アムライズ 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます。皆さま、おはようございます。アムライズで投資家向け広報担当バイスプレジデントを務める、ディロン・カミングです。アムライズの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。第3四半期の決算は、昨日の市場終了後に発表しました。決算発表資料と本日の説明会のプレゼンテーション資料は、当社ウェブサイト investors.amrize.com の投資家向け広報セクションでご覧いただけます。本日は、会長兼CEOのヤン・イェニッシュと、CFOのサム・ポレッティが同席しています。始める前に、本日の説明会およびスライド資料では、特定の非GAAP財務指標に言及します。

2026年の売上高およびEBITDAのガイダンスです。売上高は$12.2 billion-$12.4 billion、EBITDAは$2.95 billion-$3.05 billionになると予想しています。今回更新した目標レンジは、第4四半期におけるさまざまなシナリオのもとで達成可能と考える水準を反映しています。それでは、質疑応答を始めるため、オペレーターにお戻しします。

ありがとうございます。皆さま、おはようございます。アムライズの投資家向け広報担当バイスプレジデント、ディロン・カミングです。アムライズの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。昨日の市場取引終了後に、第3四半期の業績を発表しました。昨日の決算発表資料と本日の説明会資料は、当社ウェブサイトinvestors.amrize.comの投資家向け情報ページでご覧いただけます。本日は、取締役会長兼CEOのヤン・イェニッシュと、CFOのサム・ポレッティが同席しています。始める前にお知らせします。本日の説明会およびスライド資料では、投資家の皆さまに有用な情報を提供すると当社が考える、特定の非GAAP財務指標に言及しています。非GAAP財務指標と米国GAAPに基づく指標との調整表は、決算発表資料およびスライド資料に掲載しています。念のためお知らせしますが、本日の説明会はライブ配信され、録音されています。本説明会の文字起こしと録音は、当社ウェブサイトに掲載する予定です。

将来の業績や実績、計画、見通し、目標に関する発言は、将来予想に関する記述です。これらの将来予想に関する記述にはリスクや不確実性が伴い、2025年のForm 10-KおよびSECに提出したその他の報告書で議論されている要因を含む（ただしこれらに限定されない）さまざまな要因により、実際の業績が本説明会で示した内容と異なる可能性があります。当社は、将来予想に関する記述を公に更新または修正する義務を負いません。また、本日の説明資料に含まれる過年度の財務情報の一部には修正が含まれていますが、これらの修正は、過去に公表した連結財務諸表に重要な影響を及ぼすものではありません。これらの修正に関する詳細は、昨日の米国市場取引終了後にSECへ提出したForm 8-Kをご覧ください。それでは、ヤンに引き継ぎます。

ありがとうございます、ディロン。本日はご参加いただき、皆さまありがとうございます。まず、主なハイライトと要点についてお話しします。第3四半期は、事業全体で重要な進展を遂げました。堅調な価格設定と最近の買収による寄与を受け、売上高は2.2%増加しました。これは、建設市場全体で天候の影響により販売数量が減少する中でも、当社のネットワークと戦略的な事業展開が、底堅い業績を実現する力を備えていることを示しています。純利益は3.3%増の$558 millionとなり、調整後EBITDAは$1.1 billionに増加しました。希薄化後1株当たり利益は4.1%増の$1.02となりました。重要な点として、建築資材事業の利益率を30ベーシスポイント拡大しました。これは、セメントと骨材の価格が大幅に上昇したことに加え、原油価格に起因するコストインフレを相殺するためのエネルギー、燃料、運賃のサーチャージが着実に浸透したことによるものです。また、ASPIRE Savingsプログラムも非常に順調に進展しました。

これらの実績は、当社の強固な市場での地位と、業務効率の向上に対する取り組みを示しています。建築外装事業では、システム販売の拡大、大規模データセンター、産業プロジェクトをけん引役として、商業用屋根材の需要が引き続き堅調でした。一方、住宅用屋根材は、新築・既存住宅の販売減少に加え、屋根の葺き替え需要も軟調だったため、低調でした。セグメントの収益性は、運賃と原材料コストの上昇、およびシングル材の販売数量の減少に影響を受けました。当社は、自らコントロールできる要因について、先を見越して対応しています。価格は前四半期比、前年同期比で改善し、燃料および運賃のサーチャージも着実に浸透しました。設備投資とM&Aを通じて収益性の高い成長に投資するとともに、株主に現金を還元するという資本配分戦略を、引き続き着実に実行しました。当四半期には$262 millionの設備投資を実施しました。生産能力の拡大、効率の改善、顧客へのサービス向上につながる、魅力的な成長プロジェクトに重点を置きました。

最近買収したPB MaterialsとRapid Redi-Mixは、Amrizeにとって非常に優れた事業の追加となりました。いずれも業績にプラスに寄与し、テキサス市場における当社の事業基盤をさらに強化しています。第3四半期までに、配当と自社株買いを通じて、株主に$1.1 billionを還元しました。昨日、10月28日付で、$1 billionの自社株買い承認枠を無事に完了しました。また、取締役会は第3四半期の1株当たり配当$0.11を決定しました。それでは、次に市場環境を見ていきましょう。今四半期は、天候が建設工事量に影響しました。当社事業の半分を占める商業建設では、資材と屋根システムの両方を牽引する大型プロジェクトの有望な案件が引き続き豊富にあります。昨年第3四半期および第4四半期に着工した建材関連プロジェクトが、現在、建築外皮の需要につながっています。

