ラドウェア 2026年 第3四半期 決算説明会

皆様、おはようございます。ラドウェアの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。本日は、社長兼最高経営責任者のロイ・ジサペルと、最高財務責任者のガイ・アビダンが同席しております。本日のプレスリリースと財務諸表、および第3四半期の投資家向け資料は、当社ウェブサイトの投資家向け広報セクションでご覧いただけます。本日の電話会議では、将来の事象または当社の将来の財務業績に関する予測やその他の将来予想に関する記述を行う場合があります。これらの将来予想に関する記述にはさまざまなリスクや不確実性が伴い、実際の結果はラドウェアの現在の予測や見積もりと大きく異なる可能性があります。

こうした差異を生じさせる、またはその一因となる要因には、変化する、または深刻な世界経済情勢の影響、一般的な事業環境、業界の変化に対応する当社の能力、製品需要の変化、受注の時期および金額、ならびにラドウェアが随時提出する書類に記載されたその他のリスクが含まれますが、これらに限定されません。当社がSECに随時提出または提供する書類、特に2026年3月13日に提出した直近のForm 20-Fによる年次報告書をご参照ください。当社は、将来予想に関する記述が行われた日以降の事象や状況を反映するために、これらの記述を修正または更新する義務を負いません。それでは、ロイ・ジサペルに引き継ぎます。

ありがとうございます、イスカ。また、本日はご参加いただき、ありがとうございます。当社は第3四半期に力強い業績を達成し、売上高が過去最高を記録するとともに、前年同期比成長率を加速させました。売上高は$84.4 millionとなり、12%増加しました。過去9四半期のうち8四半期で2桁成長を達成しており、戦略上の優先事項を着実に実行したことが反映されています。非GAAP希薄化後EPSは1株当たり$0.32でした。現在、ラドウェアはクラウドセキュリティプラットフォームのリーディングカンパニーです。お客様は、先進的なセキュリティ機能とフルマネージドサービスを組み合わせた統合プラットフォームを通じて、アプリケーション、API、インフラストラクチャ、そして新たなAI環境を保護できるセキュリティソリューションをますます求めています。まさにこれが、当社が提供しているものです。クラウドARRは$107 millionに達し、主に当社のセキュリティプラットフォームの継続的な採用を背景に、前年同期比21%増となりました。

APIセキュリティは急速に成長しています。当四半期には、南北アメリカの大手決済インフラプロバイダーとの大型契約を含め、APIセキュリティで複数の重要な受注を獲得しました。APIセキュリティは、この競合製品からの切り替え案件で重要な役割を果たしました。当社はWAF、API、DDoSの保護をラドウェアのプラットフォームに統合し、統合型アプローチの価値を実証しました。脅威環境が急速に変化するなか、アプリケーションセキュリティを幅広くカバーする当社のプラットフォームアプローチの必要性は、さらに高まっています。当社が発表した「2026年上半期グローバル脅威分析レポート」によると、ウェブDDoS攻撃は前年同期比で110%増加し、悪意のあるウェブおよびAPIの活動は2倍を超える水準に増加しました。同時に、AIによって脆弱性の発見が加速し、脆弱性の露呈から悪用までの時間が短縮されるとともに、攻撃者による自動化も進んでいます。こうした傾向により、リアルタイムで機能する自動化された振る舞いベースの保護の必要性が高まっています。これは当社のクラウドセキュリティプラットフォームの中核をなすものです。

