ディアジオ CMD 2026

ありがとうございます、Sonya。皆さま、こんにちは。本日はお越しいただき、誠にありがとうございます。Diageo経営陣を代表して、皆さまを心より歓迎いたします。皆さまにお越しいただけてうれしく思いますが、何よりもまず、本日の午後、皆さまの安全を確保することが私たちの責任です。皆さまにとって、ここはよくご存じの建物ではありません。警報はありません。予定されているものは何もありません。合図が聞こえた場合は何かが起きているということですので、建物から避難していただく必要があります。館内を移動していただく際、皆さまが入る各部屋には、万一の場合に備えて視認性の高いベストを着用した担当者がいます。その担当者の誘導に従って建物の外へ避難してください。エレベーターを使ってはいけないことはご存じですね。建物の両端に避難階段があります。万一何かあれば、私たちが皆さまを建物の外までご案内します。

皆さまが当社にいらっしゃる間、常に安全を確保することが非常に重要です。よろしいですか。では、このチームについては、皆さまもかなりご存じだと思います。新たに加わった2人をご紹介したいと思います。Natalie Bickfordさん。Natalie、どちらにいますか。どこへ行ったのでしょう。あ、いましたね。Natalieは最近、Sanofiから最高人事責任者として当社に加わりました。こちらの方はまだ正式には当社に加わっていません。Sujay、どちらにいますか。いましたね。Sujayは8月15日にProcter & Gambleから当社に加わり、アジア太平洋地域のプレジデントに就任します。こちらがDiageoの経営陣です。本日の午後、この2人に皆さまの前で話してもらうつもりはありません。登壇してもらうのは、もう少し当社に慣れてからにします。本日の午後のプログラムでは、ほかのメンバーの大半から話を聞いていただく予定です。

皆さまに何をお伝えするのか。非常に明確な2つの重点分野を掲げる計画をお伝えします。RTDを含むスピリッツに重点を置きます。私たちはこれを1つの市場と捉えています。非常に底堅いカテゴリーだと考えており、成長するこのカテゴリーでシェアを拡大できると考えています。現在のGuinnessの2桁成長を今後も続けていきます。その成長を継続し、さらにシェアを拡大するための計画を皆さまにお伝えします。皆さまにご説明する計画では、これまで大きな価値を生み出してきたプレミアム化の力を、今後も十分に維持する方法についてお話しします。

ポートフォリオの幅を広げ、より積極的な展開を行います。また、ブランド主導の戦略だけでなくカテゴリー戦略にも一層取り組むことで、より多くの機会に、より多くの消費者のニーズに応えられるようにします。その一部を本日の午後にご覧いただきます。北米で事業の立て直しを実行する必要があることは明確ですが、同時に世界のほかの地域で成長をさらに加速させなければなりません。投資家の皆さまにとって非常に重要だと思いますが、Diageoのこの立て直し計画を進めるにあたり、計画を支えるために利益水準をリセットする必要はありません。より俊敏で競争力の高い事業運営体制を構築する必要性について、これまでお話ししてきました。その実現に向けて懸命に取り組んできました。また、この体制は現在より大幅にコスト効率が高くなります。事業再編に12億ポンドを投資します。

そのうち11億ポンドを事業運営体制の見直しに、さらに1億ポンドをサプライチェーンに投じます。このうち7億5,200万ポンドを2026年度に費用計上しました。現金支出は2027年に発生します。残額は2027年に支出し、コミットする予定です。この投資により、10億ドルのコスト削減が実現します。よろしいでしょうか。そのうち約8億5,000万ドルは事業運営体制の見直しによるもので、1億5,000万ドルはサプライチェーンによるものです。その資金は、一部のイノベーションの推進、競争力の選択的な向上、そして先ほどお話しした基礎的な収益性の保全に再投資する考えです。競争力への投資とは何を意味するのか、改めてお話しします。皆さんが、それは価格のことだと考えているようです。価格だけではありません。実際には、価格以外の取り組みがかなり多くを占めます。

特にJohnが皆さまに説明する北米計画でご覧いただけると思いますが、この点については後ほど議論できるでしょう。事業再編費用を含め、この計画により3年間で80億ポンドのキャッシュを生み出します。EABLの売却とRCB取引の完了を受けて、2027年にはレバレッジが目標レンジの中間水準まで低下すると見込んでいます。何も変更しないと仮定した場合、もちろんこれは仮定の話ですが、2029年までにレバレッジを2倍まで、つまり現在のガイダンスを下回る水準まで引き下げられます。その間、設備投資を3年間にわたり年間12億5,000万ポンドに増やします。その資金をどのように使うか、皆さまにご説明します。資本配分の優先事項は維持します。レバレッジが低下すれば、取締役会は配当方針の変更や自社株買いの実施を検討できるようになります。

