FOMC議事要旨：9月の25ベーシスポイントの利上げを全参加者が支持し、大半は年末までに追加利上げが適切となる可能性が高いと評価

参加者は概して、雇用市場が完全雇用に近い状態にあるように見える一方、インフレは依然として高止まりしていると強調した。 参加者は、利上げを支持した理由についてさまざまな見解を示した。 参加者は概して、インフレリスクは上振れ方向に偏っているとみており、一部はここ数カ月でその偏りがさらに強まっているとみていた。 ほぼすべての参加者がインフレリスクは上振れ方向に傾いているとみる一方、雇用市場のリスクはおおむね均衡しているとみていた。 一部の参加者は、AI開発の拡大によって中期的に総需要が供給を上回り、インフレに上昇圧力がかかる可能性があるとみていた。 スタッフの経済見通しは、7月会合に向けて作成されたものよりも強かった。 多くの参加者は、長期米国債利回りが最近上昇したにもかかわらず、金融環境は経済成長を支えるものとみられると指摘した。 一部の参加者は、米国債市場が円滑に機能していたと述べる一方、市場のストレスに備える計画を立てることの重要性を指摘した。 長期債の米国債利回りの純上昇の大半には、実質金利の変化が寄与した。 イールドカーブの2年から10年の区間では、名目利回りが約35ベーシスポイント上昇した。上昇の一部は、金融政策の予想経路の上方修正と経済指標の強さを反映した。市場の論評では、地政学的な動向、米財務省による買い戻しプログラムの発表と実施をめぐる不確実性、AIインフラ開発の資金調達に向けた民間債務の大量発行による資本をめぐる競争も、タームプレミアムと米国債利回りの上昇に寄与した要因として挙げられた。 米ドル／円 7月下旬に円を支えるために行われた日米共同介入も、通貨指数における円の比重が大きいことから、ドル安に直接寄与した。 運用担当者は、ディスクが米財務省の財政代理人としてのみ行動し、米財務省の資金を用いて為替市場に介入したこと、システム公開市場勘定のポートフォリオは関与していなかったことを指摘した。