AIはサイバー攻撃を加速させるだけでなく、組織の業務の進め方も変えています。自律型AIエージェントがアプリケーションや業務プロセスにさらに組み込まれるにつれ、新たなセキュリティ、ガバナンス、信頼上の課題が生じ、こうしたやり取りを保護するための新たな要件が生まれています。こうした変化する要件に対応するため、当社は新たなAIビジネス環境の保護に特化した新しいセキュリティモジュールを追加し、プラットフォームの拡充を続けています。前四半期には、従来型のツールや最先端モデルによって発見された新たなエクスプロイトに対し、ペイロードの実行時保護を提供するXploit Shieldを発表しました。これにより、お客様がアプリケーションコードで新たに発見された脆弱性を評価し、修正する間、即時の実行時保護を提供します。PHP2ShellやNode2Shellのように最近公表された重大な脆弱性は、この緊急性を浮き彫りにしています。脅威環境がいかに急速に変化するか、そして事前の保護がなぜ重要なのかを示しています。

これらの機能に対するお客様の関心は非常に高く、アジアの大手通信事業者とのXploit Shield初の大型契約をすでに獲得しました。この通信事業者は、競合評価を経て、ラドウェアを主要なクラウドアプリケーションセキュリティプラットフォームとして選定しました。Xploit Shieldが重要な差別化要因となりました。この受注は、当社のAIを活用したイノベーションが、お客様の変化する要件に対応し、競争力を強化するとともに、プラットフォームのさらなる採用を促進できることを示しています。当社は、エージェント型AIの保護機能を2つの新機能で引き続き拡充しています。1つ目のMCP Server Protectionは、AIエージェントと企業システムをつなぐ新たな統合レイヤーを保護する機能で、すでに本番環境でこの機能を利用しているお客様がいます。2つ目のAgent Trust Management（Serve AI）は、お客様のAIエージェントの身元、意図、信頼性を評価し、実行可能なアクションを制御することで、組織がお客様のAIエージェントと安全にやり取りできるようにします。

これらの機能により、AIを活用した攻撃への防御、組織が導入するAIインフラの保護、そしてAIエージェントが当社のお客様の企業向けアプリケーションやデータと安全にやり取りできるようにすることという、重要な3つの側面にわたって当社のAIセキュリティ戦略を拡充します。これにより、当社プラットフォームの対応可能な市場全体が大きく拡大し、AIが企業向けアプリケーションやワークフローにますます組み込まれるなかで、当社のクラウドセキュリティプラットフォームの幅広さをさらに強化できると考えています。当四半期には、当社の技術的リーダーシップが外部からも評価されました。IDCは、2026年の世界のWebアプリケーションおよびAPI保護プラットフォーム評価において、ラドウェアをリーダーに選出しました。また、QKS Groupからも評価を受け、DDoS緩和に関する2026年のSPARK Matrixでラドウェアがリーダーに選出されたほか、WebアプリケーションおよびAPI保護に関するAI Maturity Matrixでは、最も価値あるパイオニアに選ばれました。当社は、WAF、API、DDoS、AIセキュリティという中核市場において、確かな技術的リーダーシップを有しています。

当社のクラウドセキュリティプラットフォームが引き続き主要な成長要因となる一方で、オンプレミスのセキュリティ事業も好調を維持しました。お客様が老朽化したDDoS環境をアップグレードするなか、DefensePro Xは継続するインフラ更新サイクルの恩恵を受けました。販売終了製品の導入基盤のうち、これまでに更新されたのは3分の1未満であり、今後も強力なパイプラインが見込まれることから、今後数四半期にわたり、このサイクルから大きな事業機会が生まれると考えています。この勢いを示す好例が、昨日発表した大手グローバルクラウドプロバイダーとの契約です。同社のDDoS保護インフラを近代化し、拡張するものです。競争力のある評価プロセスを経て、保護容量と性能を大幅に高めるとともに、より柔軟な拡張性を提供する企業として、ラドウェアが選定されました。まとめますと、第3四半期も、事業を力強く遂行した四半期となりました。成長を加速させ、ARRを拡大するとともに、お客様との接点を引き続き広げました。