もう1つ、皆さまに明確にお伝えしたいのは、本日ご説明する計画がオーガニックな事業の立て直しだということです。市場ではさまざまな憶測が飛び交い、いろいろなことが書かれているのは十分承知しています。明確に申し上げると、買収も売却も行いません。これはオーガニックな事業の立て直しです。基本的に、事業を立て直すために必要なものはそろっています。最後に、Diageo社内のインセンティブ制度を、この投資ケースに沿うようどのように簡素化したかをご説明します。本日の午後、私とチームから皆さまにお伝えするのは以上です。要約すると、私たちは自信を持てる計画を策定しました。取り組むべきことが非常に多くあるのは明らかです。

その取り組みを進めれば、当社は株主価値を力強く、安定的に創出する企業へと戻れると確信しています。この計画をどのように皆さまにご説明するのか。こちらが本日の議題です。残念ながら、まずは私から始めます。しばらく私の話にお付き合いください。特に戦略に関すること、そして再編計画を支える事業運営体制に関することを中心に、過去6か月間に取り組んできた内容をお話しします。本日の残りのプログラムについてですが、以前のDiageo資本市場説明会について誰かから聞いたことがあると思いますが、今回はマーケティングの見せ場を披露する場ではありません。実際、今日は純粋なマーケティングの華やかな映像をお見せすることはほとんどありません。

投資仮説の観点から議題を組み立て、皆さまから寄せられる質問や、ほかの論評者が取り上げる論点にお答えすることを目指しました。まず市場機会から始めます。戦略責任者のHannahが、市場の今後の展開についての当社の見方と、今後3年間の各地域に関する前提をお話しします。次に、どのように勝つことができると考えているかに移ります。これはまさにカテゴリー戦略です。Cristinaがいくつかご紹介します。ご紹介するのは数例です。時間の都合で、数例しかお伝えできないためです。何を行っているかをご理解いただけるだけの詳細はお伝えしますが、競争上の情報を明かすほど詳しくはお話ししません。

ウイスキー、テキーラ、RTDについては、詳細を明かしすぎないよう常にその境界を見極めている点をご理解ください。Guinnessについては、これまでとは違うタイプのプレゼンテーションをご覧いただきます。Ernieは、皆さまにご紹介できるマーケティング資料をたくさん持っています。しかし、彼女が皆さまにお伝えするのはそれではありません。Guinnessへの投資計画と、成長計画に合わせて生産能力をどのように拡大するかをご説明します。これらの取り組みを踏まえ、2つの地域についてお話しします。Johnは北米に赴任して3か月になります。彼が実際に目にしたことと、私たちが何をする必要があるのかを、率直にお話しします。北米事業の業績がかなり長い間低迷していると言って差し支えありません。テキーラの成長が、その一部を覆い隠していました。

今は現実の一部に向き合う必要があります。Johnが、私たちの考えや取り組み、そして北米事業の立て直しをどのような段階を踏んで進めるのかを詳しくお話しします。ラテンアメリカの現状についてはAlvaroに説明をお願いしました。Diageoの各地域の中で、カテゴリーの観点に基づく取り組みが最も進んでおり、グループ全体が目指す方向を最もよく反映しているのが、実はラテンアメリカだからです。Alvaroがラテンアメリカで主導してきた取り組みには、進むべき方向を示す非常に優れた、明確な事例がいくつもあります。

皆さまから何度も質問をいただいているもう1つのテーマは、Diageoにおける資本の配分です。Ewanが、12億5,000万ドルの設備投資をどのように配分するかだけでなく、運転資本や熟成中の在庫についても説明し、最後に、それが顧客サービスをどのように支えるかにも触れます。最後にNikがそれらを財務モデルとしてまとめます。その直後に私が再び登壇し、インセンティブ制度に関する1枚のスライドを使って、その変更についてご説明します。その後、この会場で質疑応答の時間を設けます。それから階下へ移動します。30分間のイノベーション展示をご用意しています。その間にこちらの会場の設営を変更し、皆さまを再びここへお招きして、お飲み物をお楽しみいただきます。

いつでも、どんなご質問にもお答えできます。私とチームにとって大事なのは、ウェブキャストをご覧の方々がいるので、時間どおりに始めることです。確実に達成しなければなりません。セッション中に時間があれば質問をお受けしますが、時間の許す範囲に限ります。そうでなければ、一日の最後に行います。よろしいですか？いいですね。私たちは忙しくしていました。忙しくしていました。この6カ月は本当に慌ただしい日々でした。この件については、以前皆さんにも一部お伝えしました。私たちはまず、複数のステークホルダーの視点から、また市場や競争環境の観点から自社の業績をどう評価するかについて、非常に客観的な検証を行いました。大規模な取り組みでした。