【市場分析】中間選挙を前にDXYに下押し圧力、ユーロに恩恵；円はやや軟調
ORIGINAL · Newsquawk[MARKET ANALYSIS] DXY pressured into midterms to the benefit of the EUR; JPY underperforms a touch原文を見る原文を閉じる
Snapshot: DXY is on the back foot this morning, with G10s broadly winning against the USD. The EUR and CHF hold towards the top of the pile, whilst the JPY is the slight laggard, but only posting losses of c. 0.2%. DXY holds towards the lower end of a 101.42 to 101.99 range, whilst EUR/USD has risen back above the 1.1200 mark, to make a session peak at 1.1237. Pressure in the USD can be attributed to two key factors: 1) pressure in the crude complex (Brent Jan’27 -4%), amidst constructive US-Iran diplomacy reports, and 2) increasing odds of a Democratic sweep; Kalshi odds show a 72% chance of a Dem Senate, and 94% of a Dem House (odds shown via the Newsquawk Midterm Panel). In theory a Dem sweep, or a more likely outcome, a gridlock, would be USD-negative. This is due to the higher likelihood of political friction, potential for shutdowns, and the knock-on effect on growth. Midterms will be the key determinant of USD action this week, but attention will also be on US ISM figures (today and Wednesday), as well as the NFP report on Friday. EUR is the best performer this morning, benefiting from the USD weakness, its high liquidity status and cooling Dutch TTF prices. The strength does appear to be USD-related, given that European newsflow over the weekend has been by and large negative. Starting in France, Fitch placed France's credit rating on negative outlook and affirmed its A+ sovereign rating in an unscheduled move on Friday, reflecting concerns over the deteriorating state of the country's public finances. Across the border, Germany was subject to nationwide violent protests, further evidence of the fragmentation within Europe. JPY is the mild underperformer this morning, with USD/JPY holding at the upper end of a 157.44 to 157.99 range. The pair was largely unreactive to jawboning from Japanese Finance Minister Katayama, who noted that PM Takaichi said the yen's undervaluation is problematic and that the government remains ready to take action against disorderly FX moves, but also stated that conditions have improved from before and that she couldn't say if current levels are good or bad.
報告書は、原油安と中間選挙をめぐる確率がUSD安につながったとし、EURのアウトパフォームとJPYの小幅なアンダーパフォームを伝え、欧州情勢と今後発表される米経済指標を注目材料として挙げた。
速報の内容
概要：今朝のDXYは軟調で、G10通貨は総じて米ドルに対して上昇している。ユーロとスイスフランは上位を維持する一方、円はわずかに出遅れているが、下落率は約0.2%にとどまっている。DXYは101.42～101.99のレンジ下限付近で推移し、EUR/USDは1.1200を再び上回り、セッション高値の1.1237を付けた。 米ドルへの圧力は、主に2つの要因に起因する。1）米・イラン外交をめぐる建設的な報道を受けた原油市場の下落（ブレント2027年1月限は4%安）、2）民主党が上下両院を制する可能性の上昇。Kalshiの予測では、民主党が上院を制する確率は72%、下院を制する確率は94%となっている（確率はNewsquawkの中間選挙パネルによる）。理論上、民主党の圧勝、あるいはより可能性の高い結果であるねじれ議会は、米ドルにとってマイナスとなるだろう。政治的摩擦や政府機関の閉鎖の可能性が高まり、成長に波及する影響も見込まれるためだ。今週の米ドルの動きを左右する主な要因は中間選挙となるが、米ISM指標（本日と水曜日）や金曜日のNFP報告にも注目が集まる。 ユーロは今朝の最も好調な通貨で、米ドル安、高い流動性、オランダTTF価格の低下が追い風となっている。ただし、欧州の週末のニュースは概してマイナスだったことから、上昇は米ドル要因とみられる。フランスでは、フィッチが金曜日、予定外の措置として同国の信用格付けの見通しをネガティブに変更し、ソブリン格付けをA+に据え置いた。これは同国の公的財政の悪化への懸念を反映したものだ。国境を越えたドイツでは、全国的に暴力的な抗議活動が発生し、欧州内の分断が進んでいることを示すさらなる証拠となった。 円は今朝、やや軟調で、USD/JPYは157.44～157.99のレンジ上限付近で推移している。同通貨ペアは、片山財務相の口先介入にほとんど反応しなかった。片山氏は、高市首相が円の過小評価は問題だと述べ、政府は無秩序な為替変動に対処する用意があるとした一方、以前と比べて状況は改善しており、現在の水準が良いか悪いかは言えないとも述べた。
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