同時に、イノベーションのペースを加速させ、Xploit Shield、MCP保護、Agent Trust Managementなどの新機能を通じて、クラウドセキュリティプラットフォームを新たなAIセキュリティ領域へと拡充しました。今後を見据えると、AIはセキュリティ環境を急速に変革しており、お客様に新たな課題をもたらす一方で、当社に大きな新たな事業機会をもたらしています。当社の幅広いプラットフォーム、強力なイノベーション創出力、そして着実な事業遂行により、この機会を捉え、持続可能な長期成長を実現するうえで有利な立場にあると考えています。それでは、ガイに引き継ぎます。

ありがとうございます、ロイ。皆さん、こんにちは。第3四半期の業績を振り返り、結果に表れた主な傾向について説明したうえで、2026年第4四半期の見通しをお話しします。念のため申し上げますと、特に断りのない限り、本日ご説明する財務指標はすべて非GAAPベースです。GAAPベースと非GAAPベースの業績の調整表は、本日早くに発表したプレスリリースに掲載しており、当社ウェブサイトの投資家向け情報セクションでもご覧いただけます。以前ご説明したとおり、SkyHawkは2026年第1四半期から非継続事業として表示しています。したがって、本日ご説明する業績は継続事業に関するものです。第3四半期の売上高は過去最高の$84.4 millionとなり、前年同期比12%増加しました。これは成長率がさらに加速したことを示しており、事業全体で堅調な業務遂行を実現した結果です。

当四半期は、クラウドセキュリティの継続的な勢いに加え、サブスクリプション型およびオンプレミス型のビジネスモデルにおけるDefensePro Xへの需要が寄与しました。ARR総額は約$266 millionとなり、前年同期比11%増加しました。これは、継続収益基盤が引き続き拡大していることを反映しています。クラウドARRは四半期末に約$107 millionとなり、前年同期比21%増加しました。クラウドは引き続き継続収益事業の大きな部分を占めており、ARR総額の41%を占めました。2025年第3四半期は37%でした。この構成比の変化は、当社のクラウドセキュリティプラットフォームの導入が引き続き進んでいることを示しており、収益基盤の見通しやすさを高めています。次に地域別の業績についてご説明します。第3四半期は全地域で堅調な業績を達成し、各地域で前年同期比2桁成長となりました。重要なのは、成長が幅広い分野に及び、多様な業種で健全な需要が見られたことです。

南北アメリカの売上高は$39.6 millionとなり、前年同期比12%増加し、売上高全体の47%を占めました。直近12カ月ベースでは、南北アメリカの売上高は前年同期比17%増加しました。EMEAの売上高は$25.6 millionとなり、前年同期比12%増加し、売上高全体の30%を占めました。直近12カ月ベースでは、EMEAの売上高は前年同期比8%増加しました。APACの売上高は$19.2 millionとなり、前年同期比12%増加し、売上高全体の23%を占めました。直近12カ月ベースでは、APACの売上高は前年同期比5%増加しました。続いて収益性についてご説明します。第3四半期の粗利益は$68.7 millionとなり、前年同期比11%増加しました。粗利益率は81.4%で、2025年第3四半期の82.4%から低下しました。粗利益率には主に、前四半期までにご説明した為替の逆風、製品構成、サプライチェーンコストの圧力が影響しました。営業利益は$11.9 millionで、前年同期の$12 millionと比べて減少しました。

前年同期との比較には、イスラエル・シェケルが米ドルに対して上昇したことが主に影響しました。この為替影響を除くと、営業利益は$16.5 millionとなり、2025年第3四半期比で37%増加したことになります。同時に、急速に進化するAI市場から生まれる機会を捉え、今後の成長を支えるため、テクノロジーとイノベーションへの投資を継続しています。当四半期の金融収益は$4.5 millionで、前年同期の$5.2 millionから減少しました。これは、市場金利の低下に加え、ここ数四半期に実施した自社株買いを受けて現金残高が減少したことを反映しています。これらの要因は、年末にかけて金融収益への小幅な逆風として続くと予想しています。実効税率は15%で、前年同期の13.5%から上昇しました。来四半期の実効税率は14%-15%になると予想しています。