クラウン・キャッスル RBCキャピタル・マーケッツ 2026年グローバル通信・インフラストラクチャー・カンファレンス

そうですね。アンテナや無線機器のメーカー、そして顧客の双方と時間をかけて話をしています。私が申し上げたいのは、AIはモバイルデータ需要にとって明らかにプラスだということです。それはいくつかの形で表れてくるでしょう。皆さんの多くは、フィジカルAIについて耳にしたことがあると思います。フィジカルAIの多くは、モバイルデータトラフィックの伝送に依存することになります。また、AIに関しては、推論に使うために収集、あるいは読み込まれる情報が大幅に増えています。トラフィックの下りと上りの比率が変わることになります。これまで、家庭向けであれ携帯電話向けであれ、トラフィックの大半は受信するものでした。つまり、ダウンロードが80%、アップロードが20%という比率です。この比率は変化すると見込まれています。この点については多くの調査レポートが出ていますが、今後はダウンロードが60%、アップロードが40%に達する可能性があります。

まだ始まったばかりです。今後数年間、モバイルデータトラフィックの需要を押し上げる非常に良い要因になると思います。これは当社とモバイルネットワーク事業者にとってプラスです。

そうですね。過去20年、30年を振り返ると、送受信するビット数が増えるほど、ビットの伝送にはエネルギーが必要になるため、より多くの電力が必要になります。より多くの電力が必要になるということは、より大型のアンテナが必要になるということです。より高速な通信、大容量のスループットやトラフィックのいずれを実現する場合でも同様です。一方で、無線機器やアンテナは継続的に小型化しています。しかし、トラフィック全体は増加してきました。当社の事業を10年、20年前と比べてみると、モバイルネットワーク事業者が当社のタワー上で占めるスペースは、5年、10年、20年前よりも一般的に大きくなっています。それは今後も続くと思います。

そうですね。モバイルデータトラフィックの多くは、人が直接、または間接的に生み出しています。人そのものの場合もあれば、人を支えるデバイスや、人を支えるインフラの場合もあります。大規模な都市部や郊外のほうが、より地方の地域よりも早く、また大きな恩恵を受けると思いますが、機会はあらゆる地域にあります。

そうですね。現在は、それぞれが別個のものです。AIデータセンターの基盤に必要な電力インフラについては、依然として大きな需給ギャップがあります。100～1,000メガワットの規模を対象にする企業もあれば、10～100、1～10の規模を対象にする企業もあります。当社は主に1メガワット未満の規模に注力していますが、タワーを40,000基保有しています。それぞれに光ファイバー接続と電力接続があります。当社は不動産会社です。各タワーの敷地にはスペースがあります。タワー上の垂直方向のスペースではなく、水平方向のスペースです。そのため、スペースを提供したり、貸し出したりできます。考え方としては、タワーに入居するテナントがもう1社増えるということです。そのように捉えてください。当社はスペースを提供し、電力料金は入居者が負担します。

また、そのスペースに設置するメモリーやコンピューティング設備などについても、既存のラックに設置する場合でも、コンテナ型にする場合でも、入居者が費用を負担します。ただし、まだ初期段階です。どのように拡大していくかを見るための試験的な取り組みだと説明しています。その程度の低電力を必要とする用途は、推論、量子、サイバーなど、より多岐にわたりますが、今後どう発展するかは時間がたてば分かるでしょう。

今年の初めに、2026年は当社にとって底になるとお伝えしました。今後はそれを上回ると予想しています。もちろん、当社はMLAやお客様の状況について把握しています。業界セクターに関するご質問に戻ります。今年は周波数帯の移転がいくつかありました。AT&Tは周波数帯の取得に多額の資金を投じました。低周波数帯の600 MHzと、3.45 GHzの両方です。Verizonは今年の初めにAWS周波数帯をいくらか取得しました。周波数帯の取得は、一般に当社にとってプラスです。低周波数帯のほうが有利です。例えば600 MHzの場合、無線機とアンテナの高さは6 plus footです。AT&Tによる600 MHzの取得は、業界に恩恵をもたらすと考えています。

中周波数帯の取得による恩恵もあります。Verizonなどがその周波数帯を既存のタワーに展開するのか、新しいタワーに展開するのかによって変わります。来年は、4 GHz plus or minusの水準で165 MHzに相当するアッパーCバンドのオークションが予定されています。これは来年7月までに終了する見込みです。それが実際に展開されれば、タワー業界にとってもプラスになります。周波数帯が高くなるにつれて、伝搬特性がやや劣るため、より高密度化するか、既存のマクロタワーインフラ内に、より高出力で大型の無線アンテナ設備を設置する必要があります。ご覧のとおり、アッパーCバンドに加え、その翌年には600、700 GHzの6G用途向け周波数帯もあり、これも当社にとってプラスになるはずです。