米FX総括：リスク回避取引でドルが高ベータ通貨に対して上昇、円は選好される安全資産としてアウトパフォーム
ORIGINAL · NewsquawkUS FX WRAP: Dollar gains vs high-beta FX in risk-off trade; JPY outperforms as the preferred haven原文を見る原文を閉じる
USD was broadly firmer, supported by its haven nature alongside a bid in bonds as AI fears reached new heights, spilling into a broad sell-off across sectors. AI profitability concerns have persisted despite the initial midterm relief rally, as markets continue to weigh how far newly elected Democratic officials will go in slowing or pausing the AI data centre build-out. Despite the lower yield environment, the equity weakness extended across the international space, allowing the USD to find support amid the global risk-off. Elsewhere, claims data was little changed W/W, showing a continued low-hire, low-fire labour environment, while Q3 Nonfarm Productivity rose 3.6% (exp. 2.8%). From the Fed, Hammack discussed her hawkish dissent (in favour of a hike) at the last meeting, reiterating that inflation is moving in the wrong direction and arguing that policy needs to become restrictive in a gradual manner. Friday's NFP report is expected to show employment growth of 65k, accelerating from September's 29k, with the unemployment rate forecast to remain at 4.2%. The BoE delivered a 25bps hike to 4.00%, with the vote a unanimous 9-0 in favour of tightening (exp. 7-2) and Mann pushing for a larger 50bps move. Cable briefly jumped to around 1.3480 on the announcement, but the gains faded after Governor Bailey cautioned that the hike does not necessarily mark the beginning of a tightening cycle, although he did suggest another hike is likely if the US/Iran war does not subside. GBP/USD ultimately ended marginally lower. EUR/GBP is slightly firmer at pixel time. JPY was the preferred haven in today's AI sell-off, with USD/JPY falling below 158.00 to lows of 157.54 amid a supportive lower US yield backdrop. Japanese PM Takaichi said she will continue to cooperate with US President Trump to strengthen US-Japan ties. AUD was the worst performer in G10 FX as souring risk appetite weighed on the high-beta currency. Meanwhile, EUR/NOK was little changed after the Norges Bank held rates as expected. The central bank noted that "it will likely be necessary to keep the policy rate elevated for a time, and we are prepared to raise the policy rate if needed". MXN saw brief pressure in response to the Banxico rate decision, given the surprise 25bps cut to 6.25% despite expectations for a hold. There were two dissenters, where Borja and Heath voted to maintain rates. The MXN weakness pared swiftly however as the guidance implies rates on hold for the foreseeable future. "The Governing Board considers that maintaining the reference rate at the attained level for an extended period will support the convergence of inflation to its target and will be adequate to face the challenges posed by the external macroeconomic environment."
11月5日の総括は、リスク回避のなかでのドル高と円の相対的な堅調さに加え、BoEとBanxicoの金利決定、それに対する通貨市場のまちまちな反応を伝えた。
速報の内容
ドルは総じて上昇した。AIへの懸念が一段と高まり、セクター横断的な幅広い売りにつながる中、債券買いとともに安全資産としての性質がドルを支えた。中間選挙後の当初の安堵感による上昇にもかかわらず、AIの収益性に対する懸念は続いており、市場では、新たに選出された民主党の当局者がAIデータセンターの建設拡大をどこまで減速または停止させるのか、引き続き見極めが続いている。利回りが低下する環境にもかかわらず、株安は海外市場にも広がり、世界的なリスク回避の中でドルは支えられた。その他では、失業保険申請件数は前週比でほぼ変わらず、採用も解雇も少ない労働環境が続いていることを示した。一方、第3四半期の非農業部門労働生産性は3.6％上昇した（予想：2.8％）。FRBでは、ハマックが前回会合でのタカ派的な反対意見（利上げを支持）について説明し、インフレは望ましくない方向に進んでいると改めて述べるとともに、政策は段階的に引き締め的になる必要があると主張した。金曜日のNFP報告では、雇用者数の伸びが6万5,000人となり、9月の2万9,000人から加速すると予想されている。失業率は4.2％にとどまるとの予想だ。 イングランド銀行は25ベーシスポイントの利上げを実施し、政策金利を4.00％とした。引き締めへの投票は全会一致の9対0だった（予想：7対2）。マンは50ベーシスポイントのより大幅な利上げを求めた。発表を受けてポンド／ドルは一時1.3480近辺まで急伸したが、ベイリー総裁が今回の利上げは必ずしも引き締めサイクルの始まりを意味するものではないと警告した後、上昇分を失った。ただし、米国とイランの戦争が収束しなければ、追加利上げの可能性が高いとも示唆した。ポンド／ドルは最終的に小幅安で終了した。配信時点でユーロ／ポンドはやや上昇している。 本日のAI関連の売り局面では円が選好される安全資産となり、米国の利回り低下が支援材料となる中、ドル／円は158.00を下回り、157.54まで下落した。日本の高市首相は、米国と日本の関係強化に向け、トランプ米大統領との協力を続けると述べた。 リスク選好の悪化が高ベータ通貨の重しとなり、G10通貨の中では豪ドルが最も大きく下落した。一方、ノルウェー中銀が予想通り金利を据え置いた後、ユーロ／ノルウェークローネはほぼ変わらずだった。同中銀は「政策金利を一定期間、高い水準に維持する必要がある可能性が高く、必要であれば政策金利を引き上げる用意がある」と指摘した。 メキシコ中銀の金利決定を受け、メキシコペソは一時下落圧力にさらされた。金利据え置きが予想されていたにもかかわらず、25ベーシスポイントの利下げが行われ、政策金利は6.25％となったためだ。反対票は2票で、ボルハとヒースは金利維持に投票した。しかし、今後しばらく金利が据え置かれることを示唆するガイダンスを受け、メキシコペソの下落は速やかに縮小した。「理事会は、政策金利を現在の水準で長期間維持することが、インフレ率の目標への収束を支え、外部のマクロ経済環境がもたらす課題に対処するうえで適切であると考える。」
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