【市場分析】中間選挙を前にDXYは慎重な値動き、RBAが追加のタカ派的な指針を示さず、豪ドルは軟調
ORIGINAL · Newsquawk[MARKET ANALYSIS] DXY trades tentatively into midterms; AUD lags post-RBA, which avoided further hawkish guidance原文を見る原文を閉じる
G10s are mostly slightly firmer against the USD, which is trading tentatively within a thin range this morning. The CHF is a touch firmer, following a hotter-than-expected CPI report, whilst the AUD lags following the RBA’s decision to hike rates by 25bps (as expected), though did not signal further action. DXY is essentially flat and trades within a thin 101.62 to 101.87 range. Action which comes as Americans head to polling stations for the midterms, where a Democratic Sweep is likely, according to major prediction market odds. Kalshi assigns a 76% chance of a Dem Senate, and 94% chance of a Dem House. This outcome would undoubtedly be USD-negative in the short-term given the implications to passing policy, slower growth and the increased chance of a government shutdown. Perhaps a more favourable outcome for the USD would be a Dem House and a GOP Senate. The long-term impact on US policy is not likely to materially change following the midterms, says Morgan Stanley. However, a fragile Democratic majority could spur some USD-pressure, where analysts favour long-JPY and long-CHF. CHF is amongst the outperformers this morning, following on from a hotter-than-expected CPI report. Headline Y/Y printed at 1.5% (vs exp. 1.3%), and pertinently above the Bank’s Q4 average forecast of 1.2%; importantly the Core Y/Y metric remains unchanged at 0.5%, evidence that second round effects are yet to enter the Swiss economy. A report which keeps the headline within the SNB's 0-2% target range, but if the upturn in inflation continues, money markets will likely bring forward rate hike bets towards mid-2027. The Aussie is the clear underperformer this morning, in the aftermath of the RBA policy announcement, alongside losses in copper and gold. The Bank hiked its Cash Rate by 25bps to 4.85%, as expected. There were a few hawkish elements from within the release, namely the RBA sees materially higher inflation (as per its latest forecasts), and noted that risks to inflation are to the upside. On the dovish side (and driving the AUD downside), the decision was subject to dissent from three members, who opted to pause rates. Moreover, the Bank refrained from any hawkish guidance; Governor Bullock stated that she will not be offering guidance, adding that it is “probably good to wait now and see incoming data”. Overall the RBA sounded a bit more cautious than in previous meetings, which has led AUD/USD to trade with losses of c. 0.3%, within a 0.6962 to 0.7003 range.
記事は、DXYがレンジ内で推移し、スイスのインフレ率が予想を上回り、RBAが利上げ後に追加の指針を示さなかったことからAUDが下落したと伝えた。
速報の内容
G10通貨は対米ドルでおおむね小幅に上昇している。米ドルは今朝、狭いレンジ内で慎重な値動きとなっている。予想を上回るCPIを受け、スイスフランはやや上昇している一方、豪ドルは、RBAが予想通り25bpの利上げを決定したものの、追加措置を示唆しなかったことを受けて軟調となっている。 DXYはほぼ横ばいで、101.62～101.87の狭いレンジ内で推移している。米国民が中間選挙の投票所に向かう中での動きであり、主要な予測市場のオッズによれば、民主党が上下両院を制する可能性が高い。Kalshiは、民主党が上院で過半数を獲得する確率を76％、下院で過半数を獲得する確率を94％としている。この結果は、政策成立への影響、成長の鈍化、政府機関閉鎖の可能性上昇を考慮すると、短期的には間違いなく米ドルにとってマイナスとなるだろう。米ドルにとって、より好ましい結果は、民主党が下院を制し、共和党が上院を制することかもしれない。 モルガン・スタンレーは、中間選挙後も米国の政策への長期的な影響は大きく変わらない可能性が高いと述べている。しかし、脆弱な民主党の過半数は米ドルへの圧力につながる可能性があり、アナリストは円買い・スイスフラン買いを選好している。 スイスフランは今朝、予想を上回るCPIを受け、上昇している通貨の一つとなっている。総合CPIの前年比は1.5％（予想1.3％）となり、特にスイス国立銀行の第4四半期平均予測1.2％を上回った。重要なのは、コアCPIの前年比が0.5％で変わらず、二次的な影響がスイス経済にまだ及んでいないことを示している点だ。この報告により総合CPIはSNBの目標レンジである0～2％内にとどまっているが、インフレの上昇が続けば、短期金融市場では利上げ予想が2027年半ばに向けて前倒しされる可能性が高い。 豪ドルは今朝、RBAの政策発表を受け、銅と金の下落も相まって、明確な下落通貨となっている。同行は予想通り、政策金利を25bp引き上げて4.85％とした。発表にはいくつかタカ派的な要素があり、具体的には、RBAが（最新の予測に示されたように）インフレ率が大幅に高まると見込んでいることや、インフレリスクが上振れ方向にあると指摘したことが挙げられる。一方、ハト派的な側面（そして豪ドル下落の要因）は、3人の委員が金利据え置きを選び、決定に異議を唱えたことだ。さらに同行は、タカ派的な指針を示すことを控えた。ブロック総裁は指針を示すつもりはないと述べ、「今はおそらく、待って今後のデータを見るのがよい」と付け加えた。総じて、RBAは過去の会合よりやや慎重な姿勢を示し、豪ドル／米ドルは約0.3％下落し、0.6962～0.7003のレンジ内で取引されている。
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