米為替市場まとめ：軟調なNFPとリスク選好取引を受け、ドルは最近の上昇分を縮小

予想を下回るNFPを受けてDXYは小幅に下落したにとどまり、短期金融市場では年末までに25bpの利上げが1回実施されるとの見方が依然として織り込まれていた。雇用者数の伸びは2万9,000人で、予想の9万人を下回った。前回値は6万人下方修正され、失業率は4.2％へ小幅に上昇した。単一のデータがトレンドを示すわけではない、というのがFRBのタカ派の反応として予想され、失業率が完全雇用に近い水準にあることから、焦点はこれまでも、そして今後もインフレ目標に置かれ続ける。こうした状況から、当初のハト派的な反応は薄れ、米利回りが反転上昇するなかでドルは反発した。ウィリアムズ、ジェファーソン、ボウマンによる最近のハト派的なFRB発言と、軟調なPCE報告を受け、10月の利上げは実施されにくいとの見方が強まっている。2026年の投票権を持つローガンは、FRBのインフレ目標を達成するには少なくともあと50bpの引き締めが必要だとみており、これは労働市場への懸念を背景に昨年実施されたリスク管理目的の利下げの可能性を実質的に低下させる。DXYはNFP発表時に101.668の安値を付けたものの、3週連続で上昇し、2025年5月以来の水準に戻っている。 G10通貨の上昇を主導したのはポンド、豪ドル、スイスフランだった。一方、カナダドルはエネルギー価格の下落を背景にアンダーパフォームし、来週の雇用統計が注目されている。オックスフォード・エコノミクスは、米国による新たな関税による逆風の高まり、貿易戦争激化に伴う不確実性の増大、継続するイラン紛争、人口の縮小が採用を圧迫し、カナダ経済は短期的に雇用創出に苦戦し続けると予想している。USD/CADは現在、年初来高値の1.42629近辺で推移している。 ユーロは小幅に上昇したが、フランスの財政問題は依然として大きな懸念材料となっている。欧州時間の午前、ユーロ圏の総合インフレ率は前年比3.8％（予想3.6％、前回3.2％）となり、サービス価格も前回から上昇した。注目すべき点として、コアHICPは2.2％（前回2.1％）へわずかに上昇しただけであり、二次的波及効果を示す証拠が依然乏しいことから、政策当局者に歓迎されるだろう。それでもインフレ上昇への懸念は残っており、このデータは今年後半の追加利上げを求める声をさらに強めることになる。