金利の高止まりが一部プロジェクトの実施時期に影響する可能性はありますが、特にデータセンター、先端製造工場、エネルギー関連プロジェクトについては、長期的に引き続き強い需要を見込んでいます。これらのプロジェクトは複数年にわたって進行します。北米全域に1,000を超える拠点を持つ当社は、事業展開の広さ、規模、流通網を生かし、こうした魅力的なプロジェクトのお客様にサービスを提供するうえで独自の強みを備えています。商業プロジェクトに加え、これらのプロジェクトに伴って必要となるインフラの更新も、当社事業にさまざまな機会をもたらします。次にインフラについてです。州政府および連邦政府の資金が投入されるプロジェクトが、引き続き安定した需要を支えています。最近のインフラ資金拠出の延長により、米国のインフラ関連活動は当面支えられる見通しです。また、次の法案が当社事業に長期的なインフラ需要の追い風をもたらすと期待しています。BUILD America 250法案の草案には、セメントや骨材を大量に使用するプロジェクトへの強力な資金拠出が盛り込まれています。

カナダでは、連邦政府と州政府がインフラに多額の資金を投じています。これには、連邦政府の「Build Communities Strong Fund」と、国家インフラ、エネルギー、公共交通、医療、住宅への投資を含むオンタリオ州の「10-Year Capital Plan」が含まれます。これらのプログラムは、カナダにおけるセメント、骨材、コンクリートの長期需要を支えると予想されます。住宅部門では、金利と住宅取得のしやすさをめぐる課題が、今四半期も新築を抑制しました。大きな嵐が少なかったことと、既存住宅の住み替えが減少したことから、屋根の葺き替え需要は引き続き低調でした。この環境は少なくとも第4四半期まで続くと予想しており、通常の季節的な在庫削減傾向が第4四半期の屋根材需要の重しとなる可能性があります。最終的には通常の天候パターンに戻ること、そして構造的な住宅不足が、長期的に業界の成長回帰を促すと予想しています。総じて、大型プロジェクトが引き続きアムライズを牽引すると見ています。

製造業の国内回帰、AI、エネルギーインフラ、人口増加などの基調的な成長トレンドは底堅く、拡大しており、長期的な性質を持っています。また、これらのプロジェクトはアムライズにとって規模が大きく、重要なものです。現在進行中のお客様のプロジェクトについて、いくつか例をご紹介します。ノースダコタ州では、新たなデータセンタープロジェクトに建材と当社のElevate MAX PVC屋根システムの両方を供給しています。テキサス州ハバードでは、建設中のテキサス州内で2番目に大規模なデータセンターとなる、新たな5ギガワット規模のキャンパスにセメント、骨材、生コンクリートを供給しています。ルイジアナ州では、近隣地域を保護するため、過剰な洪水水を迂回させる全長12マイルの新たな水インフラ用水路に、高性能セメントとスラグを供給しています。トロント地域では、大規模な高速道路インフラの近代化プロジェクトに骨材とコンクリートを供給しています。

建築外皮事業では、太平洋岸北西部の新たな冷蔵倉庫施設に、当社のElevate UltraPly TPOシステムを供給しています。Duro-LastとElevateの両ブランドは、北米各地で複数の教育施設や学校の建設プロジェクトに製品を供給しています。これらは現在進行中のプロジェクトの一例にすぎず、案件パイプラインは引き続き拡大しています。次に、ASPIREプログラムについてご説明します。お客様への価値提供を続けると同時に、ASPIREを通じてシナジーの創出と業務の卓越性向上にも取り組んでいます。当社のチームは、原材料、サービス、物流、設備にわたる数百件のプロジェクトを成功裏に遂行してきました。また、戦略的調達の取り組みにも継続的に注力しています。例えば、新たに約1,000社のサプライヤーを取引先として迎え入れました。年初来のコスト削減額は現在$73 millionに達しており、現在のインフレ環境において特に重要な成果となっています。

これにより、通期目標である$80 millionの達成に大きな自信を持っています。また、2028年までに累計$250 millionのコスト削減を実現するという長期目標に向けても、順調に進んでいます。次に、成長投資についてご説明します。第3四半期の設備投資額は$262 millionでした。これには、複数のセメント工場における生産能力の拡張とボトルネック解消の取り組みが含まれています。これらの取り組みは、テキサス州、アルバータ州、ケベック州など、魅力的な市場に重点を置いています。今後、人口増加と経済成長により、当社のソリューションに対する顧客需要が拡大すると見込んでいます。メンフィス、カンザスシティ、シンシナティ、コロンバス、およびテキサス州ラボックでのセメントターミナル拡張も、さらなる成長プロジェクトです。これらの取り組みにより、成長が期待される魅力的な市場における当社の流通ネットワークを引き続き強化します。当社のチームは、成長を支えるため、埋蔵量を1億5,000万トン超増やすことを目指す6件の大規模な骨材採石場の拡張を引き続き進めています。