FOMC議事要旨：9月の25ベーシスポイントの利上げを全参加者が支持し、年末までに追加利上げが適切となる可能性が高いと大半が評価

現在の状況と経済見通しに関する参加者の見解 参加者は概して、インフレ率は高止まりしている一方、雇用市場は完全雇用に近い状態にあるようだと強調した。 参加者は、利上げを支持した理由についてさまざまな見解を示した。 参加者は概して、インフレリスクは上振れ方向に偏っているとみており、一部はここ数カ月でその偏りが強まっているとみていた。 ほぼすべての参加者がインフレリスクは上振れ方向に傾いているとみる一方、雇用市場のリスクはおおむね均衡しているとみていた。 一部の参加者は、AI関連の設備投資の拡大により、中期的に総需要が供給を上回り、インフレに上昇圧力がかかる可能性があるとみていた。 スタッフの経済見通しは、7月会合向けに作成されたものより強かった。 多くの参加者は、長期国債利回りが最近上昇したにもかかわらず、金融環境は経済成長を支えるものに見えると指摘した。 少数の参加者は、国債市場は円滑に機能していると観察した一方、市場ストレスに備える計画の重要性を指摘した。 金融市場の動向と公開市場操作 実質金利の変化が、長期債の国債利回りの純上昇の大半に寄与した。 イールドカーブの2年から10年の区間では、名目利回りが約35ベーシスポイント上昇した。この上昇の一部は、金融政策の予想経路の上方修正と経済指標の強さを反映した。市場の論評では、地政学的な動向、米財務省による買い戻しプログラムの発表と実施に関連する不確実性、そしてAIインフラ開発の資金調達を目的とする民間債務の大量発行による資本獲得競争も、タームプレミアムと国債利回りの上昇に寄与したと指摘された。 米ドル／円 7月下旬に円を支えるために行われた米国・日本の協調介入も、通貨指数における円の比重が大きいことから、ドル安に直接寄与した。 担当者は、ニューヨーク連銀の市場取引デスクが米財務省の純粋な財政代理人として、米財務省の資金を用いて為替市場に介入したと指摘した。システム公開市場勘定のポートフォリオは関与していなかった。