると、上級筋は仲介者がワシントンの回答をイラン外相に伝えたと述べた。米イラン交渉は、どちらが先に行動するか、どのような保証を提供するかを含む実施段階に移っている。7項目の計画は、進展を協議する前に根本的な変更を必要とする。 N12：「機体はイスラエルに向けて引き返したが、機内で何が起きているかが明らかになるまで、ここへの着陸は認められない」。 ロイターによると、イランのアラグチ外相は火曜日、ドーハでカタールの仲介者を通じて、イランの7項目提案に対する米国の回答を受け取り、水曜日にテヘランで協議する。作成中の文書は、相互信頼を構築し、昨年6月にワシントンとテヘランが署名した覚書（MOU）の拡大・強化版に戻るための7日間の枠組みを定める。また、米国とイランの主な争点は計画自体の構成要素ではなく、7日間の枠組みにおける実施の順序と段階だとも報じられた。 IRGCは、国内の外交団と軍の間に意見の相違はなく、両者間の調整は継続していると述べた。 IRGC司令官は、5カ月前の出来事について次のように語った。「敵は何もできないと分かると、行動を起こし、我々のバスィージ抵抗拠点を攻撃した。テヘランのIRGC本部を完全に攻撃した」。 アルアラビーヤによると、イラン民間防衛機構はインフラへの攻撃に備え、46施設の警戒レベルを引き上げたと述べた。警戒レベルの引き上げには、石油精製所、発電所、港湾、橋、空港が含まれる。 UKMTOは、9月29日にホルムズ海峡内でLNGタンカーが正体不明の飛翔体に攻撃されたと述べた。 UKMTOは、9月29日にホルムズ海峡で原油タンカーの左舷が正体不明の飛翔体に攻撃されたと述べた。事案は2026年9月29日に発生し、当局が現在調査中。UKMTOは、同海域を通航する船舶に注意を払い、不審な活動があれば報告するよう勧告した。 アルマヤディーンによると、IRGC報道官は、ホルムズ海峡では24時間ごとに軍事衝突が起きているが、米国はしばらく反応していないと述べた。 - ドバイ発テルアビブ行きFlydubai便FDB1073は、遭難信号を発信してハイジャックコードを入力した後に進路を変更し、イスラエル軍機が緊急発進した。機体との連絡が一時途絶え、初期報道では機内での暴力事件の可能性が懸念されたが、イスラエル当局者は後にハイジャックだとは確信していないと述べた。その後、機体はサウジアラビアとの連絡を確立し、同国に着陸する見通しとなった。2便目のFlydubai便もドバイへ引き返した。 アルジャジーラは、Flydubai機内の事案はテロ攻撃だったとの見方がイスラエル紙で強まっていると報じた。報道によると、もう一人のパイロットを刺した副操縦士はオマーン出身だった。 Flightradar24によると、テルアビブからの2便目のFlydubai便がドバイへ引き返した。 ロシア・ウクライナ クレムリンは、ロシアのプーチン大統領が本日遅く、新たに選出された議会で演説すると述べた。 ロシアのクレムリンは、囚人交換と引き換えに対ロシア制裁の解除を協議する可能性があるとの報道を否定した。 目撃者によると、ウクライナのキーウで大きな爆発音が聞こえた。 IFXによると、ロシア国防省は、キーウ州のエネルギーシステム施設が大規模攻撃で被害を受けたと述べた。 北米の注目ニュース 【予定追加】トランプ米大統領は東部夏時間15時30分／英国夏時間20時30分に商務長官とともに発表を行う。 北米データ 米実質個人消費支出（8月、前月比）0.6%（前回0.1%）。 米卸売在庫速報（8月、前月比）0.7%（予想1.1%、前回1.3%）。 米GDP売上高確報（第2四半期、前期比）2.8%（予想2.2%、前回1.9%）。 米企業利益確報（第2四半期、前期比）7.7%（予想8.2%、前回0.5%）。 米GDP価格指数確報（第2四半期、前期比）6.1%（予想6.4%、前回3.6%）。 米実質個人消費確報（第2四半期、前期比）3.8%（予想3.4%、前回0.5%）。 米コアPCE価格指数（8月、前月比）0.2%（予想0.3%、前回0.1%）。 米PCE価格指数（8月、前月比）0.3%（予想0.4%、前回0.1%）。 米コアPCE価格指数（8月、前年比）3.0%（予想3.3%、前回3.0%）。 米PCE価格指数（8月、前年比）3.4%（予想3.7%、前回3.4%）。 米個人消費支出（8月、前月比）0.9%（予想0.8%、前回0.1%）。 米個人所得（8月、前月比）0.2%（予想0.4%、前回0.3%）。 米コアPCE価格確報（第2四半期、前期比）3.30%（予想3.6%、前回4.40%）。 米PCE価格確報（第2四半期、前期比）5.0%（予想5.3%、前回4.6%）。 米自動車を除く小売在庫速報（8月、前月比）0.1%（前回0.8%）。 米GDP成長率確報（第2四半期、前期比）2.2%（予想1.5%、前回2.1%）。 米貿易収支速報（8月）-1,326億米ドル（予想-1,150億米ドル、前回-1,188億米ドル）。 米ADP雇用者数変化（9月）9万人（予想7万人、前回3万8,000人）。年間賃金の中央値変化：同一職務の労働者4.4%（前回4.4%）、転職者7.3%（前回7.3%）。 米MBA 30年住宅ローン金利（9月25日）7.30%（前回7.12%）。 米MBA住宅ローン申請件数（9月25日）-6.0%（前回-1.5%）。 米MBA住宅購入指数（9月25日）148.2（前回154.9）。 米MBA住宅ローン市場指数（9月25日）213.6（前回227.3）。 米MBA住宅ローン借り換え指数（9月25日）557.8（前回611.0）。