プレビュー－米国PCEインフレ（13:30BST／08:30EDT）

アナリストは、PCE総合指数が前月比0.4％上昇（前回0.2％）し、前年比は3.8％（前回3.7％）へ小幅上昇すると予想している。コアPCEは前月比0.3％上昇（前回0.2％）し、前年比は3.4％（前回3.3％）へ上昇すると見込まれている。 当月の総合CPIは前月比0.4％上昇（前回0.1％）と伸びが加速したものの、前年比は3.4％で変わらなかった。コア指数は前月比0.3％上昇し、予想および前回の0.2％を上回ったが、コアCPIの前年比は2.5％から2.4％へ低下した。総合PPIも前月比0.4％上昇（前回0.1％）と伸びが加速し、予想に一致した一方、前年比は4.8％から5.4％へ上昇し、予想の5.3％を上回った。コアPPIは前月比0.2％上昇し、予想および前回の0.3％を下回ったが、コアPPIの前年比は4.3％から4.6％へ上昇し、予想に一致した。 9月の政策会合で、FRB当局者は今年の総合PCE見通しを3.6％から3.7％へ小幅に引き上げた一方、コアは前年比3.4％と見込んだ（3.3％から上方修正）。総合PCE、コアPCEともに、来年はそれぞれ前年比2.3％、2.5％へ鈍化すると見込まれている。 FRB当局者は概ね、インフレ率は高すぎるとの見解で一致しており、5年以上にわたり目標を上回っていると指摘している。FRBが全会一致で25bpsの利上げを決定した9月の会合後の記者会見で、ウォーシュ議長は、夏の指標は基調的な動向に意味のある改善が見られなかったことを示していると述べ、8月のPCEを前年比約3.6％、コアを前年比3.2％と推計した。シュミッド氏とバーキン氏は、物価圧力はエネルギーに限られず広範に及んでいると説明した。グールズビー氏とムサレム氏は、需要に起因する要素が強まっているとみており、ポールソン氏とウィリアムズ氏はAI関連の需要を挙げている。グールズビー氏とハマック氏は、供給ショックが長引いていると警告し、複数の当局者は物価上昇リスクが上振れ方向に傾いているとみている。 注目すべきもう一つの点として、経済分析局（BEA）は、2021年第1四半期まで遡って適用するPCEデフレーターの改定方法を公表する。RBCは、コアPCEの前年比上昇率が18bps低下し、7月の数値が3.3％から3.1％へ改定されると予想している。RBCのアナリストによると、これをもたらす変更は3つある。ポートフォリオ管理サービスでは名目価格デフレーションの代わりにCESベースの数量系列を使用すること、コンピューターソフトウェアでは新たな複合PPI／CPIデフレーターを使用すること、そして現在のCPI指標の信頼性に問題があることが判明したため、法律サービスでは新たなデフレーターを使用することだ。